公司业务资产情况 - 公司是美国最大的可再生能源所有者之一，拥有超5000净兆瓦已安装的风能和太阳能发电项目，超9000净兆瓦的资产还包括约2500净兆瓦天然气发电设施及热力业务[14] - 公司的资产组合包括超5000净兆瓦可再生能源发电容量，加州传统资产为高效天然气发电设施[31] - 公司与Hannon Armstrong的共同投资项目中，Mililani I太阳能项目容量39兆瓦、Waiawa太阳能项目容量36兆瓦、Daggett Solar 2和3太阳能项目容量482兆瓦，均计划在2022年下半年或2023年上半年投入运营[25] - 公司的热力业务有15个运营点，其中7个区域能源中心为约685个客户提供蒸汽和冷水，8个提供发电[33] 公司股权及合作关系 - 截至2021年12月31日，公司拥有Clearway Energy LLC 57.65%的经济权益，CEG拥有42.35%[17][19] - 公司与CEG签订ROFO协议，CEG授予公司及其附属公司对某些资产的优先报价权，有效期至2023年8月31日[25] - 公司认为与GIP和CEG的关系能带来显著好处，GIM在可再生能源领域有良好投资和创造价值的记录，CEG为公司提供可再生能源开发和运营平台[34] - 截至2021年12月31日，GIP通过持有CEG间接拥有公司普通股54.93%的合并投票权[167] - GIP及其关联方间接控制公司54.93%的合并投票权，能指定公司董事会多数成员，限制其他股东对公司治理的控制权[171][182] 业务交易情况 - 2021年10月22日，Clearway Energy Operating LLC签订协议，以19亿美元出售热力业务给KKR，交易预计2022年上半年完成[16] - 2021年10月22日公司拟出售热力业务，预计2022年上半年完成，但存在不确定性[93] 承购协议情况 - 截至2021年12月31日，公司资产的承购协议加权平均剩余期限约为12年[14][30] - 公司与发电对手方的承购协议，按合同额定容量计算的穆迪加权平均评级为Ba1[30] - 公司电力销售的长期承购协议加权平均剩余期限约12年，2021年最大客户SCE和PG&E分别占总合并收入的33%和23%[100] 财务数据关键指标变化 - 2021年公司运营收入12.86亿美元，净亏损7500万美元，总资产128.13亿美元[37] - 2020年公司运营收入11.99亿美元，净亏损6200万美元，总资产105.92亿美元[37] - 2019年公司运营收入10.32亿美元[37] - 截至2021年12月31日，公司总合并债务约7778亿美元，其中非担保子公司承担5073亿美元，非合并附属公司债务和未偿还信用证份额分别约为345亿美元和37亿美元[107] 政策激励情况 - 美国政策激励包括加速税收折旧、PTC、ITC、现金补助、税收减免和RPS计划，取消或减少激励会降低可再生能源项目吸引力和公司收购机会[38][39] - 符合条件的风能和太阳能项目税收抵免有逐步下调时间表，2021年开始建设的风能项目PTC为60%，陆上风电ITC为18%，太阳能ITC为26%[43] 监管情况 - 公司部分子公司受FERC、PUCT等联邦和州政府机构监管，美国发电设施符合EWG或QF标准[45] - FERC每三年对公司公用事业市场电价和潜在市场力量进行审查[49] - 公司需遵守广泛环境法律法规，2022年多项可能影响公司的法规正在审查修订或废除[53][54] - 公司参与对FWS发布的MBTA规则和ANPR的意见反馈，FWS预计2022年夏季发布草案环评报告，2023年夏季发布最终环评报告和决策记录[55] - 加州地方空气区规则更新预计不会影响公司传统发电厂运营和合规[59] 客户收入占比情况 - 2021年公司约33%的合并收入来自南加州爱迪生公司，约23%来自太平洋煤气电力公司[60] 员工情况 - 截至2021年12月31日，公司有304名员工，其中62人在公司总部，242人在热力业务部门[61] 绿色债券情况 - 自2019年12月以来，公司已根据绿色债券框架发行了21亿美元的公司绿色债券[70] 激励计划情况 - 公司2021年管理年度激励计划包含安全绩效目标，且全年零死亡事故[71] 业务风险情况 - 公司业务面临众多风险，如新冠疫情、设施表现不佳、收购受限等[76] - 公司依赖全球基础设施合作伙伴（GIP）和Clearway Energy Group（CEG），GIP是控股股东并施加重大影响[78] - 公司业务受环境、健康和安全等法律法规限制，可再生能源发电激励政策可能变化[79] - 公司未来可能无法继续向普通股股东支付相当或增长的现金股息[80] - 公司未来税务负债可能高于预期，使用净运营亏损抵税能力可能受限[81] - 新冠疫情可能导致公司运营、销售、财务等方面受不利影响，且影响资本市场获取能力[83][84][85][87] - 公司无法预测新冠疫情及其变种对财务的全面影响，最终影响取决于疫情持续时间、政府措施、疫苗分发和有效性等因素[88] - 公司获取未来可再生能源设施的能力取决于公共政策支持机制的可用性和持续性[97] - 公司收购业务面临尽职调查失误、资产定价过高、整合困难等风险，可能影响业务增长和现金分配[98] - 承购协议对手方可能不履行义务，公司可能无法以类似条款替换到期协议，影响业务和财务状况[99][102] - 公司完成未来收购的能力取决于安排融资和获得监管批准的能力，无法获得融资将限制收购和增长战略[105][106] - 