保费收入与业务占比 - 公司保费收入从2018年11月30日财年的5.71亿美元增长至2023年12月31日财年的20亿美元，同时显著降低综合赔付率[20][23] - 2023年12月31日财年，国际业务板块占总保费收入的57%，保费收入为11.06亿美元，综合赔付率为95%；百慕大业务板块占43%，保费收入为8.46亿美元，综合赔付率为85%[22] - 自2018年以来，公司业务组合中保险业务占比从32%提升至57%，再保险业务从68%降至43%，2023年总保费收入达20亿美元[32] - 2023年全年公司总毛保费收入为19.51038亿美元，其中国际业务占比57%，百慕大业务占比43%[62][66][67] - 国际业务板块中，保险业务约占毛保费收入的90%，专业再保险约占10%[69] - 国际业务板块中，2023年财产险业务占毛保费收入的12%，意外险业务占45%[73][75] - 截至2023年12月31日，国际业务部门的专业业务占总保费收入的43%[82] - 截至2023年12月31日，百慕大业务部门的再保险业务占总保费收入的86%，保险业务占14%[103] - 2023年百慕大业务部门的财产险保费收入为3.18297亿美元，意外险为4.02731亿美元，专业险为1.24488亿美元[105] - 截至2023年12月31日，财产险业务占总保费收入的38%[106] - 截至2023年12月31日，意外险业务占总保费收入的47%[107] - 2023年专业业务占毛保费收入的15%[112] - 2023 - 2021年，Marsh McLennan、Aon、WTW和其他/直接渠道的保费占比分别为24% - 25% - 24%、17% - 18% - 19%、4% - 5% - 11%、55% - 52% - 46%[116] - 2023年国际业务板块前10大经纪人贡献约59%的毛保费，最大的Marsh McLennan约占13%，第二大的Aon约占7%[117] - 2023年百慕大业务板块最大经纪人Marsh McLennan占毛保费的38%，第二大的Aon占30%[118] 财务状况 - 截至2023年12月31日，公司总资产67亿美元，总投资资产40亿美元，股东权益20亿美元，债务与资本比率为6.8%[25] - 公司总投资资产中的46%（18亿美元）为固定到期交易组合和短期投资证券，平均信用评级为Aa3，100%为投资级[25] - 截至2023年12月31日，公司合并GAAP股东权益为20亿美元，财务杠杆率为6.8%，TS Hamilton基金99%的头寸为一级资产[44] - 公司对TS Hamilton基金的投资占比为43%，固定收益投资组合由第三方管理，平均评级为“Aa3”，久期为3.3年[43] - 截至2023年12月31日，投资组合分配为43%在TS Hamilton基金，46%在固定收益和短期投资，11%在现金及现金等价物[126] 投资管理 - 自2018年起，Two Sigma管理的公司资产占总投资资产的比例从80%降至2023年的43%，截至2023年12月31日管理资产为17亿美元[27] - 公司与Two Sigma签订三年期承诺协议，TS Hamilton基金在2021 - 2023年的净回报率分别为17.7%、4.6%和7.6%[28] - 公司计划通过平衡投资资产配置优化投资组合，并根据需要调整配置[58] 公司发展与战略 - 2019年公司收购Pembroke管理机构及相关实体，使保费基础翻倍并多元化，增加承保专业知识和运营能力[23] - 公司战略转型于2018年启动，包括设定新战略、加强承保治理、调整业务组合和投资技术等，现已完成[23] - 公司策略包括审慎管理资本、推动可持续承保盈利和追求汉密尔顿平台的有序增长[49] 公司评级与资质 - 公司劳合社辛迪加获得A.M. Best的“A”（优秀）评级，以及S&P Global、Kroll Bond Rating Agency和Fitch的“AA - ”评级；其他保险和再保险子公司获得A.M. Best的“A - ”（优秀）评级和KBRA的“A”评级，展望为正面[25] - 公司劳合社辛迪加获A.M. Best的“A”评级和S&P Global、KBRA、Fitch的“AA - ”评级，其他子公司获A.M. Best的“A - ”评级和KBRA的“A”评级[46] 公司风险 - 公司面临多种风险，如不可预测的灾难性事件、承保风险评估不准确、行业周期性、外汇和政治风险等[14] - 公司面临来自其他保险公司、再保险公司和MGAs的竞争，竞争对手众多[133] 市场环境与业务机会 - 公司认为当前保险和再保险市场条件有利，各承保平台有望增加业务量[50] - 公司通过三个承保平台进入美国E&S市场，该市场费率环境好且业务量增加[54][55] - 再保险业务因当前有利的评级环境，有望在短期内加速公司的增长机会[57] - 全球宏观经济和社会环境推动保险和再保险产品需求增长，商业保险行业价格持续上涨[59] - 美国E&S市场过去五年的增长表现优于财产与意外险行业平均水平[61] - 自2017年以来，多个业务类别出现显著的同比费率上涨，硬市场条件将为公司提供新业务和客户机会[61] - 