公司业务布局 - 截至2023年5月31日，公司在109个美国电视市场运营241家二手车门店，覆盖约85%的美国人口[149][166] - 2024财年第一季度公司开设1家门店，计划在本财年剩余时间再开设4家门店，并在亚特兰大都会区开设首个场外生产基地[166] - 公司预计2024财年开设5家门店，包括纽约都会区2家及亚特兰大首个场外生产基地，预计资本支出约4.5亿美元，2023财年为4.227亿美元[208] - 截至2023年5月31日，241家二手车商店中，158家位于自有场地，83家位于租赁场地[217] 公司长期目标 - 公司长期目标包括到2026财年通过零售和批发渠道销售200万至240万辆汽车，实现330亿至450亿美元的收入；到2025年底将0至10年车龄二手车全国市场份额提高到超过5%[167] 市场份额情况 - 2022年公司估计在全国范围内销售的0至10年车龄车辆中占比约4.0%，在当前可比门店市场中占比约4.8%，与2021年一致[165] CAF业务情况 - 2024财年第一季度，CAF为42.7%的零售二手车单位销售提供融资，截至2023年5月31日，CAF服务约110万个客户账户，管理应收账款组合达171.9亿美元[150] - CAF在2022财年及2023财年大部分时间将目标Tier 3贷款量占比提高至10%，2023财年第四季度末降至5%，Tier 2仍在测试放贷[202] - 2023年5月31日止三个月，CAF利息和手续费收入4.005亿美元（占比9.4%），利息支出1.426亿美元（占比 - 3.4%），总利息利润率2.579亿美元（占比6.1%），贷款损失拨备8090万美元（占比 - 1.9%），CAF收入1.374亿美元（占比3.2%）[205] - 2023年5月31日止三个月，CAF净贷款发放额23.404亿美元，车辆融资单位93050辆，净渗透率42.7%，加权平均合同利率11.1%，加权平均信用评分715，加权平均贷款价值比87.9%，加权平均期限65.3个月[206] - 截至2023年5月31日，CAF期末管理应收账款总额171.906亿美元，平均管理应收账款总额170.034亿美元，贷款损失准备金5.354亿美元，占期末管理应收账款比例3.11%，管理应收账款净信贷损失5270万美元，年化净信贷损失占总平均管理应收账款比例1.24%，逾期账户占期末管理应收账款比例5.15%，平均回收率59.2%[207] 财务数据关键指标变化（与2023财年第一季度对比） - 与2023财年第一季度相比，2024财年第一季度净销售和营业收入为76.871亿美元，下降17.4%；毛利润为8.174亿美元，下降6.6%；CAF收入为1.374亿美元，下降32.8%；净收益为2.283亿美元，下降9.5%[154] - 2024财年第一季度利息费用为3050万美元，与2023财年第一季度的2880万美元基本一致；其他收入为120万美元，与2023财年第一季度的210万美元费用基本一致；有效所得税税率为25.7%，2023财年第一季度为25.1%[199] 财务数据关键指标变化（与2022年对比） - 2024财年第一季度总净销售和运营收入为76.871亿美元，较2022年的93.116亿美元下降17.4%[170] - 2024财年第一季度二手车销量为217,924辆，较2022年的240,950辆下降9.6%；批发车销量为161,048辆，较2022年的186,307辆下降13.6%[171] - 2024财年第一季度二手车平均售价为27,258美元，较2022年的28,844美元下降5.5%；批发车平均售价为9,024美元，较2022年的10,996美元下降17.9%[172] - 2024财年第一季度二手车融资渗透率中，CAF为45.5%，较2022年的43.3%上升；Tier 2为20.4%，较2022年的25.2%下降；Tier 3为6.7%，较2022年的7.1%下降；Other为27.4%，较2022年的24.4%上升[175] - 2024财年第一季度末二手车门店数量为241家，较2022年末的231家增加[176] - 2024财年第一季度总毛利润为8.174亿美元，较2022年的8.754亿美元下降6.6%[186] - 2024财年第一季度SG&A费用为5.598亿美元，较2022年的6.567亿美元下降14.8%，占毛利润比例从75.0%降至68.5%[196] 各条业务线数据关键指标变化（销售数据） - 2024财年第一季度，二手车单位销售217,924辆，下降9.6%；可比门店二手车单位销售变化为下降11.4%；批发单位销售161,048辆，下降13.6%[154] - 2024财年第一季度，二手车每单位毛利润为2,361美元，增长0.9%；批发每单位毛利润为1,042美元，增长1.3%[154] - 2024财年第一季度，在线零售销售占比14%，较上一年增加3%；全渠道销售占比54%；在线交易收入占比31%[154] - 2024财年第一季度，公司从消费者和经销商处购买约34.3万辆汽车，较上一年度季度下降5.2%；其中约2万辆通过经销商购买，较上一年度季度增长20.1%，较上一季度增长39.1%[159] - 2024财年第一季度在线零售销售占二手车销量的14%，较2023年第一季度的11%上升[177] - 2024财年第一季度批发车收入下降28.5%，主要由于平均售价下降17.9%和销量下降13.6%[181] - 2024财年第一季度其他销售和收入下降5.2%，主要由于EPP收入和第三方净金融收入下降[184] 各条业务线数据关键指标变化（利润数据） - 2024财年第一季度其他毛利润增加12.2%，主要由于服务部门利润率增加2630万美元，部分被EPP收入和第三方金融收入下降抵消[193] 现金流及债务相关数据变化 - 2024财年首三个月经营活动净现金使用量为1.853亿美元，上年同期为经营活动提供现金5.31亿美元[212] - 截至2023年5月31日，总库存为40.8亿美元，较财年初增加3.551亿美元[213] - 本财年一季度汽车贷款应收款增加至4.84亿美元，上年同期为4.407亿美元；无追索权应付票据净发行额为4.197亿美元，上年同期为2.974亿美元[214] - 2024财年一季度投资活动净现金使用量为1.368亿美元，2023财年为9900万美元；资本支出为1.367亿美元，上年同期为9480万美元[216] - 2024财年一季度融资活动提供的净现金为3.066亿美元，上年同期融资活动使用的净现金为4.55亿美元[218] - 2024财年一季度长期债务净付款为1.028亿美元，2023财年一季度为5.859亿美元；2023财年一季度股票回购为1.63亿美元[219] - 截至2023年5月31日，总债务为18.69932亿美元，2月28日为18.38211亿美元；现金及现金等价物为2.64247亿美元，2月28日为3.14758亿美元[221] - 截至2023年5月31日，与资产支持定期融资交易和仓库融资安排相关的未偿还无追索权应付票据分别为125.4亿美元和42.4亿美元；2024财年一季度资产支持定期融资交易融资总额为15亿美元；仓库融资安排未使用额度为13.6亿美元[224] - 公司目前目标调整后债务与总资本比率在35% - 45%，2024财年第一季度低于目标范围[211] 董事会授权回购情况 - 截至2023年5月31日，董事会授权回购总额为40亿美元，其中24.5亿美元仍可用于回购[227] 市场风险及前瞻性陈述 - 自2023年2月28日以来，市场风险无重大变化[233] - 前瞻性陈述受竞争格局、经济条件、资本成本等多种因素影响，可能导致实际结果与预期有重大差异[230]