公司业务概况 - 公司主要在北美运营并产生收入，为金融和家庭服务等行业客户提供可衡量的在线营销结果，通过“每次点击”“每次潜在客户”等按行动付费模式盈利[14][15] - 公司目标是成为互联网及其他数字化媒体形式中最大、最成功的绩效营销公司之一，策略包括提高媒体购买效率、优化目标组合等[30] - 公司业务模式是为客户提供可衡量且具成本效益的营销结果，主要挑战是平衡客户目标与媒体成本和收益目标[26][28] - 公司互联网访客来源包括自有网站、搜索引擎PPC广告、第三方媒体、电子邮件列表和在线广告网络等[31] - 公司是全美国五十个州的持牌保险代理商[41] - 公司是金融服务和家庭服务行业绩效市场和技术的领导者，主要业务在北美，主要目标是实现可持续收入增长和目标盈利水平[172][174] 公司竞争优势 - 公司竞争优势包括媒体购买能力、专有技术、丰富数据和经验以及显著的在线媒体市场份额，其专有技术已发展23年[16][17] - 公司在绩效营销方面有数十亿媒体支出的经验，能同时为客户开展数千个活动[18] 客户收入占比情况 - 2022、2021和2020财年，The Progressive Corporation分别占净收入的17%、23%和21%，前20大客户分别占净收入的51%、58%和55%[32] - 2022财年，有一个客户占公司净收入的17%[54] 产品开发支出情况 - 公司在2022、2021和2020财年的产品开发支出分别为2190万美元、1930万美元和1420万美元[34] - 2022财年产品开发费用为2190.6万美元，较2021财年增加260万美元，增幅13%；2021财年较2020财年增加510万美元，增幅36%[197][204][205][206] 公司面临的风险 - 公司业务面临行业发展、经济环境、疫情、监管、媒体依赖等多方面风险[13] - 公司面临行业发展、业务模式演变带来的评估困难风险[48] - 客户在线营销支出减少、客户流失或广告收益率降低会严重损害公司业务和财务状况[48] - 公司依赖第三方媒体来源获取访客，媒体供应下降或价格上涨会影响公司收入[48] - 公司面临在线安全风险，数据泄露会导致费用增加和声誉受损[48] - 搜索引擎算法变化会影响公司网站访客数量和收入[48] - 公司依赖第三方媒体获取大量访客，第三方媒体供应减少或价格上涨可能导致公司收入下降或获客成本增加[56] - 公司面临在线数据隐私和安全风险，数据泄露可能导致重大费用支出、声誉受损和业务损失[57][58] - 公司业务依赖互联网搜索公司引流，搜索引擎算法变化可能降低网站排名和流量，导致收入下降[61][62] - 公司付费列表管理或SEO策略失败，可能降低网站排名和流量，影响收入和盈利能力[63] - 宏观经济和监管环境变化可能对公司收入、业务和增长产生重大不利影响[64] - 全球经济不确定性可能导致客户减少或延迟支出，影响公司收入和运营结果[66] - 公司业务受众多法律法规监管，合规成本可能影响收入和财务结果[67] - 加州CCPA和CPRA以及欧盟GDPR等法规影响公司数据使用和共享，可能导致支出增加[67] - 联邦通信委员会对TCPA的修订可能影响公司收入和盈利能力，增加法律风险[68] - 公司无法保证第三方合作伙伴遵守法规，可能导致法律和财务责任以及声誉受损[68] - 公司若无法适应技术和行业标准变化，可能失去客户或广告资源[71,72] - 公司经营业绩过去有波动，未来也可能因多种因素波动，影响股价[73] - 公司调整EBITDA利润率可能因业务模式变化和新投资而波动[74] - 利率波动会影响公司访客流量和客户支出[76] - 公司在在线营销市场竞争激烈，可能失去客户和市场份额[77,78,79,80,82] - 若无法优化网站移动端访问，可能失去客户和访客[81] - 公司业务依赖信息技术和通信系统，系统中断或故障会导致客户流失和运营受损，且易受自然灾害、网络攻击等影响[89] - 业务扩张可能需大量支出，若不成功会影响产品服务质量、声誉和运营业绩[88] - 在线营销服务市场发展若停滞或缓慢，公司业务成功会受限，营收可能下降[100][102] - 公司面临广告欺诈风险，若不能以令客户满意的方式检测欺诈，会导致客户流失和营收损失[103] - 技术、服务提供商等对公司营销和数据收集使用的限制，会降低服务价值和营收能力[104][105] - 