AI驱动存储行业进入超级周期 - 存储市场正走出低谷进入新一轮上行周期，AI带动需求上行是核心驱动力 [1] - 市场研究机构Counterpoint Research报告显示，存储市场行情已超越2018年历史高点，供应商议价能力达历史最高水平 [3] - 行业分析师指出，AI服务器单机内存需求达512GB—1TB，是普通服务器64—128GB需求的8—10倍，且需求在加速爆发 [5] 产业链上游：存储芯片公司业绩与股价兑现 - 截至2026年1月29日，A股52家存储芯片概念公司发布2025年业绩预告，其中25家业绩预喜，31家归母净利润同比增长，13家公司归母净利润增幅上限超过1倍 [1] - 佰维存储预告归属于母公司净利润增长上限为520.22%，江波龙为210.82%，长川科技为205.39% [2] - 存储价格企稳回升是业绩核心因素，江波龙指出存储价格在一季度触底后企稳回升，三季度末因AI服务器需求爆发及原厂产能倾斜导致供给失衡，价格持续上涨 [2] - A股市场诞生多家存储大牛股，截至2026年1月29日，普冉股份年内涨幅超119.40%，帝科股份、恒烁股份涨幅超过80% [3][4] 产业链中游：模组厂加速抢位与转型升级 - 模组厂订单饱满，产线开足马力，订单排期已到明年 [5] - 国内模组厂商正从围绕手机、PC等消费市场的价格竞争，转向对价格敏感度较低、利润空间更可观的数数据中心和AI服务器等企业级市场 [5] - 厂商通过向上游技术端迈进以获取更高附加值，例如江波龙依托主控芯片、固件算法、封装测试的全栈能力，其UFS4.1旗舰存储产品正处批量出货前夕，并已实现定制化端侧AI存储产品在头部客户的批量出货 [6] - 厂商通过募资扩产和技术收购强化布局：江波龙宣布37亿元募资计划，投入存储器产品应用技术开发、NAND Flash主控芯片设计、存储芯片封装测试；德明利计划定增募资不超过32亿元用于SSD和DRAM扩产等项目；普冉股份以1.44亿元收购诺亚长天31%股权，间接控股存储器企业SHM，承接SK海力士剥离的2D NAND相关业务 [6] 产业链下游：终端厂商承压与应对策略 - 存储芯片及下游产品涨价预计将延续，Counterpoint Research预计2026年第一季度存储价格还将上涨40%至50%，第二季度继续上涨约20% [3] - 受CPU缺货涨价、存储器价格暴涨及PCB、电池等多类零部件成本上行冲击，TrendForce集邦咨询预计2026年第一季度全球笔电出货量将环比减少14.8%，并将全年出货预估从年减5.4%下修至年减9.4% [7] - 终端厂商面临成本压力，策略主要为提价或降配：自2025年末起，头部厂商开始对多条产品线策略性调价，例如联想将部分中高端笔记本官方零售价抬升500元到1500元，戴尔商用电脑售价涨幅约为10%—30% [8] - 智能手机市场同样受影响，内存成本占中端机型BOM成本的15%—20%，占高端旗舰机型约10%—15%，小米、联想、OPPO等厂商已对中端及旗舰机型调价，部分品牌取消了低端机型上市计划 [8] - 成本压力已体现在财报中，传音控股2025年预计营收约655.68亿元同比下降4.58%，归母净利润约25.46亿元同比大幅下降54.11%，公司解释原因包括存储等元器件价格上涨推高产品成本导致毛利率下滑 [9] - IDC分析师认为2026年中国智能手机市场出货量可能出现较明显回落，TrendForce集邦咨询提示存储器供应紧张可能使市场进入新一轮洗牌，强者恒强趋势更明确 [9]

证券日报网讯1月29日，帝科股份（300842）发布公告称，截至本公告披露日，公司经审批的对外担保 总额度为160，000万元；累计对外担保余额72，000万元(含本次担保)，占公司最近一期经审计净资产 的比例为43.01%。除上述担保外，公司及子公司不存在对合并报表外单位或个人提供担保的情况；公 司及子公司无逾期对外担保，亦无涉及诉讼的担保以及因担保被判决败诉而应承担损失的情形。 ...

