公司业务板块构成 - 公司是专注住房信贷领域的专业金融公司，业务分住宅抵押贷款银行、商业目的抵押贷款银行和投资组合三个板块[209] 证券投资组合数据 - 2023年3月31日，公司证券投资组合较面值有近4.6亿美元净折价，约合每股4.10美元[210] - 2023年3月31日，公司投资组合预计经前瞻性损失调整后的收益率为17%[210] - 3月31日投资组合净折价约4.6亿美元（每股4.10美元），预计前瞻性损失调整后收益率为17%[214] 公司总体经济回报与收益情况 - 2023年第一季度，尽管抵押贷款行业持续承压，公司仍为股东带来正的总经济回报[213] - 第一季度GAAP摊薄后每股收益为0.02美元，3月31日GAAP每股账面价值为9.40美元，第一季度每股派息0.23美元[214][218] 现金及等价物与债务情况 - 季度末现金及现金等价物为4.04亿美元，较2022年末增长约60%[214] - 年初至今回购约5000万美元2023年8月到期的可转换票据，该系列票据剩余未偿还金额略超1.25亿美元[214] 抵押贷款银行业务数据 - 2023年第一季度抵押贷款银行业务实现近10亿美元整笔贷款分销，带来1900万美元净抵押贷款银行业务收入[214] 投资组合资本情况 - 3月31日投资组合约90%的分配资本位于投资组合内，公司资本（不包括债务）为6.03亿美元[214] 商业目的贷款发放情况 - 第一季度商业目的贷款（BPL）发放4.38亿美元，与第四季度基本持平，其中40%为定期贷款，60%为过桥贷款[214][219] 股息调整预期 - 预计2023年第二季度将降低季度股息，降幅在20% - 30%[215] 投资组合信用指标 - 第一季度投资组合整体信用指标稳定，90天以上逾期率为2.7%，较上一季度改善30个基点[219] 净收入变化情况 - 2023年第一季度净收入为4620万美元，较2022年第一季度减少26295万美元[223] - 2023年第一季度公司净收入为462万美元，2022年同期为3091.5万美元[237] 净利息收入变化情况 - 2023年第一季度净利息收入为2643.7万美元，2022年同期为5310.2万美元[234] 各业务线收入变化情况 - 2023年第一季度住宅抵押贷款银行业务净收入持平，商业目的抵押贷款银行业务收入增至1300万美元，住宅抵押贷款银行业务收入减少500万美元[225] 投资公允价值变动情况 - 2023年第一季度投资公允价值变动净额持平，CAFL证券出现900万美元负公允价值变动[226] 其他收入变化情况 - 2023年第一季度其他收入减少，主要因MSR投资收入减少300万美元[227] 证券化债务融资损益情况 - 2023年第一季度实现100万美元证券化债务融资提前清偿损失，2022年同期实现300万美元收益[228] 一般及行政费用变化情况 - 2023年第一季度一般及行政费用增加，主要因股权补偿费用增加200万美元，还包括约100万美元员工遣散及相关过渡费用[229] 贷款收购成本变化情况 - 2023年第一季度贷款收购成本减少300万美元，因贷款发起和收购量降低[231] 所得税拨备变化情况 - 2023年第一季度所得税拨备减少，因应税REIT子公司GAAP亏损变小[232] 住宅抵押贷款银行业务贡献变化情况 - 2023年第一季度住宅抵押贷款银行业务贡献为 - 126.3万美元，2022年同期为745.5万美元[237] 住宅抵押贷款业务贷款库存情况 - 截至2023年3月31日，住宅抵押贷款业务贷款库存期初余额为628160千美元，期末余额为26975千美元[241] 住宅抵押贷款业务运营情况 - 2023年第一季度，住宅抵押贷款贷款管道锁定1.17亿美元（调整预期管道流失后为6900万美元），购买5200万美元贷款，通过整笔贷款销售分配2900万美元（未偿还本金余额），完成两笔以6.57亿美元贷款（未偿还本金余额）为支持的证券化[242] 住宅抵押贷款业务资本配置与敞口情况 - 截至2023年3月31日，公司总净巨额贷款敞口为7000万美元，平均总抵押贷款利率为6.68%，第一季度末对住宅抵押贷款银行业务的资本配置降至1500万美元，低于2022年第四季度末的1亿美元[242] 