公司收购与业务增长策略 - 2019年10月公司以7680万美元收购Nobles Worldwide母公司全部股权[19] - 公司通过识别、收购和整合机会补充有机增长[18] 各市场收入占比情况 - 2020年公司来自航空航天和国防市场的收入占总净收入的94%[27] - 2020年公司来自商业航空航天市场的收入占总净收入的27%，全球经济增长预计降至 -4%至 -5%，全年客运量预计比2019年下降超60%，航空业预计净亏损约1180亿美元，而2019年净利润为260亿美元[28][29] - 2020年公司来自军事和太空市场的收入占总净收入的67%[33] - 2020年公司来自工业终端市场的收入占总净收入的6%[34] 客户收入相关情况 - 2020年波音和雷神两大客户收入均超公司净收入的10%，前10大客户收入占总净收入的61%[43] - 2020年公司前十大客户收入占总净收入的61%，客户生产速率变化会影响公司业绩和现金流[86] - 2020年公司在国防技术终端市场向洛克希德·马丁、诺斯罗普·格鲁曼和雷神技术有重大销售[84] - 2020年前波音是公司最大客户，737 MAX是最高收入平台，现预计生产速率将适度提升[89] - 2020年来自波音公司的收入占比为10.5%，2019年为16.6%；2020年来自洛克希德·马丁公司的收入占比为5.0%，2019年为4.0%；2020年来自诺斯罗普·格鲁曼公司的收入占比为9.1%，2019年为4.0%；2020年来自雷神技术公司的收入占比为20.9%，2019年为15.6%；2020年来自精神航空系统控股公司的收入占比为3.3%，2019年为12.2%；2020年前十大客户收入占比为61.1%，2019年为65.4%[189] 公司业务部门及产品情况 - 公司运营通过电子系统和结构系统两个主要业务部门[20] - 电子系统有复杂电缆组件等多种电子产品，结构系统有商业飞机等三类产品[21][26] 订单与履约义务情况 - 2020年12月31日积压订单为8.22亿美元，较2019年12月31日的9.102亿美元有所下降，主要是商业航空航天终端市场减少[51] - 2020年12月31日剩余履约义务为7.797亿美元，预计2021年确认其中65%（即5.07亿美元）[53] - 2020年积压订单总额为8.22008亿美元，较2019年的9.10221亿美元减少8821.3万美元[213] 公司负债与环保相关情况 - 截至2020年12月31日，公司为加州两个设施的地下水污染估计负债计提了150万美元[55] 公司员工相关情况 - 截至2020年12月31日，公司员工总数为2450人，其中445人受集体谈判协议约束，协议分别于2021年6月和2022年4月到期[56] - 员工持股计划允许符合条件的员工以税后工资扣除方式积累资金，以15%的折扣购买公司股票[56] - 截至2020年12月31日，公司员工2450人，两个绩效中心有集体谈判协议，分别覆盖155和290名全职小时工，协议分别在2021年6月和2022年4月到期，罢工等情况会影响业务[146] 公司债务相关情况 - 2019年12月完成部分现有债务再融资，新的循环信贷额度为1亿美元，新的定期贷款为1.4亿美元，2018年定期贷款为2.4亿美元，信贷安排总额为4.8亿美元[61][68] - 2020年12月31日，信贷安排下的未偿还长期债务总额为3.206亿美元，平均利率为3.59%[62][69] - 新定期贷款要求按初始未偿本金余额的1.25%按季度分期还款，2018年定期贷款已支付部分款项至到期[69] - 新循环信贷额度未使用部分需支付0.175% - 0.275%的承诺费[69] - 2020年12月31日，公司遵守信贷安排下的杠杆契约，但不能保证未来持续遵守[74] - 公司债务违约可能导致债务加速到期、资产被没收，影响业务和财务状况[78] - LIBOR报告实践或确定方法的变化可能增加公司可变利率债务成本[79] - 2020年12月31日总债务为3.206亿美元，2019年为3.1亿美元[215] - 2020年债务加权平均利率为3.59%，2019年为6.87%[215] - 2020年定期贷款利率为3.81%，2019年为6.28%[215] - 新循环信贷额度为1亿美元，将于2024年12月20日到期[215] - 新定期贷款为1.4亿美元，将于2024年12月20日到期[215] - 2018年定期贷款为2.4亿美元，将于2025年11月21日到期[215] - 信贷额度总计4.8亿美元[215] - 需按季度支付新定期贷款原始未偿还本金余额的1.25%作为分期付款[215] 公司面临的风险因素 - 公司依赖航空航天和国防行业客户，业务受新飞机订单数量影响[84] - 公司普通股交易量通常只占流通股的一小部分，大量抛售可能影响股价[80] - 公司业务依赖美国政府国防开支，政府政策和预算变化会影响业务[91] - 2012 - 2021财年美国《预算控制法案》削减国防开支，美国政府国防开支长期存在不确定性[92] - 公司产品出口需获得美国政府批准和许可证，可能面临订单取消和处罚[94] - 公司部分制造设施和办公室租约在2021 - 2026年到期，续租租金可能大幅高于当前水平[119] - 公司受美国国防合同审计局广泛监管和审计，审计结果可能调整合同成本和盈利能力[122] - 