公司业务部门构成 - 公司运营通过两个可报告业务部门进行：房地产投资和SHOP，房地产投资部门主要通过运营现金流、债务和股权证券销售来为投资提供资金[81] 房地产投资组合情况 - 截至2023年6月30日，公司房地产投资涉及31个州的177个设施，包括104个老年住房物业、72个熟练护理设施和1家医院，原始总成本约24亿美元，应收抵押贷款和其他票据的总账面价值为2.389亿美元，预期信贷损失备抵为1500万美元[82] - 公司高级住房分为需求驱动型（辅助生活和老年生活园区）和自由选择型（独立生活和入门费社区），医疗设施包括熟练护理设施和医院[82][83] - 自2022年4月1日起，15个老年住房独立生活设施从三净租赁转移至公司SHOP部门的两个独立企业，截至2023年6月30日，SHOP部门由位于8个州的15个独立生活设施组成，共有1734个单元[84] - 截至2023年6月30日，公司有5处房地产投资组合物业被列为待售资产，净房地产余额1320万美元[93] 各业务线净营业收入（NOI）情况 - 截至2023年6月30日的六个月，高级住房 - 需求驱动型的净营业收入（NOI）为3746.3万美元，占总投资的27.8%，投资金额为9.77369亿美元[86] - 截至2023年6月30日的六个月，高级住房 - 自由选择型的净营业收入（NOI）为3451万美元，占总投资的25.6%，投资金额为8.54609亿美元[86] - 截至2023年6月30日的六个月，医疗设施的净营业收入（NOI）为4384.4万美元，占总投资的32.5%，投资金额为5.98246亿美元[86] - 截至2023年6月30日的六个月，应收抵押贷款和其他票据的净营业收入（NOI）为1039.1万美元，占总投资的7.7%，投资金额为2.38869亿美元[86] - 截至2023年6月30日的六个月，SHOP部门的净营业收入（NOI）为401.2万美元，占总投资的3.0%，投资金额为3.41023亿美元[86] - 截至2023年6月30日，公司投资组合总NOI为1.34823亿美元，其中房地产物业NOI为1.2042亿美元，占比89.3%[87] - 截至2023年6月30日，公司房地产投资组合中SNFs、SLCs等平均有效年化NOI分别为每床9577美元、每单元14403美元等[87] 租金收入及相关情况 - 2023年上半年，公司租金收入中与疫情相关租金递延还款及减免分别为60万美元和340万美元，截至该日累计租金减免净额约2950万美元[88] - 2023年上半年，Senior Living、Bickford、NHC等租户收入占比分别为16%、12%、12%等[97] - 2023年第二季度起，公司对Bickford采用现金收入确认法，该季度和上半年现金租金收入分别为810万美元和1590万美元[99] - 2022年公司对另外两个运营商采用现金会计核算，2023年第二季度和上半年相关租金收入分别为230万美元和650万美元[99] - 2023年第二季度与2022年同期相比，租金收入增加21.0百万美元，即52.4%[108][109] - 截至2023年6月30日的六个月，总租金收入增加2170万美元，增幅20.8%[120][121] 房地产投资与处置情况 - 自2023年1月1日起，公司完成房地产投资总计5478.1万美元，涉及Silverado Senior Living和Bickford[90] - 2023年上半年，公司完成房地产处置净收益1240.1万美元，净投资3690.5万美元，总处置收益4914.8万美元[91] - 2023年第三季度，公司出售一处位于俄勒冈州的ALF，现金对价约290万美元，账面价值230万美元，此前减值费用310万美元[95] - 2023年第二季度房地产销售净收益为1140万美元，2022年同期为1050万美元[117] - 截至2023年6月30日的六个月，房地产销售净收益减少70万美元[130] 入住率与覆盖率变化情况 - 2023年第一季度与2022年第一季度相比，高级生活同店入住率从81.7%变为83.5%，Bickford同店入住率从83.5%变为81.3%，SHOP入住率从77.7%变为75.2%[100] - 截至2023年3月31日和2022年3月31日，按资产类型划分，SHO的覆盖率分别为1.26x和1.14x，SNF为2.47x和2.58x，医疗非SNF为2.57x和2.69x，总体为1.75x和1.66x[103] - 2023年第一季度与2022年第一季度相比，按市场服务划分，需求驱动（不含Bickford）覆盖率从0.94x变为1.22x，自由裁量（不含SLC）从0.92x变为1.07x等[104] - 2023年第一季度与2022年第一季度相比，主要租户NHC覆盖率从3.51x变为3.02x，SLC从1.22x变为1.28x，Bickford从0.96x变为1.41x[104] 财务费用及收益变化情况 - 2023年6月30日止三个月和六个月，公司长期资产减值费用分别约为0.1百万美元和0.5百万美元[106] - 截至2023年6月30日，公司已为估计信贷损失设立15.0百万美元的准备金，为未提供资金的贷款承诺设立0.3百万美元的负债[107] - 2023年第二季度与2022年同期相比，居民费用和服务减去高级住房运营费用减少0.8百万美元，即27%[111] - 2023年第二季度与2022年同期相比，抵押贷款和其他票据的利息收入减少2.7百万美元，即35%[112] - 2023年第二季度与2022年同期相比，利息费用增加3.3百万美元，即30.7%[113] - 2023年第二季度贷款和不动产损失（收益）为20万美元，2022年同期为420万美元[115] - 2022年第二季度应收票据提前还款获得110万美元收益，2023年该收益减少110万美元，降幅100%[119] - 截至2023年6月30日的六个月，利息收入减少420万美元，降幅28.5%；折旧费用减少70万美元，降幅1.9%[123][124] - 截至2023年6月30日的六个月，利息费用增加720万美元，增幅34.0%；非现金股份支付费用减少360万美元，降幅55.9%[125][126] - 