光达电子在提交答辩状期间，对原案件管辖权提出管辖权异议，请求将原案 件移交浙江省温州市中级人民法院审理。浙江省高级人民法院作出《民事裁定书》 （（2025）浙知民初 3 号），裁定驳回光达电子对原案件管辖权提出的异议。具 体内容详见公司于 2025 年 12 月 10 日披露的《关于子公司重大诉讼事项的进展 公告》（公告编号：2025-082）。 证券代码：300842 证券简称：帝科股份 公告编号：2026-012 无锡帝科电子材料股份有限公司 关于子公司重大诉讼事项的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、案件的基本情况 无锡帝科电子材料股份有限公司（以下简称"公司"）之控股子公司浙江索 特材料科技有限公司（以下简称"浙江索特"）因与浙江光达电子科技有限公司 （以下简称"光达电子"）侵害发明专利权纠纷（以下简称"原案件"）向浙江 省高级人民法院提起诉讼并获受理（案号：（2025）浙知民初 3 号），具体内容 详见公司于 2025 年 11 月 6 日披露的《关于子公司重大诉讼事项的公告》（公告 编号：2025-074）及公司于 202 ...

证券代码：300842 证券简称：帝科股份 公告编号：2026-011 在前述经审议通过的担保额度预计范围内，公司与中国银行股份有限公司东 莞分行（以下简称"中国银行东莞分行"）签订了《最高额保证合同》（以下简称 "原合同"），同意在控股子公司浙江索特材料科技有限公司（以下简称"浙江 索特"）2025 年 8 月为其全资子公司东莞索特电子材料有限公司（以下简称"东 莞索特"）融资提供 22,000 万元最高额连带责任保证担保的基础上，公司为东莞 索特融资提供不超过人民币 22,000 万元最高额连带责任保证担保。上述担保事 项在年度预计担保额度范围内，无需再次提交公司董事会或股东大会审议。具体 内容详见公司于 2025 年 12 月 2 日在巨潮资讯网披露的《关于为子公司提供担保 的进展公告》（公告编号：2025-080） 二、 担保进展情况 近日，公司与中国银行东莞分行签署了《最高额保证合同补充协议》，双方 约定原合同项下第一条主合同及第二条主债权及其发生期间增加中国银行东莞 分行与东莞索特之间签署的编号为 GED476790120250106 的《授信额度协议》和 编号为 CD47679002500328 ...

