公司基本信息 - 公司于2018年8月成立，2021年7月完成首次公开募股[13] - 公司于2018年8月在特拉华州注册成立，2021年7月完成首次公开募股，普通股在纳斯达克上市，股票代码为“PYCR”[105] 财务数据关键指标变化 - 公司在2020财年营收超3亿美元，2022财年超4亿美元，2023财年超5亿美元[15][16] - 2023和2022财年，公司在综合运营报表中列支研发成本分别为5430万美元和4310万美元[83] - 2023和2022财年，公司在综合资产负债表中资本化研发成本分别为4000万美元和2980万美元[83] - 公司在2023和2022财年运营亏损分别为1.047亿美元和1.396亿美元，预计未来仍会亏损[140] - 截至2023年6月30日，公司记录的商誉总额为7.677亿美元，其他无形资产为2.605亿美元[141] - 截至2023年6月30日，公司无未偿还债务，高级有担保循环信贷安排下的借款能力为2亿美元[163] - 截至2023年7月31日，公司有176,863,070股流通在外的普通股[180] - 截至2023年6月30日财年，假设外汇汇率变动10%，不会对公司合并财务报表产生重大影响[259] - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物共计9520万美元，客户资金为10.492亿美元[260] - 截至2023年6月30日，利率变动100个基点对公司可供出售证券的市场价值影响不大[262] - 截至2023年6月30日，公司循环信贷安排下无未偿还债务，利率变动100个基点不会导致利息费用变化[262] 客户与市场数据 - 公司拥有超3万家来自美国50个州的客户[15] - 公司当前美国年度经常性市场机会估计为330亿美元，目标客户为员工数在10到1000之间的企业，约130万家，共6080万员工，产品总列表PEPM费率为45美元[46] - 截至2023年6月30日，公司约有30400个客户，大部分收入来自美国大湖区和东南部地区，销售资源集中在美国人口最密集的50个城市[47] - 截至2023年6月30日，公司服务约48900个客户，来自超30400个母公司客户，平台有超250万活跃员工[80] 行业研究数据 - 2022年盖洛普研究显示美国仅32%的员工工作投入[21] - 2019年高德纳研究表明员工敬业度是现有HCM解决方案最未满足的需求[21] - 高德纳调查显示64%的参与者将提高报告质量和人员分析列为评估HCM解决方案时的主要人力资源目标[25] 公司发展里程碑与收购 - 公司自Apax收购后取得多个关键里程碑，如2019财年收购Ximble调度软件等[15][16] - 2022年10月公司收购Talenya Ltd.，2023年5月收购Verb, Inc. [52] 公司增长策略 - 公司计划通过加速销售覆盖和经纪人网络扩张来增加客户群，重点关注美国15个最人口密集的大都市统计区[18] - 公司增长策略包括扩大销售覆盖、加速经纪渠道合作、拓展特定行业功能和领导力、提高现有客户产品渗透率、持续创新和增加新解决方案、进行战略并购[47][48][49][50][51][52] 公司平台与产品特点 - 公司统一的云原生平台专为领导者打造，具有直观的分析功能和开放的API互操作性引擎[17] - 公司提供统一的云原生平台，具备全面的HCM解决方案，包括核心HCM、福利管理、人才管理和劳动力管理等[35] - 平台优势包括统一架构、开放云原生架构、特定行业功能和专业知识、强大分析能力，且专为人员领导者设计[39][40][41][42][44] - 公司基于SaaS的人员管理产品组合包括Cor HCM，涵盖入职、HR、薪资、费用管理等多项功能[54] - 薪资功能具备全功能薪资和税务合规引擎，支持联邦、州和地方税务，可实时更新和查看结果[56] - 分析功能提供实时数据洞察，包括保留率、薪酬、多样性等模板，可进行假设分析和创建个性化仪表盘[64] - Paycor钱包为员工提供财务健康工具，可提前支取高达50%的已赚工资[67] - 公司技术基于多租户SaaS框架，采用混合云配置，具备灵活性、可扩展性和高度可配置性[79] 销售与市场团队情况 - 