截至2020年12月31日，公司商誉和其他无形资产为2.956亿美元，占总资产35%，若减值将影响经营和财务状况[139] - 公司依赖吸引和留住关键人员，高级管理、工程和技术人员流失会影响未来发展和竞争力[144] - 公司依赖供应商满足客户质量和交付期望，原材料和组件供应问题会导致运营中断或成本低效[147] - 公司面临产品设计和开发风险，投入资金可能增加且努力不一定成功[116] - 公司面临法律、监管、税务和会计风险，违反相关法律法规会面临罚款、合同终止等后果[122] - 公司面临环境责任风险，不遵守环境法规会导致负债或停产[130] - 公司面临诉讼和产品责任风险，诉讼和产品责任索赔可能影响财务状况[131] - 新冠疫情导致全球经济和商业航空终端市场放缓，影响公司业务[150][172] - 网络安全攻击、系统故障、知识产权侵权索赔、设施损坏等因素可能对公司业务和财务状况产生不利影响[151][154][156] 公司财务关键指标变化 - 2020年全年净收入6.289亿美元[173] - 2020年全年净利润2920万美元，摊薄后每股收益2.45美元[173] - 2020年调整后EBITDA为8790万美元，2019年为9230万美元[173] - 2020年净收入为2917.4万美元，2019年为3246.1万美元；2020年调整后EBITDA为8791.1万美元，2019年为9228.7万美元；2020年调整后EBITDA占净收入的14.0%，2019年为12.8%[182] - 2020年净收入6.28941亿美元，2019年为7.21088亿美元，同比下降主要因商业航空航天终端市场收入减少1.804亿美元，军事和太空终端市场收入增加9910万美元[184][185][187] - 2020年毛利润率增至21.9%，2019年为21.1%，主要因有利的产品组合，部分被不利的制造量抵消[190] - 2020年销售、一般和行政费用较2019年减少620万美元，主要因其他公司费用降低300万美元、专业服务费用降低260万美元和上一年一次性遣散费170万美元未在2020年发生，部分被无形资产摊销增加180万美元抵消[191] - 2020年重组费用较2019年增加240万美元，因2020年开始的重组计划有望提高运营效率[192] - 2020年利息费用较2019年减少，主要因利率降低，部分被2019年10月收购诺布尔斯环球公司导致信贷安排未偿还余额增加和循环信贷额度净提取增加抵消，2020年第一季度提取5000万美元作为现金持有，第四季度偿还2500万美元[193] - 2019年债务清偿损失0.2万美元，与2019年12月现有信贷安排再融资有关[194] - 2020年所得税费用为280万美元，有效税率为8.8%；2019年所得税费用为530万美元，有效税率为14.0%；2020年有效税率下降主要因确认的不确定税务状况释放和2019年相关额外研发税收抵免带来的离散所得税收益增加，部分被估值备抵和其他递延所得税资产变化相关离散所得税收益减少抵消[195][196] - 2020年和2019年未确认的税务利益分别为410万美元和570万美元，若确认，240万美元将影响实际所得税税率[197] - 2020年因2016年联邦和州税收时效到期，释放220万美元不确定税务状况，确认210万美元所得税利益[197] - 截至2020年12月31日，递延与工资税相关的所得税扣除额610万美元，递延所得税资产140万美元[199] - 2020年净收入为2920万美元，摊薄后每股收益2.45美元，2019年分别为3250万美元和2.75美元[201] - 2020年资本支出为1360.7万美元，2019年为1884.6万美元[205] - 2020年现金及现金等价物为5650万美元，2019年为3960万美元[215] - 2020年未使用的循环信贷额度为7480万美元，2019年为9980万美元[215] 各业务线数据关键指标变化 - 2020年电子系统净收入3.92633亿美元，同比增长9%；结构系统净收入2.36308亿美元，同比下降34.5%；总净收入6.28941亿美元，同比下降12.8%[205] - 2020年电子系统运营收入5189.4万美元，结构系统运营收入1958.4万美元，总运营收入4550.6万美元[205] - 2020年电子系统净收入增加3230万美元，结构系统净收入减少1.244亿美元[207][209] 航空业市场展望 - 波音预计全球旅行约需三年恢复到2019年水平，行业需数年恢复到5%的长期趋势增长，其商业市场展望预测20年客运和货运量增长率为4%，预计未来20年需求43000架新飞机[32] - 波音预计全球航空旅行约需三年恢复到2019年水平，行业恢复到5%的长期趋势增长还需数年[172] 公司其他情况 - 2020年加州绩效中心净收入为1.786亿美元[157] - 公司占用27处自有或租赁设施，总面积200万平方英尺[160] - 截至2020年12月31日，公司普通股有157名登记持有人，自2011年第一季度以来未支付股息，且短期内无支付计划[163] - 截至2020年12月31日，公司递延雇主部分工资税（社会保障）610万美元，一半需在2021年12月31日前支付，其余50%在2022年12月31日前支付[172]