公司依赖第三方提供服务，第三方服务中断或出现问题会损害公司业务[96][97] - 公司可能面临第三方知识产权侵权指控，即使败诉也需花费大量成本辩护或和解[110] - 2012年12月，互联网专利公司对公司提起专利侵权诉讼，指控部分网站侵犯其专利[111] - 公司可能面临商标侵权、不正当竞争等知识产权相关索赔，辩护成本高且可能导致重大损失[112] - 公司作为互联网内容创作者和分发商，面临因内容性质和内容引发的法律索赔潜在责任和费用[113] - 公司股票价格自首次公开募股以来波动较大，受多种因素影响，包括市场和行业因素、公司营收和利润率、分析师评级等[114][115] - 若证券或行业分析师不发布公司研究报告或给出负面意见，公司股价和交易量可能下降[117] - 公司可能成为卖空策略目标，卖空者可能压低公司普通股市场价格[119] - 若公司未能维持有效内部控制，可能无法及时提供准确财务报表，影响业务运营并导致监管行动[120] - 2016年和2017财年，公司在财务报告内部控制中发现重大缺陷，虽截至2022年6月30日未发现，但未来不能保证不会出现[122] - 公司合并资产负债表有大量商誉和购买的无形资产，商誉至少每年进行减值评估，无形资产在特定情况需评估减值[123] - 2012年12月31日和2014年6月30日后公司市值降至股权账面净值以下，进行商誉减值分析并记录减值费用；2016财年第三季度进行临时减值测试但未记录减值[124] - 公司面临交易对手风险，交易对手不履行义务可能导致损失或影响经营业绩和现金流[133] - 公司依赖管理团队和关键员工，人员变动可能扰乱业务[134] - 公司声誉受损会影响业务、财务状况和经营业绩，如2012年曾因前教育客户业务受调查[135][137] - 公司未来可能需额外资本，但可能无法以有利条件获得，会影响业务和财务状况[140] - 新冠疫情及其后续影响使公司业务受冲击，导致收入和利润率下降，业务中断可能持续或恶化[128] 营销方式转变趋势 - 营销方式正从线下向线上转变，从定性向数据驱动、从基于账户管理向基于结果、从推送向拉取、从大型媒体购买向碎片化媒体优化转变[21][22][23][24] 公司员工情况 - 截至2022年6月30日，公司有791名员工，其中产品开发212人、销售和营销50人、一般和行政41人、运营488人[43] 公司竞争对手 - 公司主要竞争对手为广告和直接营销服务机构、在线营销和媒体公司[37] 公司法律监管情况 - 公司业务受众多联邦和州法律法规约束，包括对未经请求的商业电子邮件使用限制、电话营销活动限制等[40] 公司历史业务处置情况 - 2021财年第一季度公司处置教育客户业务，但子公司仍可能面临相关调查[70] - 2019财年第三季度，公司因前教育大客户产生870万美元坏账费用[84] - 2016年11月公司宣布企业重组，人员成本降低约25%[75] - 公司在2019财年收购AmOne、CCM和MBT，2021财年收购Modernize、Mayo Labs和FCE，2021财年剥离教育客户业务，2020财年下半年剥离B2B客户业务、巴西业务和抵押贷款客户业务[91][92] - 收购MBT需支付400万美元的交易后款项和150万美元的或有对价（2020财年第三季度已支付或有对价）；收购CCM需支付750万美元的交易后款项和360万美元的或有对价；收购AmOne需支付800万美元的交易后款项；收购Modernize需支付2750万美元的交易后款项；收购Mayo Labs需支付200万美元的交易后款项；收购FCE需支付400万美元的交易后款项和最高900万美元的或有对价[95] 公司数据中心情况 - 公司使用两个第三方托管数据中心，分别位于加利福尼亚州旧金山和内华达州拉斯维加斯[90] 公司季度营收波动情况 - 公司季度营收和运营结果会因广告支出波动而大幅波动，12月31日结束的季度通常表现较弱，3月31日结束的季度通常表现较好[98] 公司股票回购情况 - 公司董事会取消2017年7月开始的股票回购计划，授权新计划可回购至多4000万美元普通股，截至2022年6月30日约2310万美元可用于回购[118] - 2022年4月董事会取消旧股票回购计划，授权新计划可回购至多4000万美元普通股[154] - 2022财年第四季度公开市场共回购1652043股，平均每股价格10.23美元[155] 