本报告导读： 公司主业受白银价格上涨刺激高铜浆料需求，新收购江苏晶凯跨界布局存储业务，长期增长动能明确。 白银价格快速上涨，刺激高铜浆料需求。年初以来，白银价格呈现快速上涨态势。截止12 月15 日，上 海银基准价达到14812 元/公斤，相比年初增价7232 元/公斤，涨幅达95.4%。受白银价格上涨影响，公 司高铜浆料产品进展加速。公司与下游战略客户合作顺利，高铜浆料产品已稳定供货，预计四季度完成 GW 级量产线投产。技术层面，高铜浆料方案在种子层与配方上持续优化，效率与性价比持续提升，并 成功验证其与TOPCon 3.0 工艺的兼容扩展性。随着战略客户实现量产并形成示范，预计其他电池组件 头部企业将相应跟进产能，明年有望实现更大规模出货。 光伏银浆龙头跨界布局，先后收购因梦、晶凯，实现存储产业链闭环。公司2024 年9 月收购因梦控股 51%股权，2025 年10 月收购江苏晶凯62.5%股权，因梦控股主要负责自有品牌DRAM 存储芯片产品应 用性开发设计、晶圆采购和产品销售，江苏晶凯主要负责存储芯片封装测试以及晶圆测试业务，主要客 户为因梦控股。两次收购完成后实现了贯穿"应用性开发设计——晶圆测试—— ...

投资评级与核心观点 - 首次覆盖给予帝科股份“增持”评级，目标价为75.92元/股，当前股价为60.46元/股 [5][11] - 报告核心观点：公司主业受白银价格上涨刺激高铜浆料需求，同时通过密集收购跨界布局存储业务，长期增长动能明确 [2][11] 财务预测与估值 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.38亿元、4.24亿元、6.16亿元，同比增长-61.7%、207.5%、45.4% [4] - 预计公司2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.95元、2.92元、4.24元 [4][11] - 基于2026年26倍市盈率（PE）估值，参考可比公司平均估值，得出目标价75.92元/股 [11][16][17] - 公司当前总市值为87.84亿元，对应2025-2027年预测市盈率（PE）分别为63.75倍、20.73倍、14.26倍 [4][6] 主营业务：光伏导电浆料 - 白银价格快速上涨刺激高铜浆料需求：截至2025年12月15日，上海银基准价达14812元/公斤，较年初上涨7232元/公斤，涨幅达95.4% [11] - 公司高铜浆料产品已稳定供货，预计2025年第四季度完成GW级量产线投产 [11] - 高铜浆料技术持续优化，已成功验证与TOPCon 3.0工艺的兼容扩展性 [11] - 预计随着战略客户量产形成示范，其他头部企业将跟进，2026年有望实现更大规模出货 [11] - 预测光伏导电浆料业务2025-2027年收入分别为136.25亿元、156.35亿元、178.19亿元，毛利率分别为6.43%、8.13%、8.88% [13][15] 新业务：存储芯片 - 公司通过收购跨界布局存储业务：2024年9月收购因梦控股51%股权，2025年10月收购江苏晶凯62.5%股权 [11] - 两次收购实现了“应用性开发设计—晶圆测试—封测”一体化产业链闭环 [11] - 存储业务聚焦DRAM领域，2025年前三季度实现销售收入2.69亿元 [11] - 因梦控股正加快AI算力及端侧AI相关产品量产开发储备，包括SOC-DRAM合封产品、CXL及LPW DRAM等 [11] - 预测存储芯片业务2025-2027年收入分别为0.82亿元、0.92亿元、1.03亿元，毛利率分别为20.92%、21.21%、22.30% [13][15] 其他业务与整体财务表现 - 公司2024年营业总收入为153.51亿元，同比增长59.9%；2023年营业总收入为96.03亿元，同比增长154.9% [4][12] - 预测公司2025-2027年营业总收入分别为160.96亿元、180.47亿元、201.58亿元，同比增长4.9%、12.1%、11.7% [4] - 预测公司2025-2027年整体毛利率分别为5.99%、7.62%、8.45% [15] - 其他业务板块包括半导体封装浆料、材料销售等，其中半导体封装浆料业务预计在2025-2027年仍处于亏损状态（毛利率为负）[13][15]

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，12月17日，BC电池指数震荡下挫，成分股呈现普跌态势，帝科股份下跌6.17%，广信材料 下跌3.35%，永和智控下跌3.23%，中来股份下跌1.86%，时创能源下跌1.76%。 ...

