财务报表编制与指标定义 - 公司合并财务报表按国际财务报告准则编制[12] - 杠杆是非GAAP指标，为净借款与股东权益（含非控制性权益）之比[19] - 公司用净借款评估财务状况，净借款为总金融债务减去现金等[19] - 总股东回报按年计算，考虑股价变化和股息再投资[19] 行业相关标准与换算 - 第二代和第三代原料与食品供应链无竞争[22] - 意大利能源、网络和环境监管局自2017年12月起对废物循环有监管职能[22] - 平均储量寿命指数为年末储量与年产量之比[22] - 1桶对应159升，1桶油约0.137公吨[22] - 桶油当量是油气标准计量单位[22] - 转换指数为转换设施产能与一次蒸馏产能之比[22] - 1吨液化天然气（LNG）相当于1400立方米天然气[23] - 1桶原油约等于50吨原油/年，1立方米天然气约等于35.3147立方英尺天然气，约等于0.00665桶油当量[29] - 1桶油当量（BOE）等于1桶原油，约等于5310立方英尺天然气[29] - 1吨原油约等于2205磅，约等于7.3桶原油（假设API重度为34度）[29] 行业关键比率定义 - 储备替换率高于100%表明该时期新增储备多于产出储备，该比率应取三年平均值以减少扭曲[25] - 储备寿命指数是年末探明储量与当年总产量的比率[25] 碳排放相关指标定义 - 净碳足迹指埃尼运营相关的范围1和范围2温室气体排放，按权益法核算，扣除主要来自自然气候解决方案的碳汇[24] - 净碳强度是净温室气体生命周期排放量与所售产品能源含量的比率，按权益法核算[24] - 上游温室气体排放强度是上游运营资产100%范围1温室气体排放量与100%总运营产量（以桶油当量表示）的比率[26] 炼油利润率指标定义 - 标准埃尼炼油利润率（SERM）考虑炼油厂配置和炼油厂产品收率，近似埃尼炼油系统的利润率[26] 全球市场数据变化 - 2021年全球原油需求较2020年的约9200万桶/日增加约550万桶/日，预计2022年下半年恢复至2019年的1亿桶/日[34] - 2021年全球上游资本支出较2020年几乎未增加，2020年约为3500亿美元，为15年来最低水平，预计2022年将小幅增长[35] - 2021年布伦特原油基准均价约为71美元/桶，较2020年上涨70%，2022年初涨至120 - 130美元/桶[37] - 2021年欧洲主要大陆枢纽天然气现货均价较2020年增长超四倍，如意大利“PSV”现货市场均价为487欧元/千立方米或17美元/百万英热单位，较2020年上涨335% [39] 公司运营与价格关系 - 以2022年布伦特原油价格80美元/桶为假设，布伦特原油价格每变动1美元，公司运营现金流预计变动约1.4亿欧元[42] - 2021年因布伦特参考价格上涨，公司报告的产量和储量分别降低约1.3万桶油当量/日和1.68亿桶油当量，预计布伦特原油价格每变动1美元，公司产量变动约0.3万桶油当量/日[44] 公司业务结构数据 - 截至2021年底，生产分成协议占公司探明储量的约58% [44] - 2021年公司从俄罗斯购买的原油占支持炼油系统交易原油总量的18%，公司决定停止签署新的俄罗斯原油供应合同[53] - 2021年底，公司拟剥离的Blue Stream联合运营资产账面价值为4000万欧元[53] - 2021年公司从俄罗斯供应的天然气占全球天然气供应组合总量的约43% [56] 公司业务指标变化 - 2021年公司炼油厂盈利能力指标SERM降至历史低点，平均为负0.9美元/桶，2020年为正1.7美元/桶[64] - 2021年排放配额成本平均为53.4欧元/吨，较2020年翻倍，2022年前几个月突破90欧元/吨[64] - 炼油业务资产减值损失约0.9亿欧元，前两个报告期已记录约20亿欧元减值损失[64] 市场价格季度变化 - 2021年第四季度荷兰TTF枢纽天然气平均现货价格较2020年上涨超500%[72] 公司资金应对措施 - 2021年第四季度公司从可用承诺信贷额度中提取40亿欧元应对市场危机[76] 行业投资趋势 - 新冠疫情导致勘探与生产公司大幅减少资本投资，公司认为这一趋势将长期持续[58] 公司业务利润挑战 - 2021年天然气价格飙升，但公司批发利润率受价差缩小负面影响，中期仍面临挑战[59] 公司市场竞争情况 - 公司零售市场竞争近年来因市场自由化和客户转换能力增强而加剧[66] 公司业务利润率预期 - 公司认为未来天然气发电批发市场利润率将下降，MSD利润率更具弹性[67] 地缘政治风险影响 - 俄乌冲突可能导致商品价格波动加剧，给公司带来更多金融风险[79] 公司油气产量分布 - 2021年公司约70%的油气产量来自海上油田，主要分布在埃及、挪威等国家[84] 公司保险赔偿情况 - 截至招股说明书发布日，海上事故保险最高赔偿为12亿美元，陆上设施（炼油厂）事故为14亿美元[87] 天气对业务需求影响 - 近年来天气变化影响天然气和部分精炼产品需求，暖冬、热浪或极寒等极端天气可能改变这一模式[89][90] 勘探活动风险 - 勘探活动主要面临开采风险，公司大量勘探钻井作业位于海上，成本和风险更高[94] 开发项目风险 - 开发项目面临诸多风险，预计未来一两年关键投入因素价格将因通胀压力而显著上涨[96] 公司储量相关风险 - 若公司勘探无法替换已开采油气，储量将下降，储备替换受产量、修订、新发现及权益机制影响[101] - 