投资组合价值与收益率 - 截至2024年3月31日，公司投资组合的总价值为25.275亿美元，较2023年12月31日的24.887亿美元有所增长[422] - 截至2024年3月31日，公司投资组合的加权平均收益率为10.7%，较2023年12月31日的10.5%有所提升[415] - 公司投资组合中，337家投资组合公司的总成本为25.513亿美元，较2023年12月31日的336家公司的25.356亿美元有所增加[422] - 截至2024年3月31日，公司总投资组合的公允价值为25.275亿美元，其中66%为高级债务和第一留置权票据，价值16.587亿美元[425] - 截至2024年3月31日，公司投资组合的公允价值占总净资产的209%，较2023年12月31日的208%有所增加[499] 投资组合结构与投资活动 - 公司投资组合中的债务投资主要为中端市场的优先担保私人债务，利率在SOFR加475至675个基点之间[414] - 公司投资组合中的债务投资加权平均收益率（包括非应计债务）为10.4%，较2023年12月31日的10.0%有所提升[415] - 公司投资组合中的债务投资主要为5至7年期的中端市场优先担保私人债务[414] - 2024年第一季度，公司进行了10笔新投资，总额为6350万美元，并对现有投资组合公司进行了7890万美元的投资[426] - 2024年第一季度，公司收到7230万美元的贷款还款和2330万美元的投资组合公司本金还款[426] - 2024年第一季度，公司因投资组合公司重组损失1270万美元，并因出售股权投资获得650万美元的收益[426] - 截至2024年3月31日，公司有6个投资组合公司的投资处于非应计状态，公允价值为790万美元，占总投资组合的0.3%[431] 财务表现与收入 - 2024年第一季度，公司总投资收入为6980万美元，较2023年同期的6720万美元有所增加[442] - 2024年第一季度，公司净投资收入为2935万美元，较2023年同期的2750万美元有所增加[441] - 2024年第一季度，公司净实现亏损为2145万美元，较2023年同期的974万美元有所增加[441] - 2024年第一季度，公司净未实现增值为3610万美元，较2023年同期的2197万美元有所增加[441] - 2024年第一季度，公司净资产增加4400万美元，较2023年同期的3965万美元有所增加[441] - 2024年第一季度总运营费用为4020.4万美元，较2023年同期的3950.9万美元略有增加[443] - 2024年第一季度利息和其他融资费用为2108.2万美元，较2023年同期的1931.6万美元增加，主要由于2029年2月票据的利息和融资费用增加以及2019年2月信贷工具的加权平均利率上升至6.9%[445] - 2024年第一季度基础管理费为827.9万美元，较2023年同期的785.3万美元增加，主要由于总资产平均价值从2023年的25.129亿美元增加至2024年的26.494亿美元[446] - 2024年第一季度激励管理费为816.7万美元，较2023年同期的960.4万美元减少，主要由于激励费上限的影响[447] - 2024年第一季度净实现亏损为2145.3万美元，主要由于投资组合净亏损1260.8万美元和远期货币合约净亏损908.6万美元[450] - 2024年第一季度净未实现增值为3610.1万美元，主要由于投资组合增值2310.2万美元和远期货币合约增值1583.3万美元[452] - 2024年第一季度现金净减少640万美元，主要由于运营活动提供的490万美元现金被融资活动使用的1130万美元现金所抵消[456] - 2024年第一季度公司持有现金和外汇6410万美元，其中包括1330万美元的限制性现金[456] - 2024年第一季度总费用收入为347.4万美元，其中非经常性费用收入为134.4万美元，包括734,000美元的未摊销贷款发起费用加速确认[517] 融资与信贷安排 - 2019年2月信贷工具的承诺总额从2021年的8亿美元增加至2022年的10.65亿美元，并允许在满足特定条件下增加至15亿美元[458] - 2019年2月信贷工具的循环期延长至2025年2月21日，到期日延长至2026年2月21日[459] - 截至2024年3月31日，公司2019年2月信贷安排下的美元借款余额为2.14亿美元，加权平均利率为7.420%[462] - 公司2019年2月信贷安排下的外币借款包括：瑞典克朗1280万克朗（120万美元），利率6.063%；英镑6660万英镑（8410万美元），利率7.221%；欧元1.306亿欧元（1.41亿美元），利率5.938%[462] - 