证券日报网讯 12月16日晚间，帝科股份发布公告称，公司第三届董事会第十五次会议审议通过《关于 及其摘要的议案》《关于的议案》《关于提请股东会授权董事会办理公司股权激励计划相关事宜的议 案》等多项议案。 （文章来源：证券日报） ...

证券日报网讯 12月16日晚间，帝科股份发布公告称，公司将于2026年1月6日召开2026年第一次临时股 东会。 （文章来源：证券日报） ...

格隆汇12月16日丨帝科股份(300842.SZ)公布2025年限制性股票激励计划，本激励计划拟授予激励对象 的限制性股票数量为290.5600万股，约占本激励计划草案公布日公司股本总额14,527.9743万股的 2.00%。本激励计划涉及的激励对象共计21人，本激励计划限制性股票的授予价格为59.11元/股。 ...

证券代码：300842 证券简称：帝科股份 公告编号：2025-084 无锡帝科电子材料股份有限公司 关于召开 2026 年第一次临时股东会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 一、召开会议的基本情况 1、股东会届次：2026 年第一次临时股东会 2、股东会的召集人：董事会 3、本次会议的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》《深圳证券交易所创业板 股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号—创业板上市公司规范运 作》等法律、行政法规、部门规章、规范性文件及《公司章程》的有关规定。 4、会议时间： （1）现场会议时间：2026 年 01 月 06 日 15:00 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所系统进行网络投票的具体时间为 2026 年 01 月 06 日 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的 具体时间为 2026 年 01 月 06 日 9:15 至 15:00 的任意时间。 5、会议的召开方式：现场表决与网络投票相结合。 6、会议的股权登记日：20 ...

无锡帝科电子材料股份有限公司 第三届董事会第十五次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 证券代码：300842 证券简称：帝科股份 公告编号：2025-083 无锡帝科电子材料股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第十五 次会议于 2025 年 12 月 16 日在公司会议室以现场结合腾讯会议的方式召开，会 议通知等相关资料已于 2025 年 12 月 13 日通过电子邮件、微信方式送达全体董 事。经全体董事一致同意，本次董事会豁免会议通知时限要求。本次会议由董事 长史卫利召集并主持，会议应出席董事 5 人，实际出席董事 5 人，其中董事史卫 利、李建辉、秦舒以腾讯会议方式参会，公司高级管理人员列席了会议。本次会 议的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）等 法律、法规、规范性文件和《无锡帝科电子材料股份有限公司章程》（以下简称 "《公司章程》"）的有关规定，会议合法、有效。 二、董事会会议审议情况 与会董事对本次会议需要审议的议案进行了充分讨论，审议通过了以下议案： （一）审议通 ...

智通财经APP讯，帝科股份(300842.SZ)披露2025年限制性股票激励计划(草案)，公司拟向激励对象(共计 21人)授予限制性股票290.56万股，授予价格为59.11元/股。本激励计划的有效期为自限制性股票授予日 起至激励对象获授的限制性股票全部归属或作废失效之日止，最长不超过36个月。 ...

每经AI快讯，帝科股份（SZ 300842，收盘价：62.77元）12月16日晚间发布公告称，公司第三届第十五 次董事会会议于2025年12月16日在公司会议室以现场结合腾讯会议的方式召开。会议审议了《关于提请 股东会授权董事会办理公司股权激励计划相关事宜的议案》等文件。 2025年1至6月份，帝科股份的营业收入构成为：电子材料占比77.26%，其他业务占比22.74%。 每经头条（nbdtoutiao）——中标企业频频弃标 大型医疗设备采购有何难言之隐？ （记者 王晓波） 截至发稿，帝科股份市值为91亿元。 ...