业务收入与利润情况 - 2020年公司总收入在烈酒和精酿罐装业务间近乎平分，精酿罐装业务贡献80%毛利润，烈酒业务贡献20%[20] - 2020年精酿罐装业务收入较2019年增长超20%，烈酒业务组合收入较2019年增长约20%，美国精酿烈酒类别收入下降21亿美元，降幅40%[20] - 2019年美国蒸馏酒销售额增长5.3%，达290亿美元，关键烈酒类别中美国威士忌、黑麦威士忌、龙舌兰/梅斯卡尔等均有增长[34] - 2020年公司总营收近半来自烈酒和精酿罐装业务，精酿罐装业务贡献80%毛利润，烈酒业务贡献20%[182] - 2020年精酿罐装业务收入较2019年增长超20%，烈酒业务收入增长约20%，美国精酿烈酒品类收入下降21亿美元，降幅40%[182] - 2020年公司销售额从1220万美元增至1480万美元，增幅约21%，净亏损从1690.8万美元降至986万美元，降幅42%[198][199] - 2020年批发成品、罐装和瓶装、散装烈酒销售占比分别为40%、59%、1%，2019年分别为44%、50%、7%[199] - 2020年精酿罐装业务需求和收入增长，公司投资增加罐装生产线，其他业务受疫情封锁和限制措施负面影响[193] - 2020年客户计划和消费税增至110万美元，较2019年的60万美元增长约87%[203] - 2020年销售成本增至920万美元，较2019年的760万美元增长约21%[204] - 2020年销售毛利率为33%，低于2019年的35%[206] - 2020年销售和营销费用增至390万美元，较2019年的320万美元增长约20%[207] - 2020年一般及行政费用降至920万美元，较2019年的1080万美元减少约15%[208] - 2020年其他费用净额为150万美元，较2019年的320万美元增长54%[209] - 2020年和2019年公司分别净亏损990万美元和1690万美元，截至2020年12月31日累计亏损约5410万美元[212] 业务规划与战略 - 计划2021年完成业务审查，将现金消耗率降至每年低于300万美元，建立可持续业务战略[23][26] - 公司烈酒组合目标是实现销量、市场份额和利润增长，打造与目标受众相关的体验式品牌[43] - 为实现战略，公司将进行战略品牌开发和收购，与Neil Powell Studios合作进行烈酒品牌重塑等[45] - 公司计划整合采购、制造和物流/仓储业务，由新的运营高级副总裁负责，以减少浪费、充分利用资源并建立扩张平台[52][60] - 公司将营销模式从独家外部合作转向内部营销，采用“定位和验证”策略，实施微游击营销策略[73][74] - 公司增长策略或包含收购与现有产品组合互补的品牌，如2019年9月收购高端龙舌兰品牌Azuñia，2017年3月收购MotherLode，2019年1月收购Craft Canning[120] - 公司需在Azuñia龙舌兰酒有效整合、提高烈酒组合毛利率、制定可持续战略等方面加强工作[187] - 公司将利用上市公司地位，将烈酒组合定位为二级烈酒供应商，发展工艺罐装业务[192] 市场情况与预测 - 预计美国精酿烈酒市场2021年上半年下降15%，下半年增长30%，全年增长10%，2020 - 2023年复合年增长率为20%[30] - 受疫情影响，2020年美国精酿烈酒业务收入估计下降40%，精酿蒸馏厂数量从2000家降至约1200家，但未来三年将从较低基数实现显著增长[79] 公司团队与资源 - 公司新管理层经验丰富，CEO有超23年饮料经验，其中16年在酒精饮料领域；首席品牌官有超20年品牌营销经验；财务规划与分析副总裁有超20年酒精饮料行业经验[49] - 公司与美国多家大型葡萄酒和烈酒经销商建立了分销关系，还与Park Street保持合作，目标是让优质烈酒在全国销售和分销[51] - 公司自2018年推出Redneck Riviera Whiskey后建立了全国分销网络，目前与49个州的三级分销商有合作关系[61] - 公司有一支约10人的销售团队，平均有超10年高端酒精饮料品牌行业经验[69] - 截至2021年3月31日公司有78名员工，其中销售和营销10人，生产/罐装/装瓶56人，行政12人，仅销售有1名和罐装2名兼职员工[92] - 公司产品在49个州销售[93][115] 公司运营风险 - 2020年12月公司企业控制器和财务规划与分析副总裁辞职，2021年第一季度新招聘两人填补岗位[99] - 