公司财务数据关键指标变化 - 截至2021年6月30日的五年内，公司普通股每股账面价值复合年增长率为10%[113] - 截至2021年6月30日的五年内，公司普通股股价复合年增长率为4%[113] - 2021年第二季度和上半年综合收入分别为8.49654亿美元和12.08651亿美元，2020年同期分别为10.92393亿美元和 - 2.60416亿美元，主要因2021年税前净投资收益12亿美元，而2020年为净投资损失7.702亿美元[132][133] - 2021年第二季度和上半年净投资收入为9626.1万美元和1.92831亿美元，较2020年同期的9561.5万美元和1.83858亿美元分别增长1%和5%[170] - 2021年第二季度和上半年净投资收益为6.74753亿美元和12.01624亿美元，较2020年同期的9.11243亿美元和 - 7.70198亿美元分别减少2.3649亿美元和增加19.71822亿美元[170] - 2021年第二季度可供出售证券净未实现投资收益变动为6497.2万美元，较2020年同期的2.16909亿美元减少1.51937亿美元；上半年为 - 2.06243亿美元，较2020年同期的2.95898亿美元减少5.02141亿美元[170] - 2021年第二季度投资收益率为0.5%，较2020年同期的0.6%下降0.1个百分点；上半年为1.1%，较2020年同期的1.3%下降0.2个百分点[170] - 2021年上半年应税等效总投资回报率为5.3%，较2020年同期的 - 0.3%增加5.6个百分点[170] - 2021年第二季度和上半年利息费用分别为4660万美元和8900万美元，2020年同期分别为4540万美元和9050万美元；2021年和2020年上半年有效税率均为21%[188][189] - 2021年第二季度和上半年股东综合收益分别为8.49654亿美元和12.08651亿美元，2020年同期分别为10.92393亿美元和 - 2.60416亿美元；截至2021年6月30日，普通股每股账面价值较2020年12月31日增长10%，从885.72美元增至974.45美元[191] - 2021年6月30日公司债务资本比率为23%，2020年12月31日为21%，增长因2021年5月发行高级长期债务和其他债务[192] - 2021年6月30日和2020年12月31日投资资产分别为273亿美元和249亿美元；控股公司同期投资资产分别为49亿美元和41亿美元，增长主要因2021年5月债务发行净收益[194][196] - 2021年上半年经营活动提供净现金8.132亿美元，2020年同期为4.887亿美元；投资活动使用净现金22亿美元，2020年同期提供净现金11亿美元；融资活动提供净现金5.643亿美元，2020年同期为6.075亿美元[198][199][200] 公司投资与收购情况 - 公司承诺向Lodgepine Fund最高投资1亿美元[120] - Lodgepine Fund于2021年7月1日推出，初始投资者资本为9890万美元，其中公司初始投资1890万美元[120] - 2020年4月，公司收购Lansing Building Products, LLC的控股权，持股比例达91%[129] - 2021年5月公司发行6亿美元3.45%无担保高级票据，到期日为2052年5月，扣除费用前净收益为5.914亿美元[193] 公司业务线结构 - 公司保险业务包括承保、保险关联证券和项目服务[114] - 公司投资活动主要与承保业务相关，可投资资产多数来自保单持有人保费[112] - 公司Markel Ventures业务拥有不同行业的多元化业务组合[128] 公司业务线重大事件 - 2021年1月起，公司停止在全球再保险部门以承担风险的方式开展财产再保险业务[118] - 2019年7月，公司Markel CATCo业务进入清算阶段[121] 公司保险业务关键指标变化 - 2021年第二季度和上半年承保利润分别为2.04718亿美元和2.95752亿美元，2020年同期分别为1.57596亿美元和 - 0.83206亿美元[138] - 2021年第二季度和上半年毛保费分别为21.00489亿美元和42.70872亿美元，较2020年同期增长18%和15%[138] - 2021年第二季度和上半年净保费分别为17.51451亿美元和36.32521亿美元，较2020年同期增长20%和17%[138] - 2021年第二季度和上半年已赚保费分别为15.68037亿美元和30.65732亿美元，较2020年同期增长15%和14%[138] - 2021年第二季度和上半年综合比率分别为86.9%和90.4%，较2020年同期下降1.5和12.7个百分点[138] - 2021年第二季度和上半年净保费自留率分别为83%和85%，较2020年同期提高1和1个百分点[141] - 2021年上半年承保结果包含冬季风暴Uri净损失6790万美元和新冠疫情相关净损失1850万美元，2020年上半年包含新冠疫情相关净损失3.25亿美元[144] - 