公司面临的风险与监管 - 公司面临多种风险，包括新冠疫情、住房市场、利率、信用、网络安全等风险[85][86] - 公司在收购和租赁房产方面面临竞争，可能影响房产价格、租金和入住率[90] - 公司业务受季节性因素影响，夏季居民迁出增加，影响租金收入和周转成本[91] - 公司业务受多种法规监管，包括公平住房法、市政法规、经纪人执照等[93][95][96] 公司保险与投资情况 - 公司维持多种保险，包括财产、伤亡和企业层面保险，但有免赔额和除外责任[88] - 公司在租赁管理、施工管理等系统进行大量投资，网站与居民会计和租赁系统集成[89] 公司业务板块与纳税选择 - 公司有一个可报告的业务板块，即收购、翻新、租赁和运营单户住宅作为租赁物业[100] - 公司选择作为房地产投资信托基金（REIT）纳税，需满足相关测试[102] 公司融资安排与影响 - 公司融资安排影响利息费用和房产收购，新冠疫情可能影响现金流和偿债能力[332] - 2020年12月公司签订可持续发展挂钩高级无抵押信贷安排，借款能力为35亿美元，包括10亿美元循环信贷安排和25亿美元定期贷款安排，两者均于2025年1月31日到期，有两次6个月延期选择权[377] - 2020年3月，因新冠疫情对运营现金流和近期收购处置活动影响的不确定性，公司从2017年循环信贷安排提取2.5亿美元[377] - 2020年5月，公司用手头现金偿还2017年循环信贷安排当时未偿还余额中的1.2亿美元[377] - 2020年6月，公司完成承销公开发行，出售1667.5万股普通股，净收益4.475亿美元，其中1.5亿美元用于全额偿还2017年循环信贷安排当时未偿还余额，其余主要用于收购[377] - 截至2020年12月31日，循环信贷安排未提取余额为10亿美元[378] - 2019年8月22日，公司与银行辛迪加签订分销协议，可通过其出售最高8亿美元普通股，2020年出售841.3224万股，净收益2.392亿美元，截至2020年12月31日，还有5亿美元可用于未来发行[380] 公司财务数据关键指标变化 - 2020年和2019年总投资组合租赁收入和其他物业收入分别为18.228亿美元和17.647亿美元，增长3.3%[352] - 2020年和2019年总投资组合平均入住率分别为96.1%和94.2%，每入住房屋平均月租金分别为1875美元和1809美元，增长3.6%[353] - 2020年和2019年同店投资组合年周转率分别为26.1%和29.7%，居民之间平均空置天数分别为36天和46天[355] - 2020年和2019年总投资组合续租净有效租金增长率分别为3.7%和5.0%，新租净有效租金增长率分别为4.4%和3.8%[357] - 2020年和2019年总费用分别为17.096亿美元和17.255亿美元，其中物业运营和维护费用增长1.6%，物业和行政费用下降10.2%，利息费用下降3.6%，折旧和摊销费用增长3.5%，减值和其他费用下降96.3%[348][360] - 2020年和2019年股权证券投资未实现收益分别为2970万美元和648万美元，增长358.7%[348] - 2020年和2019年物业出售净收益分别为5459.4万美元和9633.6万美元，下降43.3%[348] - 2020年和2019年净利润分别为1.97449亿美元和1.47111亿美元，增长34.2%[348] - 截至2020年和2019年12月31日，公司分别拥有80177套和79505套单户租赁房屋，平均拥有79530套和80372套[349] - 截至2020年12月31日，公司无限制现金及现金等价物为2.134亿美元，较2019年的9230万美元增长131.3%[373] - 截至2020年12月31日和2019年，公司抵押借款未偿还本金余额分别为48.20098亿美元和62.38461亿美元[385] - 截至2020年12月31日和2019年，分别有31316套和37040套房屋用于抵押借款，账面价值分别为57.616亿美元和71.376亿美元[392] - 为满足风险保留规则，公司保留部分证书，截至2020年12月31日和2019年分别为2.452亿美元和3.17亿美元[398] - 截至2020年12月31日及合并财务报表发布日，公司认为各借款实体均遵守所有肯定和否定契约[401] - 2020、2019、2018年公司按抵押贷款协议分别自愿和强制提前还款14.346亿美元、9.974亿美元、45.796亿美元[402] - 截至2020年和2019年12月31日，有担保定期贷款本金分别为4.03363亿美元和4.03464亿美元，利率3.59%[404] - 截至2020年和2019年12月31日，有担保定期贷款抵押池分别有3332套和3333套房屋，账面价值分别为7.198亿美元和7.348亿美元[406] - 2020年公司对有担保定期贷款强制提前还款10万美元，2019年无提前还款[408] - 截至2020年和2019年12月31日，定期贷款本金分别为25亿美元和15亿美元，利率分别为1.79%和1.84%[412] - 2022年可转换票据本金金额为3.45亿美元，2020年末净值为3.39404亿美元，2019年末为3.34299亿美元，票面利率3.50%，实际利率5.12%，转换率为每1000美元本金兑换43.7694股普通股[426] - 2022年可转换票据2020 - 2018年利息费用分别为1720万美元、1690万美元和1670万美元，2020年末“假设转换”价值超过本金1.035亿美元[429] - 2020年公司终止一项利率互换协议，支付对方1520万美元，2019年修改一项利率互换协议起始日期，支付对方820万美元[435] - 