住宅贷款仓库设施情况 - 截至2023年3月31日，住宅贷款仓库设施与六家交易对手有未偿还余额，总容量为17.5亿美元，可用容量为17.2亿美元[242] 住宅抵押贷款银行业务收支情况 - 2023年第一季度，住宅抵押贷款银行业务收入为3085千美元，运营费用为4981千美元，所得税收益为633千美元，部门贡献为 - 1263千美元[244] 商业目的贷款融资与销售情况 - 2023年第一季度，商业目的贷款融资4.38亿美元（60%为过桥贷款，40%为定期贷款），向第三方销售2.3亿美元贷款[248] 商业目的贷款仓库设施情况 - 截至2023年3月31日，商业目的贷款仓库设施与五家交易对手有未偿还余额，总容量为32.4亿美元，可用容量为17.3亿美元[249] 商业目的抵押贷款银行业务收支情况 - 2023年第一季度，商业目的抵押贷款银行业务收入为16170千美元，运营费用为17900千美元，所得税收益为703千美元，部门贡献为 - 1027千美元[251] 投资组合总投资情况 - 截至2023年3月31日，投资组合总投资为3704177千美元，较2022年12月31日的3725021千美元略有下降[255] 公司合并投资情况 - 为GAAP目的，截至2023年3月31日，公司在相关投资中合并了38.3亿美元贷款和35.7亿美元资产支持证券（ABS）发行[255] - 2023年3月31日，公司合并与证券投资相关的4.27亿美元贷款和3.94亿美元资产支持证券，2022年12月31日为4.25亿美元贷款和3.93亿美元资产支持证券[259] - 2023年3月31日，公司合并2.93亿美元服务投资和1.98亿美元无追索权短期证券化债务，2022年12月31日为3.01亿美元服务投资和2.07亿美元无追索权短期证券化债务[260] 投资组合收益贡献变化情况 - 2023年第一季度投资组合收益贡献从5093.4万美元降至3553.7万美元，主要因净利息收入、其他收入和已实现收益降低[263] 房地产证券投资组合公允价值变化情况 - 2023年第一季度末房地产证券投资组合公允价值从2.40475亿美元增至2.43346亿美元[266] 公司证券资产占比情况 - 2023年3月31日，公司证券中固定利率资产占比96%，可调利率资产占比3%，一年内重置的混合资产占比1%[269] 房地产证券融资情况 - 2023年3月31日，公允价值4.18亿美元的房地产证券通过长期非保证金追索债务融资2.97亿美元[269] 红木公司房地产证券情况 - 2023年3月31日，公司持有的红木公司房地产证券加权平均票面利率为3.6%-5.3%，90+天逾期率为0.1%-10.4%[271] BPL过桥贷款公允价值变化情况 - 2023年第一季度末BPL过桥贷款公允价值从20.23529亿美元增至21.02221亿美元[274] 投资组合基本面与风险情况 - 2023年第一季度，公司投资组合因贷款期限增长、低逾期率和房价租金增长展现稳定基本面[272] - 公司合并CAFL证券的BPL定期贷款近两季度30+和60+天逾期率上升，或导致严重逾期和信用损失增加[272] 商业目的过桥贷款（BPL）投资情况 - 截至2023年3月31日，公司持有的商业目的过桥贷款（BPL）投资金额为21.02亿美元，加权平均票面利率为10.24%，借款人加权平均FICO分数为743，加权平均贷款价值比（LTV）为65%[275] BPL投资组合逾期与止赎情况 - 截至2023年3月31日，BPL投资组合中有92笔贷款（公允价值3800万美元，未偿还本金余额3700万美元）处于止赎状态，94笔贷款（公允价值4200万美元，未偿还本金余额3700万美元）逾期90天以上[275] 投资组合住宅贷款出售情况 - 2023年第一季度，公司出售了投资组合中大部分剩余的住宅贷款，剩余1700万美元转移至住宅抵押贷款银行部门[278] 房屋净值投资（HEI）余额情况 - 截至2023年3月31日，公司投资组合中的房屋净值投资（HEI）余额为4.16783亿美元，其中包括在合并HEI证券化实体中持有的1.29亿美元和直接持有的2.87亿美元[280] 其他投资组合余额情况 - 