2021年第二季度和上半年承保业务毛保费增长主要源于专业责任险和一般责任险产品线[139] - 2021年第二季度和上半年已赚保费增长主要归因于专业责任险和一般责任险产品线毛保费增加[142] - 保险业务板块2021年第二季度末和上半年末总保费收入分别为18.21亿美元和34.60亿美元，同比增长17%[147] - 保险业务板块2021年第二季度末和上半年末净承保保费分别为14.94亿美元和28.82亿美元，同比增长18%和17%[147] - 保险业务板块2021年第二季度末和上半年末承保利润分别为2.05亿美元和3.22亿美元，同比增长52%和扭亏为盈[147] - 保险业务板块2021年第二季度末和上半年末净保费留存率分别为82%和83%，与2020年同期持平[148] - 保险业务板块2021年上半年当前事故年损失和损失调整费用包含冬季风暴Uri造成的4290万美元净损失和损失调整费用[152] - 保险业务板块2020年上半年当前事故年损失包含新冠疫情造成的2.93亿美元净损失和损失调整费用[152] 公司再保险业务关键指标变化 - 再保险业务板块2021年第二季度末和上半年末总保费收入分别为2.79亿美元和8.12亿美元，同比增长25%和10%[156] - 再保险业务板块2021年第二季度末和上半年末净承保保费分别为2.57亿美元和7.51亿美元，同比增长36%和17%[156] - 再保险业务板块2021年第二季度末和上半年末净保费留存率分别为92%和93%，高于2020年同期的85%和87%[160] - 再保险业务板块2021年第二季度末和上半年末承保亏损分别为501.2万美元和2823万美元，同比扩大或亏损[156] - 2021年第二季度再保险部门综合比率包含2170万美元先前事故年度损失准备金不利发展，2020年同期为1230万美元有利发展[163] - 2021年上半年再保险部门综合比率包含5040万美元先前事故年度损失准备金不利发展，2020年同期为160万美元[166] 公司Markel Ventures业务关键指标变化 - 2021年第二季度Markel Ventures部门运营收入为10.75506亿美元，较2020年同期的6.78139亿美元增长59%；上半年为17.82108亿美元，较2020年同期的11.8936亿美元增长50%[180] - 2021年第二季度Markel Ventures部门EBITDA为1.38357亿美元，较2020年同期的1.05272亿美元增长31%；上半年为2.19535亿美元，较2020年同期的1.72732亿美元增长27%[180] - 2021年第二季度Markel Ventures部门股东净收入为6855.1万美元，较2020年同期的4224.2万美元增长62%；上半年为1.01234亿美元，较2020年同期的5998.1万美元增长69%[180] 公司保险关联证券和项目服务业务关键指标变化 - 2021年第二季度保险关联证券业务运营收入增加，主要因第三方Nephila管理总代理业务增长；上半年运营收入减少，因Nephila投资管理费降低，部分被第三方业务增长抵消，6月30日Nephila净资产管理规模为98亿美元[186] - 2021年第二季度和上半年项目服务及其他代出单业务运营收入增加，主要因项目服务业务总保费量增加，第二季度和上半年总保费分别为7.612亿美元和14亿美元，2020年同期分别为5.912亿美元和9.844亿美元[187] 公司关键会计估计与风险相关 - 公司关键会计估计包括未付损失和损失调整费用准备金、人寿和年金再保险福利准备金的估计和假设，以及商誉和无形资产估值的估计和假设[203] - 报告包含前瞻性陈述，实际结果可能因多种风险和不确定性与预测结果存在重大差异[206][207] - 截至2021年6月30日的六个月内，市场风险组件无重大变化[214] - 截至2021年6月30日的六个月内，公司固定到期证券持仓无重大变化[215] - 公司固定到期投资组合平均评级为“AAA”，99%被至少一家全国认可评级机构评为“A”或更高[216] - 截至2021年6月30日，公司固定到期投资组合中低于投资级或未评级的占比不到1%[216] - 截至2020年12月31日，公司承保业务的十大再保险公司均被A.M. Best评为“A”或更高[217] - 截至2020年12月31日，公司项目服务业务的十大再保险公司中有六家被A.M. Best评为“A”或更高[217] - 截至2021年6月30日的六个月内，公司前十大再保险公司信用评级无重大变化[217] - 公司面临多种风险，包括经济、市场、行业、竞争、巨灾、恐怖袭击、索赔、再保险、监管等风险[208][210][213] - 公司收购可能增加运营和内部控制风险，且可能无法实现预期效益[210] - 美国司法部、美国证券交易委员会和百慕大金融管理局对Markel CATCo Re的调查可能产生不利影响[213]