财务表现 - 公司2021年第一季度总收入为1.29亿美元，相比2020年同期的亏损7000万美元有显著改善[6] - 2021年第一季度净收入为1700万美元，相比2020年同期的净亏损2.8亿美元大幅好转[6] - 2021年第一季度每股基本收益为0.08美元，相比2020年同期的每股亏损6.07美元有明显提升[6] - 公司2021年第一季度总支出为1.1亿美元，相比2020年同期的2.17亿美元有所下降[6] - 2021年第一季度投资收入为4900万美元，相比2020年同期的投资亏损2100万美元有显著改善[6] - 公司2021年第一季度股东权益总额为11.23亿美元，相比2020年同期的10.62亿美元有所增长[8] - 2021年第一季度公司持有的现金及现金等价物为4.2亿美元，相比2020年同期的9.1亿美元有所下降[9] - 公司2021年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-1700万美元，相比2020年同期的7700万美元有所下降[9] - 公司2021年第一季度支付了8百万美元的所得税，相比2020年同期的2百万美元有所增加[18] - 公司2021年第一季度支付了25百万美元的长期债务利息，相比2020年同期的31百万美元有所减少[18] - 公司通过盈余票据交换减少了71百万美元的长期债务[18] - 公司2021年第一季度外汇交易损失为5百万美元，相比2020年同期的1百万美元收益有所恶化[16] - 公司2021年第一季度净收入为1700万美元，而2020年同期净亏损为2.8亿美元[45] - 2021年第一季度，公司基本每股收益为0.08美元，稀释每股收益为0.08美元，而2020年同期为-6.07美元[45] - 2021年第一季度，公司加权平均流通股数为46,314,049股，稀释后加权平均流通股数为46,858,064股[46] - 2021年第一季度，公司未实现可供出售证券的损失为2400万美元，而2020年同期为1.46亿美元[40] - 2021年第一季度，公司保费收入为1400万美元，较2020年同期的1000万美元有所增长[53] - 2021年第一季度，公司保费应收款为3.56亿美元，较2020年同期的4.03亿美元有所下降[50] - 2021年第一季度，公司加权平均无风险利率为2.2%，与2020年同期持平[49] - 2021年第一季度，公司未来未折现保费总额为14亿美元，净保费为10亿美元[53] - 2021年第一季度，公司英国保费应收款为1.22亿美元，较2020年同期的1.28亿美元有所下降[50] - 2021年第一季度，公司欧元保费应收款为2100万美元，较2020年同期的2400万美元有所下降[50] - 未来应收保费总额为443亿美元，净再保险后为364亿美元[55] - 2021年第一季度信用损失准备余额为13亿美元，较2020年同期的14亿美元有所下降[62] - 2021年第一季度公共金融类担保债券总额为167亿美元，其中住房收入类占152亿美元[60] - 2021年第一季度结构化金融类担保债券总额为55亿美元，其中抵押贷款和房屋净值类占20亿美元[60] - 2021年第一季度国际类担保债券总额为123亿美元，其中主权/次主权类占86亿美元[60] - 2021年第一季度损失和损失费用准备金总额为1,930亿美元，净再保险后为414亿美元[65] - 2021年第一季度净损失和损失费用准备金为447亿美元，较2020年同期的430亿美元有所增加[66] - 2021年第一季度再保险可回收金额为33亿美元，较2020年同期的26亿美元有所增加[66] - 2021年第一季度过去120天以上的逾期保费不足100万美元[63] - 2021年波多黎各信贷恶化是导致公司业绩下滑的主要原因[67] - 2020年公共金融信贷（主要是波多黎各）的恶化是公司业绩下滑的主要原因，部分被RMBS投资组合的积极发展所抵消[67] - 截至2021年3月31日，公司总保单数量为229份，总保险合约支付金额为105亿美元[69] - 截至2021年3月31日，公司总未贴现索赔负债为22.45亿美元，净索赔负债为-4.05亿美元[69] - 截至2020年12月31日，公司总保单数量为232份，总保险合约支付金额为110.16亿美元[72] - 