业务合并相关信息 - 业务合并完成日期为2020年11月17日[12] - 业务合并锁定期方面，投票方为交易完成日起至3周年，CF Sponsor为交易完成日起至18个月周年（可提前到期）[12] 特定日期定义 - 日落日期指GCMH Equityholders实益拥有的投票股份少于交易完成后立即持有的A类普通股数量的20%的日期[14] 前瞻性陈述保护 - 年报中包含前瞻性陈述，受1933年《证券法》第27A条和1934年《证券交易法》第21E条安全港条款保护[18] 公司业务风险 - 公司业务面临众多风险，如基金历史表现不代表未来、投资者赎回和终止合作、收入可变、行业竞争激烈等[19,23,24] - 公司运营受政府监管，合规失败和法律法规变化可能产生不利影响[19,24] - 市场、地缘政治和经济条件困难会对公司业务产生多方面不利影响[19,24] - 公司投资表现不佳可能导致收入下降[24] - 失去经验丰富的高级人员可能对公司业务和财务状况产生重大不利影响[24] - 公司计划扩张业务，进入新业务领域或地理市场可能带来额外风险和不确定性[24] 公司财务数据 - 截至2022年12月31日，公司资产管理规模（AUM）为737亿美元[26] - 2022年和2021年，公司总管理费用分别为3.67亿美元和3.51亿美元，总营业收入分别为4.47亿美元和5.32亿美元，净收入分别为2000万美元和2100万美元，与费用相关的收益分别为1.29亿美元和1.2亿美元，调整后净收入分别为9400万美元和1.19亿美元[29] - 2022年和2021年净管理费分别为3.564亿美元和3.408亿美元，净激励费分别为1390万美元和5550万美元[81] 公司人员与办公地点 - 截至2022年12月31日，公司有529名员工，其中包括170名投资专业人员，在美国及法兰克福、香港、伦敦、首尔、东京和多伦多设有八个办事处[28] - 截至2022年12月31日，公司有529名员工，其中170名为投资专业人士，员工等自有资金约6.22亿美元投入投资项目[81] - 截至2022年12月31日，公司有529名员工，包括170名投资专业人员，分布在全球多个办公室[165] - 截至2022年12月31日，投资团队有170名员工，业务发展、营销和客户服务团队有66名员工，运营团队有285名专业人员[166][167][169] 各业务线AUM数据 - 截至2022年12月31日，公司私人市场AUM为507亿美元，占总AUM的69%；绝对回报策略AUM为230亿美元，占总AUM的31%[33][34] - 截至2022年12月31日，公司有超500家机构客户；定制独立账户AUM为543亿美元，占总AUM的74%；专业基金AUM为194亿美元，占总AUM的26%[42] - 截至2022年12月31日，公司平台跟踪超6500名管理人[64] - 截至2022年12月31日，公司定制独立账户AUM达543亿美元，服务152个客户，涉及248个定制投资组合[68] - 截至2022年12月31日，公司作为投资者规模达737亿美元[69] - 截至2022年12月31日，公司ESG和影响力投资AUM达211亿美元，自2019年以来复合年增长率为24%[70] - 截至2022年12月31日，战略投资集团的总资产管理规模为50亿美元[91][107] - 截至2022年12月31日，私募市场的资产管理规模为507亿美元[96] - 截至2022年12月31日，私募股权的资产管理规模为291亿美元[97] - 截至2022年12月31日，基础设施的资产管理规模约为111亿美元[99] - 截至2022年12月31日，房地产策略的资产管理规模为55亿美元[102] - 截至2022年12月31日，绝对回报策略的资产管理规模约为230亿美元[103] - 截至2022年12月31日，ESG和/或影响力投资的资产管理规模为211亿美元[108] - 截至2022年12月31日，另类信贷策略的资产管理规模为119亿美元[106] - 截至2022年12月31日，公司资产管理规模为737亿美元[121] - 截至2022年12月31日，绝对回报策略（整体）管理资产为230亿美元，一年期总回报率为 - 5.8%，净回报率为 - 6.4%；三年期总回报率为4.7%，净回报率为4.0%；五年期总回报率为4.1%，净回报率为3.4%；自成立以来总回报率为6.7%，净回报率为5.7%[150] - 截至2022年12月31日，公司FPAUM为589亿美元，AUM为737亿美元，差值主要源于约76亿美元的合约资本，预计未来三年随着资本投入开始收取管理费[156] - 公司整体FPAUM从2018年底的489亿美元增长至2022年12月31日的589亿美元，复合年增长率为5%，其中私募市场策略FPAUM复合年增长率为10%[157] - 截至2022年12月31日，公司CNYFPAUM接近历史高位76亿美元，高于2018年底的23亿美元，预计大部分资本未来三年转为FPAUM[158] - 截至2022年12月31日，约38%的AUM来自美洲以外的客户[161] 业务发展动态 - 2022年第四季度，公司以5亿美元的锚定投资推出GCM Grosvenor Elevate策略[36][50] - 2021年，公司在加拿大多伦多和德国法兰克福开设新办事处，并推出GCM