截至2023年6月30日，销售和营销组织有超550名销售专业人员[82] - 公司销售团队按客户规模、地理区域和行业划分，外勤销售团队针对超50人企业，内部销售团队针对不足50人企业[82] - 上一财年一级市场销售覆盖率从28%提升至36%，二级市场覆盖率为42%，三级市场覆盖率为65%[47] 公司运营特点 - 公司营收有季节性，第三季度因处理工资单表格，收入和利润率通常高于后续季度[87] - 公司采用按员工每月收费的捆绑定价策略，并通过扩展产品捆绑包推动增长[18] - 公司采用GUIDE实施模型，GUIDE Elite为大客户和经纪推荐客户提供6周 - 6个月的实施支持[84] 公司竞争情况 - 公司市场竞争激烈，主要竞争因素包括云技术平台优势、产品功能广度和深度等[91] - 公司所处的HCM和薪资解决方案市场竞争激烈，对手包括ADP、Paychex等，若竞争不力，销售、盈利和市场份额或受负面影响[144][145] 公司员工情况 - 截至2023年6月30日，公司约有2800名员工，近全员为全职，超95%员工居住在美国，多数为远程办公[95] - 2023年6月30日，公司员工中女性占比51.7%，男性占比48.3% [102] - 2023年6月30日，公司员工中白人占比67.5%，黑人或非裔美国人占比10.1%，亚裔占比6.5%，西班牙裔或拉丁裔占比5.8% [102] - 公司为吸引和保留人才，提供一流福利、绩效奖励和职业发展机会，包括扩大假期福利等[98] - 公司的DE&I战略以战略教育与意识、数据透明、目标人群薪酬与待遇公平、目的与视角为支柱[100] 公司面临的风险 - 公司面临的风险包括有效管理增长、数据安全、销售团队扩张与保留、客户拓展与保留等方面[109][110][111] - 公司快速增长的客户数量给业务带来压力，需吸引、培训和保留大量人员，维护和增强技术及财务系统[114] - 公司依赖与第三方合作伙伴关系的拓展，但协议多为非排他性，可能受竞争对手影响[114] - 公司面临数据安全风险，若IT系统或第三方服务提供商系统被攻击，可能导致客户数据泄露，需承担修复费用、赔偿客户等成本，影响业务、声誉和财务状况[115][117][118] - 公司依赖直销团队拓展业务，若无法有效扩大和保留合格销售人员，或销售团队表现不佳，可能影响业务增长和收入[119][120] - 若客户对公司的实施、用户体验或客户服务不满意，或解决方案出现问题，可能导致客户流失、声誉受损和成本增加[121][122] - 公司在处理客户工资支付时，若客户资金未到账或支付被拒，可能需要额外短期流动性或遭受损失，影响经营结果和流动性[124] - 公司可能继续进行收购，这可能分散管理层注意力、导致股东权益稀释、扰乱运营并对经营结果产生不利影响[125][126][127][128] - 收购可能面临整合困难、无法实现预期收益、产生额外成本和负债等问题，还可能导致商誉和无形资产减值[126][128] - 公司的网络责任保险和错误与遗漏保险可能不足或无法以可接受的条款续保，且可能无法覆盖所有索赔[117][123] - 公司的解决方案可能存在缺陷或错误，导致客户流失、声誉受损和成本增加[122] - 公司的客户有权提前30天书面通知取消协议，过去有部分客户选择不再使用公司的应用程序[122] - 外部欺诈手段可能诱使员工泄露数据，第三方服务提供商和供应商的失误也可能导致业务中断[117] - 公司依赖高管和高级领导的持续服务，若未能留住关键高管，业务可能受不利影响[129] - 若公司不能持续创新和提供高质量、技术先进的产品和服务，将失去竞争力，营收和经营业绩可能受损[130] - 若公司无法吸引和留住合格人员，开发和营销产品、获取和留住客户以及增加营收和盈利能力的能力可能受不利影响[134] - 公司软件可能无法正常运行，会损害声誉、引发索赔或转移资源，对业务和经营业绩造成损害[136] - 公司业务部分依赖与第三方的合作关系，若无法建立或维持这些关系，市场竞争力和营收增长能力可能受损[138] - 公司财务业绩可能因多种因素波动，包括吸引新客户、市场发展、客户组合等[138][139] - 公司持有的企业投资和客户资金面临市场、利率、信用和流动性风险，资金损失会对业务产生不利影响[142] - 