公司概况 - 公司是全球领先金融服务公司，在美国等多地有领先市场地位，也是美国最大机构投资者之一[14] - 公司执行Next Horizon战略，聚焦聚焦、简化、差异化三个支柱创造价值[15][16] - 公司分为美国、亚洲、拉丁美洲、欧洲中东和非洲、大都会控股五个业务板块及公司其他业务[16] - 公司组织架构分为美国、亚洲、拉丁美洲、EMEA、MetLife Holdings五个业务板块，以及公司及其他[180] 业务板块详情 - 美国业务板块分为团体福利和退休与收入解决方案两个业务[22] - 团体福利业务提供多种保险及服务，通过多种渠道销售，业务季度理赔情况会有变化，四季度费用通常会升高[23] - 退休与收入解决方案业务为机构客户提供资金和融资解决方案，通过多种方式销售产品和服务[25] - 稳定价值产品包括一般账户保证利率合约、独立账户保证利率合约、合成保证利率合约、私人浮动利率融资协议[26] - 年金产品在确定给付养老金计划中提供，包括一般账户和独立账户年金，可实现养老金负债的全部或部分转移[28] - 公司亚洲业务覆盖九个司法管辖区，最大业务在日本[33] - 公司拉丁美洲最大业务在墨西哥和智利[35] - 公司EMEA最大业务在英国、土耳其和海湾地区[38] - 公司为美国政府雇员提供人寿、医疗保险、退休和储蓄等产品并定期投标[35] 公司处置情况 - 公司在2021年9月处置了其全资拥有的阿根廷子公司MetLife Seguros S.A.[36] - 公司拟处置其在波兰的全资子公司MetLife Poland[38] - 公司已处置俄罗斯子公司MetLife Russia和希腊子公司MetLife Greece[38] 保险业务相关 - 公司为保单持有人建立精算确定的负债以满足保单义务[44] - 公司保险子公司按保险法规定建立法定准备金[44] - 美国州保险法律法规要求公司某些实体提交合格精算师的年度意见和备忘录[45] - 公司全球风险管理部门制定产品定价标准并监督保险业务承保实践，定期进行经验研究、新产品审批和产品盈利能力研究[46] - 保险承保人员根据申请人医疗史、财务状况等评估风险，公司定期审查承保工作以保证质量和一致性[47][48] - 产品定价基于预期赔付、死亡率、发病率等假设及宏观经济因素，部分产品有预期和追溯经验评级特征[49] - 公司作为再保险购买方和提供方参与再保险，以限制损失、降低风险和支持未来增长，再保险涵盖多种风险和业务类型[51] 监管相关 - 美国州监管机构主要监管公司寿险公司，美国境外保险业务由当地监管机构监管，监管范围和力度预计增加[54] - 保险监管旨在保护保单持有人和确保保险公司偿付能力，监管内容包括公司和代理人许可、保费费率、政策形式等[55] - 《多德 - 弗兰克法案》增加了联邦对公司业务的监管，包括指定系统重要性金融机构、参与国际保险协议谈判等[57] - 自2021年1月起，《竞争健康保险改革法案》将美国反垄断法应用于“健康保险业务”，预计美国产品监管和诉讼风险增加[58] - 2020年后“健康保险公司费”不再适用，但产品需求和定价仍受税收不确定性影响，联邦医疗法规增加了成本并损害公司竞争地位[59] - 2019年公司与纽约州金融服务部达成同意令，支付罚款和客户赔偿并提交整改计划，2018年多州对公司进行未认领财产合规复查仍在进行中[61] - 2019年纽约金融服务部（NYDFS）颁布法规，2020年修订，公司因此增加法定准备金约7亿美元，法定资本要求约3亿美元，在截至2020年12月31日的一年内将影响计入法定财务报表[66] - 截至2022年1月1日，控股公司法修正案已被公司两家住所地所在州（加利福尼亚州和罗德岛州）通过[66] - 截至最近一次向保险监管机构提交年度法定财务报表之日，公司各子公司的总调整资本均超过风险资本（RBC）水平[69] - 公司基于报表的综合RBC比率在2021年12月31日和2020年12月31日分别超过360%和350%[69] - 公司基于NAIC的综合RBC比率在2021年12月31日和2020年12月31日均超过380%[69] - NAIC在2021年底对公司债券、房地产股权和长寿风险的RBC进行修订，预计对公司有适度的净正向RBC影响[69] - 2020年NAIC发布关于RBC的指导意见，应对新冠疫情经济影响下的债务重组，该指导意见延长至2022年1月1日[71] - 英国于2020年1月脱欧，2020年12月31日过渡期结束后不再受欧盟法律约束，英国财政部和审慎监管局将在2022年初就国内监管制度改革方案进行咨询，欧盟委员会2021年9月22日公布立法改革方案，预计2024年前不会完成并转化为欧洲经济区成员国国内立法[72] - 