截至2023年6月30日的六个月，法律费用减少190万美元；贷款和不动产（收益）损失减少2890万美元[127][128] - 截至2023年6月30日的六个月，应收票据收益减少111.3万美元，降幅100%[132] 资金流动性与债务情况 - 截至2023年6月30日，公司有5.04亿美元可动用的循环信贷额度、1740万美元无限制现金及现金等价物，还可通过股权计划发行普通股获得5亿美元[133] - 截至2023年6月30日，公司未偿还债务为11亿美元[135] - 2022年信贷协议产生450万美元递延成本，2023年1月偿还1.25亿美元私募票据[136] - 2023年第一季度偿还2000万美元定期贷款，6月签订2亿美元2025年定期贷款协议，产生约270万美元递延融资成本[136] - 截至2023年6月30日，循环信贷和定期贷款利率分别为6.29%和6.49%，设施费为每年25个基点；7月31日，循环信贷未偿还金额为1.86亿美元[136] - 2021年1月发行4亿美元2031年高级票据，票面利率3% [137] - 2023年上半年固定费用覆盖率约为4.5倍，截至6月30日的三个月，合并净债务与年化调整后EBITDA比率约为4.6倍[139] - 截至2023年7月31日，公司有2180万美元现金及现金等价物，无担保循环信贷额度可用5.14亿美元[143] - 截至2023年6月30日，合同付款义务总计13.02891亿美元，其中债务（含利息）12.50123亿美元[144] - 截至2023年6月30日，贷款承诺总额为145,425美元，已发放97,797美元，剩余47,628美元；开发承诺总额为23,165美元，已发放18,025美元，剩余5,140美元；或有事项（租赁诱因）总额为26,600美元，已发放12,700美元，剩余13,900美元[146] - 未发放贷款承诺的信贷损失负债截至2023年6月30日为30万美元[146] - 公司的一个合并房地产合伙企业已承诺向Discovery提供最高200万美元用于购买公寓单元，截至2023年6月30日已发放100万美元[146] 公司股份与股息情况 - 截至2023年6月30日，公司有43409841股流通普通股，市值23亿美元，权益总额13亿美元[140] - 2023年2月董事会授权修订后的股票回购计划，可回购至多1.6亿美元普通股，截至6月30日未回购[140] - 2023年各季度宣布的每股股息均为0.9美元，预计2023年运营现金流足以支付当前水平股息，且将至少分配90%年度应税收入[140][141][142] 关键财务指标变化情况 - 2023年上半年摊薄后每股运营资金（FFO）较2022年同期增加0.46美元，增幅26.1%；正常化FFO较2022年同期减少0.21美元，降幅8.9%[150] - 2023年上半年正常化可分配资金（FAD）较2022年同期减少1660万美元，降幅15.26%[151] - 2023年6月30日结束的三个月和六个月，净收入分别为39,760美元和74,244美元（2022年同期分别为21,673美元和30,073美元）；NAREIT FFO分别为45,739美元和96,286美元（2022年同期分别为32,677美元和80,762美元）；正常化FFO分别为45,792美元和93,839美元（2022年同期分别为57,830美元和108,539美元）；正常化FAD分别为44,586美元和92,326美元（2022年同期分别为56,279美元和108,951美元）[152] - 2023年6月30日结束的三个月和六个月，调整后EBITDA分别为61,208美元和123,397美元（2022年同期分别为69,435美元和131,140美元）[153] - 2023年6月30日结束的三个月和六个月，固定费用分别为13,712美元和27,254美元（2022年同期分别为10,455美元和20,012美元），固定费用覆盖率均为4.5倍（2022年同期为6.6倍）[153] - 2023年第二季度净利润为3944.7万美元，2022年同期为2146.6万美元；2023年上半年净利润为7363万美元，2022年同期为2971.2万美元[155] 利率风险情况 - 截至2023年6月30日，公司面临约3.96亿美元可变利率债务和应收票据的利率波动市场风险，循环信贷额度未使用部分（5.04亿美元）提取时也受可变利率影响[156] - 假设可变利率债务利率变动50个基点，且2023年6月30日未偿余额不变，净利息费用每年将增减约200万美元，摊薄后每股约增减0.05美元[156] - 截至2023年6月30日，公司债务总额为11.47446亿美元，固定利率债务占比65.6%，加权平均利率4.53%；2022年12月31日债务总额为11.58649亿美元，固定利率债务占比75.6%，加权平均利率3.91%[156] - 假设2023年6月30日市场利率平行变动50个基点，固定利率债务公允价值将相应变动，如私募定期贷款-无担保债务，利率降50基点公允价值为2.63638亿美元，升50基点为2.58447亿美元[157] - 截至2023年6月30日，公司抵押贷款和其他应收票据公允价值约2.141亿美元，市场利率变动50个基点，其公允价值将增减约250万美元[158] 公司面临风险情况 - 公司面临多种风险，包括公共卫生疫情、租户财务状况、政府法规、房地产投资流动性等，这些风险可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[76][77][78] - 通胀和利率上升可能对公司财务状况和经营成果产生不利影响，包括影响可变利率债务、借款能力和费用等[160] - 金融服务行业的不利发展可能影响公司业务、财务状况、经营成果和前景，公司资金存放银行可能存在风险[161] 公司其他情况 - 公司自动货架注册声明允许公开发行证券，有效期至2026年3月[142] - 公司认为通胀增加将至少部分被合同租金增加和费用报销所抵消[159] - 截至2023年6月30日，管理层认为披露控制和程序的设计和运营有效，且内部控制无重大变化[159]