公司业务概况 - 公司是美国大码男装领先零售商，截至2022年1月29日，运营220家DXL零售店、16家DXL奥特莱斯店、35家Casual Male XL零售店、19家Casual Male XL奥特莱斯店及数字业务[19] - 截至2022年1月29日，公司运营220家DXL零售店、35家Casual Male XL全价零售店、16家DXL奥特莱斯店和19家Casual Male XL奥特莱斯店[36][37][38] - 截至2022年1月29日，公司运营220家Destination XL零售店、16家Destination XL奥特莱斯店、35家Casual Male XL零售店和19家Casual Male XL奥特莱斯店[125] - 公司提供超6000种款式服装，上衣尺码达8XL和8XLT，裤子腰围38英寸至70英寸，鞋子尺码10W至18W[30] - 公司DXL网站提供超200种款式、尺码10W至18W的鞋类，包括Cole Haan等品牌[35] - 公司认为大码男装和鞋类核心潜在市场约为100亿美元[20] 公司业务策略与举措 - 2022财年公司关键举措包括推动数字增长、营销和商品企划，其中2021财年新客户档案数量较2019财年增加27%[28] - 2022年1月公司宣布2022年春季将Nautica和vineyard vines加入独家品牌名单[30] - 公司计划在2022财年将营销成本提高到销售额的约6%，2021财年为4.7%[50] - 公司计划在2022年推出“5支柱审计”计划，以提高社会、环境和道德可持续性[52] - 2021财年公司开始升级Assortment Suite应用程序，2022财年将继续升级并计划推出新的销售点系统[61] - 2022财年主要目标是通过增加客户留存和拓展新分销渠道来推动新客户获取和终身价值[150] - 董事会批准了一项股票回购计划，可在2023年3月15日前回购至多1500万美元的流通普通股[150] - 2022财年董事会批准最高1500万美元股票回购计划，预计第一季度开始，2023年3月15日到期[176] - 未来三到五年，公司初步计划最多开设50家新门店和搬迁门店[181] 公司商品与品牌 - DXL门店品牌服装渗透率在39%至80%之间，平均约一半商品为品牌服装[30] - 公司为注重性价比客户提供Champion、Lee等品牌及多个自有低价品牌商品[31] - 公司为客户提供中等价位的Cutter & Buck、Levi's等品牌服装及独家品牌商品[32] - 公司提供高端价位的The North Face、Polo Ralph Lauren等品牌服装及独家品牌商品[34] 公司业务数据表现 - 过去两年，公司直销业务在2021财年较2019财年增长45.3%，占2021财年零售总额的31.0%，而2019财年为23.1%；新客户数量较2019财年增加27%[40] - 过去两年，公司DXL网站和应用程序的销售额较2019财年增长55.3%[43] - 2021财年，公司核心商品约占商品种类的42%[47] - 2021财年，公司约52%的产品需求直接采购，继续减少对中国的依赖，并将部分业务转移到西半球[52] - 2021年9月8日至2022年1月29日，公司普通股股价在4.20美元至8.99美元之间波动[119] - 以2017年1月31日投资100美元计算，截至2022年1月31日，公司普通股累计股东回报为131.21美元，同期标准普尔500指数为193.13美元，道琼斯美国服装零售商指数为150.90美元[139] - 2021财年总销售额达5.05亿美元，较2020财年增长58.3%，较2019财年增长6.5%[150][152] - 与2020财年相比，可比销售额增长68.5%，门店增长98.1%，直销业务增长25.4%；与2019财年相比，可比销售额增长14.2%，直销业务增长44.0%，门店增长4.8%[153][154] - 2021财年批发收入为540万美元，2020财年为1660万美元，2019财年为1250万美元，公司与亚马逊结束批发合作[155] - 2021财年毛利率为49.5%，较2020财年提高1660个基点，较2019财年提高640个基点，预计2022财年毛利率或受影响达200个基点[156][157] - 