财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度归属普通股股东的净利润为4695.5万美元，较上一季度增加610万美元，较去年同期增加670万美元[117][118] - 2024年第一季度核心收益为4339.2万美元，较上一季度减少150万美元，较去年同期增加450万美元[117][119][120] - 2024年第一季度净利息收入为8636.8万美元，较上一季度增加420万美元，较去年同期增加730万美元；净利息收益率为1.15%，较上一季度增加0.03%，较去年同期增加0.01%[122][123][124] - 2024年第一季度净有效利差为8304.4万美元，较上一季度减少150万美元，较去年同期增加590万美元；净有效利差率为1.14%，较上一季度减少0.05%，较去年同期减少0.01%[122][125][126][127] - 截至2024年3月31日，公司未偿还业务量为288亿美元，较2023年12月31日净增加4亿美元[128] - 截至2024年3月31日，核心资本为14.84461亿美元，较2023年12月31日增加[130] - 截至2024年3月31日，超出最低资本要求的资本为6.12127亿美元，较2023年12月31日增加，主要由于留存收益增加[130] - 2024年第一季度，归属于普通股股东的净利润为46,955千美元，核心收益为43,392千美元；2023年同期分别为40,244千美元和38,884千美元[145] - 2024年第一季度，基本核心每股收益为4.00美元，摊薄后为3.96美元；2023年同期分别为3.60美元和3.56美元[145] - 2024年第一季度末，总生息资产为290.86382亿美元，收益率5.33%；2023年同期为269.53484亿美元，收益率4.55%[153] - 2024年第一季度末，总付息负债为271.39894亿美元，成本率4.45%；2023年同期为254.3031亿美元，成本率3.60%[153] - 2024年第一季度净利息收入为8636.8万美元，收益率1.15%；2023年同期为7905.8万美元，收益率1.14%[153] - 2024年第一季度净有效利差为8304.4万美元，收益率1.14%；2023年同期为7717.3万美元，收益率1.15%，同比增加590万美元[158] - 2024年第一季度末，总损失准备金余额为1643万美元；2023年同期为1791.4万美元，2024年一季度净释放190万美元[161] - 2024年第一季度担保和承诺费收入为3917万美元；2023年同期为3933万美元，调整后2024年为5000万美元，2023年为4700万美元[163] - 2024年第一季度金融衍生品收益为2079万美元；2023年同期为399万美元，同比增加1680万美元，增幅421%[166] - 2024年第一季度总运营费用为2723.7万美元；2023年同期为2371.3万美元，同比增加352.4万美元，增幅15%[167] - 2024年第一季度所得税费用为1450万美元，有效税率21.2%；2023年同期为1311.8万美元，有效税率21.8%[169] - 生息资产收入增加8057.7万美元，付息负债费用增加7326.4万美元，合并信托前净利息收入增加731.3万美元[156] - 截至2024年3月31日，公司未偿还业务量为288亿美元，较2023年12月31日净增4亿美元；截至2023年3月31日，未偿还业务量为265亿美元，较2022年12月31日净增6亿美元[171][177] - 2024年第一季度公司未偿业务量和净有效利差分别同比增长8.9%和7.6%[192] - 截至2024年3月31日，公司总资产297.72亿美元，较2023年12月31日增长1%；总负债282.92亿美元，增长1%；总权益14.80亿美元，增长5%[230] - 2024年3月31日现金及现金等价物7.45亿美元，较2023年12月31日减少16%；投资证券50.68亿美元，增长2%[230] - 2024年3月31日应付票据265.09亿美元，较2023年12月31日增长1%；合并信托第三方持有的债务证券13.25亿美元，减少2%[230] - 2024年3月31日和2023年12月31日，利率立即且瞬时平行变动+100个基点时，公司市场价值的股权（MVE）较基期分别下降4.1%和3.6%；利率变动-100个基点时，MVE较基期分别上升3.9%和2.9% [293] - 2024年3月31日和2023年12月31日，利率立即且瞬时平行变动+100个基点时，公司预测净有效利差（NES）较基期分别上升0.4%和无数据；利率变动-100个基点时，NES较基期分别上升0.3%和0.8% [293] - 截至2024年3月31日，公司久期缺口为正3.6个月，较2023年12月31日的3.4个月略有增加[293] - 自2023年底以来利率上升，2年期和10年期美国国债收益率分别上升约37和32个基点[293] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度农业金融业务净增1.6442亿美元，农村基础设施金融业务净增2.11786亿美元；2023年第一季度农业金融业务净减4635.6万美元，农村基础设施金融业务净增6.08392亿美元[170] - 2024年第一季度农场与牧场业务净增1亿美元，源于7亿美元新业务，部分被6亿美元到期和还款抵消；2023年第一季度该业务略有下降，8亿美元新业务被8亿美元到期和还款抵消[172][178] - 2024年第一季度企业农业金融业务净增7230万美元，源于3亿美元新业务，部分被2亿美元到期和还款抵消；2023年第一季度该业务略有下降，2亿美元新业务被2亿美元到期和还款抵消[174][181] - 2024年第一季度农村公用事业业务净减4300万美元，1.162亿美元新业务被1.592亿美元到期和还款抵消；2023年第一季度该业务净增5亿美元，7亿美元新业务部分被2亿美元到期和还款抵消[175][183] - 2024年第一季度可再生能源业务净增2.548亿美元，主要源于3.479亿美元贷款购买和承诺，部分被9310万美元还款抵消；2023年第一季度该业务净增7830万美元，主要源于8970万美元贷款购买和承诺，部分被1140万美元还款抵消[176][184] - 