报告行业投资评级 - 维持新材料行业“强于大市”的投资评级 [1][8][75] 报告核心观点 - 2026年1月新材料板块走势强劲，指数上涨10.54%，显著跑赢沪深300指数 [8][12] - 从长远看，新材料作为成长性行业，伴随制造业需求扩大及人工智能等技术融合创新，未来将持续发展，在国产替代推动下或将逐步放量迎来景气周期 [8][75] 行业表现回顾 - **市场走势**：截至2026年1月28日，新材料指数当月上涨10.54%，跑赢沪深300指数（1.90%）8.64个百分点，在30个中信一级行业中位列第7位 [8][12] - **板块成交**：新材料板块成交额28647.13亿元，环比增量30.69% [8][12] - **子板块表现**：1月新材料子板块多数上涨，其中半导体材料、超硬材料、膜材料涨幅居前，月涨幅分别为25.55%、24.07%、19.47% [16][19] - **个股表现**：1月170只个股中，141只上涨，25只下跌，4只收平。涨幅前五为帝科股份（97.37%）、康强电子（65.33%）、斯迪克（59.66%）、海优新材（54.82%）、神工股份（52.48%） [17][20] - **板块估值**：截至2026年1月28日，新材料指数的PE（TTM，剔除负值）为31.72倍，环比上月上涨4.21%，处于自2023年以来历史估值的96.70%分位，在30个中信一级行业中排名第11位 [8][21] 重要行业数据跟踪 - **宏观数据**：2025年12月CPI同比上涨0.8%，环比上涨0.2%；PPI同比下降1.9%，环比上涨0.2%，连续3个月上涨 [30][31] - **制造业PMI**：2025年12月制造业PMI为50.1%，比上月上升0.9个百分点，重返扩张区间 [33] - **基本金属价格**：2026年1月基本金属价格普遍上涨，截至1月27日，上海期货交易所铜、铝、锌、锡、镍价格分别上涨1.23%、2.79%、4.74%、34.93%、8.96%，铅下跌2.27% [8][37][40] - **半导体材料**：2025年11月全球半导体销售额为752.8亿美元，同比增长29.8%，环比增长3.5%，连续第25个月同比增长；中国半导体销售额为202.3亿美元，同比增长22.9%，环比增长3.9% [8][42][43] - **超硬材料出口**：2025年12月，我国超硬材料及其制品出口1.64万吨，同比上涨3.39%；出口额1.91亿美元，同比下跌0.14%。其中，超硬材料出口量同比下跌72.38%，出口额同比下跌21.84%；超硬制品出口量同比上涨3.77%，出口额同比上涨6.51% [8][50][51] - **特种气体价格**：截至2026年1月28日，氦气价格607元/瓶，月跌0.76%；氙气价格20500元/立方米，月跌2.38%；氖气与氪气价格持平 [8][58][62] 行业动态 - **有色金属**：2025年有色金属冶炼和压延加工业利润增长22.6%；2025年我国再生铝产量已达1218万吨，预计2026年产量将超过1350万吨 [65] - **半导体**：集邦咨询预估2026年全球AI服务器出货量年增逾28%；上海2025年集成电路制造业产值增长15.1% [65][66] - **新能源**：2025年全国累计发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%，其中太阳能发电装机容量12.0亿千瓦，同比增长35.4% [66] - **超硬材料**：商务部发布公告，禁止金刚石窗口材料、六面顶压机等超硬材料产品及技术对日本军事用途出口；黄河旋风宣布其8英寸金刚石热沉片生产车间将于2026年2月正式投入量产 [66] 投资建议 - **铜**：在供应紧张与绿色需求爆发的背景下，铜价中枢有望保持上行态势，建议关注资源储量丰富、产能规划明确的头部企业 [74] - **超硬材料**：传统需求承压，但功能性金刚石在半导体、军工等领域的应用产业化序幕拉开，建议关注在热管理用金刚石、光学用金刚石领域进行布局、研发和生产的企业 [74]

宏观经济与货币政策 - 美联储维持联邦基金利率目标区间在3.5%至3.75%不变，终结此前连续三次的降息周期 [1][14] - 人民币对美元中间价时隔两年半再度突破7.0关口，短期内或维持偏强运行，但全年预计将保持双向波动 [1][15] - 美国前总统特朗普称美元贬值“很好”引发市场抛售，财长贝森特随后强调美国仍坚持“强美元政策” [2][17] 贵金属市场动态 - 国际现货黄金价格持续飙升，1月28日伦敦金现一度突破5300美元/盎司，国内品牌足金饰品价格涨至约1620元/克 [10][23] - 深圳水贝杰我睿珠宝被曝提现困难，其通过小程序构建高杠杆黄金交易模式，被指涉嫌非法黄金对赌 [1][16] 科技与半导体行业 - 希捷科技发布超预期财报后股价暴涨超16%，公司宣布2026年近线硬盘产能已售罄 [5][20] - SK海力士2025财年全年净利润达42.95万亿韩元，同比大增117%，增长核心驱动力来自AI存储市场 [6][20] - 工业富联预计2025年归母净利润351亿至357亿元，同比增长51%至54%，AI服务器营收同比增超3倍 [12][25] 上市公司业绩与事件 - 华东重机预计2025年归母净利润同比预降39.05%至59.36%，但扣非净利润扭亏为盈，近期新获12.5亿元项目 [3][18] - 农大科技在北交所挂牌上市，首日股价大涨111.56%，但其营收下滑而净利润增长的“反常”走势曾遭监管问询 [5][20] - 向日葵因被证监会立案调查导致重大资产重组终止，4000万元意向金尚未收回 [7][21] - 帝科股份发起专利维权诉讼，起诉两家光伏企业，两案索赔金额合计4亿元 [8][21] 资产管理行业 - 中泰资管投行老将姜天坊将接任董事长，公司2024年净利润曾同比锐减近八成 [4][19] - 公募基金行业规模天花板已降至500亿元以下，行业加速从“造星”转向“去明星化”的回报导向 [9][22] 消费与零售市场 - 临近春节，飞天茅台批价单日上涨30元，触及1600元/瓶，市场呈现“秒空”热销 [11][24] - 面对金价上涨，周大福等金饰企业加速向“一口价”产品倾斜，并推出轻克重、高工艺产品 [10][23]

