美国住宅抵押贷款市场规模 - 截至2022年12月31日，美国住宅抵押贷款市场未偿还抵押贷款债务约为13万亿美元[9] 政府抵押贷款保险公司市场占比变化 - 2007年，政府抵押贷款保险公司占总保险抵押贷款发起市场的23%；2009年，这一比例达到约82%的峰值；2022年，估计为52%[12][13] 公司保单风险保险金额及覆盖率 - 公司预计所有已签订保单的风险保险金额（RIF）约占初级保险金额（IIF）的25%，单个贷款的覆盖率在6%至35%之间[16] 公司与房利美池保险协议情况 - 2013年，公司与房利美达成池保险协议，最初为21,921笔贷款提供保险，保险金额（IIF）为52亿美元（截至2013年9月1日），公司的RIF为9310万美元[18] 美国私人抵押保险行业参与者 - 美国私人抵押保险行业目前有六家活跃参与者，包括公司、Arch Capital Group Ltd.等[11] 公司抵押保险类型 - 公司提供两种主要的抵押保险类型，即初级抵押保险和池保险[14] 初级抵押保险特点 - 初级抵押保险通常按指定的覆盖率为个别抵押贷款提供违约保护，保费基于法定评级规则和向各州保险部门提交的费率[15][17] 池保险特点及业务情况 - 池保险一般用于为某些二级市场抵押贷款交易提供额外的“信用增强”，公司在2022年未签订任何池保险，近期也不期望签订大量池保险[18][19] 公司外包贷款审查服务 - 公司通过NMIS为抵押贷款发起人提供外包贷款审查服务，并为客户提供有限的损失赔偿[19] 公司主保单推出及适用情况 - 2020年3月，公司推出新的主保单（2020 Master Policy），适用于2020年3月1日及以后收到的抵押保险申请[16] 公司主保单签订客户数量 - 截至2022年12月31日，公司已与1875个客户签订主保单[22] 公司客户收入占比情况 - 2022年无单个客户占公司合并收入超10%[22] 公司承保平台 - 公司通过非委托和委托两个承保平台评估贷款并签发保单[25][26] 公司新保险业务量季节性 - 公司业务在新保险业务量（NIW）生产上有适度季节性，购房发起量通常在春末增加、夏季达到顶峰，导致NIW量在每年第二和第三季度上升，再融资量主要受抵押贷款利率影响[27] 公司主保单提前撤销救济规定 - 2014年主保单下，借款人按时支付前12笔抵押贷款且公司完成独立验证，贷款有资格获得提前撤销救济；2020年主保单下，完成独立验证后贷款有资格获得提前撤销救济，无借款人按时支付最低笔数要求[28] - 未获得提前撤销救济的保险贷款，若满足适用主保单条件，可根据借款人在第36个月或第60个月的还款记录获得撤销救济[28] - 2020年主保单规定，保险贷款生效60个月周年时若贷款当前正常或后续治愈且借款人用自有资金支付所有到期款项，公司撤销权终止[28] 公司定价系统 - 公司于2018年6月推出Rate GPS®替代之前的费率表定价系统，多数新业务通过Rate GPS®定价，仍为少数有业务流程需求的贷款客户提供费率表定价选项[29] 公司政策服务部门职责 - 公司政策服务部门负责主保单和证书管理、保费计费和支付处理等服务活动，主要与被保险人的抵押贷款服务商对接[30] 公司与抵押贷款服务系统集成情况 - 服务商通常每月向公司提交被保险贷款状态报告，公司目前与两大第三方抵押贷款服务系统集成，也与部分管理自有服务系统的贷款客户直接集成[30] 借款人违约到索赔时间变化 - 2008年金融危机后，借款人首次违约到提交保险索赔的平均时间因立法和GSE计划而延长，新冠疫情后进一步延长，2020年3月18日起GSE购买或证券化的抵押贷款至少60天内暂停止赎和驱逐，后延至2021年9月30日，CARES法案为受疫情影响的借款人提供最长360天的还款宽限期，GSE允许累计12个月宽限期，部分可再延6个月[31][32] 俄亥俄州贷款风险自留规定变化 - 2019年1月10日前，俄亥俄州规定单一贷款风险自留上限为借款人债务的25%，超出部分需再保险，该州于2019年1月10日废除该规定，其他州在2018年前已废除类似措施[34] 公司与Re One再保险协议情况 - 公司与Re One的再保险协议因俄亥俄州州覆盖限制废除而终止，Re One目前无活跃再保险风险敞口[35] 公司与特殊目的再保险实体再保险协议 - 公司与Oaktown Re II Ltd.