公司概况 - 公司是美国最大的特种酒精生产商，拥有5个酒精生产设施，年产能3.5亿加仑，2021年销售自产酒精和第三方燃料级乙醇共约4.8亿加仑、干物质基础的必需成分超120万吨[74][75] 财务业绩 - 2022年第一季度公司净亏损260万美元，但调整后EBITDA为440万美元[87] - 2022年净亏损260.2万美元，2021年净利润467.8万美元；2022年调整后EBITDA为444.9万美元，2021年为1343.9万美元[99] - 2022年第一季度可再生燃料生产销量4920万加仑，同比增长26.2%；特种酒精生产销量2330万加仑，同比增长22.6%；第三方可再生燃料销量3070万加仑，同比下降43.1%[103] - 2022年第一季度总销量1.032亿加仑，同比下降7.9%；总产量7430万加仑，同比增长28.1%；产能利用率86%，同比增长65.4%[103] - 2022年第一季度平均销售价格为每加仑2.46美元，同比增长26.8%；玉米成本每蒲式耳6.22美元，同比增长24.9%；玉米交付成本每蒲式耳6.86美元，同比增长30.2%[103] - 2022年第一季度净销售额3.08118亿美元，同比增长40.9%；商品销售成本3.03345亿美元，同比增长48.0%；毛利润47.73万美元，同比下降65.5%[105] - 2022年第一季度Pekin Campus生产部门酒精净销售额1.161亿美元，同比增长22%；基本成分净销售额5530万美元，同比增长23%[108][109] - 2022年第一季度营销和分销部门酒精净销售额5420万美元，同比下降6%[110] - 2022年第一季度其他生产部门酒精净销售额5980万美元，同比增长274%；基本成分净销售额1890万美元，同比增长271%[111][112] - 2022年第一季度销售、一般和行政费用76.29万美元，同比增长8.8%，占净销售额的2.5%[113] - 2022年第一季度公司与其他部门酒精净销售额380万美元[113] - 2022年第一季度综合毛利润降至480万美元，毛利率为1.5%，2021年同期分别为1380万美元和6.3%[114] - 2022年第一季度Pekin Campus生产部门毛利润降至330万美元，营销和分销部门毛利润亏损降至40万美元，其他生产部门毛利润升至100万美元[115][116] - 2022年第一季度SG&A费用增加60万美元，主要因收购Eagle Alcohol的未来现金支付应计费用增加90万美元[117] - 2022年第一季度归属于普通股股东的净亏损为291.4万美元，占净销售额的 - 0.9%，2021年同期净利润为436.6万美元，占比2.0%[119] 收购与投资 - 2022年1月14日，公司以1400万美元现金加130万美元净营运资金调整收购Eagle Alcohol，其成员未来五年满足条件可获最高1400万美元或有对价，预计该公司2022年贡献400万美元EBITDA，2023年起每年贡献900万美元EBITDA[77][88] - 2022年公司计划投资500万美元提升特种酒精质量和分销[88] - 公司在爱达荷州Magic Valley工厂安装CoPromax系统，预计今年下半年玉米油提取部分产生400万美元年化EBITDA，2023年初蛋白质增强部分完成后每年新增500万美元EBITDA，四个工厂总投资7000万美元，预计每年贡献3400万美元EBITDA[91][92] - 公司Pekin工厂玉米储存扩建项目投资约600万美元，预计2023年第一季度起每年产生超200万美元EBITDA，回收期不到三年[92] - 公司计划2023年投资900万美元绕过Pekin工厂当地天然气公用事业，预计2024年起每年产生约500万美元EBITDA[93] 业务发展 - 2月公司Pekin工厂获得两项国际认证，有助于拓展高利润特种酒精市场[90] - 公司积极评估Pekin工厂碳捕获和封存计划，聚焦2024年及以后的盈利机会[94] 可持续发展 - 公司成立ESG委员会，完善ESG战略，任命新的质量和可持续发展副总裁[95] 资金状况 - 截至2022年3月31日，公司有现金、现金等价物和受限现金6000万美元，Kinergy运营信贷额度可用借款为1520万美元[121] - 2022年3月31日营运资金增至1.61亿美元，主要因流动资产增加1170万美元，部分被流动负债增加1060万美元抵消[123] - 2022年第一季度经营活动产生现金1110万美元，投资活动使用现金1470万美元用于收购Eagle Alcohol，融资活动提供现金380万美元[124][125] - Kinergy运营信贷额度总计达1亿美元，到期日为2023年8月8日，截至2022年3月31日，未偿还余额为5370万美元，未使用借款额度为1520万美元[126][129] 市场风险 - 公司面临乙醇和玉米价格波动的市场风险，2022年第一季度和2021年第一季度分别确认与衍生品合约公允价值变动相关的净收益530万美元和1050万美元[133][134][136] - 2022年第一季度假设乙醇和玉米价格不利变动10%，预计税前收入分别减少1570万美元和1740万美元[138][139]