公司业务合并与股权转换 - 2022年1月25日完成业务合并，Sky向公司发行14,937,581个Sky普通股单位，BOC YAC持有的Sky普通股单位转换为5,500,000股A类普通股[20] 美国公务机市场趋势 - 2010 - 2021年美国公务机机队累计平方英尺增加50%，大于24英尺尾高的大型私人飞机平方英尺增加81%[21] - 预计2023 - 2032年将交付多达8,500架新公务机，价值近2750亿美元，当前新公务机订单积压近470亿美元[21] 公司业务风险 - 公司业务面临有限运营历史、经济下行、大量债务、市场利率上升等风险[10][12][15] - 公司A类普通股和认股权证市场价格可能极度波动，A类普通股公开流通性差[18] - 公司业务依赖Sky的分配来支付股息、税款等费用，但Sky能否产生足够现金流进行分配存在不确定性[17][94] - 公司有大量未偿还债务，受2021年系列PABs条款约束，可能面临违约风险[60] - 公司增长依赖外部资本，但获取融资或进入资本市场的能力可能受限[62] - 市场利率上升或无法获得额外债务，会影响公司融资或再融资，对财务状况产生不利影响[63] - 不利的经济和地缘政治条件以及信贷市场混乱，会影响公司财务状况和偿债能力[64] - 美国经济衰退可能导致公司租赁空置场地延迟，影响财务状况和偿债能力[65] - 疫情可能影响公司业务和运营结果，如减少私人机场机库空间需求[66] - 公司需对长期资产进行减值评估，若资产减值可能需记录重大费用[66] - 两个最大租户分别在2023年12月和2025年11月租约到期，其贡献公司大部分收入，租户流失或违约将影响公司业绩[68] - 通胀和供应链压力导致建筑材料成本上升，影响公司项目预算和进度，尤其在Centennial和Deer Valley机场开发项目[70] - 直到2024财年可能都没有外部审计师对公司财务报告内部控制有效性的鉴证报告[74] - 公司运营依赖地面租赁，机场当局可选择不续租或不利续租条件，租赁终止或变更将影响公司业务和业绩[75] - 公司无法保证机场地面租赁能续租，或按当前租金水平续租，可能需提供优惠或资本支出吸引租户[76] - 公司业务依赖租户履行租约，租户违约或破产可能导致现金流减少，且难以及时找到替代租户[77] - 公司所处航空服务机库租赁行业竞争激烈，竞争对手可能资源更多、成本更低[67] - 公司业务增长依赖吸引和保留租户，客户数量下降或增长放缓将影响业务和业绩[67] - 公司资本项目存在不确定性，可能出现延误、成本超支和通胀等问题[69] - 公司依赖关键员工服务和新员工招聘，人才市场竞争激烈，可能无法满足发展计划需求[72] - 子公司破产或违约，机场房东拒租赔偿上限为破产前欠款加一年租金或剩余租金的15%（不超三年）[78] - 租户破产拒租，公司作为房东的赔偿上限为一年租金或剩余租期租金的15%（不超三年）[78] - 公司作为控股公司依赖子公司运营，子公司运营依赖土地租赁授权，子公司破产或违约可能导致租赁物业损失，影响公司业务和运营结果[78] - 公司使用FAA和私人来源的数据进行战略规划和定价，但数据存在局限性，可能导致决策失误[79][80] - 公司受政府广泛监管，合规成本高，新法规可能增加运营成本、减少收入并影响服务需求[81] - 不遵守ADA等法规可能导致额外成本、罚款或赔偿，影响公司业务和运营结果[82][83] - 私人活动债券利息免税政策可能受限，影响公司未来项目债务融资或增加成本[84] - 公司面临保险损失风险，未保险或超保险限额的损失可能影响业务和运营结果[84] - 公司业务受环境风险影响，包括环保法规、污染治理和气候变化，可能导致损失和成本增加[86] - 公司是“受控公司”，超过50%的投票权由个人、团体或其他公司持有，可豁免部分公司治理要求，A类普通股股东保护不足[88] - 现有Sky股东控制SHG公司业务方向，持有多数普通股时可控制董事会组成[89] - 公司高级管理团队成员的经济利益可能与A类普通股股东或公司不一致，可能产生利益冲突[93] - 作为上市公司，公司需遵守多项规则和法规，合规成本增加，可能分散管理层注意力，影响业务和经营业绩[93] 公司业务概况 - 公司是航空基础设施开发公司，开发、租赁和管理美国各地通用航空机库[21] - 公司HBS机库园区提供私人机库空间、可配置休息室和办公室套房等特色服务[22] - 公司使用标准专有原型机库设计，可降低建设成本、减少开发风险[23] - 机库具备容纳不同类型飞机、符合消防规范、支持机库内维护等特点[24] 公司融资情况 - 2021年9月14日，公司子公司通过出售2021系列私人活动免税高级债券完成1.663亿美元融资[25] - 公司向BOC YAC出售5500万美元的B系列优先股，所得款项部分用于建设项目和偿还现有债务[25] 公司项目建设与运营数据 - 截至2022年12月31日，公司开发中项目预计总建设成本为2.205 - 2.532亿美元，运营中物业可出租面积占比100%，入住率为62.2%[27] - 2018 - 2019年SGR机场运营量增长12.0%，2019 - 2020年下降12.3%，2020 - 2021年增长11.6%，预计2023和2024年分别增长6.5%和6.9%[28] - 2018 - 2019年OPF机场运营量增长10.3%，2019 - 2020年下降20.8%，2020 - 2021年增长21.2%，预计2022 - 2024年分别增长4.8%、3.8%和4.1%[31] - 2022年BNA机场旅客吞吐量达1850万人次，2018 - 2019年运营量增长7.5%，2019 - 2020年下降30.5%，2020 - 2021年增长34.3%，预计2022年下降3.6%，2023 - 2025年分别增长14.0%、5.1%和4.6%[34] - SGR机场有158架驻场飞机，OPF机场有228架驻场飞机，BNA机场有111架驻场飞机[28][31][34] - SGR项目总开发包括11个独立租赁的机库，总面积124,480平方英尺[30] - OPF项目计划分两期建设，共19个机库，总面积262,169平方英尺[33] - BNA项目获得15.15英亩土地租赁权，新建9个机库总面积121,867平方英尺，另有现有设施Hangar 14面积27,202平方英尺[36] - 2018 - 2019年，APA整体运营增长3.5%，2019 - 2020年下降5.4%，2020 - 2021年再降6.1%，预计2022 - 2024年分别增长4.9%、3.7%、4.9%[37] - 2018 - 2019年，DVT整体运营增长10.0%，2019 - 2020年下降12.0%，2020 - 2021年再降32.4%，预计2022 - 2023年分别增长18.9%、18.1%[40] - 2018 - 2019年，ADS整体运营增长6.1%，2019 - 2020年下降15.9%，2020 - 2021年增长22.8%，预计2022 - 2024年分别增长1.1%、4.8%、3.7%[43] - APA有846架驻场飞机，其中单引擎585架、多引擎100架、喷气式138架、直升机23架[37] - DVT有913架驻场飞机，其中单引擎773架、多引擎93架、喷气式15架、直升机18架、军用2架、滑翔机10架、超轻型2架[40] - ADS有550架驻场飞机，其中单引擎317架、多引擎90架、喷气式136架、直升机7架[43] - 公司获得APA约20英亩土地租赁权，将建18个独立租赁的机库，总面积236,930平方英尺[39] - 公司获得DVT约15英亩土地租赁权，将建16个模块化机库，总面积220,764平方英尺，2022年12月一期破土动工[42] - 公司获得ADS约6英亩土地租赁权，将拆除现有设施，开发6个机库及配套办公和支持空间，约105,000平方英尺，预计2024年第三季度入住[45] 公司租赁相关情况 - 租户租赁期限一般为1 - 10年，所有租约都有年度租金递增，租约结构为毛租或三净租[46] 公司人员情况 - 截至2022年12月31日，公司有23名员工和11名独立承包商[54] 公司资产减值情况 - 2022年公司对智能机库应用程序进行评估，确认了约20万美元的减值损失[66] 公司发展限制因素 - 公司的增长部分取决于能否在机场签订新的土地租赁协议，可能因多种因素受阻[59] 公司证券交易情况 - 截至2022年12月31日，A类普通股交易价格低至2.50美元，高至43.41美元；公开认股权证交易价格在0.18美元至2.75美元之间[102] - 2022年2月16日，A类普通股交易量为13,800股；2月18日，交易量为19,692,800股[102] - 截至2022年12月31日，纽交所美国板块上市的A类普通股公众流通股约为410万美元，仅占公司股权资本总额的2.7%[104] - 截至2022年12月31日，有6,799,189份公开认股权证，可按每股11.50美元的行使价购买6,799,189股A类普通股；有7,719,779份私募认股权证，可按每股11.50美元的行使价购买7,719,779股A类普通股[105] - 截至2022年12月31日，有42,192,250个Sky普通股单位，可按一对一的基础兑换为A类普通股[105] - B类普通股和私募认股权证所对应的A类普通股的锁定期于2023年1月25日到期[105] - 2022年8月18日，公司与B. Riley签订《普通股购买协议》，可在36个月内不时发行最多10,000,000股A类普通股[106] 公司市场风险与投资情况 - 公司预计面临的主要市场风险是利率风险，目前所有债务均为固定利率债务，但未来可能签订浮动利率债务协议[145] - 公司的投资和受限投资投资于美国国债，到期日在180天至5年之间[145] 公司财务数据关键指标变化 - 2022年末总资产3.31204亿美元，2021年末为3.03887亿美元[153] - 2022年总营收184.5万美元，2021年为157.8万美元[154] - 2022年净亏损1367.8万美元，2021年为1361万美元[154] - 2022年经营活动净现金使用量2749.1万美元，2021年为661.5万美元[157] - 2022年投资活动净现金使用量1.87838亿美元，2021年为1599.4万美元[157] - 2022年融资活动净现金提供量5279万美元，2021年为2.26472亿美元[157] - 2022年末现金及受限现金4139.6万美元，2021年末为2.03935亿美元[157] - 2022年末负债总额2.32829亿美元，2021年末为2.32927亿美元[153] - 2022年末股东权益9837.5万美元，2021年末为1693.1万美元[153] - 2022年和2021年，公司分别实现投资收益2.1万美元和0美元[166] - 截至2021年12月31日和2022年12月31日，公司股权发行成本分别为2696美元和217美元[168] - 2022年和2021年，公司分别从两个租户获得78%和89%的收入，租户租约分别于2023年12月和2025年11月到期[169] - 2022年和2021年，公司合并运营报表中的经营租赁费用分别为3735美元和3747美元，一般及行政费用中的经营租赁费用分别为81美元和51美元[169] - 2022年和2021年，公司广告营销成本分别为340美元和292美元[169] - 2022年和2021年，公司建设资产折旧费用分别为633美元和539美元[177] - 2022年和2021年，公司长期资产折旧费用分别为61美元和31美元，2022年软件开发确认减值损失248美元[178][179] - 2022年12月31日应付账款、应计费用和其他负债为1.4184亿美元，2021年为1.0959亿美元[181] - 2022年12月31日非现金投资和融资活动中，应计建设成本（包括资本化利息）为8164万美元，2021年为5513万美元[181] - 2022年12月31日与经营租赁相关的非现金活动中，使用权资产交换经营租赁负债为3260万美元，2021年为2.5847亿美元[181] - 2022年支付利息为5533万美元，2021年为795万美元[181] - 2022年经营租赁承租人加权平均剩余租赁期限为55.30年，2021年为54.39年；加权平均折现率2022年为4.62%，2021年为4.40%[184] - 截至2022年12月31日，公司未来经营租赁最低付款总额为2.07767亿美元，扣除利息后为5353.1万美元[184] - 截至2022