预计未来12个月将有1.47亿美元从累计其他综合收益重分类至收益，增加利息费用[436] - 2020年公司因部分套期预期交易可能不发生，加速重分类其他综合收益310万美元至收益，计入利息费用[438] - 2020年经营活动净现金为6.967亿美元，2019年为6.621亿美元，增加5.2%[441] - 2020年投资活动净现金为 - 4.25156亿美元，2019年为1.02226亿美元，变化 - 515.9%[441] - 2020年融资活动净现金为 - 1.46033亿美元，2019年为 - 8.38102亿美元，变化82.6%[441] - 2020年和2019年投资活动提供（使用）的净现金分别为-4.252亿美元和1.022亿美元，减少了5.274亿美元[444] - 2019年至2020年房屋销售收益减少4.407亿美元，销售数量从3455套降至1580套[444] - 2019年至2020年初始装修支出增加4130万美元，收购支出增加3560万美元，合资企业投资支出增加1630万美元，留存债务证券还款收益增加2210万美元[444] - 2020年和2019年融资活动使用的净现金分别为1.46亿美元和8.381亿美元[445] - 2020年公司使用定期贷款融资25亿美元、公开发行和销售股票所得6.867亿美元等资金偿还债务、支付股息和递延融资成本[445] - 截至2020年12月31日，公司承诺向一家合资企业额外注资5940万美元[450] - 若2020年收购房屋时建筑物和改良物与土地的分配比例增减500个基点，年化折旧费用将变化约110万美元[454] - 若2020年资本化成本的使用寿命增减10%，年化折旧费用将变化约500万美元[455] - 若2020年12月31日分类为待售房产的市场价值减去处置成本降低10%，减值费用将增加约120万美元；若提高10%，减值费用将减少约20万美元[458] - 截至2020年12月31日，公司的合同义务总计96.51136亿美元，其中包括抵押贷款、定期贷款等[453] - 2020 - 2018年归属于普通股股东的净利润分别为195,764千美元、145,068千美元、 - 5,744千美元[464][470][478] - 2020 - 2018年EBITDA分别为1,103,902千美元、1,048,003千美元、939,123千美元[464] - 2020 - 2018年EBITDAre分别为1,053,886千美元、965,877千美元、896,150千美元[464] - 2020 - 2018年调整后EBITDAre分别为1,038,058千美元、989,780千美元、957,934千美元[464] - 2020 - 2018年总投资组合NOI分别为1,142,285千美元、1,094,698千美元、1,067,551千美元[470] - 2020 - 2019年同店投资组合NOI分别为1,043,464千美元、1,006,680美元，同店投资组合房屋总数为71,433套[470][471] - 2020 - 2018年FFO分别为693,852千美元、594,190千美元、501,519千美元[478] - 2020 - 2018年核心FFO分别为718,353千美元、673,995千美元、624,682千美元[478] - 2020 - 2018年调整后FFO分别为602,402千美元、555,007千美元、501,949千美元[478] - 2020 - 2018年摊薄后每股净利润分别为0.35美元、0.27美元、 - 0.01美元[478] - 2020年12月31日止年度，稀释后每股FFO分子因17,181美元利息费用（含非现金折扣摊销）调整[480] - 2020年12月31日止年度，稀释后每股FFO分母因2022年可转换票据转换可发行的15,100,443股潜在普通股调整[480] - 2020年12月31日止年度，稀释后每股核心FFO和AFFO未作此类调整[480] - 2019年和2018年12月31日止年度，2022年可转换票据转换可发行的15,100,443股潜在普通股因反稀释性，不纳入净损益和稀释后每股FFO计算[480] - 2019年和2018年12月31日止年度，2022年可转换票据转换可发行的15,100,443股潜在普通股不纳入稀释后每股核心FFO和AFFO计算[480] 公司过往债务发行与结算情况 - 2014年7月SWH发行2.3亿美元3.00%可转换优先票据，2019年到期，公司以发行股票结算[423] - 2017年1月SWH发行3.45亿美元3.50%可转换优先票据，2022年1月15日到期[424] - 2019年可转换票据于2019年7月1日结算，发行12553864股普通股，转换率为每1000美元本金兑换54.5954股，2019年和2018年利息费用分别为560万美元和1110万美元[428] 公司利率相关协议情况 - 公司利率上限协议执行价格在3.75% - 6.32%之间，将与交易对手调整浮动利率以应对LIBOR到期[439] 公司收入与费用构成 - 公司收入包括租金收入和其他物业收入，费用包括物业运营、管理、行政等费用[334][336] 公司过往贷款协议签订情况 - 2019年6月7日，子公司签订12年期固定利率3.59%的有担保定期贷款协议，第12年为浮动利率[403] - 2020年12月8日，公司签订信贷安排协议，包括10亿美元循环信贷和25亿美元定期贷款，2025年到期[409] 信贷安排借款利率情况 - 信贷安排借款利率基于LIBOR加适用利差，定期贷款利差为1.45% - 2.15%，循环信贷为1.50% - 2.15%[414]