截至2020年12月31日，公司总未贴现索赔负债为23.95亿美元，净索赔负债为-3.94亿美元[72] - COVID-19疫情对公司财务状况和运营结果产生了不利影响，增加了保险和投资组合的信用风险[73] - 美国通过财政刺激措施和货币政策行动缓解了COVID-19的负面影响，支持了2020年下半年开始的经济复苏[73] - 公司持续评估宏观经济环境和保险风险，但由于COVID-19的不确定性，损失准备金可能被低估[74] - 公司对波多黎各的净面值敞口为10.67亿美元，主要涉及资本增值债券[75] - 波多黎各的经济复苏依赖于基础设施的脆弱性和COVID-19疫情的恢复轨迹[75] - 2021年第一季度，公司国内公共金融保险组合的损失为900万美元，主要受波多黎各局势的不确定性影响[76] - 公司预计在压力或不利条件下，损失准备金可能增加约6.6亿美元，这将使股东权益从11.23亿美元降至4.63亿美元[76] - 公司记录的RMBS R&W追偿金额为17.48亿美元（扣除再保险后为17.22亿美元）[77] - 如果无法实现RMBS R&W追偿，公司股东权益将从11.23亿美元降至-5.98亿美元[79] - 公司无形资产的总账面价值为12.82亿美元，净账面价值为3.56亿美元[82] - 2021年第一季度，公司保险摊销费用为1900万美元，其他摊销费用为100万美元[84] - 2021年九个月的摊销费用为3000万美元，其中保险无形资产摊销费用为2800万美元，其他无形资产摊销费用为200万美元[89] - 2022年总摊销费用预计为3700万美元，其中保险无形资产摊销费用为3500万美元，其他无形资产摊销费用为300万美元[89] - 2023年总摊销费用预计为3400万美元，其中保险无形资产摊销费用为3100万美元，其他无形资产摊销费用为300万美元[89] - 2024年总摊销费用预计为3100万美元，其中保险无形资产摊销费用为2900万美元，其他无形资产摊销费用为300万美元[89] - 2025年总摊销费用预计为2900万美元，其中保险无形资产摊销费用为2600万美元，其他无形资产摊销费用为300万美元[89] - 2021年3月31日，公司金融资产总公允价值为97.99亿美元，其中一级公允价值为7.78亿美元，二级公允价值为23.23亿美元，三级公允价值为61.97亿美元[91] - 2021年3月31日，公司金融负债总公允价值为95.86亿美元，其中二级公允价值为91.26亿美元，三级公允价值为4.6亿美元[91] - 2020年12月31日，公司金融资产总公允价值为100.73亿美元，其中一级公允价值为8.88亿美元，二级公允价值为22.99亿美元，三级公允价值为64.33亿美元[93] - 2020年12月31日，公司金融负债总公允价值为100.63亿美元，其中二级公允价值为89.68亿美元，三级公允价值为10.95亿美元[93] - 保险无形资产的加权平均摊销期为7.4年[89] - 固定期限证券投资组合中，2021年3月31日约3%通过经纪商报价估值，95%通过替代定价来源估值，2%通过内部估值模型估值[97] - 2021年3月31日，其他资产支持证券的公平价值为7600万美元，使用折现现金流法计算，收益率为10.75%[97] - 2021年3月31日，衍生工具负债的公平价值因Ambac信用估值调整（CVA）减少了不到100万美元[101] - 2021年3月31日，可变利益实体（VIE）资产的未来保费支付折现率为2.8%，范围在2.3%至3.5%之间[105] - 2021年3月31日，Ambac仅持有一项信用评级为AA的信用衍生工具[101] - 2021年3月31日，Ambac的信用衍生工具使用内部模型估值，考虑了参考债务的当前定价、剩余期限和信用评级[101] - 2021年3月31日，Ambac的金融担保公平价值估计基于市场参与者转移保险义务的成本[102] - 2021年3月31日，Ambac的长期债务公平价值分类为Level 2和Level 3[103] - 2021年3月31日，Ambac的其他金融资产公平价值基于内部估值模型，分类为Level 3[104] - 2021年3月31日，Ambac的可变利益实体（VIE）固定期限证券和贷款资产的公平价值基于Level 