财务表现 - 第三季度持续经营业务每股摊薄收益从去年的-0.50美元增至0.48美元，主要由于美国及公用事业部门的新可再生能源、Southland Energy和Southland的利润率提高[116] - 调整后每股收益（非GAAP指标）从去年的0.42美元增至0.50美元，主要由于美国及公用事业部门的贡献增加[116] - 截至2021年9月30日的九个月内，持续经营业务每股摊薄收益从去年的-0.41美元增至0.31美元，主要由于南美部门的利润率提高[116] - 调整后每股收益（非GAAP指标）从去年的0.96美元增至1.07美元，主要由于美国及公用事业部门的贡献增加[117] - 公司2021年第三季度总收入为30.36亿美元，同比增长19%，主要得益于美国及公用事业部门增长2.66亿美元（25%）和MCAC部门增长1.17亿美元（26%）[125][127] - 公司2021年第三季度运营利润为7.6亿美元，同比增长1%，主要由于美国及公用事业部门增长1.14亿美元（49%）[125][129] - 公司2021年前九个月总收入为83.71亿美元，同比增长18%，主要由于南美部门增长4.71亿美元（21%）和MCAC部门增长3.29亿美元（26%）[125][133] - 公司合并营业利润率在2021年前九个月增加了3.65亿美元，同比增长20%，主要受南美洲1.89亿美元增长的推动[135] - 公司利息支出在2021年前九个月减少了7200万美元，同比下降10%，主要由于母公司再融资导致的利率下降[138] - 公司利息收入在2021年前九个月增加了1400万美元，同比增长7%，主要由于AES Energy Storage Alamitos项目的销售型租赁应收款增加[139] - 公司债务清偿损失在2021年前九个月减少了5400万美元，同比下降57%，主要由于2020年DPL和巴拿马再融资的损失减少[140] - 公司其他收入在2021年前九个月增加了2.14亿美元，主要由于sPower开发平台股权重估至收购日公允价值的收益[141] - 公司资产减值费用在2021年前九个月增加了5.19亿美元，主要由于AES Andes加速退役Ventanas 3 & 4和Angamos燃煤电厂的承诺[143] - 公司外汇交易收益在2021年前九个月减少了2800万美元，主要由于阿根廷政府应收款的外汇衍生品未实现损失[145] - 公司所得税费用在2021年前九个月增加了2000万美元，同比增长36%，主要由于巴西子公司净经营亏损结转的可实现性变化导致的估值津贴释放[147] - 公司联营企业净收益在2021年前九个月增加了9100万美元，主要由于2020年Guacolda长期资产减值导致的损失减少[149] - 归属于非控制性权益和子公司可赎回股票的净收入在2021年第三季度增加了2.9亿美元，达到1.42亿美元，而2020年同期为亏损1.48亿美元[150] - 归属于AES公司的净收入在2021年第三季度增加了6.76亿美元，达到3.43亿美元，而2020年同期为亏损3.33亿美元[151] - 2021年前九个月，归属于AES公司的净收入增加了4.95亿美元，达到2.23亿美元，而2020年同期为亏损2.72亿美元[151] - 2021年第三季度的调整后营业利润为5.3亿美元，相比2020年同期的5.17亿美元有所增加[155] - 2021年前九个月的调整后营业利润为13.32亿美元，相比2020年同期的12.12亿美元有所增加[155] - 2021年第三季度的调整后税前利润（Adjusted PTC）为4.28亿美元，相比2020年同期的3.31亿美元有所增加[157] - 2021年前九个月的调整后税前利润（Adjusted PTC）为9.78亿美元，相比2020年同期的8.19亿美元有所增加[157] - 2021年第三季度的调整后每股收益（Adjusted EPS）排除了与衍生品交易、外汇波动、资产处置和收购相关的未实现损益[158] - 2021年第三季度调整后每股收益（Adjusted EPS）为0.50美元，同比增长19%[159] - 2021年第三季度运营利润（Operating Margin）为3.49亿美元，同比增长49%[162] - 