财务数据和关键指标变化 - 自上市两年以来公司已筹集170亿美元新资本，其中90亿美元来自共同投资、二级投资和直接投资等费用增值策略 [24] - 2022年第四季度私募市场管理费用（不包括追赶费用）较2021年第四季度增长10%，全年增长14%；全年费用相关收益增长7%，FRE利润率提高100个基点；调整后息税折旧摊销前利润和净收入低于上一年 [28] - 2022年公司筹集78亿美元资本，第四季度实现720万美元激励费用，主要来自附带权益；年末公司有7.89亿美元未实现附带权益，公司份额为3.68亿美元，较一年前增长11% [40][46] - 2022年费用相关收益利润率从31%提高到36%；预计2023年第一季度费用相关收入和收益略低于2022年第四季度 [31][30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 私募市场业务：2022年占总资产管理规模的69%，占筹资额的93%，筹资分散在私募股权、基础设施和房地产领域；年末私募市场收费资产管理规模较一年前增长11% [40][45] - 绝对回报策略业务：2022年第四季度管理费较第三季度下降0.5%，预计2023年第一季度管理费环比略有下降；假设多策略回报率为8%，机会投资回报率为10%，2023年业绩费用盈利潜力约为1700万美元 [74][75] 各个市场数据和关键指标变化 - 基础设施市场：2022年筹资表现强劲，占总筹资的27%；公司认为随着交易水平回升，该领域筹资将增加 [85] - 另类投资市场：投资者对另类投资的需求仍然强劲，但由于宏观和资本市场环境、分母效应和交易水平下降，去年筹资放缓，预计随着交易水平增加，新基金和新计划的承诺将增加 [8][3] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于长期发起和制造能力，未来几年有能力增加新基金和新策略；将继续利用长期激励计划激励员工，并回购股票以抵消股权薪酬的稀释 [22][77] - 发展方向包括拓展定制独立账户和专业基金形式的业务，如在影响投资和赞助商解决方案领域；推出新的专业基金Elevate，专注于为小型、新兴和多元化私募股权经理提供种子资金 [20][61] - 行业竞争方面公司认为自身在投资小型、新兴和多元化经理方面有30年经验，拥有庞大的关系网络和卓越声誉，是公司的关键差异化优势 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境方面管理层认为去年市场环境充满挑战，交易水平显著下降，但投资者对另类投资的需求依然强劲；预计随着利率稳定和交易水平恢复，附带权益收入将增加 [4][8] - 未来前景方面公司对2023年及以后的发展充满信心，预计私募市场管理费用将实现中高个位数增长，费用相关收益将以中两位数的速度复合增长；有超过100亿美元干粉资金，有能力抓住投资机会为客户创造阿尔法收益 [62][63] 其他重要信息 - 公司自上市两年以来已累计支付每股0.74美元股息，季度股息从0.06美元提高到0.11美元，年化季度股息率为4.7%；还通过股票和认股权证回购返还4400万美元资本 [65] - 公司预计2023年总筹资将集中在下半年，且将超过或等于2022年水平；第一季度预计私募市场管理费用（不包括追赶费用）较2022年第一季度增长11% - 13% [62][35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Elevate项目是否有类似先例及最终基金结果与初始承诺的比较 - 公司过去有大型锚定投资者帮助推出基金的先例，所有推出的专业基金都发展成了系列基金 [105] 问题: 通胀保护策略的竞争情况及今年该基金的筹资潜力 - 市场对基础设施投资需求很大，公司有优秀团队，过去几年筹集了大量资金，今年将继续筹资 [3] 问题: 2023年追赶费用与2022年的比较 - 五只市场中有追赶费用的基金中的三只，预计今年产生的追赶费用将等于或超过去年 [10] 问题: 如何平衡Elevate基金返还有限合伙人资本的需求与发行人长期融资需求 - Elevate策略的投资是与赞助商人才的多方面合作，包括对基金的投资、共同投资关系、对管理公司或普通合伙人的融资等；大部分资本将在私募股权生命周期内返还，剩余权益将以收入分成或股权参与的形式产生现金流 [12][116] 问题: 2023年的总销售额预期、不同策略的需求情况及赎回趋势 - 公司认为对冲基金资产类别通过复利增长，而非增量配置；预计今年有适度赎回，且少于去年；与传统资产管理公司相比，对冲基金业务去年表现更好，未来也将如此 [100][102] 问题: 调整后息税折旧摊销前利润率在正常环境下的运行情况及未来扩张对收入增长的依赖程度 - 难以预测何时恢复正常，但附带权益的盈利潜力和资产价值存在，恢复后将有利于息税折旧摊销前利润、净收入和利润率的增长 [110] 问题: 私募市场业务从2022年第四季度到2023年筹资环境的变化及对筹资的信心 - 实现2023年中两位数费用相关收益增长目标所需的筹资额可低于去年；MAC和多元化基础设施基金的筹资需要加速，公司有相关管道，预计今年会有一些成功的基金关闭 [111][112] 问题: 发行人市场的资本形成情况，小型公司的成立速度是否变化 - 未明确提及小型公司成立速度是否变化，但表示Elevate策略投资的资本将在私募股权生命周期内返还，投资者将获得现金流和资本回报 [116] 问题: 收费资产管理规模积压中按已部署或投资资本收费部分的情况 - 一般会在几年内分摊，部分可能时间更长 [118] 问题: 绝对回报业务的筹资前景，有限合伙人对该策略的兴趣 - 市场对绝对回报策略的需求和对特定策略的兴趣不一，信贷导向策略和大宗商品策略有一定需求；公司ARS策略内部分方法结果不同，部分预计今年增长，部分可能面临赎回 [120][121] 问题: 除Elevate外，是否有其他可从独立账户业务打包成混合基金推向市场的策略 - 保险渠道有适合的混合基金产品和结构化产品 [123]