公司基本信息 - 2024年2月7日，公司有297名全职员工和7名兼职员工[33] - 公司自1962年成立以来持续按季分红，普通股股息连续56年增长[24] - 公司普通股在纽约证券交易所交易，代码为“FRT”[143] - 截至2024年2月7日，公司普通股有2034名登记持有人[144] 房地产项目情况 - 截至2023年12月31日，公司拥有或多数控股102个房地产项目，约2600万平方英尺商业面积[24] - 截至2023年12月31日，公司拥有或多数控股102个房地产项目，约2600万平方英尺商业面积[116] - 截至2023年12月31日，公司拥有或多数控股102个房地产项目，约2600万平方英尺商业面积，出租率94.2%，入住率92.2%[156] - 截至2023年12月31日，公司与他人共同持有19个以零售为主的房地产项目，还拥有Assembly Row酒店部分权益[68] - 截至2023年12月31日，公司有3300份商业租约和3100份住宅租约，无单一租户占年化基础租金超2.7%[117] - 2023年公司签署209.1万平方英尺零售空间租约，其中202.7万平方英尺可比空间租约现金基础平均租金涨幅10%[123] - 2022年公司签署204.8万平方英尺零售空间租约，其中198.5万平方英尺可比空间租约现金基础平均租金涨幅6%[124] - 公司预计2024年可比空间租约成交量与历史平均水平（每年140 - 200万平方英尺）一致[126] - 公司商业地产租约一般3 - 10年，部分与主力租户的租约可能更长，住宅租约一般一年或更短，2023年住宅租约占总租金收入约9.7%[121] - 亚利桑那州Camelback Colonnade物业面积64.2万平方英尺，平均每平方英尺租金18.47美元，出租率90%[130] - 加利福尼亚州Santana Row物业面积120.6万平方英尺，平均每平方英尺租金57.98美元，出租率99%[131] - 康涅狄格州Greenwich Avenue物业面积3.5万平方英尺，平均每平方英尺租金96.19美元，出租率100%[131] - 哥伦比亚特区Friendship Center物业面积5.4万平方英尺，平均每平方英尺租金28.43美元，出租率100%[131] - 佛罗里达州CocoWalk物业面积27.7万平方英尺，平均每平方英尺租金46.70美元，出租率100%[131] - 亚利桑那州Chandler Gateway物业出租率达100%，面积26.2万平方英尺，平均每平方英尺租金11.15美元[130] - 加利福尼亚州Azalea物业出租率100%，面积22.6万平方英尺，平均每平方英尺租金30.13美元[130] - 加利福尼亚州East Bay Bridge物业出租率100%，面积44万平方英尺，平均每平方英尺租金20.45美元[130] - 加利福尼亚州Hastings Ranch Plaza物业出租率100%，面积27.3万平方英尺，平均每平方英尺租金9.15美元[130] - 加利福尼亚州Olivo at Mission Hills物业出租率100%，面积15.6万平方英尺，平均每平方英尺租金34.13美元[131] - 伊利诺伊州Crossroads Highland Park物业1993年收购，面积16.8万平方英尺，平均每平方英尺租金23.72美元，出租率96%[132] - 马里兰州Bethesda Row物业1993 - 2006/2008/2010年收购，面积52.9万平方英尺，平均每平方英尺租金58.78美元，出租率92%[132] - 马萨诸塞州Assembly Row/Assembly Square Marketplace物业2005 - 2011/2013年收购，面积121.2万平方英尺，平均每平方英尺租金39.63美元，出租率96%[133] - 密歇根州Gratiot Plaza物业1973年收购，面积21.6万平方英尺，平均每平方英尺租金13.43美元，出租率78%[133] - 新泽西州Brick Plaza物业1989年收购，面积40.7万平方英尺，平均每平方英尺租金22.39美元，出租率94%[133] - 伊利诺伊州Finley Square物业1995年收购，面积28.1万平方英尺，平均每平方英尺租金20.35美元，出租率53%[132] - 马里兰州Courthouse Center物业1997年收购，面积3.7万平方英尺，平均每平方英尺租金26.15美元，出租率73%[132] - 