公司运营指标、潜在市场规模及增长预估存在测量挑战和不确定性，若数据不准确或投资者不认可，声誉、运营和财务状况可能受影响[143] - 通胀、供应链中断、劳动力短缺等宏观经济问题，以及经济衰退可能导致公司收入、盈利和现金流下降[146][147] - 公司SaaS交付模式、数据中心及第三方服务易受损害、故障和中断影响，可能损害声誉并影响业务[148][149][150][151] - 若无法充分保护知识产权，公司竞争优势可能受损，可能损失资产、减少收入或面临昂贵诉讼[152][153] - 应用中使用开源软件可能带来额外风险，损害知识产权，引发诉讼或要求更改应用[153] - 公司可能因涉嫌侵犯第三方知识产权被起诉，若败诉需支付高额费用或修改产品服务[153] 公司法律相关情况 - 公司目前是三起与IBIPA相关诉讼的被告，两起在伊利诺伊州州法院，一起在伊利诺伊州南区联邦法院[157] - CCPA于2020年1月1日生效，可能要求公司修改数据处理实践和政策，CPRA于2020年11月通过，扩展了CCPA的数据隐私合规要求[157] - GDPR于2018年5月25日生效，给公司带来更大的合规负担和成本[157] - 公司作为服务供应商，通常需负责收取和缴纳适用的销售、使用或其他税款，新的税收法规可能会对销售活动产生不利影响[159] - 公司产品若包含错误导致用户依赖不准确结果或误报、漏报信息，可能面临用户的责任索赔[160] - 公司有时会面临客户、员工或其他第三方的投诉或诉讼，涉及合同违约、侵权行为、数据安全和隐私等事项[160] - 公司受《反海外腐败法》等反贿赂和腐败法律、经济制裁和禁运计划以及反洗钱法律的约束，违规可能面临监管执法行动和重大民事、刑事处罚[161] - 客户依赖公司产品和服务来遵守适用法律，若解决方案未及时更新，可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[154] - 法律和法规的变化可能要求公司对产品进行重大修改，导致收入减少或增长放缓，并产生大量费用和注销[154] - 公司产品和服务可能受到消费者金融保护局或州级消费者金融保护机构的监管，若未及时对产品进行必要更改，可能面临罚款和处罚[155] 公司股权与治理结构 - 截至2023年7月31日，Apax Partners实益持有约1.12179392亿股公司普通股，占比63.4%[167] - Apax Partners实益拥有公司普通股总数至少40%时，有权指定董事会所有提名人选；低于40%但至少30%时，有权指定40%的提名人选；低于30%但至少20%时，有权指定30%的提名人选；低于20%但至少10%时，有权指定20%的提名人选；至少5%时，有权指定一名提名人选[167] - 当Apax Partners实益拥有公司普通股总数至少5%时，对董事会规模的任何增加拥有同意权，且公司未经其事先书面同意不得增加或减少董事会规模[167] - 公司IPO于2021年7月进行，A类普通股公开交易时间较短[171] - 公司授权发行未指定优先股，其条款可在无股东批准的情况下确定和发行，可能包含超级多数投票、特别批准、股息或其他优于股东权利的权利或偏好[172] - 公司董事会为分级董事会，任期交错为三年[173] - 当Apax Partners实益拥有公司有表决权股票的投票权低于40%时，董事只能因正当理由被罢免，且需至少66⅔%有表决权股票持有人的赞成票[173] - 当Apax Partners实益拥有公司有表决权股票的投票权低于35%时，禁止股东通过书面同意采取行动[174] - 公司与收购至少15%公司普通股的人进行业务合并，自该人收购之日起三年内受限，除非事先获得董事会或股东批准[177] - 公司注册证书指定特拉华州衡平法院为某些诉讼的专属法庭，美国联邦地方法院为证券法相关诉讼的专属法庭，可能限制股东获得有利司法论坛的能力[178] 公司股价与股息情况 - 公司季度经营业绩未来可能波动，证券市场的波动及经济、市场或政治状况可能导致公司股价大幅波动[179] - 近期大量已发行股份可能流入市场，可能导致公司普通股股价大幅下跌[180] - 公司暂无计划支付普通股现金股息，投资回报取决于普通股在公开市场的价格上涨[181] - 公司未来可能发行优先股或其他证券，可能使公司难以被收购，影响普通股股东权益并压低股价[183]