已探明储量估计的准确性取决于地质、技术、经济数据等多种因素，油价下跌可能导致储量向下修正[104][107] - 截至2021年12月31日，约30%的集团总估计已探明储量（按体积计）未开发，可能无法最终开发或生产[109] - 集团2021年12月31日的储量报告显示，已探明总储量相关的未来开发和退役总成本估计约为322亿欧元（未折现）[109] 公司资金与业务关系 - 油气行业资本密集，若集团无法获得足够资金，油气业务可能下滑[110] 公司业务投资计划 - 未来四年公司计划在油气业务上平均每年投资约45亿欧元[111] 公司业务税率情况 - 意大利企业利润法定税率目前为24%，公司油气业务适用税率远高于此[114] 公司探明储量地域分布 - 2021年底，公司80%的探明油气储量位于非经合组织国家[124] 公司地区产量占比 - 2021年公司在利比亚的产量为16.8万桶油当量/日，占集团总产量约10%，预计中期该占比将下降[127] 公司地区投资情况 - 截至2021年12月31日，公司在委内瑞拉的投资资本约为13亿欧元[129] 公司信贷敞口情况 - 公司对尼日利亚当地公司的信贷敞口约为7亿欧元[130] 公司财务计算折现率 - 公司计算未来净收入折现值时使用10%的折现率[119] 意大利特许权规定 - 意大利油气开发生产特许权初始期限为20年，可申请10年延期及多次5年延期[121] - 2022年2月意大利政府出台国家计划，新特许权授予或现有特许权延期需符合该计划标准[122] 公司俄罗斯业务情况 - 公司在俄罗斯的上游项目已暂停，目前未参与该国油气项目[134] 制裁对公司业务影响 - 美国对委内瑞拉制裁收紧，降低公司2021年在该国贸易应收款回收能力[135] 公司天然气业务风险 - 公司天然气业务面临欧洲市场竞争趋势影响，长期供气合同的照付不议条款带来风险[137] - 公司计划重新谈判长期天然气供应合同，但结果不确定且可能增加风险[139] 监管对公司业务影响 - 意大利监管机构对天然气和电力定价的监管权力可能影响公司销售利润率、经营业绩和现金流[140] 公司法规合规成本 - 公司需遵守环境、健康和安全法规，预计未来将产生大量运营费用和支出[144] 法规对公司产品需求影响 - 应对气候变化的法规可能抑制公司产品中长期需求[146] 公司碳排放配额支出 - 2021年公司为遵守碳排放计划，购买对应1242万吨二氧化碳排放的配额，支出约6.6亿欧元[153] 公司碳税成本预期 - 公司预计短期内运营和合规费用因碳税机制增加，未来更多温室气体排放可能受气候监管[153] 行业需求长期趋势 - 长期来看，电动汽车普及、绿色氢发展等或大幅减少对碳氢化合物的需求[155] 电动汽车市场趋势 - 2021年电动汽车销量呈指数级增长，预计2030年销量将超过内燃机汽车[156] 石油需求峰值预测 - 许多预测者预计未来十年内或更早出现石油需求峰值，部分运营商认为2019年是石油需求峰值年[157] 能源行业零排放要求 - 2021年5月国际能源署称，要在2050年实现温室气体净零排放，必须立即禁止对新油气项目的投资[159] 行业碳排放法律案例 - 2021年荷兰法院命令皇家荷兰壳牌公司到2030年减少一定量的温室气体排放[161] 金融机构投资限制 - COP26上，45个国家的450家金融机构（主要是银行和养老基金），资产约130万亿美元，承诺限制投资组合中的温室气体排放资产[167] 股东对碳排放要求 - 2021年激进股东迫使雪佛龙通过非约束性股东决议以削减碳排放[169] 对冲基金对公司影响 - 激进对冲基金在埃克森美孚的代理权争夺战中获胜并获得董事会几个席位[170] 公司气候变化诉讼风险 - 公司面临数百起与气候变化相关的未决诉讼，可能被判更快减少温室气体排放或赔偿损失[160][165] ESG标准对公司影响 - 资产管理者等专业投资者因ESG标准减少对化石燃料行业的投资，可能降低公司股票吸引力和融资能力[166][167] 公司收购风险 - 公司在收购中面临执行和财务风险，若风险发生将影响财务表现和股东回报[178] 公司IT系统风险 - 公司IT系统面临网络攻击等风险，若发生将影响业务、增加成本和损害声誉[181] 数据保护法规罚款 - 违反数据保护法规最高可处以全球年营业额4%的罚款[182] 公司财务风险类型 - 公司面临财务风险，包括流动性、利率、外汇、商品价格和信用风险[183] 公司商品风险对冲策略 - 公司在油气开发和提取业务中不对冲挥发性碳氢化合物价格风险，仅对商业活动的商品风险进行套期保值[185] 公司汇率风险情况 - 公司主要子公司使用美元作为功能货币，合并财务报表以欧元编制，存在未对冲的汇率波动风险[187] 公司利率风险对冲策略 - 公司通过衍生品交易对冲利率风险，以降低利率波动对金融资产和负债公允价值及财务费用的影响[189] 主权信用评级影响 - 意大利主权信用评级下调可能导致公司信用评级被下调[190] 公司交易对手违约风险 - 近年来公司因经济和金融危机、疫情等因素，面临大量交易对手违约风险[191] 公司可疑账户管理风险 - 公司认为后疫情时代和商品价格波动环境下，可疑账户管理是风险，未来可能确认重大坏账准备[192] 公司流动性风险定义 - 流动性风险指公司可能无法获得合适资金来源或无法出售资产以满足短期财务需求，可能导致更高借款成本或无法持续经营[195] 风险对公司的综合影响 - 若上述风险发生，将对公司经营业绩、现金流、财务状况和股东回报产生不利影响[193]