公司业务架构 - 公司是多元化金融控股公司，通过保险、投资和Markel Ventures三大业务引擎追求目标[113] - 公司保险业务包括承保、保险关联证券和项目服务等类型的运营[116] - 公司投资活动主要与承保业务相关，可投资资产多数来自保单持有人保费[114] - 公司Markel Ventures业务拥有不同行业的多元化业务组合[130] 公司投资与收购 - 2021年7月1日，Lodgepine Fund成立，初始投资者资本为9890万美元，其中公司初始投资1890万美元[122] - 2021年8月，公司收购Buckner HeavyLift Cranes公司控股公司90%的股份[131] - 2020年4月，公司收购Lansing Building Products, LLC的控股权，持股比例达91%[132] 公司业务调整 - 自2021年1月起，公司全球再保险部门停止以承担风险的方式开展财产再保险业务[120] 财务数据关键指标变化 - 截至2021年9月30日的五年内，公司普通股每股账面价值复合年增长率为10%[115] - 截至2021年9月30日的五年内，公司普通股股价复合年增长率为5%[115] - 2021年第三季度综合收入为80,236千美元，2020年为520,089千美元；2021年前九个月为1,288,887千美元，2020年为259,673千美元[135] - 2021年第三季度净收入为188,070千美元，2020年为452,726千美元；2021年前九个月为1,553,874千美元，2020年亏损31,269千美元[135] - 2021年第三季度净投资收入为9.1264亿美元，2020年同期为9.0384亿美元，增长1%；2021年前九个月净投资收入为2.84095亿美元，2020年同期为2.74242亿美元，增长4%[176] - 2021年第三季度净投资损失为2583.3万美元，2020年同期净投资收益为5.39302亿美元；2021年前九个月净投资收益为11.75791亿美元，2020年同期净投资损失为2308.96万美元[176] - 2021年第三季度可供出售证券净未实现投资收益变动为 - 1.31671亿美元，2020年同期为7752.3万美元；2021年前九个月为 - 3.37914亿美元，2020年同期为3.73421亿美元[176] - 2021年第三季度投资收益率为0.5%，2020年同期为0.6%；2021年前九个月投资收益率为1.5%，2020年同期为1.8%[176] - 2021年前九个月应税等效总投资回报率为5.1%，2020年同期为3.8%[176][181] - 2021年第三季度运营收入为9.08185亿美元，较2020年同期的8.24132亿美元增长10%；前九个月运营收入为26.90293亿美元，较2020年同期的20.13492亿美元增长34%[185] - 2021年第三季度和前九个月利息费用分别为4650万美元和1.354亿美元，2020年同期分别为4270万美元和1.332亿美元，增长主要归因于2021年第二季度发行的3.45%无担保优先票据[195] - 2021年前九个月有效税率为21%，2020年同期因税前亏损小无实际意义；估计年度有效税率2021年和2020年前九个月分别为22%和21%[196] - 截至2021年9月30日，普通股每股账面价值从2020年12月31日的885.72美元增至980.99美元，增长11%，主要因前九个月股东净利润增加[198] - 2021年9月30日公司债务资本比率为23%，2020年12月31日为21%，增长归因于2021年5月发行的优先票据[199] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，固定到期证券占比分别为5%和7%，权益证券占比分别为44%和45%，短期投资、现金及现金等价物和受限现金及现金等价物占比分别为51%和48%[203] - 2021年前九个月经营活动提供的净现金为16亿美元，2020年同期为13亿美元[205] - 2021年前九个月投资活动使用的净现金为27亿美元，2020年同期投资活动提供净现金2250万美元[206] - 2021年前九个月融资活动提供的净现金为4.394亿美元，2020年同期为4.756亿美元[207] - 2021年前九个月公司支付优先股股息1800万美元，2021年和2020年前九个月分别使用1.224亿美元和2390万美元回购流通普通股[207] - 2021年5月债务发行净收益为5.914亿美元，2020年5月优先股发行净收益为5.919亿美元[207] 保险业务线数据关键指标变化 - 2021年第三季度保险业务利润为146,725千美元，2020年为74,960千美元；2021年前九个月为469,010千美元，2020年为3,659千美元[135] - 2021年第三季度承保业务总保费收入为2,078,005千美元，较2020年的1,734,457千美元增长20%；2021年前九个月为6,348,877千美元，较2020年的5,436,491千美元增长17%[143] - 2021年第三季度承保业务净保费收入为1,684,810千美元，较2020年的1,397,276千美元增长21%；2021年前九个月为5,317,331千美元，较2020年的4,500,149千美元增长18%[143] - 2021年第三季度承保业务已赚保费为1,630,500千美元，较2020年的1,394,428千美元增长17%；2021年前九个月为4,696,232千美元，较2020年的4,085,311千美元增长15%[143] - 2021年第三季度承保利润为112,503千美元，较2020年的38,357千美元增长193%；2021年前九个月为408,255千美元，2020年亏损44,849千美元[143] - 2021年第三季度综合赔付率为93.1%，较2020年的97.2%下降4.1个百分点；2021年前九个月为91.3%，较2020年的101.1%下降9.8个百分点[143] - 2021年第三季度和前九个月承保业务总保费净留存率分别为81%和84%，2020年同期分别为81%和83%[146] - 