公司公寓资产持有情况 - 截至2020年12月31日，公司拥有或持有246个运营中的公寓社区，共计60,272套公寓[40] - 截至2020年12月31日，公司开发管道包括6个项目共1,853套公寓，已发生成本9.48亿美元，预计剩余成本1.74亿美元，总预计成本11亿美元[53] - 截至2020年12月31日，公司开发和预开发项目管道总计1853套公寓，已发生成本9.48亿美元，预计项目成本11.22亿美元[56] - 截至2020年12月31日，公司拥有三个重大重建社区，共1112套公寓，预计重建成本1.091亿美元，约450万美元待支出[57] - 截至2020年12月31日，公司有3个合并开发项目和3个非合并合资开发项目，共1853套公寓，预计成本11亿美元，其中1.74亿美元待支出，公司份额为1.18亿美元[119] - 截至2020年12月31日，公司在3个重大重建项目中拥有权益，共1112套公寓，预计重建成本1.091亿美元，约450万美元待支出[119] - 截至2020年12月31日，公司通过多个合资企业在稳定运营社区中拥有8652套公寓住宅，总账面价值为3.583亿美元[131] 公司公寓收购与出售情况 - 2020年，公司收购了2,020套公寓，收购价格为4.634亿美元[49] - 2020年6月，公司出售两个公寓社区共429套公寓，总价2.32亿美元，收益1660万美元[51] - 2020年7月，公司出售126套公寓社区，总价5150万美元，收益2270万美元[51] - 2020年10月，公司出售115套公寓社区，总价6000万美元，收益2570万美元[52] 公司投资与战略 - 公司投资关注人口超百万的大都市、新供应受限、租金相对可承受、住房需求基于就业增长等市场[44] - 公司战略会根据区域经济和市场研究调整投资组合地理分布[45] - 公司主要投资于南加州、北加州和西雅图大都市区的公寓社区，目前打算继续在这些地区投资[99] 公司管理与运营理念 - 公司管理社区注重物业运营、资本保全、业务规划控制、开发和重建[47] 公司债务与融资情况 - 2020年，公司向有担保抵押应付票据定期支付本金和还清贷款3.162亿美元，平均利率4.4%[58] - 2020年2月和6月，运营合伙企业分别发行5亿美元和1.5亿美元2032年到期高级无担保票据，票面利率2.650%，发行价格分别为面值的99.628%和105.660%[59][60] - 2020年4月，公司获得2亿美元无担保定期贷款，期限一年，有两次12个月展期选择权，利率为伦敦银行同业拆借利率加1.20%[61] - 2020年8月，运营合伙企业发行6亿美元高级无担保票据，包括3亿美元2031年到期和3亿美元2050年到期，票面利率分别为1.650%和2.650%，发行价格分别为面值的99.035%和99.691%[62] - 截至2020年12月31日，公司有两条无担保信贷额度，总计12.4亿美元，利率均为伦敦银行同业拆借利率加0.825%[64] - 截至2020年12月31日，公司约有63亿美元债务，包括7.751亿美元浮动利率债务，其中1.75亿美元通过利率互换固定利率[176] - 截至2020年12月31日，公司有12个合并社区存在债务抵押，债务持有人对这些社区拥有相关权利[180] - 截至2020年12月31日，公司约有2.251亿美元可变利率免税融资，免税融资有契约限制和合规要求[181] 公司股票回购情况 - 2020年，公司回购并注销119.719万股，总计2.693亿美元，截至2020年12月31日，公司股票回购计划剩余2.236亿美元购买授权[66] 公司员工情况 - 截至2020年12月31日，公司有1799名员工，98%为全职员工，其中1483人从事运营工作，316人在公司办公室工作[71] - 2020年，公司为员工提供超过5万小时培训和发展计划，培训投资近40万美元，晋升10%的员工至更高职位[78] - 公司退休计划每年匹配福利为6000美元，2019年将所有员工最低工资提高到每小时15美元[79] - 2020年公司为社区经理、维护主管和维护技术人员提供安全培训[80] - 2020年员工参与度调查显示，93%的受访员工认为日常工作直接影响公司使命和愿景，91%认为自己的意见和想法在公司很重要，93%认为公司支持工作场所的多样性、公平性和包容性[84] 公司社会责任与疫情相关支出 - 2020年公司为新冠相关协议和其他成本花费超410万美元[81] - 2020年公司通过员工和董事捐款筹集超40万美元，公司承诺投入300万美元，共筹集340万美元用于支持受疫情影响的居民和社区[83] 公司保险子公司情况 - 截至2020年12月31日，公司全资保险子公司太平洋西部保险有限责任公司拥有约1.528亿美元现金和有价证券[86] - 截至2020年12月31日，公司全资保险子公司太平洋西部保险有限责任公司现金和有价证券约为1.528亿美元[150] 公司现金流预期 - 公司认为2021年运营产生的现金流、现有现金及现金等价物、有价证券余额、现有信贷额度、进入资本市场的渠道以及处置房地产产生现金的能力足以满足所有合理预期的现金需求[93] 公司租金收入情况 - 2020年全年，公司81%的租金收入来自位于加利福尼亚州的社区[123] 公司面临的市场与政策风险 - 公寓社区市场竞争及其他住房选择或影响公司运营和租赁需求，降低租金并影响财务状况[128] - 投资抵押、夹层贷款等可能影响公司运营现金流，存在抵押物价值不足、借款人违约等风险[129] - 