2021财年SG&A费用占销售额的34.2%，较2020财年的40.5%和2019财年的38.1%有所改善[150][158] - 2021财年公司录得非现金收益270万美元，2020财年资产减值费用为1480万美元，2019财年为90万美元[162] - 2021财年实现净利润5670万美元，摊薄后每股收益0.83美元，调整后EBITDA为7690万美元[150] - 2021财年经营活动产生的现金流为7550万美元，自由现金流为7030万美元，截至2022年1月29日无债务，手头现金1550万美元，信贷额度超额可用6890万美元[150] - 2021财年折旧和摊销费用为1720万美元，低于2020财年的2150万美元和2019财年的2460万美元[163] - 2021财年净利息费用为440万美元，高于2020财年的390万美元和2019财年的330万美元，其中包括提前偿还FILO贷款的110万美元预付罚金和90万美元未摊销债务发行成本冲销[164] - 2021财年净利润为5670万美元，合摊薄后每股0.83美元，而2020财年净亏损6450万美元，2019财年净亏损780万美元[167] - 2021财年第一至四季度销售额分别为1.115亿、1.386亿、1.215亿和1.335亿美元，占比分别为22.1%、27.4%、24.1%和26.4%；2020财年对应数据分别为5720万、7640万、8520万和1.001亿美元，占比分别为17.9%、24.0%、26.7%和31.4%；2019财年对应数据分别为1.13亿、1.232亿、1.066亿和1.312亿美元，占比分别为23.8%、26.0%、22.1%和27.7%[169] - 2021财年公司通过直接发行普通股筹集440万美元，还将现有1500万美元FILO贷款再融资为1750万美元FILO贷款，第三季度提前偿还该贷款，截至2022年1月29日无未偿债务[171] - 2021财年经营活动现金流为7550万美元，资本支出为530万美元，自由现金流为7030万美元；2020财年对应数据分别为 - 120万美元、 - 420万美元和 - 550万美元；2019财年对应数据分别为1580万美元、 - 1340万美元和240万美元[172] - 2021年10月28日公司签订1.25亿美元新循环信贷协议，截至2022年1月29日无未偿借款，备用信用证和跟单信用证分别为270万和140万美元，平均每月借款约1640万美元，未使用超额额度为6890万美元[174] - 截至2022年1月29日，总库存降至8180万美元，低于2021年1月30日的8500万美元和2020年2月1日的1.024亿美元，清仓库存占比降至6.0%[177] - 2021财年关闭21家门店，资本支出为530万美元，高于2020财年的420万美元，主要用于支持配送中心、营销、门店和网站的管理信息项目[180] - 2022财年资本支出预计约为1000 - 1200万美元[181] - 2021、2020、2019财年自由现金流分别为7.03亿、 - 0.55亿、0.24亿美元[183] - 2021、2020、2019财年EBITDA分别为7.92亿、 - 3.9亿、2.02亿美元[186] - 2021、2020、2019财年调整后EBITDA分别为7.69亿、 - 2.42亿、2.35亿美元[186] - 2021财年结束后，公司批准260万美元绩效奖励，已预提230万美元[191] - 2020 - 2022和2021 - 2023 LTIP绩效部分各约190万美元，截至2021财年末分别预提约150万和80万美元[192] - 2021财年公司确认230万美元与先前记录减值费用相关的收益，2020和2019财年分别记录1480万和90万美元净资产减值费用[193] - 假设2021财年信贷安排平均未偿借款1640万美元，FILO贷款平均未偿余额约1080万美元，利率提高50个基点将使利息费用每年增加约10万美元[198] - 截至2022年1月29日，公司信贷安排下无未偿还借款，无长期债务[198] - 2022财年总流动资产为10599.5万美元，低于2021财年的11413万美元[207][213] - 