截至2024年3月31日，公司2019年2月信贷安排下借款的公允价值为4.404亿美元[463] - 公司2025年8月到期的A系列票据本金总额为5000万美元，固定年利率为4.66%[464] - 截至2024年3月31日，公司2025年8月到期票据的公允价值为4850万美元[468] - 公司2025年11月到期的B系列票据本金总额为6250万美元，固定年利率为4.25%；2027年11月到期的C系列票据本金总额为1.125亿美元，固定年利率为4.75%[469] - 截至2024年3月31日，公司2025年11月到期的B系列票据和2027年11月到期的C系列票据的公允价值分别为5950万美元和1.035亿美元[473] - 公司2026年2月到期的D系列票据本金总额为8000万美元，固定年利率为3.41%；2028年2月到期的E系列票据本金总额为7000万美元，固定年利率为4.06%[474] - 截至2024年3月31日，公司2026年2月到期的D系列票据和2028年2月到期的E系列票据的公允价值分别为7490万美元和6270万美元[478] - 公司发行了3.5亿美元的2026年11月到期票据，利率为3.300%，每半年支付一次利息[480][481] - 截至2024年3月31日，2026年11月到期票据的公允价值为3.136亿美元[484] - 公司发行了3亿美元的2029年2月到期票据，利率为7.000%，每半年支付一次利息[484][485] - 截至2024年3月31日，2029年2月到期票据的公允价值为2.974亿美元[487] - 公司在2024年2月12日签订了一笔3亿美元的名义价值利率互换协议，固定利率为7.00%，浮动利率为SOFR加3.14750%[488] - 截至2024年3月31日，利率互换的公允价值为320万美元[488] 股东回报与股票回购 - 公司在2024年3月31日前的三个月内回购了115,911股普通股，平均价格为每股9.56美元[490] - 公司在2024年5月7日宣布每股0.26美元的季度分红，将于2024年6月12日支付[496] 估值与会计处理 - 公司投资组合中，货币市场基金和上市股票投资使用Level 1输入进行估值，而中端市场、私人债务和股权投资则使用Level 3输入进行估值[507] - 公司使用独立第三方估值提供商对中端市场贷款和股权投资进行估值，估值方法包括合成评级分析、现金流折现和重新承销分析[508] - 公司对Jocassee、Thompson Rivers等投资实体的估值基于其净资产值（NAV）和公司持股比例，使用投资公司专用会计准则[511] - 公司对非应计贷款的利息收入停止确认，直到所有本金和利息通过支付或重组恢复为可收回状态[512] - 公司对CLO证券的利息收入基于预期现金流的有效收益率进行记录，并根据ASC 325-40准则进行调整[513] - 公司对贷款发起费用、设施费用等费用收入进行递延确认，并在贷款期限内摊销[515] - 公司对非应计投资的利息收入在财务报告中不确认，但在ICTI中确认，可能导致公司需向股东分配未收到的现金收入[514] 投资组合公司具体投资情况 - Americo Chemical Products, LLC的Revolver投资在2024年3月31日的金额为471千美元，与2023年12月31日持平[523] - Amtech LLC的Revolver投资从2023年12月31日的436千美元增加到2024年3月31日的974千美元，增长123%[523] - Aquavista Watersides 2 LTD的Capex / Acquisition Facility投资从2023年12月31日的2,221千美元略微减少到2024年3月31日的2,201千美元[523] - Arc Education的Delayed Draw Term Loan投资从2023年12月31日的1,291千美元减少到2024年3月31日的1,263千美元[523] - Argus Bidco Limited的CAF Term Loan投资从2023年12月31日的541千美元减少到2024年3月31日的361千美元[523] - ASC Communications, LLC的Revolver投资在2024年3月31日的金额为1,089千美元，与2023年12月31日持平[523] - Astra Bidco Limited的Delayed Draw Term Loan投资从2023年12月31日的604千美元减少到2024年3月31日的515千美元[523] - ATL II MRO Holdings, Inc.