融资与资本结构 - Embecta的营运资金需求和资本支出历史由BD的现金管理政策满足，未来可能需要通过银行融资、公开或私募发行债务或股权证券等方式获取额外融资[107] - Embecta目前有16.45亿美元的未偿还债务，可能对其现金流、债务偿还能力和业务灵活性产生重大影响[119] - Embecta的股权可能因未来股权发行（如收购或资本市场交易）而被稀释[142] - Embecta无法保证未来支付股息的时间、金额或持续性，取决于财务状况、资本需求等因素[143] 分离后的运营风险 - Embecta在分离后成为规模较小、业务较单一的公司，可能更容易受到市场波动的影响，导致其业务、财务状况和运营结果受到重大不利影响[108] - Embecta可能无法完全实现分离的预期战略和财务效益，包括更有效地追求业务战略、吸引长期投资者、以及通过股票激励员工等[109] - Embecta在分离后可能无法获得与BD相同的有利采购条件，导致成本上升[111] - Embecta需要替换BD提供的系统和服务，若过渡不顺利可能导致业务中断和成本增加[113] - Embecta需在过渡期结束后重新品牌化其产品，移除BD名称，可能导致客户流失和收入损失[114] - 某些合同、许可证和资产的转移可能需要第三方或政府机构的同意，未获批准可能增加Embecta的成本或损害其业务[131][132] - 分离和分配协议中某些资产转移未完成，可能影响Embecta在中国、墨西哥和意大利等地的制造业务和产品供应[135] 税务与法律风险 - BD获得美国国税局（IRS）的私人信件裁决，确认分离和分配符合美国联邦所得税免税条件[128] - 如果IRS在审计中认定分配或相关交易不符合免税条件，BD及其股东可能面临重大税务责任[129] - Embecta需根据税务事项协议向BD提供赔偿，可能对其财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响[130] - Embecta在分离后的两年内受到税务协议的限制，可能限制其进行某些战略交易或资产出售[121] - Embecta若未能履行与BD的协议义务，可能需承担BD的损失赔偿责任[123] - Embecta与BD的协议条款可能不如与非关联第三方的协议有利，影响其业务运营[126] - Embecta的公司章程和特拉华州法律包含反收购条款，可能延迟或阻止股东认为有利的收购[144][146] 市场与投资风险 - Embecta的普通股价格可能大幅波动，股东可能面临投资损失[138] - Embecta的赔偿义务可能对其财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响[137] 外汇与利率风险 - 公司主要面临外汇汇率变动风险，通过外汇远期合约管理货币风险，外汇损益与相关合约损益在报告期内部分抵消[232] - 截至2022年9月30日，公司利率风险主要与Term Loan相关，利率为SOFR加300个基点，SOFR下限为0.50%[233] - 利率每变动100个基点，Term Loan的年化利息支出将受影响约950万美元[233]