等特殊目的再保险实体签订再保险协议，提供聚合超额损失再保险，Oaktown Re Vehicles通过向非关联投资者发行保险关联票据融资，为再保险责任提供全额抵押[36] 公司ILN交易锁定情况 - 截至2022年12月31日，2018 ILN交易因基础参考池违约情况、2021 - 2 ILN交易因目标信用增强水平初始构建处于锁定状态，再保险覆盖摊销、抵押资产分配和保险关联票据摊销暂停[36] 公司ILN交易终止权 - 公司在每个ILN交易中拥有可选终止权，包括在规定日期后选择终止的可选赎回权，以及再保险覆盖金额摊销至初始金额10%或以下等情况的清理赎回权，还有触发强制终止的特定事件[36] 公司行使再保险协议赎回权情况 - 2022年3月25日和4月25日，公司行使可选清理赎回权，终止并结算与Oaktown Re Ltd.和Oaktown Re IV Ltd.的超额损失再保险协议，相关保险关联票据全额赎回[36] 公司索赔审查及政策规定 - 公司在支付索赔前会审查贷款和服务文件，拒绝支付主政策未涵盖的费用，主政策允许在服务方未履行义务时减少或拒绝索赔[32] - 主政策要求被保险人在执行替代止赎契约、短售或贷款修改前获得公司事先批准，公司有权从有财务能力的借款人处获得贡献以覆盖部分索赔付款[32][33] 公司与GSE委托协议 - 公司与GSE签订委托协议，允许GSE及其指定服务方代表公司批准某些交易，包括大多数GSE拥有贷款的止赎前销售、替代止赎契约和贷款修改[33] 公司再保险交易覆盖金额变化 - 2018 - 2021年ILN交易中，2018年初始再保险覆盖金额为264,545千美元，当前为158,489千美元；2019年初始为326,905千美元，当前为204,127千美元等[37] - 2022年XOL交易中，2022 - 1初始再保险覆盖金额为289,741千美元，当前为282,906千美元；2022 - 2初始为154,306千美元，当前为151,013千美元；2022 - 3初始为96,779千美元，当前为95,825千美元[37] 公司QSR交易分保情况 - 2016 QSR交易中，公司就符合条件的初级保单，2017年12月31日前将25%风险保费分保，与房利美池协议下100%风险分保，获20%分保佣金和最高60%利润佣金[38] - 2018 QSR交易中，公司就2018年符合条件保单将25%风险保费分保，2019年为20%，获20%分保佣金和最高61%利润佣金[38] - 2020 QSR交易中，公司就2020年4月1日 - 12月31日符合条件保单将21%风险保费分保，获20%分保佣金和最高50%利润佣金[38] - 2021 QSR交易中，公司就2021年符合条件保单将22.5%风险保费分保（10月31日风险限额用尽），获20%分保佣金和最高57.5%利润佣金[38] - 2022 QSR交易中，公司就主要在2021年10月30日 - 2022年12月31日符合条件保单将20%风险保费分保，获20%分保佣金和最高62%利润佣金[38] - 2023 QSR交易中，公司就2023年1月1日 - 12月31日符合条件保单将20%风险保费分保，获20%分保佣金和最高62%利润佣金[38] - 2022 Seasoned QSR交易中，公司就符合条件的成熟保单池将95%净风险保费分保，获35%分保佣金和最高55%利润佣金[38] - 2019年4月1日，公司终止与一家再保险公司在2016 QSR交易的合作，符合条件保单分保保费从25%降至20.5%[38] 公司员工情况 - 截至2022年12月31日，公司有242名全职和兼职员工[46] - 截至2022年12月31日，公司员工中74%为多元化群体成员，其中女性占58%，种族/族裔少数群体占33%[46] - 2022年公司连续第七年被评为“最佳工作场所”[46] 公司IT服务协议 - 2020年3月31日，公司与塔塔咨询服务公司签订为期七年的IT服务协议[43] 公司获GSEs批准情况 - 2013年1月，GSEs批准公司为合格的抵押贷款保险公司[49] GSEs指南发布及要求 - 2021年6月30日，GSEs发布2021 - 01 PMIERs指南，取代2020 - 01指南[51] - 根据PMIERs，获批保险公司需维持可用资产等于或超过最低所需资产，最低所需资产为4亿美元或总风险基础所需资产金额中的较高者[51] - 执行中的初级保险的风险基础所需资产金额下限为执行中的初级调整后RIF的5.6%[51] - 对于2020年3月1日至2021年4月1日期间初始逾期的非执行贷款或因COVID - 