财务数据 - 2020年现金及现金等价物为12,344千人民币，较2019年的8,212千人民币有所增长[18] - 2020年总营收为182,989千人民币，较2019年的327,581千人民币下降[19] - 2018 - 2020财年，前五大客户分别占总营收的96.7%、43.3%和76.0%[24] - 2020财年末，贸易应收账款周转天数为242天[25] - 2018 - 2020财年，原材料和能源成本分别占销售总成本的61.6%、56.7%和25.1%[27] - 2020财年全年营收较2019财年下降44.1%，主要因销量下降35.4%和平均售价下降13.6%；2019财年营收较2018财年下降34.2%，主要因销量下降27.0%[41] - 2019年10月瓷砖产品平均降价15%，使2019年下半年销量较2018年同期增长26%；2018年7月平均降价10%，未抵消销量下降；2016年部分产品降价使四季度销量较2015年同期增长35%[41] - 2018年下半年公司对恒大和恒大利生产设施的物业、厂房、设备及土地使用权计提8500万元人民币（1290万美元）减值准备[40] - 过去三个财年公司来自中国市场的收入占比分别约为100%、99.7%和95.4%，预计未来中国市场仍为主要收入来源[57] - 2013年12月改用天然气运营设施使公司产生一次性费用约560万元人民币（90万美元），且增加了生产成本[62] - 截至2020年12月31日，公司持续经营业务的未偿还贷款总额为零，未面临重大市场利率变动风险[516] - 2013年公司因人民币兑美元外汇交易协议录得公允价值收益334.6万元，2014年因人民币贬值产生损失5497.7万元，未来不打算进行类似投资交易[517] - 2014年7月31日，公司大股东Sound Treasure Limited承担外汇交易协议及相关资产和负债，公司被解除相关责任[518] - 2014年7月31日的协议使公司欠Wong Kung Tok的2070万元贷款被转移至Sound Treasure Limited并被豁免，公司放弃1560万元存款的索赔权[519] - 2014年，Novation和Offset协议生效，公司约7680万元负债被消除，资本储备账户增加约6130万元[520] 疫情影响 - 2020年2月，公司因疫情在福建晋江和江西高安的业务暂时关闭，3月逐步恢复[28] 经营风险 - 公司未购买产品责任保险，产品缺陷索赔损失需自行承担[35] - 公司生产设施可能受电力短缺影响导致业务损失[36] - 公司研发努力不一定能产生适销产品[37] - 公司可能无法确保未来计划和战略成功实施，导致财务表现下降[38] - 公司设施年最大产能约为5160万平方米瓷砖，但2020财年末仅利用了能生产419万平方米瓷砖的产能，12条生产线仅1条被使用[40] 知识产权风险 - 公司拥有“HD”“Hengda”等多个商标，22项实用新型专利及商业秘密和专有技术，若知识产权未受保护，可能损失收入[43] 行业依赖风险 - 公司业务依赖中国房地产和建筑行业，政府政策调控可能影响行业，进而对公司销售造成不利影响[46][47] 劳动力风险 - 公司制造活动劳动密集，依赖大量熟练和非熟练劳动力，劳动力不足、管理不善或成本上升可能导致利润减少[48][49][50] 法律合规风险 - 公司受美国《反海外腐败法》和中国反腐败法律约束，若违反可能面临处罚，对业务和财务状况产生重大不利影响[51][52] - 公司审计文件可能在中国，美国公众公司会计监督委员会目前无法检查，投资者可能无法受益于该检查[53][54] - 美国证券交易委员会对某些中资会计师事务所的诉讼可能导致财务报表不符合相关法案要求[55] - SEC曾对五家全球大型会计师事务所展开行政程序，若重启可能影响公司聘请审计师及财务报表合规性，股价也可能受不利影响[56] - 中国法律法规变化、外汇管制、环保要求提高等可能增加公司成本，影响财务表现[58][60][62] - 若公司未完全遵守获取土地使用证的程序和要求，可能被要求补缴费用或证书被撤销，影响生产运营[63] - 