公司零售/商业空间约占总收入的1%，存在租赁不及预期、租户违约等风险[139] - 若公司将社区作为库存或主要用于销售，出售时可能需缴纳100%的收益税，并影响REIT身份[139] - 公司物业可能存在环境负债，虽有有限保险覆盖，但仍可能面临高额成本和索赔[140] - 公司对计划收购的物业进行环境评估，但无法保证发现所有环境问题[142] - 公司制定了应对霉菌问题的政策，但不能确保已处理所有霉菌事件[146] - 公司虽努力遵守加州65号提案要求，但不能保证不受相关私人执法诉讼的不利影响[147] - 公司面临多种不可保或经济上不可保的损失风险，如战争、恐怖主义行为、地震、污染、极端天气等[150] - 公司在南加州、北加州和西雅图等大都市市场有重大投资，未来这些市场可能遭受恐怖袭击，影响公司社区价值和运营[154] - 气候变化可能导致公司所在地区风暴强度增加、海平面上升和干旱频率增加，降低住房需求并增加成本[157] - 联邦、州和地方关于气候变化的立法和监管变化可能增加公司运营成本和资本支出，却不增加相应收入[158] - 意外死亡或严重受伤事件可能对公司业务和经营成果产生重大不利影响，且保险可能无法覆盖所有损失[159] - 法律不利变化可能增加公司物业相关负债和运营成本，影响现金分配和偿债能力[162] - 公司进入新市场可能面临无法准确评估当地市场、难以获取开发土地、难以招聘和留住关键人员等风险[163] - 市场和经济状况的波动可能影响公司财务报表估计的准确性，新冠疫情增加了估计难度[164] - 公司房地产资产可能面临减值费用，未来减值费用可能对经营成果产生重大不利影响[166] 公司债务相关风险 - 公司债务融资存在现金流不足、无法再融资、违反债务契约和提前还款罚款等风险[176] - 公司债券契约和融资安排包含限制经营灵活性的条款，违反可能导致债务违约[182][183] - 公司使用利率互换和利率上限合约管理利率风险，但可能导致损失和增加信用风险[186] - 公司信用评级下调可能对业务和财务状况产生重大不利影响，融资政策变化可能导致债务水平上升[187][188] 公司股权结构与股东相关情况 - 截至2020年12月31日，公司董事长乔治·M·马库斯直接或间接拥有约190万股普通股[195] 公司治理与合规风险 - 若公司未能符合房地产投资信托基金（REIT）资格，将按美国联邦企业所得税对公司应税收入征税，且未来四个纳税年度将丧失REIT资格[211] - 为符合REIT资格，每年至少95%的总收入须来自合格来源，且每年向股东分配的金额至少为REIT应税收入（不包括净资本利得）的90%[211] - 马里兰州商业合并法案规定，与拥有公司10%或以上投票权的股东进行某些“商业合并”，五年内禁止，且需获得至少80%的已发行有表决权股份持有人和除交易相关股东外三分之二的已发行有表决权股份持有人的投票批准[202] - 若运营合伙企业的有限合伙人拥有至少5%的已发行合伙权益单位，公司转让普通合伙人权益需获得有限合伙人多数同意[204] - 公司章程限制潜在收购方购买不超过6%价值的股票（合格养老金信托可收购9.9%）[207] 公司关键人员相关风险 - 公司依赖关键人员，房地产行业人才竞争激烈，关键人员离职可能对公司产生不利影响[192] - 公司董事长参与其他房地产活动和投资，可能与公司产生利益冲突[193] 公司内部管理风险 - 员工盗窃或欺诈可能导致公司损失，且潜在损失无法量化[198] 公司分红相关情况 - 公司分红形式、时间和金额由董事会决定，可能选择以股票形式支付，股东可能需支付超过所获现金的税款[200][201] 公司REIT资格相关风险 - 若公司被迫清算投资以满足测试或偿还债务，可能无法符合REIT要求，且对所得收益可能征收100%的税[214] - 税法变化可能对公司或其股东产生不利影响，影响公司作为REIT的资格及相关税务后果[215] - 公司与TRSs的交易若不按公平原则进行，可能需缴纳100%的惩罚性税款[216] - 若公司的子公司REIT未能符合资格，可能影响公司作为REIT的资格[217] - 公司处置被视为“禁止交易”的财产所得收益，可能需缴纳100%的惩罚性税款[218] 公司股东税务优惠 - 2017年12月31日后至2026年1月1日前，美国个人、信托和遗产股东可从REIT普通股息中扣除20% [219] 公司运营合伙企业权益情况 - 截至2020年12月31日，公司在运营合伙企业中拥有约96.6%的普通合伙权益[38] 公司公寓租赁期限情况 - 公司公寓租赁大多为一年或更短期限，短期租赁使租金收入受市场租金下降影响更快[104] 新冠疫情对公司的影响 - 新冠疫情的爆发给美国和世界经济带来了极大的不稳定和破坏，公司财务状况和经营业绩受疫情影响的程度很大程度上取决于未来需求和发展，具有高度不确定性[110] 加州房产税收政策 - 加州现行的13号提案通常将加州房产的年度房地产税增幅限制在评估价值的2%[125] LIBOR利率淘汰计划 - 英国监管机构计划在2021年底逐步淘汰LIBOR利率，2021年12月31日后停止公布一周和两个月期美元LIBOR，2023年6月30日后停止公布其余美元LIBOR期限[185] 公司软件供应商相关风险 - 公司使用第三方软件供应商支持关键业务和提供数据，市场整合可能影响公司对供应商的选择和定价[174] 公司隐私和信息安全风险 - 公司面临隐私和信息安全风险，虽采取措施但不能保证完全合规和绝对安全，可能遭受网络攻击和数据安全事件[170]