马萨诸塞州Linden Square Wellesley物业2006年收购，面积22.4万平方英尺，平均每平方英尺租金50.81美元，7个单元出租率86%[133] - 新泽西州Brook 35物业2014年收购，面积9.8万平方英尺，平均每平方英尺租金39.97美元，出租率89%[133] - 新泽西州Hoboken物业2019/2020/2022年收购，面积17.1万平方英尺，平均每平方英尺租金58.81美元，129个单元出租率100%[133] - 公司商业地产总面积2603.9万平方英尺，平均每平方英尺租金31.60美元，出租率94%；住宅地产共3104套，出租率96%[135] - 特洛伊山房产面积21万平方英尺，每平方英尺租金23.07美元，出租率98%[134] - 新鲜草地皇后区房产面积40.8万平方英尺，每平方英尺租金39.96美元，出租率98%[134] - 乔治敦购物中心房产面积14.7万平方英尺，每平方英尺租金42.72美元，出租率91%[134] - 麦克林切斯特布鲁克房产面积8.9万平方英尺，每平方英尺租金27.01美元，出租率81%[135] - 2023年12月31日，房地产项目出租率94.2%，入住率92.2%[24] - 截至2023年12月31日，公司锚定租户空间出租率为96.0%，入住率为93.9%[52] - 2023年底物业可租赁商业面积出租率94.2%，入住率92.2%[194] - 2023年12月31日购物中心的出租率为92.2%，2022年12月31日为92.8%[201] 公司策略 - 公司经营策略包括提高租金、维持租户多元化、监控租户商品组合等[29] - 投资策略是将资本投入到风险调整回报率超过长期加权平均资本成本的项目[30] - 融资策略包括维持合理杠杆、管理可变利率债务、利用市场机会再融资等[32] - 公司当前业务计划聚焦投资优质零售物业，主要通过重建和收购实现[111] 公司面临的风险 - 通胀、高利率和经济状况恶化给公司和租户带来风险[41] - 公司租户在12个州和哥伦比亚特区开展业务，物业地理集中，当地经济或房地产市场下滑可能产生重大不利影响[54] - 零售业务从实体转向线上可能对公司现金流、财务状况和经营业绩产生不利影响[53] - 租户零售业务不成功可能导致公司物业收入减少或受限[51] - 公司净收入依赖“锚定”租户的成功和持续存在，其业务下滑或破产会产生不利影响[52] - 公司开发活动存在风险，如项目无法完成或现金流未超账面价值可能导致减值[57] - 公司再开发和收购物业可能无法达到预期表现，存在多种风险[61] - 众多商业开发商和房地产公司与公司竞争，可能限制公司购买新物业和从租户获取足够收入的能力[46][66] - 公司可能因租户破产无法收回欠款，且续租或重新出租空间可能遇到困难或延迟[55][56] - 房地产投资流动性差，公司可能无法在适当时候出售物业，难以应对经济变化[67] - 公司目前为所有房产购买综合保险，但政策有覆盖限制，保险可用性可能降低、价格可能上涨[69][70] - 气候变化、自然灾害和公共卫生危机可能对公司现金流和经营业绩产生不利影响[72][73] - 对企业社会责任相关指标和报告的关注增加，可能给公司带来额外成本和新风险[74] - 公司债务和相关限制可能对业务和财务状况产生不利影响，如限制运营活动、影响偿债和融资能力等[77][79] - 公司信用评级变化会影响借款能力和条款，不利变化可能产生重大不利影响[82] - 公司增长依赖债务或股权资本，若无法获得可能限制增长[83] - 截至2023年12月31日，公司约8.536亿美元债务为可变利率，利率上升会增加利息支出、减少现金流[84] - 公司现有和未来联合投资可能面临特殊风险，如合作伙伴破产、利益冲突等[68] - 公司使用利率互换和国债锁定管理可变利率风险，套期活动存在对手方违约等风险[85] - 2024年1月发行2029年到期3.25%可交换优先票据，已与期权对手方进行封顶看涨交易，存在对手方违约风险[86][87] - 环境法律法规可能降低公司房产价值或盈利能力，气候变化相关法规可能增加资本支出[88][89] - 《1990年美国残疾人法案》可能要求公司对现有或新收购房产采取补救措施[90] - 租户收入可能受法律法规负面影响，进而影响公司收入[91] - 公司面临网络威胁风险，采取多种措施防范但无法保证成功阻止重大网络安全事件[113] - 