2市场报价或内部估值[105] - 2021年第一季度，公司投资资产总额从期初的6,376百万美元减少至期末的6,194百万美元，主要由于衍生品和VIE资产的损失[108] - 2021年第一季度，公司衍生品投资损失为17百万美元，其中利率互换损失17百万美元[111] - 2021年第一季度，公司VIE资产损失为138百万美元，导致总损失145百万美元[108] - 2021年第一季度，公司其他综合收益中，VIE资产和负债的未实现收益为49百万美元[108] - 2020年第一季度，公司衍生品投资收益为12百万美元，其中利率互换收益13百万美元，信用衍生品损失1百万美元[111] - 2020年第一季度，公司VIE资产收益为30百万美元，总收益为130百万美元[108] - 2020年第一季度，公司其他综合收益中，VIE资产和负债的未实现损失为377百万美元[108] - 2021年第一季度，公司固定收益证券的摊余成本和公允价值分别为3,103百万美元和2,948百万美元[108] - 2021年第一季度，公司完成了Corolla Trust的股权交换交易，并解散了该信托，截至2021年3月31日，公司不再持有任何股权[114] - 2021年第一季度，公司未发生任何金融工具转入或转出Level 3的情况[111] - 截至2021年3月31日，公司持有的固定到期证券的摊余成本为22.21亿美元，公允价值为23.41亿美元[117] - 2021年第一季度，公司持有的市政债券摊余成本为3.29亿美元，公允价值为3.66亿美元[117] - 公司持有的公司债券摊余成本为11.06亿美元，公允价值为11.08亿美元[117] - 2021年第一季度，公司持有的住宅抵押贷款支持证券摊余成本为2.19亿美元，公允价值为2.69亿美元[117] - 公司持有的其他资产支持证券摊余成本为2.62亿美元，公允价值为2.95亿美元[117] - 2021年第一季度，公司持有的短期证券摊余成本为3.98亿美元，公允价值为3.97亿美元[117] - 公司持有的可供出售投资总额为27.39亿美元，公允价值为28.58亿美元[120] - 2021年第一季度，公司实现净收益200万美元，去年同期为800万美元[125] - 公司未在2021年第一季度购买任何信用恶化的金融资产[126] - 公司持有的固定到期证券在2021年3月31日的公允价值为120百万美元，2020年12月31日为140百万美元，这些证券被质押给衍生品交易对手[127] - 公司持有的证券在2021年3月31日的公允价值为163百万美元，2020年12月31日为178百万美元，这些证券被质押为担保并用于偿还Ambac LSNI发行的担保票据[127] - 公司持有的担保票据利息支付和部分赎回收益在2021年3月31日为12百万美元，2020年12月31日为9百万美元[127] - 公司投资组合中的保险证券在2021年3月31日的公允价值为1,257百万美元，2020年12月31日为1,273百万美元，加权平均基础评级为CCC+[130] - 公司对私人信贷和私募股权基金的未承诺投资额为102百万美元[132] - 公司投资组合中的房地产基金在2021年3月31日的公允价值为16百万美元，2020年12月31日为16百万美元[132] - 公司投资组合中的对冲基金在2021年3月31日的公允价值为210百万美元，2020年12月31日为196百万美元[132] - 公司投资组合中的高收益和杠杆贷款基金在2021年3月31日的公允价值为77百万美元，2020年12月31日为78百万美元[132] - 公司投资组合中的私募信贷基金在2021年3月31日的公允价值为67百万美元，2020年12月31日为65百万美元[132] - 公司投资组合中的股票市场基金在2021年3月31日的公允价值为82百万美元，2020年12月31日为73百万美元[132] - 非VIE衍生资产总额为93百万美元，其中利率互换为93百万美元[141] - 非VIE衍生负债总额为114百万美元，其中利率互换为114百万美元[141] - VIE衍生资产总额为41百万美元，其中货币互换为41百万美元[141] - VIE衍生负债总额为1,835百万美元，其中利率互换为1,835百万美元[141] - 