2022财年总非流动资产为17396.3万美元，低于2021财年的19262.5万美元[213] - 2022财年总资产为27995.8万美元，低于2021财年的30675.5万美元[213] - 2022财年总流动负债为9545.8万美元，低于2021财年的15503.5万美元[213] - 2022财年总长期负债为12628.1万美元，低于2021财年的15579.7万美元[213] - 2022财年股东权益为5821.9万美元，而2021财年为负407.7万美元[213] 公司合作与运营 - 公司与亚马逊结束批发业务关系，原因包括低利润率、全球供应链波动、交货时间增加和业务动态变化[46] - 公司自2003年起使用UPS进行所有门店发货和国内客户交付，与UPS的合同续约至2022年10月[56] - 公司与一家全球电子商务公司签约，为国际客户提供支付和运输服务[57] - 公司企业办公室和零售配送中心位于马萨诸塞州坎顿，建筑面积755,992平方英尺，占地约27.3英亩，2006年1月30日进行售后回租交易，初始年租金460万美元[124] 公司人员与文化 - 截至2022年1月29日公司有1353名员工，在秋季和假期高峰季节会雇佣临时员工[67] - 公司自2017年开展“Normalizing the Brand”多元化和包容性倡议，2022年初将对所有员工进行相关调查[69] - 公司2014年实施DXLG导师计划，最多可配对20名学员和导师，2016年成立DXL女性领导团体，现已有超40名女性领导[70] - 公司与Marist College合作，为员工及其成年直系亲属提供在线学费25%的折扣[70] 公司面临的风险 - 公司面临来自百货商店、大众商品零售商、其他专卖店、折扣和低价零售商等多方面竞争[62] - 公司经营受季节性影响，传统上第四季度产生大部分营业收入、净收入和自由现金流，第三季度末库存通常达到峰值[64] - 公司面临执行战略、营销、电商发展、全渠道计划实施、配送中心运营、系统基础设施、疫情等多方面风险[75][76][77][80][83][84][86] - 全球供应链中断或影响公司进口库存及时性，俄乌冲突或带来额外关税等负面供应链影响，还可能增加运费成本[88][90] - 公司需成功管理门店组合，部分门店或因疫情等因素不盈利，未来将评估优化门店组合并投资门店[91] - 公司依赖第三方制造商品，若制造商供货不及时、产品质量不佳或成本增加，将影响公司业务[92] - 公司面临网络安全风险，若客户信息被盗用，可能导致损失、诉讼和销售下降[93][95] - 美国大码男装市场竞争激烈，若失去独家品牌合作或市场份额，将影响公司收入[97][99] - 公司运营和扩张依赖充足资本，供应链中断或影响信贷额度，现金流可能无法满足需求[100][101][102] - 公司业务具有季节性，第四季度是重要盈利期，经济状况可能影响公司运营[103] - 公司可能无法实现环境、社会和治理目标，这可能影响公司声誉和竞争力[106] - 公司难以预测时尚趋势和客户偏好，可能导致库存积压和收入下降[107] - 公司关键商标或许可证的丧失可能影响产品需求，长期资产减值可能导致非现金减值费用[108][109] - 2022财年，公司业绩可能受全球供应链中断、俄乌地缘政治不稳定、运费增加、原材料价格上涨、劳动力短缺、消费者支出和需求变化等因素影响[142] - 公司面临原材料价格、供应和质量波动风险，可能影响毛利率和满足客户需求的能力[116] - 公司业务受联邦、州和地方法律法规约束，不遵守可能对业务运营和财务业绩产生负面影响[117] 公司股权与证券 - 截至2022年3月15日，公司普通股约有78名登记持有人[135] - 2021财年公司没有进行股票回购[136] - 公司章程修正案限制普通股转让，可能抑制潜在收购要约[120] 公司财务报表相关 - 截至2022年1月29日和2021年1月30日的合并财务报表符合美国公认会计原则[204] - 2022年1月29日，公司的财产和设备及经营租赁使用权资产分别为4440万美元和1.278亿美元[207] - 公司自2013年起聘请KPMG LLP为审计机构[210] - 审计报告日期为2022年3月17日[211]