帝科股份银浆生产线。图源：公司官网 本报（chinatimes.net.cn）记者李佳佳 李未来 北京报道 1月26日，无锡帝科电子材料股份有限公司（下称"帝科股份"，300842.SZ）发布公告称，近日，公司因 侵害发明专利权纠纷分别起诉江苏日御光伏新材料股份有限公司（下称"日御光伏"）、苏州晶银新材料 科技有限公司（下称"苏州晶银"），上述诉讼已获江苏省高级人民法院受理。 根据公告，两个案件涉案金额均为2亿元，暂合计为4亿元。帝科股份方面表示，有关案件尚未开庭审 理，对公司本期利润或期后利润的影响具有不确定性，实际影响以法院判决为准。 为进一步了解涉案相关专利及帝科股份业务情况，《华夏时报》记者将采访问题发送公司邮箱，不过， 截至记者发稿前，对方未予回复。 两项专利成维权焦点 据介绍，帝科股份子公司太阳帕斯特有限责任公司系"包含铅－碲-锂-钛-氧化物的厚膜浆料以及它们在 制造半导体装置的用途"（专利号为 201180032359.1）和"包含铅－碲-锂-氧化物的厚膜浆料以及它们在 半导体装置制造中的用途"（专利号为201180032701.8）发明专利的专利权人，涉案专利至今合法有 效。原告帝科股份通过许 ...

【国联民生电子】帝科股份：存储+银浆，双重beta驱动 领导好，我们上周组织了#帝科股份董事长调研及东莞产线参观，但我们认为公司存储业务仍被市场低估，同 时#高铜银浆业务也值得重视，估值提升空间大： 【国联民生电子】帝科股份：存储+银浆，双重beta驱动 领导好，我们上周组织了#帝科股份董事长调研及东莞产线参观，但我们认为公司存储业务仍被市场低估，同 时#高铜银浆业务也值得重视，估值提升空间大： 12024年9月收购因梦控股，正式介入存储产业，聚焦DDR4/DDR5、LPDDR4/LPDDR5等DRAM芯片设计，产品覆 盖OTT机顶盒、AIoT、手机等终端。 2025年11月收购江苏晶凯，晶凯掌握DRAM多层堆叠（8~16层叠Die）封装、30μm超薄Die封装、多芯片集成 （SoC+DRAM合封）、SIP倒装封装以及WLCSP、Fan-out等先进封装技术及测试能力。 2擅长处理存储B规Wafer，拿货更有竞争力 ➠晶凯在存储B品处理领域具备技术壁垒，是业内唯一一家能够覆盖从核心装备到核心加工程序、测试方案及后续 产品算法优化的企业。 12024年9月收购因梦控股，正式介入存储产业，聚焦DDR4/DDR5、 ...