2021年第一季度非VIE衍生工具净收益为25百万美元，其中利率互换净收益为17百万美元[142] - 2021年第一季度VIE衍生工具净收益为96百万美元，其中利率互换净收益为97百万美元[142] - 2021年3月31日信用衍生工具名义本金为247百万美元，2020年12月31日为257百万美元[143] - 2021年3月31日利率互换名义本金为987百万美元，2020年12月31日为726百万美元[147] - 2021年3月31日VIE利率互换名义本金为1,243百万美元，2020年12月31日为1,233百万美元[149] - 2021年第一季度美国税前收入为17百万美元，2020年同期为-257百万美元[153] 业务扩展与收购 - 公司预计在2021年推出新的承保计划，以推动长期股东价值的增长[11] - 公司通过收购Xchange Benefits, LLC和Xchange Affinity Underwriting Agency, LLC，进一步扩展了其财产和意外险业务[11] - AFG收购了Xchange 80%的所有权权益，调整后的赎回价值为1300万美元，期末余额为2000万美元[22] - 公司通过收购Xchange Benefits, LLC和Xchange Affinity Underwriting Agency, LLC，获得了80%的股权，并获得了购买剩余20%股权的看涨期权[21] 法律与诉讼 - 公司涉及多起诉讼案件，包括与波多黎各金融监督和管理委员会的纠纷，案件涉及PRHTA和PRCCDA债券的索赔问题[159][162] - 2021年5月5日，Assured和National与波多黎各金融监督和管理委员会达成PRHTA/PRCCDA和解协议，预计将暂停相关案件[159][162] - 公司预计将根据和解协议的条款，寻求暂停与Assured和National相关的案件[159][162] - 公司对RMBS交易的预计损失进行了评估，考虑了支付结构和合同解释等因素[162] - 公司面临来自监管机构的调查和信息请求，并已遵守所有相关要求[162] - 公司参与了波多黎各债务重组相关的法律程序，包括对PSA（计划支持协议）的修订和争议[162] - 公司对某些诉讼案件的损失估计无法提供有意义的范围，因案件结果难以预测[162] - 公司认为在某些诉讼中具有实质性抗辩理由，并计划积极应对[162] - 公司涉及与员工相关的常规法律程序，可能产生高额赔偿[162] - 公司可能面临与公司治理相关的诉讼，尽管财务影响可能不大，但可能分散管理层注意力[162] - 公司与其他金融机构共同提交动议，要求解除自动中止令以执行与PRHTA债券相关的收入权利[164] - 公司针对PRCCDA债券的收入权利提出动议，要求解除自动中止令或提供充分保护[164] - 公司对波多黎各高速公路特许经营权延期提起诉讼，指控其支付对价低于合理价值[165] - 公司与其他金融机构共同申请成为PRHTA的受托人，以代表PRHTA提起追回诉讼[165] - 公司参与CFPB针对学生贷款信托的诉讼，成功驳回部分指控[166] - 公司针对RMBS交易中的虚假陈述和欺诈行为提起多起诉讼[166] - 公司对Countrywide Securities Corp.的欺诈指控上诉，正在进行口头辩论[167] - 公司对U.S. Bank National Association的还款权诉讼提起上诉[167] - 公司参与Harborview Mortgage Loan Trust 2006-9的信托指令诉讼，已完成证据开示[168] 会计准则与财务报告 - 公司采用了简化所得税会计准则（ASU 2019-12），该准则对财务报表没有重大影响[26] - 公司正在评估参考利率改革（ASU 2020-04）对财务报表的影响，尚未确定采用时间[26] - 公司通过金融担保与可变利益实体（VIE）进行交易，部分VIE被合并，其资产和负债在合并资产负债表中报告[26] - 公司对合并的VIE的净收入和每股收益影响进行了评估，确定其归属于公司的金融担保保费和损失支付[28] - 公司对合并的VIE的资产和负债进行了公允价值评估，并在合并财务报表中报告[28] - 公司对合并的VIE的初始合并和解除