中国法律体系尚在发展，法律法规及解释可能变化，公司运营和业务可能受不利影响[58] - 公司作为外商独资企业需遵守相关法律法规，违规可能导致营业执照被暂停、撤销或终止[59] - 中国外汇管制可能限制公司有效利用利润、接收股息和其他付款的能力[60] - 恒大工厂临时污染物排放许可证2016年5月1日到期，恒大力正在申请排放许可证，若未获批或违规排放，可能影响公司经营和财务状况[65] - 公司运营和记录、高管均在中国，股东维权受限，中国保密法可能阻碍诉讼举证，且中国在送达诉讼文书方面缺乏合作[66] - 若公司受到美国对中概股审查，需投入大量资源应对，可能损害业务、股价和声誉[67][68] 股价相关 - 公司股价可能持续波动[69] - 公司股价一直且可能继续波动，受季度经营结果、分析师财务估计、陶瓷行业经济表现、公司及关联方或竞争对手的新产品等因素影响[82] - 股价波动可能导致股东诉讼，造成大量成本并分散管理层注意力和资源[83] - 美国和其他国家金融市场价格和成交量波动大，股价波动可能由公司无法控制的因素引起，过去市场波动后股东常发起证券集体诉讼[84] 税务风险 - 公司在重新注册和业务合并后可能被视为美国国内公司，导致更高联邦所得税负债[70][71] - 若收购后被收购公司股东持有收购公司至少80%投票权或价值的股票，收购公司将被视为美国国内公司[71] - 公司可能被归类为被动外国投资公司，导致美国证券持有人面临不利联邦所得税后果[72][73] - 若某一纳税年度公司至少75%的总收入为被动收入，或至少50%的资产产生被动收入，将被视为被动外国投资公司[73] - 公司、Success Winner和Stand Best可能被归类为中国“居民企业”，产生中国税务后果[73][74] - 若被认定为中国“居民企业”，公司等可能按25%税率缴纳全球应税收入企业所得税，并承担申报义务，符合条件的居民企业间股息免税[74] - 若Stand Best被视为“非居民企业”，从恒大获得的股息可能需缴纳5%或10%的中国预提税；Success Winner从Stand Best获得的股息可能需缴纳10%的中国预提税；若羚羊企业被视为“居民企业”，向非居民投资者支付的股息和其转让股份所得可能需缴纳10%的中国税，个人非居民投资者可能需缴纳20%的中国个人所得税[75] - 2009年12月10日发布的国税函698号文加强对非居民投资者通过海外控股工具进行股权交易的征税，追溯至2008年1月1日；2015年2月3日发布的7号公告引入新税制，对间接转让应税资产征税，转让股权最高税率达10%[75] - 公司面临非居民企业投资者股权融资、股份交换等交易的报告和税务不确定性，可能增加所得税成本，影响财务状况和经营成果[75] 汇率风险 - 汇率波动会间接影响公司股价，人民币兑美元汇率自2005年7月不再挂钩，2014年3月17日汇率弹性增至2%，公司外汇套期保值交易有限[76] - 截至2017年12月31日，公司销售和采购主要以人民币计价，未来拓展海外市场可能面临汇率波动风险[521] - 中国可用于减少汇率波动风险的套期保值交易有限，公司目前无进行套期保值交易的打算，但未来可能会进行[523] 股东权益保护 - 公司事务受英属维尔京群岛法律管辖，股东权利和董事信托责任不如美国法律明确，股东保护权益难度更大[77] - 英属维尔京群岛公司可能无法在美国联邦法院发起股东派生诉讼，股东保护权益途径有限，当地法院可能不承认或执行美国法院基于美国证券法的某些判决[79] - 英属维尔京群岛法律对少数股东保护有限，少数股东不满公司事务时救济手段有限[80] 股息分配 - 公司在2013年7月、2014年1月、2014年7月和2015年1月支付了半年度股息，自2015年1月后未再支付，近期也无支付计划[85] - 公司可能因英属维尔京群岛法律无法支付股息，未来是否支付由董事会决定[86] 资金需求 - 公司认为当前现金及现金等价物和预期经营现金流可满足可预见未来的现金需求，但可能需额外资金，出售股权或债务证券会稀释股东权益[88] 资产使用限制 - 公司与其他三家公司共同拥有晋江均兵工业区总面积29120.83平方米的建筑，使用、翻新和处置权可能受限[64]