全球宏观经济影响 - 全球宏观经济状况可能对公司业务、财务状况和运营结果产生不利影响[17] 地缘政治风险 - 俄罗斯与乌克兰之间的战争和其他地缘政治紧张局势可能导致国际价格上涨，增加通货膨胀，从而对公司业务、财务状况和运营结果产生不利影响[18] 运输成本影响 - 运输成本的增加直接影响公司业务和运营结果，因为进口材料约占生产成本的37.9%[19] 秘鲁经济风险 - 秘鲁的经济、社会和政治发展可能对公司业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[20] - 秘鲁索尔贬值或汇率贬值可能对公司业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[21] - 秘鲁政府实施限制性汇率政策等法律可能对公司业务、财务状况和运营结果产生不利影响[21] - 秘鲁的通货膨胀率上升可能对公司业务、财务状况和运营结果产生不利影响[21] - 秘鲁国会和政府经常实施可能增加公司税负的税法变更[22] - 未来可能提出的税收改革和其他变更可能对公司业务产生影响，但尚无法量化[22] - 秘鲁的自然灾害如厄尔尼诺现象、地震等可能对公司运营产生不利影响[23] - 政府强制关闭工厂可能对公司业务造成不利影响[24] - 秘鲁经济受区域或全球市场经济发展影响，可能对公司业务产生负面影响[25] 市场竞争风险 - 公司市场可能面临国内或国际竞争对手进入，降低市场份额和盈利能力的风险[30] - 秘鲁水泥市场竞争激烈，公司可能面临其他制造商进入市场的竞争[31] 成本增加风险 - 2022年，能源成本占水泥生产成本的31.0%，较2021年的25.0%和2020年的28.7%有所增加[36] - 2022年，第三方供应的混合剂和原材料成本占水泥生产成本的5.1%，较2021年的4.5%有所增加[37] 收购和资本支出风险 - 未来可能进行收购，但存在收购后未达预期效益的风险[38] - 扩大水泥生产能力和分销网络需要大量资本支出，但无法保证能够获得足够的现金流或外部融资[39] 法律诉讼风险 - 公司业务受到产品责任索赔、劳工、健康与安全事项、环境事项等方面的诉讼风险影响[40] 地区经济影响 - 公司的业务高度集中在秘鲁北部地区，任何影响该地区的经济、政治或社会条件的因素都可能对业务产生重大不利影响[45] 环境法规风险 - 公司可能面临环境法规带来的责任和政治成本，以及环境合规的潜在成本[46] - 国际气候变化协议可能导致公司成本增加，例如安装新的控制设备以减少温室气体排放[48] 公司治理风险 - 公司控股股东拥有50.01%的股份，对公司决策具有重大影响力[55] - ADS持有人可能无法行使与ADS基础的普通股相关的投票权[57] - ADS持有人可能无法行使与ADS基础的普通股相关的优先购买权或增持权[59] - 公司有权修改ADS发行的存托协议，改变ADS持有人的权利，无需事先征得ADS持有人同意[60] 公司历史和基本信息 - 公司历史可以追溯到1949年，由一群私人投资者创立，为秘鲁北部地区的水泥市场提供服务[63] - Cementos Pacasmayo成立于1957年，是一家在秘鲁法律下组织的上市公司[64] - Eduardo Hochschild间接拥有Cementos Pacasmayo 50.01%的普通股份[65] - 1957年，Cementos Pacasmayo开始运营，首条熟料生产线年产能约为11万吨[67] - 1995年，Cementos Pacasmayo在利马证券交易所上市[69] - 2015年9月，Cementos Pacasmayo在Piura新工厂开始生产水泥[72] 公司财务数据 - 2020年，Cementos Pacasmayo的水泥出货量约为340万吨，占秘鲁总水泥出货量的23.9%[78] - 2022年，Cementos Pacasmayo的毛利为652百万S/，毛利率为30.8%[79] - 2022年，秘鲁GDP增长率为2.9%，建筑行业增长率为3.5%[79] - EBITDA为493.9百万S/，EBITDA利润率为23.3%[79] - EBITDA不应被视为利润或运营利润的替代，也不是衡量流动性的指标[81] - 2022年，公司实现了创纪录的EBITDA达到493.9百万美元，公司历史最高[85] 公司业务和产品 - 公司是秘鲁北部地区唯一的水泥生产商，销售几乎全部集中在该地区，该地区占秘鲁人口的32.9%和国内GDP的20.0%[86] - 公司拥有强大的垂直一体化运营效率和强大的品牌认知度，拥有最大的独立零售分销网络，通过240家独立零售商和341家五金店分销水泥产品[87] - 公司核心产品是水泥和其他水泥相关材料，2022年，水泥、混凝土、砂浆和预制品占净销售额的92.1%[96] - 公司主要生产混合水泥，2022年混合水泥销售占比为83.5%[97] - 公司