2021年第三季度调整后运营利润（Adjusted Operating Margin）为2.66亿美元，同比增长12%[162] - 2021年第三季度调整后税前利润（Adjusted PTC）为2.54亿美元，同比增长37%[162] - 2021年前九个月运营利润（Operating Margin）为6.21亿美元，同比增长26%[162] - 2021年前九个月调整后运营利润（Adjusted Operating Margin）为5.14亿美元，同比增长18%[162] - 2021年前九个月调整后税前利润（Adjusted PTC）为4.26亿美元，同比增长36%[162] - 调整后净收入增加了8.99亿美元，主要由于南美和美国及公用事业部门的利润率提高[219] 可再生能源与储能 - 公司2021年签署了4000兆瓦的可再生能源购电协议（PPA）[121] - 公司计划在2021年签署5吉瓦的可再生能源PPA，并目标到2025年底将燃煤发电量降至总发电量的10%以下[121] - 公司2021年已完成或收购了643兆瓦的可再生能源和储能项目，包括美国的344兆瓦太阳能和太阳能加储能项目[124] - 自2021年第二季度财报电话会议以来，公司已签署了1088兆瓦的可再生能源和储能长期PPA[124] - 公司目前的可再生能源积压订单为9213兆瓦，预计到2024年完成，其中2645兆瓦正在建设中[124] 部门收入与利润 - 美国及公用事业部门收入增长主要由于容量销售增加和商业对冲策略带来的收益，以及南加州能源PPA年度看跌期权期的启动[127] - MCAC部门收入增长主要由于多米尼加共和国的LNG销售和合同销售增加，以及墨西哥燃料价格上升[127] - 南美部门收入增长4600万美元（5%），主要由于AES巴西的发电量和发电量增加，部分得益于Ventus和Cubico风电综合体的收购[127] - 欧亚部门收入增长6200万美元（32%），主要由于保加利亚和越南的销售和发电量增加[127] - 美国及公用事业部门运营利润增长主要由于容量销售增加和商业对冲策略带来的收益，以及南加州能源PPA年度看跌期权期的启动[129] - 南美部门运营利润下降1.38亿美元（-41%），主要由于Angamos合同提前终止导致的收入减少和智利能源采购价格上涨[125][131] - 南美部门前九个月收入增长主要由于Angamos合同提前终止导致的收入增加和阿根廷发电量及价格上涨[133] - 美国及公用事业部门营业利润增长1.3亿美元，主要由于Southland Energy的PPA年度看跌期权期开始及商业对冲策略带来的收益[136] - Southland能源部门的运营利润增长主要由于商业对冲策略下的有利价格差异，贡献6700万美元[163] - Southland能源部门的运营利润增长还由于PPA年度期权期的开始，贡献3800万美元[163] - 波多黎各部门的运营利润增长主要由于计划维护时间的安排和较低的折旧费用，贡献1400万美元[163] - 南美SBU的营业利润率在2021年第三季度下降了1.38亿美元，降幅为41%，主要由于Angamos早期合同终止导致的收入减少以及煤炭和能源采购价格上涨[165][167] - 南美SBU的调整后营业利润率在2021年第三季度下降了5100万美元，降幅为35%，主要由于巴西能源采购成本上升和固定成本增加[167] - 南美SBU的调整后税前利润（PTC）在2021年第三季度下降了3900万美元，降幅为32%，主要由于调整后营业利润率下降以及Guacolda的股权收益减少[167] - 南美SBU的营业利润率在2021年前九个月增加了1.89亿美元，增幅为27%，主要由于智利Angamos早期合同终止带来的收入增加[168][169] - 南美SBU的调整后营业利润率在2021年前九个月下降了3000万美元，降幅为9%，主要由于巴西能源采购成本上升和固定成本增加[169] - MCAC SBU的营业利润率在2021年第三季度增加了100万美元，增幅为1%，主要由于多米尼加共和国的LNG销售增加[170][172] - MCAC