中国银保监会2021年12月30日发布《保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）》，标志着中国风险导向的偿付能力体系（C-ROSS）二期工程建设完成，最晚2025年全面实施[73] - 韩国金融监督院计划2023年实施新的偿付能力体系——韩国保险资本标准[73] - 金融稳定委员会（FSB）2013 - 2016年每年将公司指定为全球系统重要性保险公司（G - SII），2017年暂停所有G - SII认定，2022年可能根据整体框架实施结果决定是否终止或重新建立该指定系统[74] - 纽约金融服务部（NYDFS）2021年3月16日表示期望其监管的保险公司将领导层多元化作为业务优先事项和公司治理关键要素，2022年起将在检查过程中纳入多元化相关问题[75] - 纽约保险法规210要求保险公司在非保证要素（NGEs）发生对保单持有人不利的变化前至少60天通知保单持有人，寿险方面至少提前120天通知NYDFS，并每年向NYDFS报告上一年度对保单持有人不利的变化[76] - 纽约金融服务部（NYDFS）2017年3月颁布《金融服务公司网络安全要求》，要求受监管实体评估信息系统风险并建立维护网络安全计划，未遵守规定可能面临执法行动[79] - 美国全国保险专员协会（NAIC）2017年引入《保险数据安全示范法》，过去几年多个州采用该法，包括公司两家保险子公司注册地特拉华州和南卡罗来纳州[79] - 2021年5月12日拜登签署第14028号行政命令加强美国联邦政府及其供应商网络安全防御，公司目前不直接受新要求约束，但未来可能面临额外网络安全要求[79] - 加州消费者隐私法案（CCPA）2020年11月被加州隐私权法案（CPRA）修订，CPRA大部分条款2023年1月1日生效，弗吉尼亚州和科罗拉多州2021年颁布类似隐私法2023年生效[81] - 2020年智利国会批准两项法案，允许个人提取最多10%的养老金账户资金或账户余额（若低于一定金额）[83] - 2021年4月智利国会批准第三项法案，允许额外提取养老金，可能耗尽约三分之一的养老金账户资金，还要求保险公司提前支付客户年金储备金的最多10% [83] - 2021年12月3日，允许第四次提取养老金和第二次提前支付年金的法案被智利下议院否决[83] - 2019年美国证券交易委员会（SEC）通过《最佳利益规则》，2020年6月30日起生效[83] - 2020年12月美国劳工部（DOL）发布《禁止交易豁免（PTE）2020 - 02》最终版本，2021年2月16日生效[83] - 2021年4月DOL发布额外指导，可能会修订或补充《禁止交易豁免（PTE）2020 - 02》规则[83] - 2021年4月纽约最高法院上诉庭推翻纽约金融服务部（NYDFS）年金适用性法规，NYDFS已对此决定提出上诉[83] - 2020年9月NYDFS向纽约州内和境外授权保险公司发布通知，要求将气候变化相关金融风险纳入治理框架等[93] - 2021年8月13日NYDFS修订企业风险管理法规，要求将气候变化风险纳入保险集团的企业风险管理职能[95] - 2021年11月15日NYDFS为纽约州内保险公司发布指导，要求在2022年8月15日前制定公司治理和组织结构变更的实施计划[95] 税务相关 - 若国税局认定分拆应税，公司和股东可能承担重大美国联邦所得税负债，若50%或以上（按投票权或价值）普通股被收购，分拆也可能应税[97] 业务影响相关 - 公司英国业务模式受英国脱欧影响，预计在临时许可制度下维持至少三年现有运营模式，运营费用可能增加[99] - 2021年12月底停止公布一周和两月期美元LIBOR及所有非美元LIBOR，其余美元LIBOR设置延长至2023年6月底[100] - 寿险行业竞争激烈，公司在全球与众多保险公司和非保险金融服务公司竞争[102] - 金融市场波动影响保险公司资本状况，可能导致行业整合[104] 人力资源相关 - 截至2021年12月31日，公司约有43000名员工[108] - 全球女性占公司执行领导团队的25%，占董事会的33%[111] - 美国族裔和种族多元化员工占执行领导团队的20%，占董事会的16%[111] - 公司使用包含基本工资、年度和长期激励机会的总薪酬框架[111] - 公司通过员工调查计划监测各项人力举措的进展[112] 财务数据关键指标变化 - 2021年调整后保费、费用和其他收入（剔除外汇波动影响）较2020年下降，主要因出售MetLife P&C，美国业务集团福利业务增长和收购Versant