公司可能无法获得额外资本或有利的再融资安排，这可能导致违约并对业务、财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响[114] - 伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）将于2023年6月30日逐步淘汰，公司部分债务利率基于LIBOR，若未及时调整，利率可能上升，影响财务状况[117] - 公司部分高级票据为“绿色债券”，无法保证资金使用能满足投资者对环境影响和可持续性表现的期望，可能影响债券市场价格[118] - 公司部分长期双边合同可能被法院判定无效，若无法替换，将对业务、财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响[120] - 太阳能和风能发电依赖合适气象条件，不利天气可能导致发电和收入低于预期，如2021年2月德州风电场因极端天气停运[122] - 发电设施运营存在设备故障、运输问题等风险，计划外停机增加成本、减少收入，保险可能无法覆盖全部损失[125] - 公司部分设施可能无长期电力销售协议，面临市场波动，可能导致收入不可预测、资产减值或设施关闭[128] - 发电设施维护、升级和翻新存在风险，可能导致计划外停电或输出减少，影响收入和盈利能力[130] - 公司部分设施依赖单一或少数供应商和客户，供应商违约或客户流失可能对财务结果产生重大不利影响[133][134][135] - 公司对部分资产控制权有限，依赖共同投资者运营，且资产处置可能受限制，可能影响资产价值和公司运营[138][139] - 公司业务面临气候变化带来的物理、市场和经济风险，如天气变化影响电力需求等[148][149] - 公司依赖第三方运营部分设施，若第三方未履行管理义务，可能对CAFD产生不利影响[140] - 公司资产面临利率互换和远期商品购买合同相关风险，未来使用其他衍生工具可能面临更多风险[141] - 公司不拥有部分发电和热力资产所在土地，可能导致运营中断和成本增加[143][144] - 公司业务面临网络安全风险，可能导致运营中断、财产损失和声誉受损[156] - 公司依赖他人拥有和运营的电力配送和传输设施，设施故障或成本增加可能导致收入损失[157][158] - 公司依赖关键人员，失去他们可能对财务状况和经营成果产生重大不利影响[162][163] - 若GIP或其关联方不再直接或间接控制公司多数投票权，公司部分PPA和项目级融资安排的交易对手有权终止合同或加速到期[179][180] - 公司被视为“受控公司”，可选择不遵守纽约证券交易所部分上市要求，股东可能无法获得与其他公司股东相同的保护[181][182] - 公司业务受环境、健康和安全法律法规限制，可能承担调查、清理污染场地的费用及其他成本，且运营商赔偿能力可能不足[184] - 拜登政府宣布美国将在2030年将温室气体排放量从2005年水平减少50% - 52%，并在2050年实现净零排放，相关法规变化将影响公司[187] - 公司电力业务受美国联邦、州和地方法规监管，合规成本高，违规可能导致设施关闭、罚款和法律责任[190] - 公司基于市场的销售受规则限制，违反规则可能导致利润返还、处罚、暂停或撤销市场定价权[191] - 公司发电资产因符合相关规定而豁免部分监管，若失去豁免资格或法规变更，将面临重大合规要求和处罚[192] - 公司发电资产若不遵守可靠性标准可能面临制裁，价格限制等监管机制或影响未来发电设施盈利能力[193] - 公司受环保法律法规约束，不遵守可能面临处罚，环保项目资本支出可能影响业务和财务状况[195][196] - 公司受数据保护法律法规影响，违规可能面临罚款和负面宣传，增加合规成本[197][198] - 政府对可再生能源发电的激励政策可能改变，影响公司增长战略和可再生能源项目吸引力[199][200] - 若可再生能源激励政策不延续或更新，未来可再生能源PPA市场可能变小、价格可能降低[201] - 公司无法利用政府激励措施或激励条款不利，可能对业务、财务等产生重大不利影响[203] - 各州RPS计划相关规定可能改变，若要求降低或取消，可能影响公司未来增长前景[204] - 公司可能无法继续向普通股股东支付相当或增长的现金股息，CAFD受多种因素影响[207][208] - 公司作为控股公司，支付股息能力受子公司分配能力和债务协议限制，CAFD可能因季节性波动[211][212] 资金分配与融资情况 - 公司预计每季度分配大量可分配现金流（CAFD），主要依靠外部融资进行收购和资本支出[92] 合同条款限制情况 - 公司循环信贷安排和项目级融资协议包含限制公司向股东返还资本和子公司向公司分配的契约条款[109][111] 风险管理情况 - 公司使用利率互换管理利率风险，使用远期商品购买合同对冲区域能源资产的有限商品风险[142] 资产地理风险情况 - 公司部分发电和热力资产位于加利福尼亚州和亚利桑那州的活跃地震带，面临自然灾害风险[155] 公司与CEG协议情况 - 公司在特定情况下可提前30天书面通知CEG终止《CEG主服务协议》，若就服务范围变更的服务费无法达成一致，可在请求后180天内提前30天通知终止[173] 公司收购增长相关情况 - 公司通过收购实现增长的能力部分取决于CEG提供收购机会的能力，但CEG无义务出售资产或接受公司报价，且未承诺投入最低资源[172] 监管费率情况 - 公司约433净兆瓦热资产容量按联邦或州监管委员会批准的费率出售，GenConn资产的收入由康涅狄格州公共事业监管局每年确定[206]