美国住宅抵押贷款发起市场规模预测 - 2023 - 2026年美国住宅抵押贷款发起市场规模预测：2023年为1.6万亿美元，2024年为1.8万亿美元，2025年为2.1万亿美元，2026年为2.3万亿美元[238] 利率与基准利率情况 - 2024年3月31日止三个月，30年固定利率抵押贷款平均利率升至6.8%，2023年同期为6.4%；2024年5月1日，美联储将基准利率维持在5.25% - 5.50% [239] 现房销售情况 - 2024年3月现房销售较2023年同期下降4%，现房销售中位价升至393,500美元，较2023年同期约增长5% [240] 失业率情况 - 2024年3月和2023年3月失业率分别为3.8%和3.5% [241] 公司固定利率年金储备净额及平均贷记利率 - 2024年3月31日和2023年12月31日，公司固定利率年金储备净额及平均贷记利率为60亿美元和4% [247] 美国人口年龄结构变化 - 未来15年美国每天超10000人年满65岁，65岁以上人口比例预计从2024年的19%增至2035年的21% [249] 年金与保险市场销售额及保费增长 - 固定指数年金市场销售额从2002年近120亿美元增至2023年970亿美元，注册指数挂钩年金市场销售额从2018年110亿美元增至2023年440亿美元，IUL市场年保费从2002年1亿美元增至2023年30亿美元[250] 公司总营收与净收益变化 - 2024年3月31日止三个月总营收为32.99亿美元，2023年同期为24.74亿美元，增加8.25亿美元；净收益为2.69亿美元，2023年同期亏损0.88亿美元，增加3.57亿美元[252][253] 所得税费用及占比变化 - 2024年和2023年3月31日止三个月所得税费用分别为6300万美元和1400万美元，占税前收益的比例分别为19%和 - 19% [260] 全球反税基侵蚀规则影响 - 经合组织全球反税基侵蚀支柱二最低税规则2024年起实施，最低有效税率15%，公司预计该规则对2024年所得税拨备无重大影响[261] Title部门业务数据变化 - 2024年第一季度Title部门总收入为16.63亿美元，较2023年同期增加1.11亿美元，增幅7%[263] - 2024年第一季度Title保费为10.33亿美元，较2023年同期增加5500万美元，增幅6%，其中直接业务增加1200万美元，增幅3%，代理业务增加4300万美元，增幅8%[264] - 2024年第一季度直接业务平均每份文件费用为3555美元，较2023年同期的3446美元增加109美元[269] - 2024年第一季度托管、产权相关及其他费用为4.84亿美元，较2023年同期增加1300万美元，增幅3%[271] - 2024年第一季度利息和投资收入为8300万美元，较2023年同期增加200万美元，增幅2%[263] - 2024年第一季度净确认收益为6300万美元，较2023年同期的2200万美元增加4100万美元[273] - 2024年第一季度人员成本为6.18亿美元，较2023年同期增加2000万美元，增幅3%，平均员工人数从21516人降至20516人[274] - 2024年第一季度其他运营费用为2.85亿美元，较2023年同期减少1100万美元，减幅4%[275] - 2024年第一季度代理佣金为4.6亿美元，占代理保费的78%，2023年同期为4.2亿美元，占比76%[277] - 2024年第一季度产权保险索赔损失准备金为4600万美元，2023年同期为4400万美元，平均准备金率为4.5%[277] F&G部门业务数据变化 - 2024年第一季度F&G部门总收入15.69亿美元，2023年同期为8.69亿美元[287] - 2024年第一季度净收益1.16亿美元，2023年同期净亏损1.95亿美元[287] - 2024年第一季度寿险保费及其他费用7.18亿美元，2023年同期为3.65亿美元，其中寿险养老金风险转移保费从2.63亿美元增至5.84亿美元[287][288] - 2024年第一季度利息和投资收入6.16亿美元，2023年同期为5.19亿美元，其中固定到期证券可供出售收入从4.32亿美元增至5.16亿美元[287][290] - 2024年第一季度已确认净收益2.12亿美元，2023年同期净亏损0.15亿美元，主要因固定到期可供出售证券等资产未实现公允价值期权收益[287][291][292] - 2024年第一季度某些衍生品工具净公允价值变动1.79亿美元，2023年同期为0.58亿美元，同期标准普尔500指数年度点对点变化分别为28%和 - 9%[294] - 2024年第一季度平均信用利率为3%，2023年同期为0%，3年高水位标记分别为5%和13%[295] - 2024年第一季度福利和其他保单准备金变动为11.61亿美元，2023年同期为8.12亿美元，其中PRT协议从2.66亿美元增至5.98亿美元[287][296] - 2024年第一季度市场风险收益（损失）为 - 0.11亿美元，2023年同期为0.59亿美元，主要因市场相关有利变动[287][297][298] - 2024年第一季度折旧和摊销为1.23亿美元，2023年同期为0.9亿美元，其中VOBA、DAC和DSI摊销从0.82亿美元增至1.07亿美元[299] - 2024年第一季度人员成本6600万美元，其他运营费用5800万美元，总计1.24亿美元，高于2023年同期的8900万美元[300] - 2024年第一季度所得税费用为2600万美元，有效税率为18%；2023年同期所得税收益为800万美元，有效税率为4%[301] 投资组合公允价值变化 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，投资组合公允价值分别约为530亿美元和520亿美元[303] - 截至2024年3月31日，固定到期可供出售证券占投资组合的80%，公允价值为426.31亿美元；2023年12月31日占比79%，公允价值为404.19亿美元[303] - 截至2024年3月31日，信用评级为AAA/AA/A的固定收益投资组合公允价值为274.7亿美元，占比64%；2023年12月31日公允价值为261.7亿美元，占比65%[308] - 