2019年9月公司完成对Intersect Beverage资产收购，收购后面临整合困难，已对相关贸易销售行为展开内部调查[100] - 公司预计2021年继续净亏损，现金需求将超过销售收入，持续面临亏损和负现金流[105] - 公司需额外资本运营、发展和竞争，但无法保证能获得可接受条件的融资[106] - 公司有大量债务，债务协议对公司诸多行为有限制，若违约可能面临严重后果[107][108][111] - 公司多数品牌较新未获全国认可，需扩大市场接受度和增加销售以实现盈利[112] - 公司与Agaveros Unidos的合同需重新谈判，2020年和2021年分别承诺购买24000和35000个9升装酒箱，违约将面临200万美元罚款[114] - 公司依赖分销商销售产品，若关系维护不佳或分销商表现不佳，将影响销售和业绩[115][117] - 若无法识别或无资金收购合适品牌，或收购策略执行失败，公司增长将受限；收购后若无法实现目标利润率、维持盈利水平，也会影响投资回报[120][121] - 公司品牌和商标可能被模仿，保护商业秘密的方法可能不足，还可能面临第三方侵权索赔，影响品牌价值和销售增长[125] - 公司依赖信息技术系统，IT安全威胁和网络犯罪可能导致系统故障、信息泄露，影响业务运营和财务状况[126][128] - 公司面临各类诉讼风险，如前CEO起诉公司欺诈、违约等，不利判决可能对公司业务、财务等造成重大不利影响[129][130] - 消费者偏好变化、大麻合法化可能降低公司产品需求，影响销售和盈利能力[132][133] - 全球烈酒行业竞争激烈，公司竞争对手资源更丰富，可能通过价格竞争等方式影响公司销售和盈利[134] - 公司业务受政府严格监管，法规变化、税收增加可能导致成本上升、需求下降，影响销售和利润[138][139] - 公司产品责任险每次事故限额200万美元，累计限额500万美元，一般责任伞形政策上限200万美元，可能不足以应对产品责任索赔[140] 公司股权与融资 - 2020年6月30日，公司股东权益为240万美元，低于纳斯达克规则要求的250万美元，公司认为截至2021年2月16日已重新达标[152] - 公司目前有240,278份非交易、私募普通股认股权证，认股权证存续期间，公司筹集额外股权资本可能更困难[155] - 公司预计在可预见的未来不会支付现金股息[156] - 公司章程授权董事会发行最多1500万股普通股和1亿股优先股，额外发行可能稀释投资[159] - 截至2021年3月31日，公司有11,629,307股普通股流通在外，由96名登记股东持有[172] - 公司自成立以来未支付普通股现金股息，且预计在可预见的未来也不会支付[173] - 2020年1月15日，公司与贷款人签订贷款协议，发行认股权证，可购买最多10万股公司普通股，初始行权价为每股3.94美元，认股权证于2025年1月15日到期[174] - 公司普通股交易清淡，投资者可能无法按购买价或更高价格出售股票，导致重大损失，且少量股票交易可能导致股价大幅波动[146] - 公司需额外筹集资本，若通过股权发行，会稀释现有股东股权，影响普通股市场价格[147] 公司财务状况 - 2019年现金消耗率约为1000万美元，2020年为600万美元，计划2021年将现金消耗率控制在300万美元以下[40] - 剥离Redneck Riviera品牌后，桶库存减少40%，计划将部分剩余桶库存转化为现金[41] - 2020年公司通过股权和债务融资筹集约340万美元额外资本，消耗180万美元库存[212] - 2020年公司获得140万美元PPP贷款，该贷款已获全额豁免[213] - 截至2020年12月31日，公司持有现金约80万美元，营运资金为负1730万美元[215] - 公司计划2021年将现金消耗率降至每年低于300万美元[188] 公司品牌与产品 - 公司主要烈酒品牌有Hue - Hue咖啡朗姆酒、Azuñia龙舌兰酒、波特兰土豆伏特加、伯恩赛德威士忌[183][185] - 精酿罐装和瓶装业务提供罐装和瓶装多种服务，过去两年公司通过收购扩张业务，但未实现盈利[186] 公司诉讼情况 - 2020年12月15日，前首席执行官兼董事长Grover Wickersham起诉公司，公司将积极辩护[166] 公司房产租赁情况 - 截至2020年12月31日，公司租赁多处房产用于零售、酿造、仓储等业务，部分房产有特定终止日期[165]