SBU的调整后营业利润率在2021年第三季度增加了1300万美元，增幅为14%，主要由于巴拿马需求复苏和更好的水文条件[171][172] - 欧亚SBU的营业利润率在2021年第三季度增加了400万美元，增幅为10%，主要由于保加利亚Kavarna风电场的电价上涨[175][177] - 欧亚SBU的调整后营业利润率在2021年前九个月增加了1000万美元，增幅为9%，主要由于保加利亚Maritza和Kavarna的欧元升值影响[178] 环境与法规 - 公司预计2021年剩余时间及以后将面临COVID-19疫情带来的挑战，包括电力需求波动和金融市场波动[179][180] - 公司约85%的总收入来自受监管的公用事业和长期销售及供应合同或发电业务的PPA，这有助于大多数业务的相对稳定的收入和成本结构[181] - 巴西的干旱水文条件超过历史水平，若持续可能导致公司以更高价格购买能源以履行合同安排[182] - 中美贸易紧张导致太阳能板进口延迟或受阻，供应链中断可能影响供应商履行合同的能力[183] - 智利的社会动荡可能导致监管或政策变化，影响公司在智利的运营结果[185] - 波多黎各子公司与PREPA的长期PPA可能因PREPA的经济挑战而对业务产生重大不利影响[186] - 公司因波多黎各煤炭发电资产的减值确认了4.75亿美元的资产减值费用[187] - 公司正在监控LIBOR过渡对其大量债务和衍生品合同的影响[188] - 全球最低税率15%的提议可能对公司产生重大影响，具体影响尚不明确[189] - 智利政府计划到2040年逐步淘汰燃煤电厂，公司已确认8.04亿美元的资产减值费用[195] - 公司在智利的Alto Maipo水电项目已完成99%，预计2021年第四季度开始发电，但项目成本大幅超出预算[192] - 波多黎各能源公共政策法案要求到2025年可再生能源占比达到40%，2040年达到60%，205年达到100%[196] - AES波多黎各与PREPA的长期PPA将于2027年11月30日到期，公司已讨论多种战略替代方案但未达成协议[196] - 2021年第一季度，公司因煤炭燃烧残渣处理问题确认了4.75亿美元的资产减值费用[196] - 夏威夷州立法禁止AES夏威夷在2022年12月31日后使用煤炭发电，公司认为其20百万美元的煤炭资产在2021年9月30日可回收[197] - AES Maritza的PPA正在接受DG Comp的审查，公司认为其9.88亿美元的长期资产在2021年9月30日可回收[198][199] - AES俄亥俄智能电网计划获得PUCO批准，涉及2018年和2019年的显著超额收益监管测试[200] - AES印第安纳计划在2023年退役415兆瓦的燃煤发电机组，并已获得195兆瓦太阳能项目的批准[201] - AES印第安纳提出新的分布式发电超额采购费率，将于2022年7月生效[202] - 公司需遵守CSAPR，可能需购买额外的排放配额以满足减排要求，未来成本可能显著增加[206] - 公司面临与环境法规相关的风险和不确定性，包括温室气体排放法规、水排放、废物管理和空气排放等，可能导致资本支出增加或合规成本上升[206] - 公司需遵守CSAPR（跨州空气污染规则），在印第安纳州和马里兰州等州减少SO2和NOx排放，可能需要购买额外的排放配额[206] - 公司在美国的发电设施需遵守CWA第316(b)条规则，可能需安装闭式循环冷却系统或其他技术以减少对水生生物的影响[208] - 公司位于加利福尼亚州的AES Alamitos和AES Huntington Beach发电站的空冷联合循环燃气轮机已于2020年初投入商业运营[208] - 公司需遵守美国环保署（EPA）和陆军工程兵团发布的“美国水域”（WOTUS）规则，该规则可能影响公司业务的许可要求[209] 现金流与资本支出 - 公司截至2021年9月30日拥有14亿美元的无限制现金及现金等价物，其中3.38亿美元由母公司及合格控股公司持有[211] - 公司拥有16.5亿美元的非追索债务和3.4亿美元的追索债务[211] - 公司预计通过子公司的运营现金流或再融资活动偿还12个月内到期的12亿美元非追索债务[211] - 公司总债务为202亿美元，其中32亿美元为未对冲的浮动利率债务[211] - 