公司业务结构 - 公司是多元化金融控股公司，有保险、投资和Markel Ventures三个金融引擎[126][127] 公司财务指标复合年增长率 - 截至2022年9月30日的五年内，公司每股账面价值复合年增长率为6.3%[128] - 截至2022年9月30日的五年内，公司普通股股价复合年增长率为0.3%[128] 保险业务运营类型 - 保险业务包括承保、保险关联证券和项目服务等运营类型[130] 承保业务细分市场 - 承保业务分为保险和再保险两个细分市场[132] 再保险业务调整 - 自2022年1月1日起，再保险业务基本停止所有财产损失风险业务[134] 业务出售情况 - 2022年2月出售Velocity管理总代理业务，10月出售Volante管理总代理业务[136] - 2022年2月公司出售Velocity多数控股权，获现金1.813亿美元，收益1.073亿美元[211] - 2022年10月公司出售Volante控股权，预计获现金1.55亿美元[212] 基金交易情况 - 2022年3月完成Markel CATCo基金投资者剩余资本加速返还的买断交易[137] 投资资产来源与投向 - 投资资产大部分来自保单持有人保费，主要投资于高质量债券，其余为股东资金可投资于股票[143] 业务收购情况 - 2021年12月收购Metromont LLC控股权，8月收购Buckner HeavyLift Cranes控股权[146] - 2022年3月完成对Markel CATCo的收购交易，支付1.019亿美元[215] 综合收入（损失）变化原因 - 2022年第三季度综合收入（损失）变化主要因2022年税前净投资损失2.815亿美元（2021年为2580万美元）和固定到期证券税前净未实现损失5.302亿美元（2021年为1.332亿美元）[150] - 2022年前九个月综合收入（损失）变化主要因2022年税前净投资损失22亿美元（2021年为税前净投资收益12亿美元）和固定到期证券税前净未实现损失16亿美元（2021年为3.915亿美元）[151] 承保业务整体数据 - 2022年第三季度和前九个月总保费量分别为24.83052亿美元和75.28922亿美元，较2021年增长19%[158] - 2022年第三季度和前九个月净保费收入分别为20.09167亿美元和62.73696亿美元，较2021年分别增长19%和18%[158] - 2022年第三季度和前九个月已赚保费分别为19.5683亿美元和55.49704亿美元，较2021年分别增长20%和18%[158] - 2022年第三季度和前九个月承保利润分别为1.28245亿美元和4.90103亿美元，较2021年分别增长14%和20%[158] - 2022年第三季度和前九个月综合比率分别为93.4%和91.2%，较2021年分别增加0.3和减少0.1个百分点[158] - 2022年第三季度和前九个月承保业务总保费净留存率分别为81%和83%，2021年同期分别为81%和84%[161] - 2022年第三季度承保业务总保费量增长由保险部门各产品线增长推动[159] 承保业务自然灾害损失情况 - 2022年第三季度承保结果包含飓风伊恩造成的7000万美元净损失和损失调整费用，2021年第三季度包含飓风艾达和欧洲洪水等自然灾害造成的1.144亿美元净损失和损失调整费用[163] - 2022年前三季度承保结果中，飓风伊恩和俄乌冲突分别造成7000万美元和3500万美元净损失及损失调整费用，2021年前三季度冬季风暴乌里、欧洲洪水和飓风艾达等造成1.823亿美元净损失及损失调整费用，新冠疫情相关估计增加造成1520万美元净损失及损失调整费用[164] 俄乌冲突相关承保损失 - 俄乌冲突相关的毛损失和损失调整费用为1.05亿美元，分保损失和损失调整费用为7000万美元，净损失和损失调整费用为3500万美元，净分保恢复保费为1225.3万美元，承保损失为4725.3万美元[169] 保险业务板块数据 - 2022年第三季度末，保险业务板块总保费收入为22.99325亿美元，2021年同期为18.99592亿美元，同比增长21%；2022年前三季度为64.79789亿美元，2021年同期为53.59293亿美元，同比增长21%[172] - 