公司可能在未获股东批准的情况下调整投资、融资等经营策略，可能对财务状况和经营成果产生不利影响[110] 公司税收情况 - 作为REIT，公司一般对分配给股东的应税收入免联邦所得税，但需每年至少分配90%应税收入[39] - 公司需满足至少95%的总收入来自合格租金等条件才能符合REIT资格，否则将按公司税率征税[93] - 公司限制单一股东持股不超过9.8%以维持REIT资格，董事会可个案豁免或经股东投票取消限制[94][95] - 税收法律变化可能影响公司REIT资格及投资者税收后果[96] - 公司可能需额外举债以符合REIT分配要求，可能面临不利借款条件[102] 公司财务数据 - 截至2023年12月31日，公司有大约46亿美元未偿还债务，其中约5.191亿美元由8个房地产项目的全部或部分作担保，约87.0%的债务为固定利率或通过利率互换协议固定[77] - 2023年第一季度公司普通股最高售价115.08美元，最低90.44美元，每股股息1.080美元；第四季度最高107.61美元，最低85.59美元，每股股息1.090美元[144] - 2022年第一季度公司普通股最高售价140.51美元，最低113.10美元，每股股息1.070美元；第四季度最高112.34美元，最低87.79美元，每股股息1.080美元[144] - 2023年和2022年公司普通股每股年度股息分别为4.33美元和4.29美元，已连续56年提高年度股息率[147] - 2023年第四季度未因赎回downREIT运营合伙单位发行普通股，2023年出售的未注册股权证券已在10 - Q表季度报告中披露[151] - 2023年有5930股受限普通股被前员工没收，因股票补偿相关归属事件为纳税而扣留股份可能被视为回购股份[152] - 2023年和2022年可收回性相关调整分别使租金收入减少0.4百万美元和增加4.1百万美元[169] - 截至2023年和2022年12月31日，分别约28%和31%租户的租金收入按现金基础确认[169] - 截至2023年和2022年12月31日，直线租金应收款余额分别为1.384亿美元和1.266亿美元[169] - 2022 - 2023年收购物业总价5.091亿美元，340万美元（占比1%）分配至高于市场租赁资产，3990万美元（占比8%）分配至低于市场租赁负债[171] - 2023年1月31日以3550万美元收购Huntington Square购物中心部分产权及土地权益，合并资产负债表中“使用权资产净值”减少530万美元[176] - 2023年5月26日以3050万美元收购Escondido Promenade 22.3%权益，使所有权达100%[177] - 2023年10月12日以5500万美元收购Mercer on One购物中心部分土地权益，3780万美元“使用权资产净值”分配至“经营性房地产”，“融资租赁负债”减少5500万美元[177] - 2023年出售零售物业及部分物业总价3040万美元，净收益约970万美元[178] - 2023年出售普通股137.2889万股，加权平均股价101.89美元，净现金收益1.383亿美元[179] - 2023年4月12日发行3.5亿美元固定利率高级无抵押票据，票面利率5.375%，净收益3.457亿美元[180] - 2024年1月11日发行4.85亿美元可交换高级票据，净收益约4.71亿美元[183] - 2023年总资本化成本3.12亿美元，2022年为4.25亿美元[186] - 2023年总物业收入为11.3亿美元，较2022年的10.7亿美元增加5780万美元，增幅5.4%[198][201] - 2023年总物业费用为3.631亿美元，较2022年的3.568亿美元增加630万美元，增幅1.8%[198][204] - 2023年物业经营收入为7.691亿美元，较2022年的7.176亿美元增加5150万美元，增幅7.2%[198][206] - 2023年运营收入为4.065亿美元，较2022年的5.264亿美元减少1.199亿美元，降幅22.8%[198][213] - 2023年净收入为2.472亿美元，较2022年的3.957亿美元减少1.484亿美元，降幅37.5%[198] - 2023年现金股息支付约3.609亿美元，公司维持12.5亿美元的无担保循环信贷额度[218] - 2023年4月12日发行3.5亿美元利率5.375%的优先无担保票据，2023年12月2