公司提供了约21亿美元的财务和绩效相关担保或其他信用支持[212] - 公司在2021年前九个月的主要现金来源包括债务融资、运营现金流和短期投资出售，总额为57.67亿美元[215] - 公司在2021年前九个月的主要现金用途包括资本支出、债务偿还和短期投资购买，总额为56.2亿美元[215] - 公司净现金增加1.47亿美元，主要得益于运营现金流和债务融资[215] - 公司在2021年前九个月的资本支出为15.34亿美元，主要用于电力设施建设和收购[215] - 公司在2021年前九个月的非追索债务发行额为9.78亿美元，主要用于项目融资[215] - 公司经营活动产生的净现金流减少了7.08亿美元，从2020年的20.87亿美元降至2021年的13.79亿美元[217] - 投资活动产生的净现金流减少了1.28亿美元，从2020年的18.56亿美元降至2021年的17.28亿美元[220] - 融资活动产生的净现金流减少了1.36亿美元，从2020年的6.57亿美元降至2021年的5.21亿美元[223] - 营运资本需求增加了16亿美元，主要由于Angamos的递延收入减少[219] - 增长性资本支出增加了1.4亿美元，主要由于AES Ohio和AES Indiana的TDSIC投资增加[222] - 维护性资本支出增加了2000万美元，主要由于AES Andes、DPL和萨尔瓦多的支出增加[222] - 母公司流动性从2020年的9.24亿美元增加到2021年的15.13亿美元[227] - 公司总追索债务为34亿美元，截至2021年9月30日和2020年12月31日保持不变[229] - 公司长期资产减值费用为14亿美元，截至2021年9月30日，评估减值的长期资产账面价值为1.47亿美元[204] - 公司截至2021年9月30日的未偿还信用证总额为1.81亿美元，其中1.06亿美元来自无担保信贷额度，7500万美元来自循环信贷额度[212] - 公司2021年前九个月的现金来源总额为57.67亿美元，主要来自债务融资、运营活动现金流和短期投资出售[215] - 公司2021年前九个月的现金使用总额为56.2亿美元，主要用于偿还债务、资本支出和购买短期投资[215] - 公司2021年前九个月的运营活动现金流为13.79亿美元，同比下降7.08亿美元[216] - 公司2021年前九个月的投资活动现金流为-17.28亿美元，同比减少1.28亿美元[220] - 公司2021年前九个月的融资活动现金流为5.21亿美元，同比下降1.36亿美元[223] - 公司2021年前九个月的资本支出增长1.4亿美元，主要由于AES Ohio和AES Indiana的TDSIC投资增加[222] - 公司2021年前九个月的母公司流动性为15.13亿美元，同比增长5.89亿美元[227] - 公司2021年前九个月的优先股发行对现金流影响为10亿美元，主要由于母公司发行了股权单位[225] - 公司2021年前九个月的非追索权债务交易对现金流影响为11亿美元，主要由于巴拿马、Southland Energy、越南和阿根廷的净借款减少[226] - 公司非追索权债务总额为15亿美元，其中2.54亿美元与三家子公司的违约相关[231] - 三家违约子公司分别为AES Puerto Rico、AES Ilumina和AES Jordan Solar，违约金额为2.54亿美元[231] - 违约原因主要是技术性违约，而非支付违约，其中2.47亿美元违约与购电方破产有关[231] - 公司母公司债务协议中定义的“重要子公司”需贡献母公司总现金分配的20%以上[231] - 截至2021年9月30日，违约子公司均未达到母公司债务协议中的“重要子公司”标准[231] 会计政策与估计 - 公司财务报表遵循美国通用会计准则（U.S. GAAP），需使用估计、判断和假设[232] - 公司关键会计政策在2020年10-K表格中详细描述[232] - 公司关键会计估计在2020年10-K表格的管理层讨论与分析部分中描述[232] - 公司认为当前会计估计合理，但未来可能因实际结果与估计不同而需调整[232] - 截至2021年9月30日，公司确认这些会计政策仍为关键会计政策[233]