公司长期增长指标 - 截至2021年3月31日的五年内，公司普通股每股账面价值的复合年增长率为9%[103] - 截至2021年3月31日的五年内，公司普通股股价的复合年增长率为5%[103] 公司投资与收购 - 公司承诺向Lodgepine Fund Limited投资最高达1亿美元[110] - 2020年4月，公司收购Lansing Building Products, LLC的控股权，持股比例达91%[119] 保险业务结构 - 公司保险业务包括承保、保险关联证券和项目服务等运营类型[104] - 公司承保业务分为保险和再保险两个全球运营板块[106] 业务调整 - 自2021年1月起，公司停止在全球再保险部门以承担风险的方式开展巨灾风险财产再保险业务[108] 投资资产情况 - 公司投资资产主要来自保单持有人支付的保费，大部分投资于高质量债券，其余股东资金可投资于股票证券[116] Markel Ventures业务结构 - 公司Markel Ventures业务涵盖不同行业的多元化业务组合，分为产品和服务两个业务组[118] 项目服务业务模式 - 公司项目服务业务通过State National部门开展，为其他保险载体提供前端保险业务并收取分保手续费[112] 公司整体财务关键指标变化 - 2021年第一季度公司净收入为5.73694亿美元，而2020年同期净亏损为14.05763亿美元[121] - 2021年第一季度综合收入为3.58997亿美元，2020年同期综合亏损为13.52809亿美元，主要因2021年税前净投资收益5.269亿美元，2020年税前净投资亏损17亿美元[121] - 2021年第一季度利息费用为4240万美元，2020年同期为4500万美元[168] - 2021年和2020年第一季度有效税率分别为20%和21%[169] - 2021年第一季度股东净收入为5.73694亿美元，2020年同期亏损14.05763亿美元；综合收入为3.58997亿美元，2020年同期亏损13.52809亿美元[171] - 截至2021年3月31日，普通股每股账面价值较2020年12月31日增长3%，从885.72美元增至913.33美元[171] - 2021年3月31日和2020年12月31日，投资资产分别为256亿美元和249亿美元；控股公司投资资产分别为40亿美元和41亿美元[172] - 2021年第一季度经营活动提供的净现金为3.181亿美元，2020年同期为6570万美元[173] - 2021年第一季度投资活动使用的净现金为11亿美元，2020年同期投资活动提供净现金9.066亿美元[174] - 2021年第一季度融资活动提供的净现金为5370万美元，2020年同期为2090万美元[175] 整体保险业务关键指标变化 - 2021年第一季度总保费收入21.70383亿美元，较2020年的19.25867亿美元增长13%；净保费收入18.8107亿美元，较2020年的16.46478亿美元增长14%；已赚保费14.97695亿美元，较2020年的13.30709亿美元增长13%[128] - 2021年第一季度承保利润为9103.4万美元，2020年同期承保亏损为2.40802亿美元，同比增长138%[128] - 2021年第一季度综合赔付率为93.9%，较2020年的118.1%下降24.2个百分点；剔除新冠疫情和当年巨灾影响后，综合赔付率为88.4%，较2020年的93.7%下降5.3个百分点[128] 保险业务细分关键指标变化 - 保险业务2021年第一季度总保费收入16.38327亿美元，较2020年的14.14711亿美元增长16%；净保费收入13.8743亿美元，较2020年的11.95737亿美元增长16%；已赚保费12.44027亿美元，较2020年的11.06851亿美元增长12%[136] - 保险业务2021年第一季度承保利润为1.16948亿美元，2020年同期承保亏损为2.06374亿美元，同比增长157%[136] - 保险业务2021年第一季度综合赔付率为90.6%，较2020年的118.6%下降28个百分点；剔除新冠疫情和当年巨灾影响后，综合赔付率为87.4%，较2020年的92.1%下降4.7个百分点[136] 承保业务关键指标变化 - 2021年第一季度承保业务净保费自留率为87%，高于2020年同期的85%，主要因再保险业务组合变化[131] - 2021年第一季度承保结果包含冬季风暴“乌里”净损失6430万美元和新冠疫情相关净损失1860万美元；2020年第一季度包含新冠疫情相关净损失3.25亿美元[133] - 保险部门2021年第一季度有利进展为1.191亿美元，2020年同期为1.161亿美元[139] 再保险部门关键指标变化 - 再保险部门2021年第一季度总保费收入为5.32518亿美元，2020年同期为5.13186亿美元，同比增长4% [142] - 再保险部门2021年第一季度净自留保费占总保费收入的比例为93%，2020年同期为88% [145] - 再保险部门2021年第一季度综合赔付率为109.1%，2020年同期为115.0%，同比下降5.9个百分点[142] 公司投资收益关键指标变化 - 公司2021年第一季度净投资收入为9657万美元，2020年同期为8824.3万美元，同比增长9% [153] - 公司2021年第一季度净投资收益为5.26871亿美元，2020年同期为净投资损失16.81441亿美元，同比增加22.08312亿美元[153] - 公司2021年第一季度应税等效总投资回报率为1.4%，2020年同期为 - 7.0%，同比增加8.4个百分点[153] Markel Ventures部门关键指标变化 - Markel Ventures部门2021年第一季度营业收入为7.06602亿美元，2020年同期为5.11221亿美元，同比增长38% [161] - Markel Ventures部门2021年第一季度息税折旧摊销前利润（EBITDA）为8117.8万美元，2020年同期为6746万美元，同比增长20% [161] - Markel Ventures部门2021年第一季度股东净利润为3268.3万美元，2020年同期为1773.9万美元，同比增长84% [161] 保险关联证券业务关键指标变化 - 2021年第一季度保险关联证券业务运营收入下降，主要因Nephila业务投资管理费降低，3月31日其管理净资产为95亿美元[166] 项目服务及其他代出单业务关键指标变化 - 2021年第一季度项目服务及其他代出单业务运营收入增加，主要因项目服务业务总保费量增加，2021年第一季度为6.118亿美元，2020年同期为3.932亿美元[167] 投资组合情况 - 2021年3月31日投资组合估计公允价值为256亿美元，其中42%投资于固定到期证券，29%投资于股票证券；2020年12月31日投资组合估计公允价值为249亿美元，其中43%投资于固定到期证券，28%投资于股票证券[190] - 固定到期投资组合平均评级为“AAA”，99%被至少一家全国认可评级机构评为“A”或更高[192] - 2021年3月31日，固定到期投资组合中不到1%未评级或评级低于投资级[192] 再保险公司信用评级情况 - 截至2020年12月31日，承保业务中十大再保险公司均被A.M. Best评为“A”或更高；项目服务业务中十大再保险公司有六家被A.M. Best评为“A”或更高[193] - 2021年第一季度，承保和项目服务业务中十大再保险公司信用评级无重大变化[193] 投资组合持仓变化情况 - 2021年第一季度，固定到期投资组合中公司债券、抵押贷款支持证券、市政债券或外国政府固定到期持仓无重大变化[191] 市场风险情况 - 2021年第一季度，市场风险组成部分无重大变化[189] 公司面临风险 - Markel CATCo相关调查可能导致不利结果、声誉损害、制裁、成本增加、诉讼等负面后果[187] - 公司面临外包提供商表现不佳、收购增加运营和内部控制风险等多种风险因素[187] - Markel Ventures业务受恶劣天气、政府支持变化等因素影响，可能对收入和盈利能力产生负面影响[187]