19相关财务困难获得宽限期计划的贷款，PMIERs收费调整系数为30%，即风险基础所需资产金额减少70%[51] 公司符合PMIERs要求情况 - 公司于2022年4月15日向GSEs证明，截至2021年12月31日，公司完全符合PMIERs要求[52] 公司经营许可证情况 - NMIC在全美50个州和华盛顿特区持有经营许可证[53] 公司股东控制权情况 - 威斯康星州法律规定，当个人直接或间接拥有公司超过10%的有表决权证券时，存在控制权的可反驳推定，公司已知有一名股东持有超过10%的普通股股份并已提交控制权免责声明[55] 公司保险子公司股息通知规定 - 公司保险子公司支付“普通”股东股息需提前30天通知威斯康星州OCI，普通股息定义为任何十二个月内不超过（i）上一日历年末法定保单持有人盈余的10%或（ii）调整后法定净收入中的较低者[56] 佛罗里达州抵押保险公司盈余要求 - 佛罗里达州要求抵押保险公司持有不低于（i）其总负债的10%或（ii）1亿美元中的较低者的盈余[57] 威斯康星州抵押保险公司应急损失准备金规定 - 威斯康星州要求抵押保险公司为法定会计目的设立应急损失准备金，每年的缴款额为（i）该年净保费收入的50%或（ii）该期间与新增保险业务相关的最低保单持有人头寸除以7中的较高者，这些应急准备金在10年内不得提取，除非获得保险法规允许[57] - 当一个日历季度的已发生损失和已发生损失费用超过（i）一个日历年净保费收入的35%或（ii）年度应急损失准备金缴款额的70%中的较高者时，经威斯康星州OCI事先批准，抵押保险公司可提前从应急准备金中提取资金[57] 威斯康星州及其他州抵押保险公司资本要求 - 威斯康星州及其他15个州要求抵押保险公司相对于其风险敞口维持最低法定资本，最常见的衡量标准允许的最大风险资本比率为25:1，威斯康星州的基于公式的限制通常导致风险资本限制略高于25:1的比率[57] 财政部投资GSEs情况 - 财政部投资政府支持企业（GSEs）获得高级优先股和购买79.9%普通股的认股权证[61] GSEs信用风险转移计划情况 - 2018年GSEs开始试点新信用风险转移计划，2021年相关计划暂停或可重启[61] GSEs新规则发布及生效情况 - 2022年12月20日宣布新企业产品和活动最终规则，2023年2月27日生效[62] FHFA与财政部修订PSPAs情况 - 2021年1月14日FHFA与财政部修订PSPAs，GSEs可保留资本约2830亿美元，可发行至多700亿美元新股，退出需满足特定条件[63] FHFA降低GSEs资本要求情况 - 2022年3月16日FHFA通过最终规则，降低GSEs所需持有资本[64] CFPB规则发布及生效情况 - 2020年10月20日CFPB发布最终规则，QM Patch适用至2021年7月1日前收到申请的交易[66] - 2020年12月10日CFPB发布规则，新General QM定义用价格阈值取代43% DTI比率限制[67] - 新General QM定义2021年3月1日生效，原强制合规日期为2021年7月1日，后延至2022年10月1日[68] - Seasoned QM规则规定特定首套房固定利率贷款满足条件可获QM安全港地位，2021年3月1日生效[68][69] 巴塞尔协议修订及实施情况 - 2017年12月巴塞尔委员会发布Basel III最终修订版，原计划2022年1月1日实施，后延至2023年1月1日[71] 公司投资组合情况 - 截至2022年和2021年12月31日，公司投资组合账面价值为21亿美元，100%投资于固定期限证券[234] 公司固定收益投资组合久期及公允价值变动情况 - 截至2022年12月31日，包括现金及现金等价物的固定收益投资组合久期为3.87年，收益率曲线瞬时平行移动100个基点，固定收益投资组合公允价值将变动3.87%；不包括现金，固定收益投资组合久期为3.89年，收益率曲线瞬时平行移动100个基点，公允价值将变动3.89%[234] HOPA规定的BPMI终止及取消情况 - HOPA规定，当抵押贷款首次计划达到房屋原始价值的78%贷款价值比（LTV），且借款人按时还款，BPMI自动终止；有“良好还款记录”的借款人，当LTV首次计划达到80%或实际还款使贷款余额降至房屋原始价值的80%（以较早者为准），可申请取消BPMI [73] 私人抵押贷款保险税收减免政策情况 - 2006 - 2011年有私人抵押贷款保险税收减免政策，2012 - 2021年该政策被临时延长，2022年未延长