2022年第三季度末，保险业务板块净保费收入为18.49983亿美元，2021年同期为15.45428亿美元，同比增长20%；2022年前三季度为52.89165亿美元，2021年同期为44.27301亿美元，同比增长19%[172] - 2022年第三季度末，保险业务板块已赚保费为16.95029亿美元，2021年同期为13.81235亿美元，同比增长23%；2022年前三季度为47.42178亿美元，2021年同期为39.28824亿美元，同比增长21%[172] - 2022年第三季度末，保险业务板块承保利润为8553.7万美元，2021年同期为1.46725亿美元，同比下降42%；2022年前三季度为4.39445亿美元，2021年同期为4.6901亿美元，同比下降6%[172] - 2022年第三季度末，保险业务板块综合成本率为95%，2021年同期为89.4%，同比上升5.6个百分点；2022年前三季度为90.7%，2021年同期为88.1%，同比上升2.6个百分点[172] - 2022年第三季度末，保险业务板块净保费自留率为80%，2021年同期为81%；2022年前三季度为82%，2021年同期为83%[174] 保险业务板块巨灾损失情况 - 2022年第三季度，保险业务板块当前事故年损失及损失调整费用中，飓风伊恩造成7000万美元净损失及损失调整费用；2021年同期，2021年巨灾造成4600万美元净损失及损失调整费用[176] - 2022年前三季度，保险业务板块当前事故年损失及损失调整费用中，飓风伊恩和俄乌冲突分别造成7000万美元和2000万美元净损失及损失调整费用；2021年同期，2021年巨灾造成8890万美元净损失及损失调整费用[181] 再保险业务数据 - 2022年第三季度再保险业务总保费收入为1.79455亿美元，较2021年的1.80673亿美元下降1%；前九个月总保费收入为10.44827亿美元，较2021年的9.92635亿美元增长5%[184] - 2022年第三季度净自留保费占总保费的比例为86%，高于2021年同期的78%；前九个月净自留保费占比为94%，高于2021年同期的90%[187] - 2022年第三季度已赚保费为2.60535亿美元，较2021年的2.50962亿美元增长4%；前九个月已赚保费为8.08656亿美元，较2021年的7.70031亿美元增长5%[184] - 2022年第三季度承保利润为4325.5万美元，而2021年同期为亏损3044.2万美元；前九个月承保利润为6037.7万美元，而2021年同期为亏损5867.2万美元[184] - 2022年第三季度综合赔付率为83.4%，较2021年的112.1%下降28.7个百分点；前九个月综合赔付率为92.5%，较2021年的107.6%下降15.1个百分点[184] 投资业务数据 - 2022年第三季度净投资收入为1.07731亿美元，较2021年的9126.4万美元增长18%；前九个月净投资收入为2.74123亿美元，较2021年的2.84095亿美元下降4%[195] - 2022年第三季度净投资损失为2.81483亿美元，而2021年同期为损失2583.3万美元；前九个月净投资损失为21.94525亿美元，而2021年同期为收益11.75791亿美元[195] - 2022年第三季度可供出售投资的净未实现收益（损失）变动为亏损5.38347亿美元，较2021年的亏损1.31671亿美元增加4.06676亿美元；前九个月变动为亏损16.00063亿美元，较2021年的亏损3.37914亿美元增加12.62149亿美元[195] - 2022年第三季度投资收益率为0.5%，与2021年持平；前九个月投资收益率为1.4%，较2021年的1.5%下降0.1个百分点[195] - 2022年前九个月应税等效总投资回报率为 - 13.2%，较2021年的5.1%下降18.3个百分点[195] - 2022年前九个月投资收益率为1.4%，2021年为1.5%；2022年应税等效总投资回报率为-13.2%，2021年为5.1%[200] Markel Ventures业务数据 - 2022年第三季度Markel