2021年前九个月承保业务因飓风艾达、欧洲洪水和冬季风暴乌里产生182300千美元净损失及理赔调整费用，因新冠疫情增加净损失及理赔调整费用15200千美元；2020年前九个月因新冠疫情和自然灾害分别产生371800千美元和101800千美元净损失及理赔调整费用[149] - 保险业务板块2021年第三季度毛保费收入18.99592亿美元，2020年同期为15.14002亿美元，同比增长25%；前九个月毛保费收入53.59293亿美元，2020年同期为44.82149亿美元，同比增长20%[153] - 保险业务板块2021年第三季度净承保保费15.45428亿美元，2020年同期为12.20054亿美元，同比增长27%；前九个月净承保保费44.27301亿美元，2020年同期为36.83767亿美元，同比增长20%[153] - 保险业务板块2021年第三季度承保利润1.46725亿美元，2020年同期为0.7496亿美元，同比增长96%；前九个月承保利润4.6901亿美元，2020年同期为0.03659亿美元[153] - 保险业务板块2021年第三季度当前事故年损失及损失调整费用中，与2021年巨灾相关的净损失及损失调整费用为4600万美元；2020年同期与COVID - 19和2020年巨灾相关的净损失及损失调整费用分别为1240万美元和6660万美元[155] - 保险业务板块2021年前九个月当前事故年损失及损失调整费用中，与2021年巨灾相关的净损失及损失调整费用为8890万美元；2020年同期与COVID - 19和2020年巨灾相关的净损失及损失调整费用分别为3.054亿美元和6660万美元[158] - 保险业务板块2021年第三季度和前九个月毛保费净留存率分别为81%和83%，2020年同期分别为81%和82%[154] - 2021年第三季度毛保费净留存率为78%，2020年同期为81%；2021年前九个月毛保费净留存率为90%，2020年同期为86%[166] 再保险业务线数据关键指标变化 - 再保险业务板块2021年第三季度毛保费收入1.80673亿美元，2020年同期为2.22066亿美元，同比下降19%；前九个月毛保费收入9.92635亿美元，2020年同期为9.58529亿美元，同比增长4%[162] - 再保险业务板块2021年第三季度净承保保费1.41642亿美元，2020年同期为1.78994亿美元，同比下降21%；前九个月净承保保费8.93082亿美元，2020年同期为8.20573亿美元，同比增长9%[162] - 再保险业务板块2021年第三季度承保亏损0.30442亿美元，2020年同期为亏损0.34881亿美元，亏损幅度收窄13%；前九个月承保亏损0.58672亿美元，2020年同期为亏损0.44085亿美元，亏损幅度扩大33%[162] - 再保险业务板块2021年第三季度和前九个月，与2021年巨灾相关的假定恢复保费分别为1670万美元和2090万美元，2020年同期恢复保费不显著[162] - 2021年第三季度再保险部门当前事故年损失及损失调整费用含6840万美元2021年巨灾净损失及损失调整费用，2020年同期含3450万美元新冠相关和3520万美元2020年巨灾净损失及损失调整费用[168] - 2021年前九个月再保险部门当前事故年损失及损失调整费用含9340万美元2021年巨灾净损失及损失调整费用，2020年同期含6650万美元新冠相关和3520万美元2020年巨灾净损失及损失调整费用[171] - 2021年第三季度再保险部门综合比率含1630万美元先前事故年损失准备金有利发展，2020年同期为3070万美元[169] - 2021年前九个月再保险部门综合比率含3410万美元先前事故年损失准备金不利发展，2020年同期为2900万美元有利发展[172] 运营收入相关 - 2021年第三季度运营收入增长得益于运输相关业务销量增加和建筑服务业务售价提高；前九个月运营收入增长得益于建筑服务业务贡献增加及多业务需求回升[185] - 2021年第三季度运营收入增长对运营利润、EBITDA和股东净利润的提升作用受商品销售成本增加限制[186] - 2021年前九个月运营利润、EBITDA和股东净利润增长得益于Lansing贡献增加和一笔2200万美元的税前交易收益[188] - 2021年第三季度和前九个月保险关联证券业务运营收入增长得益于第三方Nephila管理总代理业务增长；前九个月增长部分被投资管理费用降低抵消，9月30日Nephila净资产管理规模为93亿美元[193] - 2021年第三季度和前九个月项目服务及其他代出单业务运营收入增长主要因项目服务业务保费规模扩大，第三季度和前九个月保费分别为7.266亿美元和21亿美元，2020年同期分别为5.366亿美元和15亿美元[194] 投资活动现金流向 - 2021年前九个月投资活动使用的净现金中，固定到期证券净购买17亿美元，短期投资净购买7.274亿美元，收购Buckner使用2.379亿美元[206] - 2020年前九个月投资活动提供的净现金中，权益证券净销售12亿美元，收购Lansing使用5479万美元[206] 公司市场风险 - 公司主要市场风险为权益证券投资的权益价格风险、固定到期证券投资的利率风险和国际业务的外汇汇率风险[220] - 公司Markel Ventures业务中部分企业面临原材料等价格变动带来的商品价格风险，但对公司影响不重大[220] - 2021年前9个月，公司市场风险组成部分无重大变化[220] 固定到期投资组合情况 - 2021年前9个月公司固定到期投资组合中公司债券、抵押贷款支持证券、市政债券和外国政府固定到期投资持有量无重大变化[221] - 公司固定到期投资组合平均评级为“AAA”，99%被至少一家全国认可评级机构评为“A”或更高[222] - 截至2021年9月30日，公司固定到期投资组合中未评级或低于投资级别的占比不到1%[222] - 公司固定到期投资组合包括公司债券、抵押贷款支持证券、市政、外国政府和非主权外国机构发行的证券[221] 再保险公司信用评级 - 截至2020年12月31日，公司承保业务中十大再保险公司均被A.M. Best评为“A”或更高[223] - 截至2020年12月31日，公司项目服务业务中十大再保险公司有六家被A.M. Best评为“A”或更高[223] - 2021年前9个月，公司承保和项目服务业务中十大再保险公司信用评级无重大变化[223] 拟议交易资金情况