2024年3月31日，前十大集中投资公允价值总计327.25亿美元，占固定到期和权益证券公允价值的76%；2023年12月31日总计310.56亿美元，占比77%[310] - 截至2024年3月31日，次级证券和Alt - A RMBS证券投资公允价值分别为3300万美元和4700万美元；2023年12月31日分别为3300万美元和4900万美元[313] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，约95%的次级和Alt - A RMBS风险敞口评级为NAIC 2或更高[313] - 截至2024年3月31日，CLO和ABS头寸分别有1.13亿美元的未实现净收益和2.42亿美元的未实现净损失；2023年12月31日分别为6500万美元的未实现净收益和3.44亿美元的未实现净损失[315] - AFS ABS投资组合2024年3月31日公允价值为94.91亿美元，2023年12月31日为89.29亿美元，AAA/AA/A评级占比分别为78%和79%[317] - AFS CLO投资组合2024年3月31日公允价值为56.17亿美元，2023年12月31日为54.05亿美元，AAA/AA/A评级占比均为61%[318] - 市政债券中，一般责任债券2024年3月31日公允价值为2.27亿美元，2023年12月31日为2.31亿美元；专项收入债券同期分别为12.75亿美元和13.34亿美元[319] - 市政债券最大发行方在2024年3月31日和2023年12月31日均占比5%，98%的市政债券为NAIC 1评级[320] - 商业抵押贷款组合2024年3月31日和2023年12月31日加权平均DSC比率为2.3倍，加权平均LTV比率为55%[321] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，无拖欠本金或利息的商业抵押贷款，也无处于止赎程序中的贷款[322] 证券未实现损失情况 - 固定到期可供出售证券和权益证券2024年3月31日未实现损失总额为37.09亿美元，2023年12月31日为36.91亿美元[326][327] - 2024年3月31日所有处于未实现损失状态证券的总摊销成本为296.88亿美元，2023年12月31日为297.41亿美元[327] - 2024年3月31日服务、媒体及其他类别平均市值/账面价值为80%，占总未实现损失的20%[327] - 2023年12月31日金融、保险和房地产类别平均市值/账面价值为88%，占总未实现损失的19%[327] - 截至2024年3月31日，观察名单中有87只证券处于未实现亏损状态，摊销成本为11.68亿美元，未实现亏损为3.56亿美元，公允价值为8.12亿美元；截至2023年12月31日，观察名单中有52只证券处于未实现亏损状态，摊销成本为7.22亿美元，未实现亏损为2.05亿美元，公允价值为5.17亿美元[331] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司分别有49只和101只结构证券，公允价值分别为1.46亿美元和3.16亿美元，预期信用损失拨备分别为3300万美元和3500万美元[333] 股息支付情况 - 2024年第一季度公司向普通股股东支付每股0.48美元的股息，约1.3亿美元；2024年5月8日，董事会宣布每股0.48美元的现金股息，将于2024年6月28日支付[345] 公司资金状况 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为35.17亿美元，短期投资为6.46亿美元，循环信贷额度可用额度为8亿美元，修订后的F&G信贷协议可用额度为3.85亿美元[346] 公司收购与信贷协议修订 - 2024年1月2日，F&G以2.69亿美元收购Roar Joint Venture, LLC 70%的股权，并可能在三年内根据业绩支付最高9000万美元[346] - 2024年2月16日，公司修订8亿美元循环信贷协议，将到期日从2025年10月29日延长至2029年2月16日；修订6.65亿美元F&G信贷协议，将到期日延长并将循环信贷额度增至7.5亿美元[347] 企业及其他部门业务数据变化 - 公司企业及其他部门2024年第一季度总收入为9400万美元，较2023年同期增加4100万美元，增幅77%[341][342] - 公司企业及其他部门2024年第一季度人员成本为4300万美元，较2023年同期增加1700万美元，增幅65%[341][343] - 公司企业及其他部门2024年第一季度其他运营费用为2600万美元，较2023年同期减少200万美元，降幅7%；利息费用为1900万美元，较2023年同期减少100万美元，降幅5%[341][344] 公司股息限制与预计支付 - 截至2023年12月31日，公司14.45亿美元净资产在未经相关保险部门事先批准的情况下不得用于支付股息；预计2024年剩余时间内，产权保险子公司将支付或发放约3.55亿美元股息[349] 公司现金流情况 - 2024年和2023年第一季度经营活动产生的现金流分别为15.91亿美元和14.18亿美元，2024年增加了1.73亿美元[352] - 2024年和2023年第一季度投资活动使用的现金流分别为10.96亿美元和22.85亿美元，2024年减少了11.89亿美元[353] - 2024年和2023年第一季度物业、设备和资本化软件的资本支出分别为3500万美元和3400万美元[354] - 2024年和2023年第一季度融资活动提供的现金流分别为2.55亿美元和14.02亿美元，2024年减少了11.47亿美元[355] 公司融资活动现金流入 - 2023年公司发行7.40%的F&G票据获得现金流入5亿美元[355] 公司股票回购情况 - 2021年8月3日董事会批准回购计划，可在2024年7月31日前回购最多2500万股FNF普通股，2024年第一季度未回购，截至2024年5月8日也未额外回购[357] - 自回购计划开始，公司共回购1644.9565万股FNF普通股，花费约7.01亿美元，平均每股42.60美元[357] 公司经营业绩影响因素 - 公司的股权和优先股投资可能会出现大幅波动，未来经营业绩预计也会受此影响[358] 公司未注资投资承诺 - 截至2024年3月31日公司有未注资的投资承诺，具体细节可参考季报附注[360] 公司市场风险和资产负债表外安排情况 - 自2