Grosvenor Insurance Solutions[50] - 2022年第四季度，公司推出Elevate战略，初始投资为5亿美元[92] 市场规模预测 - 公司预计到2027年，另类资产管理行业总AUM将从2021年的14万亿美元增长到超23万亿美元[52] - 根据普华永道报告，预计到2026年，全球资产和财富管理市场的总资产管理规模将从2021年的127.5万亿美元增至约157.2万亿美元[52] 客户关系情况 - 截至2022年12月31日，公司前25大客户与公司合作平均约14年，88%的客户在过去三年扩大了投资关系；定制独立账户中，来自现有客户的资金在2022年占总募资额的69%以上，历史上通常占年度总募资额的50%-80%；按AUM计算的前50大客户中，50%的客户在多个投资策略上与公司合作，2021年该比例为48%[41] - 约52%的机构投资者投资两种或以上另类投资策略，截至2022年12月31日，公司AUM排名前50的客户中50%与公司开展多策略合作[67] - 过去三年公司前25大客户中88%扩大投资关系，2022年超85%的资金流入来自现有客户[85] 投资回报数据 - 截至2022年9月30日，公司各私募市场策略实现和部分实现投资的年化回报率均跑赢对应市场基准，如私募股权一级基金投资跑赢PME 3.4%，年化回报率14.0%[74] - 私募股权一级基金投资承诺金额为126.32亿美元，贡献金额为137.86亿美元，分配金额为229.43亿美元，当前价值为26.25亿美元，投资净TVPI为1.85，投资净IRR为14.0%，PME为10.6%（S&P 500）[143] - 私募股权二级投资承诺金额为5.26亿美元，贡献金额为4.54亿美元，分配金额为5.47亿美元，当前价值为2.2亿美元，投资净TVPI为1.69，投资净IRR为20.5%，PME为11.9%（S&P 500）[143] - 私募股权联合投资/直接投资承诺金额为31.41亿美元，贡献金额为30.02亿美元，分配金额为50.19亿美元，当前价值为7.82亿美元，投资净TVPI为1.93，投资净IRR为21.5%，PME为16.5%（S&P 500）[143] - 基础设施投资承诺金额为26.11亿美元，贡献金额为25.95亿美元，分配金额为35.17亿美元，当前价值为10.32亿美元，投资净TVPI为1.75，投资净IRR为12.9%，PME为6.8%（MSCI World Infrastructure）[143] - 房地产投资承诺金额为5.96亿美元，贡献金额为6.16亿美元，分配金额为8.99亿美元，当前价值为0.65亿美元，投资净TVPI为1.57，投资净IRR为20.3%，PME为12.6%（FTSE Nareit All REITS Index）[143] - ESG和影响策略中多元化经理投资承诺金额为22.42亿美元，贡献金额为23.78亿美元，分配金额为34.37亿美元，当前价值为13.06亿美元，投资净TVPI为1.99，投资净IRR为23.2%，PME为15.0%（S&P 500）[143] - 截至2022年9月30日，一级基金投资承诺金额为2.3294亿美元，贡献金额为2.1525亿美元，分配金额为2.6331亿美元，当前价值为9279万美元，净TVPI为1.65，IRR为12.9%，PME为10.4%（对标标普500）[146] 投资策略相关 - 公司投资策略的机会来源包括现有经理关系、主动采购日志、全球办事处、入站机会等渠道[124][125][126][127] - 投资流程包括初始评估、初步尽职调查、全面尽职调查、运营尽职调查、委员会批准和监控等环节[128][129][130][131][133][135] 业务费用情况 - 私募市场策略费用通常包括管理费和附带权益，附带权益收取通常有8%优先回报和100%追赶机制[173][176] - 绝对回报策略费用通常基于净资产价值收取，可能是固定费用或包含固定和业绩费用[178] 公司竞争情况 - 公司在业务各方面与大量机构竞争，但在所有业务领域的竞争对手较少[183] - 公司历史上主要基于全球获取私募市场投资机会、品牌知名度等因素竞争[184] 公司知识产权 - 公司拥有或有权使用商标、服务标记等知识产权，“GCM Grosvenor”商号等对运营重要[187] 公司监管情况 - 公司自1997年10月17日起向美国证券交易委员会注册为投资顾问，受多方面监管[192] - 英国于2020年1月31日正式脱欧，过渡期至2020年12月31日结束，公司部分子公司失去“护照”特权[199][200] - 公司在美国销售证券一般依赖特定豁免条款，对美国投资者进行非公开发行，对非美国投资者依赖相关豁免[203] - 美国《投资公司法》对注册投资公司运营各方面进行实质性监管，公司部分基金依赖豁免条款[204][205] - 公司仅接纳非美国投资者的基金依赖非美国司法管辖区的豁免条款，接纳美国投资者时需符合相关标准[206][207] 公司团队职责 - 公司合规团队负责确保遵守各类法规，与法律团队密切合作[190] - 公司法律团队负责公司事务、专有交易等多方面法律问题，必要时会利用外部法律顾问服务[189] 另类投资保险资本规模 - 适合另类投资的全球保险资本规模在3.5至4.0万亿美元之间[89]