2024年第一季度发行4.27486亿美元担保证券，2023年同期为9.80401亿美元[186] - 截至2024年3月31日，农场与牧场业务未偿还业务量为18.900906亿美元，企业农业金融业务为1.766294亿美元，农村基础设施金融业务为8.18003亿美元[189] - 截至2024年3月31日，农业金融业务资产负债表内次级资产为2.25895亿美元，占比2.9%，较2023年12月31日增加7300万美元和0.9%；资产负债表外次级资产为2931.9万美元，占比0.9%，较2023年12月31日减少380万美元和0.1%[131] - 截至2024年3月31日，农村基础设施金融业务组合中无次级资产；截至2023年12月31日，有一笔未偿还余额为2940万美元的次级资产[132] - 截至2024年3月31日，资产负债表内农业金融90天以上逾期金额为67,256千美元，占比0.85%；资产负债表外为9,569千美元，占比0.29%。较2023年12月31日分别增加34,363千美元（0.43%）和7,785千美元（0.24%）[134] - 2024年和2023年3月31日，公司农村基础设施金融贷款购买和LTSPCs相关贷款组合均无90天逾期情况[135] - 截至2024年3月31日，公司对农业金融抵押贷款的直接信贷敞口为112亿美元，涉及48个州[234] - 截至2024年3月31日，农业金融抵押贷款90天逾期金额为7680万美元，占比0.69%；2023年12月31日为3470万美元，占比0.31%[236] - 截至2024年3月31日，公司所有业务线90天逾期占总未偿业务量的0.27%，2023年12月31日为0.12%，2023年3月31日为0.27%[239] - 截至2024年3月31日，农业金融抵押贷款90天逾期总额为7682.5万美元，占比0.69%，贷款总额为111.84817亿美元[241] - 截至2024年3月31日，公司农业金融次级资产为2.552亿美元，占投资组合的2.3%，高于2023年12月31日的1.86亿美元（占比1.7%）[245] - 2024年第一季度农业金融次级资产增加6920万美元，主要因永久种植、牲畜、作物等领域的信用评级下调[246] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，农场与牧场贷款平均未偿还本金余额分别为80万美元和80.4万美元[249] - 2024年第一季度购买的农场与牧场抵押贷款加权平均原始贷款价值比为49%，高于2023年第一季度的44% [249] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，农场与牧场抵押贷款及表外担保证券和LTSPCs的加权平均原始贷款价值比均为52% [249] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，所有90天逾期贷款的加权平均原始贷款价值比分别为54%和56% [249] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，农业金融抵押贷款及表外担保证券和LTSPCs的加权平均当前贷款价值比分别为46%和47% [250] - 截至2024年3月31日，农业金融抵押贷款累计净信用损失为3848.3万美元，累计原始贷款、担保和LTSPCs总额为374.95468亿美元，损失率为0.10% [253] - 截至2024年3月31日，农业金融抵押贷款总额为1.1184817亿美元，其中永久作物占比48.7%，兼职农业种植占比21.7%，畜牧养殖占比19.0%等[254] - 截至2024年3月31日，农业贷款累计信贷损失总额为3.8483亿美元，其中2014年及以前为3.3785亿美元[255] - 截至2024年3月31日，农村基础设施金融直接信贷敞口为43亿美元，涉及45个州，无逾期贷款[256] - 截至2023年12月31日，有一笔电信贷款被列为次级，未偿还本金余额为2940万美元[256] - 截至2024年3月31日，农村基础设施金融投资组合中，可接受风险评级的为42.65923亿美元，特别提及的为3481.4万美元[259] - 截至2024年3月31日，美国农业部证券无信贷损失，公司预计未来也不会产生损失[260] - 截至2024年3月31日，农业金融业务相关的在资产负债表上的未偿还AgVantage证券本金余额为64亿美元，农村基础设施金融业务相关的为39亿美元[267] - 截至2024年3月31日，AgVantage证券发行方中，CFC余额为38.79293亿美元，抵押率100%；MetLife余额为20.5亿美元，抵押率103%等[268] 非GAAP指标相关 - 公司使用“核心收益”“核心每股收益”和“净有效利差”等非GAAP指标衡量经济表现和制定财务计划[136] - 核心收益和核心每股收益与GAAP指标的主要差异在于排除公允价值波动和特定非经常性或异常交易的影响[138][139] - 净有效利差与净利息收入和净利息收益率不同，排除了与合并信托相关的利息收支、金融衍生品公允价值变动等，同时包含未指定套期关系的金融衍生品应计收支和金融衍生品终止或净额结算的净影响[139][140][141][142] - 归属于普通股股东的净利润与核心收益的非GAAP调整项目包括金融衍生品公允价值变动收益、交易性证券未实现损益等[148] - 金融衍生品终止或净额结算的净影响涉及其他GSE债务远期合约和美国国债期货合约，GAAP下在结算当期确认损益，核心收益下在相关债务期限内摊销[151] 行业环境相关 - 美国农业部预计2023年净现金农场收入下降21%，2024年将再降24%[192] - 2022年6月至2023年6月美国平均农场房地产价值增长7.4%[209] - 2023年1月至2024年1月美国第七区农田价值增长6%，低于前一年的12%[210] - 美国农业部预计2024年农业出口将降至1705亿美元，较2023年下降5%，较2022年峰值下降13%[213] - 截至2024年4月18日，美国大陆处于严重至极端干旱的地区比例从2023年底的14%降至5%[216] - 截至2024