Health使收入增加[182] - 2021年各业务板块调整后可供普通股股东分配收益：美国32.21亿美元、亚洲22.98亿美元、拉丁美洲22.42亿美元、EMEA 3.01亿美元、MetLife Holdings 2.91亿美元，占比分别为39%、27%、27%、4%、3%[183] - 2021年较2020年，归属于公司普通股股东的净收入（损失）增加12亿美元，其中净投资收益（损失）有利变化16亿美元（税后13亿美元）、年度精算假设审查有利变化9700万美元（税后8500万美元）、净衍生品收益（损失）不利变化36亿美元（税后28亿美元）[186] - 2021年调整后可供普通股股东分配收益增加23亿美元，主要因私募股权和房地产投资组合回报高、平均投资资产基数增加使净投资收入增加、计息费用降低，部分被承保不利和出售MetLife P&C减少3.22亿美元调整后收益所抵消[188] - 2021年结果还包括：税务调整有利影响1.4亿美元、年度精算假设审查不利影响1.4亿美元（税后）、法律准备金释放有利影响6600万美元；2020年年度精算假设审查不利影响2.03亿美元（税后）[188] - 截至2021年12月31日，控股公司现金及流动资产为54亿美元，高于30亿至40亿美元的目标上限[191] - 假设条件下，预计维持自由现金流与调整后收益的两年平均年比率在65%至75%，2021 - 2022年比率处于区间低端，2022 - 2024年上升[191] - 近期目标是调整后股权回报率（不包括累计其他综合收益，外币折算调整除外）达到12%至14%[191] - 2020年至2024年预计产生约200亿美元自由现金流[191] - 近期目标是全年直接费用比率（不包括与直接费用和养老金风险转移相关的重大项目）低于12.3%[191] - 2021年12月31日，10年期美国国债利率为1.51%，预计2022年12月31日为1.73%[191] - 2021年公司总收入710.8亿美元，较2020年的678.42亿美元有所增长；净收入65.75亿美元，较2020年的54.18亿美元增加12亿美元[259][260] - 2021年保费收入420.09亿美元，与2020年的420.34亿美元基本持平；净投资收入213.95亿美元，高于2020年的171.17亿美元[259] - 2021年保单持有人福利、索赔和股息支出448.3亿美元，高于2020年的425.51亿美元；利息支出9.2亿美元，略高于2020年的9.13亿美元[259] - 2021年所得税费用15.51亿美元，高于2020年的15.09亿美元；归属于公司普通股股东的净收入63.53亿美元，高于2020年的51.91亿美元[259] - 2021年净投资收益为15.29亿美元，而2020年为净投资损失1.1亿美元；净衍生品损失为22.28亿美元，而2020年为净衍生品收益13.49亿美元[259] - 非VA项目衍生品净衍生收益（损失）不利变化为37亿美元（税后29亿美元），主要因2021年长端利率上升，影响了固定利率互换和期权的公允价值[262] - 2021年非VA项目衍生品中，利率项损失10.75亿美元，2020年收益28.8亿美元[263] - 2021年非VA项目衍生品中，外汇汇率项损失4.29亿美元，2020年损失1.48亿美元[263] - 2021年非VA项目衍生品中，信用项收益0.85亿美元，2020年损失0.76亿美元[263] - 2021年非VA项目衍生品中，权益项损失7.71亿美元，2020年损失10.05亿美元[263] - 2021年非VA项目衍生品中，非VA嵌入式衍生品收益0.37亿美元，2020年损失0.8亿美元[263] - 2021年非VA项目衍生品总计损失21.53亿美元，2020年收益15.71亿美元[263] - 2021年VA项目衍生品中，嵌入式衍生品市场风险收益10.06亿美元，2020年收益1.39亿美元[263] - 2021年VA项目衍生品中，嵌入式衍生品非履约风险调整损失1700万美元，2020年损失1000万美元[263] - 2021年净衍生收益（损失）为损失22.28亿美元，2020年收益13.49亿美元[263] 利率假设相关 - 假设2022年1月1日美国各期限利率立即下降50个基点，2022 - 2024年三个月伦敦银行同业拆借利率分别为0.57%、1.10%、1.16%，10年期美国国债利率分别为1.23%、1.36%、1.46%，30年期美国国债利率分别为1.47%、1.50%、1.52%[102,204] - 假设2022年1月1日美国各期限利率立即上升