公司财务关键指标变化 - 2022财年净收入为亏损524.8万美元，2021财年为盈利2355.5万美元[162] - 2022财年净收入每股基本亏损0.10美元，2021财年为盈利0.44美元[162] - 2022年6月30日现金及现金等价物为9643.9万美元，2021年为11031.8万美元[163] - 2022财年经营活动提供的净现金为2867.2万美元，2021财年为5061.5万美元[164] - 2022财年调整后EBITDA为3103万美元，2021财年为5218.8万美元[164] - 2022财年净收入58209.9万美元，2021财年为57848.7万美元[162] - 2022财年毛利润为5373.1万美元，2021财年为7053.1万美元[162] - 2022 - 2018财年调整后EBITDA分别为3.103亿美元、5.2188亿美元、3.6229亿美元、3.4489亿美元、3.4679亿美元；净（亏损）收入分别为 - 524.8万美元、2355.5万美元、1810.2万美元、6248万美元、1593万美元[170] - 2022财年净收入为5.82099亿美元，较2021财年增加360万美元，增幅1%；2021财年较2020财年增加8810万美元，增幅18%[197][198][199][200] - 2022财年成本收入为5.28368亿美元，较2021财年增加2040万美元，增幅4%；2021财年较2020财年增加7010万美元，增幅16%[197][198][202][203] - 2022财年毛利润为5373.1万美元，较2021财年减少24%；2021财年较2020财年增加34%[197][198] - 2022财年毛利率为9%，2021财年为12%，2020财年为11%[197][202][203] - 2022财年销售和营销费用为1104.2万美元，与2021财年基本持平；2021财年较2020财年增加210万美元，增幅24%[197][204][207] - 2022财年一般和行政费用为2550.1万美元，较2021财年减少80万美元，降幅3%；2021财年较2020财年增加310万美元，增幅13%[197][204][208][209] - 2022财年运营亏损471.8万美元，2021财年运营收入1392.6万美元，2020财年运营收入620.5万美元[197] - 2022财年净亏损524.8万美元，2021财年净收入2355.5万美元，2020财年净收入1810.2万美元[197] - 2022、2021、2020财年利息收入分别为1万美元、3.9万美元、23万美元，2022 - 2021年下降74%，2021 - 2020年下降83%[210] - 2022、2021、2020财年利息支出分别为107.5万美元、129.6万美元、69.6万美元，2022 - 2021年下降17%，2021 - 2020年增长86%[210] - 2022、2021、2020财年其他收入净额分别为2.1万美元、1666万美元、1294.7万美元，2022 - 2021年下降100%，2021 - 2020年增长29%[210] - 2022、2021、2020财年利息及其他收入净额分别为 - 104.4万美元、1540.3万美元、1248.1万美元，2022 - 2021年下降107%，2021 - 2020年增长23%[210] - 2022财年利息支出较2021财年减少20万美元，降幅17%，主要因业务收购相关结算后付款平均未偿余额减少[211] - 2021财年利息支出较2020财年增加60万美元，增幅86%，主要因2021财年完成业务收购相关结算后付款平均未偿余额增加[211] - 2022财年其他收入净额微不足道[212] - 2021财年其他收入净额为1670万美元，主要因教育客户业务剥离获得1660万美元收益[212] - 2020财年其他收入净额为1290万美元，主要因该财年业务剥离获得1360万美元净处置收益[212] 各业务线净收入占比情况 - 2022 - 2020财年金融服务客户垂直领域净收入占比分别为72%、74%、75%；家庭服务客户垂直领域净收入占比分别为27%、23%、10%；其他收入占比均为1%；剥离业务收入占比分别为0%、2%、15%[176] 各业务线发展情况 - 金融服务客户垂直领域曾面临高质量媒体获取受限、竞争加剧等挑战，