Ventures运营收入为12.16063亿美元，2021年为9.08185亿美元，同比增长34%；前九个月运营收入为35.27853亿美元，2021年为26.90293亿美元，同比增长31%[203] - 2022年第三季度Markel Ventures运营收入增长归因于Metromont和Buckner的收购贡献，分别为1.844亿美元和4.502亿美元[203] - 2022年第三季度Markel Ventures运营利润为6045.9万美元，2021年为5496.9万美元，同比增长10%；前九个月运营利润为2.17242亿美元，2021年为2.15097亿美元，同比增长1%[203] - 2022年第三季度Markel Ventures EBITDA为1.02764亿美元，2021年为8434.8万美元，同比增长22%；前九个月EBITDA为3.52623亿美元，2021年为3.03883亿美元，同比增长16%[203] - 2022年第三季度Markel Ventures股东净利润为3635.8万美元，2021年为3439.8万美元，同比增长6%；前九个月股东净利润为1.30341亿美元，2021年为1.35632亿美元，同比下降4%[203] 项目服务业务总保费数据 - 2022年第三季度和前九个月项目服务运营总保费分别为7.117亿美元和21亿美元，其他代出单业务总保费分别为2.796亿美元和4.941亿美元[214] 利息费用情况 - 2022年第三季度和前九个月利息费用分别为4730万美元和1.471亿美元，较2021年同期有所增加[216] 净外汇收益情况 - 2022年第三季度和前九个月净外汇收益分别为1.151亿美元和2.454亿美元，远高于2021年同期[217] 有效税率情况 - 2022年和2021年前九个月有效税率分别为23%和21%[218] 综合收益（亏损）情况 - 2022年第三季度和前九个月综合收益（亏损）分别为 - 3.67428亿美元和 - 21.77904亿美元[221] 账面价值情况 - 截至2022年9月30日，账面价值较2021年12月31日下降16%，至每股868.68美元[221] 合并债务与资本比率情况 - 2022年9月30日和2021年12月31日，公司合并债务与资本比率分别为25%和23%[222] 投资资产情况 - 2022年9月30日和2021年12月31日，投资资产分别为259亿美元和283亿美元[223] 经营活动净现金情况 - 2022年前九个月经营活动净现金为19亿美元，高于2021年同期的16亿美元[228] 股票回购计划情况 - 2022年2月董事会批准最高7.5亿美元的股票回购计划，截至9月30日，尚有5.856亿美元可用于回购[225] 市场风险敞口情况 - 截至2022年9月30日的九个月内，公司市场风险敞口与2021年12月31日财年的10 - K年度报告所述相比无重大变化[242] 固定到期投资组合情况 - 截至2022年9月30日，公司固定到期投资组合平均评级为“AAA”，99%被至少一家全国认可的评级机构评为“A”或更高[243] - 截至2022年9月30日的九个月内，公司固定到期投资组合的构成无重大变化[243] 再保险公司信用评级情况 - 截至2021年12月31日，公司承保业务的十大再保险公司均被A.M. Best Company评为“A”或更高[244] - 截至2021年12月31日，公司项目服务业务的十大再保险公司中有四家被A.M. Best Company评为“A”或更高[244] - 截至2022年9月30日的九个月内，公司承保和项目服务业务的十大再保险公司的信用评级与2021年12月31日相比无重大变化[244] 公司面临风险情况 - 公司面临再保险覆盖范围、成本、质量和提供商变化的风险，可能影响业务开展和损失波动缓解能力[238] - 公司面临监管行动风险，可能阻碍收取足够费率和有效分配资本的能力[238] - 公司面临经济和市场状况风险，包括经济衰退、通胀、汇率波动等，影响证券公允价值和资产负债账面价值[238] - 公司面临收购相关风险，可能增加运营和内部控制风险，且无法实现预期收益[238] Nephila管理净资产情况