截至2023年3月31日，公司其他投资组合余额为3.8169亿美元，其中服务投资经济投资为9200万美元（GAAP层面合并2.93亿美元服务投资和1.98亿美元无追索权短期证券化债务）[283] 股息宣布情况 - 2023年3月，公司董事会宣布2023年第一季度普通股股息为每股0.23美元，A类优先股股息为每股0.60147美元[285] 公司REIT相关情况 - 公司REIT需将至少90%的年度应税收入（不包括净资本收益）分配给股东，2023年REIT有3700万美元联邦净运营亏损结转（NOL）[285] 股息征税情况 - 预计2023年普通股股息大部分将按普通收入征税，优先股股息全部按普通收入征税，无股息按长期资本利得股息征税[286] 税收优惠情况 - 2023年和2022年第一季度，公司分别记录了100万美元和200万美元的税收优惠，税收优惠减少主要因2023年GAAP亏损较小[287] 递延税资产估值准备情况 - 公司认为未来更有可能实现联邦递延税资产，因此未对净联邦递延税资产计提重大估值准备，但继续对大部分净州递延税资产计提估值准备[288] 公司总资本情况 - 截至2023年3月31日，公司总资本为19.7亿美元，包括11.4亿美元的股权资本和8.32亿美元的可转换票据及长期债务[289] 公司无限制现金情况 - 截至2023年3月31日，公司无限制现金为4.04亿美元[289] 公司有追索权债务情况 - 截至2023年3月31日，公司有24.3亿美元的有追索权债务未偿还，其中3.8亿美元为可保证金债务，20.5亿美元为不可保证金债务[289] 公司经营活动现金流量情况 - 2023年第一季度，公司经营活动提供的净现金为1.02亿美元，排除特定贷款相关现金流后为正1400万美元[291] 公司投资活动现金流量情况 - 2023年第一季度，公司投资活动提供的净现金为1.11亿美元[292] 公司融资活动现金流量情况 - 2023年第一季度，公司融资活动使用的净现金为5200万美元，包括4.14亿美元的短期债务净偿还和3.27亿美元的资产支持证券净借款[294] 公司过桥贷款预付款承诺情况 - 截至2023年3月31日，公司有承诺为现有过桥贷款提供高达8.11亿美元的额外预付款，约68%为长期出租房建设贷款[295] 公司商业用途贷款仓库额度与到期情况 - 截至2023年3月31日，公司有17.3亿美元的商业用途贷款仓库可用额度，未来10个季度平均每季度有2亿美元的过桥贷款到期[295] 公司仓库设施总容量与可用容量情况 - 截至2023年3月31日，公司有住宅仓库设施总容量17.5亿美元，可用容量17.2亿美元；商业用途仓库设施总容量32.4亿美元，可用容量17.3亿美元[297] 公司短期债务最高余额情况 - 2023年前三个月，公司短期债务未偿还最高余额为20.3亿美元[295] 公司短期借款未偿还情况 - 2023年3月31日，短期证券回购安排有3.26亿美元未偿还借款，6个住宅抵押贷款仓库安排有2600万美元未偿还借款，二者保留基于市场价值的追加保证金规定[301] 公司财务契约合规情况 - 2023年3月31日，公司股东权益和有形净资产水平使其在维持最低股东权益或有形净资产金额的财务契约方面合规超2亿美元[302] - 2023年3月31日，公司有追索权债务水平使其在维持有追索权债务低于指定比率的财务契约方面合规，可额外承担超50亿美元有追索权债务[302] 公司债务融资方式 - 公司使用有追索权和无追索权担保债务为投资组合资产融资，资产支持证券发行属无追索权债务[298] - 公司使用固定利率和浮动利率债务组合为投资融资，美联储政策或使联邦基金利率上升，影响净利息收入[299] - 公司使用无担保有追索权债务为整体运营融资，形式包括可转换债务证券、信托优先股和本票[300] 公司债务融资来源 - 公司债务融资来源包括住宅和商业用途抵押贷款仓库安排、短期证券回购安排等，部分安排无借款限额且未承诺[301] 公司会计选择与估值情况 - 公司对资产和部分负债采用公允价值会计选择，多数使用三级估值输入，存在估计不确定性[303] 公司资产负债价值与收益波动情况 - 公司资产和负债价值波动会导致公认会计准则下的收益波动[304] 公司市场风险敞口情况 - 公司自2022年12月31日以来，市场风险的定量或定性敞口无重大变化[305]