近日，部分企业因存在侵害银浆公司帝科股份发明专利权的可能性，前者分别起诉江苏日御光伏新材料 股份有限公司、苏州晶银新材料科技有限公司，涉案金额每个案件均为2亿人民币，合计4亿人民币。 去年三季报时，帝科股份开始亏损。该公司彼时单季度营收43.84亿，归属净利润单季度亏损4000万以 上，同比降低了167个百分点；环比下降200%以上。 前三季度，该公司营收虽突破127亿，但归母净利润仅为3000万元，同比下滑近90个百分点。这主要的 原因，很可能是受到银价升高所导致的。 银价的变动，对企业的毛利率影响挺大的：2020年三季度时，公司毛利率为15个百分点以上；2023年同 期也有10.6个百分点，但到了2025年三季度时，毛利率仅7.6%，净利润不到1个点。 如果能打赢专利权的官司并如期拿到赔偿额，那么对于帝科股份的现金流和资金层面的影响，是非常积 极的事情。 近日，部分企业因存在侵害银浆公司帝科股份发明专利权的可能性，前者分别起诉江苏日御光伏新材料 股份有限公司、苏州晶银新材料科技有限公司，涉案金额每个案件均为2亿人民币，合计4亿人民币。 帝科股份要求，被告需停止制造、销售、许诺销售侵犯专利的光伏导电银浆系列 ...

芯片产业链 - 美光科技计划未来十年在新加坡投资约240亿美元建设先进晶圆制造厂，预计2028年下半年投产 [5] - 机构观点认为，2026年半导体产业将从周期复苏迈向成长跃迁，核心主线是“AI基石+国产替代” [6] - 普冉股份2025年净利润2.05亿元，超出机构平均预期，主要得益于存储芯片市场供给优化及AI服务器、高端手机等需求释放，其第四季度净利润1.46亿元，环比大增696% [10] - 普冉股份通过收购SHM强化了在存储领域的竞争力，产品线与全球销售网络得到拓展 [10] - 华天科技因先进封装主题受到关注，其股价区间最高涨幅达16.8% [12][13] - 东芯股份积极开拓自动驾驶、AI端侧设备、AI玩具、AI眼镜、AI耳机等新型应用领域，其股价区间最高涨幅达22.58% [14][15] - 帝科股份采用“光伏材料+存储芯片”双主线布局，其光伏导电浆料已用于商业卫星太阳翼，高铜浆料（银耗降低50%以上）实现GW级量产，2026年利润有望改善 [16][17] - 帝科股份的存储业务在2025年营收约5亿元，2026年出货目标为3000-5000万颗，预计将贡献业绩弹性 [16][17] - 拉普拉斯公司作为核心工艺设备解决方案提供商，积极布局TOPCon、XBC、HJT、钙钛矿以及叠层电池等多种高效技术路线，其股价在1月27日触及20cm涨停 [18] 大飞机产业链 - 中国商飞计划在2026年适度提高C919窄体客机的产量和交付量，目标是交付28架或更多 [21] - 航发动力作为航发主机厂，聚焦“军机民机、国内国际、航机燃机”协同发展，营收受益于产品谱系化发展和维修业务上量，以及民机新增量，利润端受益于良品率提升和提质增效 [21][23] - 航发科技的核心逻辑在于“航空发动机+燃气轮机”双赛道协同，深度绑定GE、RR、霍尼韦尔等全球巨头，关键成长路径在于外贸业务向高附加值“单元体”升级，以及内贸受益于大飞机国产化（如C919项目） [24] - 在国产大飞机主题下，航发动力股价区间最高涨7.14%，航发控制区间最高涨幅达5.83% [27] 太空与光伏 - 马斯克表示，未来4-5年计划通过星舰每年部署100GW的数据中心，每年发射100万吨的卫星，每颗卫星配备100kW的太阳翼，对应太空光伏装机约100GW [16] - 帝科股份的光伏导电浆料已用于商业卫星太阳翼，其高铜浆料可实现银耗降低50%以上，并已实现GW级量产 [16][17]