的Revolver投资在2024年3月31日的金额为1,667千美元，与2023年12月31日持平[523] - Avance Clinical Bidco Pty Ltd的Delayed Draw Term Loan投资从2023年12月31日的1,304千美元减少到2024年3月31日的1,246千美元[523] - Azalea Buyer, Inc.的Delayed Draw Term Loan投资在2024年3月31日的金额为644千美元，与2023年12月31日持平[523] - 公司未使用的融资承诺总额从2023年12月31日的305,903千美元下降至2024年3月31日的279,806千美元，减少了8.5%[528][529] - NeoxCo的延迟提取定期贷款从2023年12月31日的497千美元减少至2024年3月31日的486千美元，下降了2.2%[527] - NF Holdco, LLC的循环贷款从2023年12月31日的663千美元增加至2024年3月31日的884千美元，增长了33.3%[527] - OA Buyer, Inc.的循环贷款从2023年12月31日的1,331千美元减少至2024年3月31日的1,154千美元，下降了13.3%[527] - OAC Holdings I Corp的循环贷款从2023年12月31日的1,370千美元减少至2024年3月31日的1,076千美元，下降了21.5%[527] - Randys Holdings, Inc.的延迟提取定期贷款从2023年12月31日的3,412千美元减少至2024年3月31日的3,003千美元，下降了12%[527] - Rhondda Financing No. 1 DAC的结构性次级票据从2023年12月31日的4,707千美元减少至2024年3月31日的4,615千美元，下降了2%[527] - RTIC Subsidiary Holdings, LLC的循环贷款从2023年12月31日的3,333千美元减少至2024年3月31日的873千美元，下降了73.8%[527] - Sanoptis S.A.R.L.的CAF定期贷款从2023年12月31日的1,458千美元减少至2024年3月31日的461千美元，下降了68.4%[527] - ZB Holdco LLC的循环贷款从2023年12月31日的845千美元减少至2024年3月31日的541千美元，下降了36%[529] 利率与风险管理 - 截至2024年3月31日，公司债务投资组合中约18.924亿美元（本金）以可变利率计息，主要基于SOFR或等效货币利率[539] - 截至2024年3月31日，公司借款中约7.404亿美元（占总借款的50.5%）以可变利率计息[539] - 假设利率上升300个基点，公司年净收入将增加3456万美元，利息收入增加5677.1万美元，利息支出增加2221.1万美元[541] - 假设利率下降50个基点，公司年净收入将减少576万美元，利息收入减少946.2万美元，利息支出减少370.2万美元[541] - 公司通过2019年2月信贷安排借入2.14亿美元，利率为7.420%（基于一个月SOFR 5.320%）[542] - 公司通过2019年2月信贷安排借入1280万瑞典克朗（约120万美元），利率为6.063%（基于一个月STIBOR 4.063%）[542] - 公司通过2019年2月信贷安排借入6660万英镑（约8410万美元），利率为7.221%（基于一个月SONIA 5.189%）[542] - 公司通过2019年2月信贷安排借入1.306亿欧元（约1.41亿美元），利率为5.938%（基于一个月EURIBOR 3.938%）[542] 其他 - Barings管理的全球固定收益平台规模为3240亿美元，截至2024年3月31日[416] - Barings的北美私人金融团队由43名投资专业人士组成，平均拥有20年的行业经验[420] - Barings作为公司的投资顾问，负责管理公司的投资组合和日常运营[416] - 截至2024年3月31日，公司的资产覆盖率为182.4%，符合1940年投资公司法规定的150%的最低要求[421] - 公司持有的某些贷款包含支付实物利息（PIK）条款，PIK利息按合同利率计算并计入贷款本金，而非以现金支付[518] - 截至2024年3月31日，公司未使用的融资承诺总额为8,872,000美元，其中包括对Accurus Aerospace Corporation的461,000美元循环贷款承诺[522]