公司通过三个承保平台进入美国E&S市场，有望建立稳健且多元化的业务组合并实现盈利增长目标[56][60] 业务细分情况 - 美国能源业务的超额责任保险最低起赔额为500万美元[81] - 太空业务中80%为发射险，20%为在轨险[88] - 网络险业务主要集中在美国、欧洲和中东地区[80] - 绑架与赎金险业务于2021年开展，团队拥有超45年的综合承保经验[87] 业务分出情况 - 2023年公司国际业务板块分出30%的保费，百慕大业务板块分出16%的保费[121] 理赔与系统 - 公司拥有超35名内部理赔专业人员处理理赔[131] - 公司实施了Sequel Eclipse/claims、SICS和Imageright等现代后台核心系统[136] - 公司拥有HARP、Timeflow、MINT和Hamilton Insights等系统，用于风险管理、承保提交、费率报价和数据访问等[137] - 公司拥有包括HARP、Timeflow、MINT和Hamilton Insights在内的专有技术，助力业务增长和战略执行[24] 监管规定 - 公司百慕大运营子公司受《1978年百慕大保险法》监管，注册为“保险人”，持续注册需符合注册条款及BMA规定条件[137,138,139] - 百慕大注册保险人违反最低偿付能力或流动性比率等规定时，禁止宣布或支付股息[143] - Hamilton Re作为4类保险人，需维持至少1亿美元的法定资本和盈余，以及至少100万美元的实收股本[149] - Hamilton Re需在百慕大设立主要办事处和总部，并任命主要代表，主要代表变更需提前30天书面通知BMA[150,151,155] - Hamilton Re已任命安永为独立审计师，需提交经审计的GAAP或IFRS财务报表和法定财务报表[156,160] - Hamilton Re需每年提交经批准的损失准备金专家意见，与资本和偿付能力报告一并提交[158] - 4类保险人需在财政年度结束后四个月内向BMA提交年度法定财务报告和资本与偿付能力报告[161,162] - 4类保险人提交法定财务报表时，需向BMA提交合规声明，未遵守规定将面临民事罚款[164] - 从事一般业务的4类保险人需维持最低流动性比率，相关资产价值不低于相关负债金额的75%[166] - 4类保险公司最低偿付能力保证金（MSM）为以下四项中最大值：1亿美元；净保费收入的50%（分保信用不超过毛保费的25%）；净总损失及损失费用准备金和其他再保险准备金的15%；相关年末报告的增强资本要求（ECR）的25%[167] - 汉密尔顿再保险需维持可用法定经济资本和盈余等于或超过ECR，ECR通过BSCR模型或经批准的内部资本模型确定[168] - BMA为4类保险公司设定目标资本水平（TCL），等于ECR的120%，未达该水平可能导致监管加强[170] - 4类保险公司资本按“3层合格资本体系”分类，不同层级资本按规定比例支持MSM、ECR和TCL[173] - 4类保险公司若未达MSM或ECR要求，需在14天内提交书面报告说明情况和整改计划[171][172] - 4类保险公司禁止在违反MSM、最低流动性比率或ECR时宣派或支付股息，且一财年股息不得超上一财年法定资本和盈余的25%[178][179] - 4类保险公司减少法定资本超15%需获BMA事先批准，并提交相关声明[181][182] - 股东持有注册保险公司或其母公司10%及以上股份等情况构成股东控制人，相关变动需在45天内通知BMA[185][187] - 注册保险公司发生重大变更需通知BMA，30天内无异议方可实施[193][194] - 注册保险公司需向BMA披露信息，BMA可协助其他监管机构调查[195] - 保险代理需按BMA规定提交保险代理申报表，并就特定事件通知BMA[196] - BMA作为集团监管者，对保险和再保险公司集团履行多项监管职能[198] - 监管集团需每年提交按GAAP或IFRS编制的合并财务报表和法定财务报表，指定保险人需在财年结束后五个月内提交给BMA[202] - 监管集团需编制年度保险集团法定财务申报表，指定保险人需在财年结束后五个月内提交给BMA[203] - 监管集团需编制年度保险集团资本和偿付能力申报表，指定保险人需在财年结束后五个月内提交给BMA[204] - 指定保险人需在每年5月、8月和11月的最后一天前向BMA提交季度集团财务申报表[207] - 所有保险集团需编制财务状况报告并提交给BMA，同时在网站上公布[208] - 监管集团需维持可用法定经济资本和盈余至少等于或超过集团ECR，BMA设定集团目标资本水平为集团ECR的120%[209] - 指定保险人在认为监管集团或其成员可能破产或发生可报告“事件”时，需通知BMA，并在规定时间内提供相关报告[211] - 指定保险人需在监管集团成员发生重大变更、人员成为或不再是母公司控制人或高级管理人员时，在规定时间内通知BMA[212] 其他信息 - 2024年劳合社批准的辛迪加4000业务预测容量为5.5亿英镑[70] - 并购业务的典型交易企业价值在7000万美元至7亿美元之间[79] - 公司高管平均有超20年保险和再保险经验，CEO Pina Albo有超30年行业经验[47] - 公司估计核心对外财产巨灾保险耗尽的概率约为1%[120]