财务亏损与持续经营风险 - 公司预计在可预见的未来持续产生重大亏损，自前身成立以来各期均出现净亏损，截至2023年12月31日开发阶段累计净亏损约6980万美元[27][30] - 公司合并财务报表显示，持续经营业务亏损引发对其持续经营能力的重大怀疑[30] - 截至2023年12月31日，公司运营税亏损结转约为730万美元[168] - 2023年持续经营业务亏损为1554.7万美元，终止经营业务净亏损为131.7万美元，全年亏损为1686.4万美元；2022年分别为1453.3万美元、732.6万美元和2185.9万美元；2021年分别为386.1万美元、1805.7万美元和2191.8万美元[169] - 2023年持续经营业务亏损约1550万美元，较2022年的约1450万美元增加约100万美元，增幅6.9%；扣除相关费用后，净亏损较2022年减少约140万美元，降幅10.2%[172] - 2023年已终止经营业务净亏损约130万美元，较2022年的约730万美元减少约600万美元，降幅82%；2022年较2021年的约1800万美元减少约1070万美元，降幅59%[173] - 自成立以来，公司累计亏损6980万美元，管理层预计未来仍将产生亏损和负现金流，现有现金预计可支持运营至2024年第四季度[184] 资金需求与融资风险 - 公司可能需要大量额外资金完成研发活动，若无法以可接受的条件获得资金，可能需大幅缩减或停止运营[28] - 筹集额外资本可能会稀释现有股东权益、限制公司运营或要求放弃技术权利[31] - 公司未来可能进行收购、合资或合作，这可能增加资本需求、稀释股东权益、导致债务或或有负债，并面临其他风险，且不一定能实现预期收益[34] - 截至2023年12月31日，公司通过多轮融资共筹集约6550万美元，期权行权所得约610万美元，现金及现金等价物约430万美元[180] - 公司面临流动性风险，可能依赖发行股权或债务证券筹集额外投资资本来满足业务运营计划和未来义务[186] 业务技术相关风险 - 公司经营历史有限，业务前景依赖于能否成功开发替代蛋白制造技术[32] - 公司完全依赖食品制造技术的成功，但目前关于技术性能的数据有限，无法保证技术开发能按预期时间完成或取得市场认可[33] - 公司预计持续投资替代蛋白制造技术，年度运营费用将增加，若无法有效管理增长，可能导致成本上升、营收减少[39][40] - 若市场不接受3D打印替代蛋白或价格过高，公司可能无法实现可持续收入和盈利[40][41] - 公司需持续创新技术以实现增长，若开发和推广新技术失败，可能对业务和经营结果产生负面影响[46] - 公司制造经验和资源有限，开发制造能力可能成本高，若无法有效管理产能和供应链，业务将受不利影响[48][49] - 截至2023年12月31日，公司尚未从培养肉业务中获得任何收入，预计在完成技术开发并成功商业化前不会有收入[163] 合作相关风险 - 公司现有或未来的合作安排可能不成功，这会限制获得潜在经济利益的可能性，并对产品开发和商业化能力产生不利影响[36] - 公司合作存在多种风险，如合作方不履行义务、资金不足、开发竞争产品等，若合作失败或终止，公司可能无法获得资金并影响技术开发[37][38][39] 客户与市场风险 - 公司预计少数客户将占其收入的很大一部分，可能面临客户信用风险[20] - 少数客户预计将占公司收入的很大一部分，失去这些客户可能对财务状况和经营成果产生不利影响[52] - 公司可能面临客户信用风险，客户违约可能对财务状况、经营成果和现金流产生不利影响[53] - 消费者对替代蛋白的偏好难以预测且可能变化，若公司无法快速响应，业务可能受影响[47] - 公司处于早期阶段，业务模式未经证实，难以评估业务和前景，替代蛋白市场竞争激烈，公司可能无法成功竞争[43][44] 法规与监管风险 - 公司产品将受法规约束，供应商若不遵守适用法律法规或政策，可能对公司业务产生不利影响[21] - 食品生产相关产品预计受多种法规监管，可能增加合规成本并影响业务[61][62] - 若无法为客户提供监管合规保证，公司生产技术商业化能力将受不利影响[62] - 监管机构对“肉”等词汇使用的规定变化可能影响公司业务和财务状况[64][65] - 原材料供应商不遵守法规可能扰乱供应、增加成本并影响公司业务[66] - 公司预计联邦、州和外国监管机构有权检查客户设施，客户产品标签需符合营养和产品信息要求[149] 知识产权风险 - 公司有16项专利及临时和非临时待决专利申请，其中3项通过巴黎公约条约提交[68] - 若无法获得和维护有效专利权利，公司可能无法有效竞争[67][68] - 公司依靠商业秘密保护和保密协议保护专有技术，但商业秘密难保护[68] - 第三方知识产权权利可能影响公司产品商业化，可能需诉讼或获取许可[69] - 第三方知识产权侵权索赔可能阻止或延迟公司开发和商业化工作[70] - 公司可能面临第三方专利侵权索赔，若败诉需支付高额赔偿、重新设计产品或获取许可[71] - 专利政策和规则变化可能增加公司专利申请和维权成本，降低专利价值[72] - 公司可能卷入知识产权诉讼，耗费大量资金和时间，还可能泄露机密信息[73] - 公司可能面临员工不当使用第三方机密信息的索赔，败诉将损失知识产权和人员[74] - 公司可能面临知识产权发明权争议索赔，败诉将失去知识产权权利[75] - 公司难以在全球保护知识产权，海外维权成本高且效果不佳[75] 外部环境风险 - 新冠疫情等业务或经济中断及全球健康问题，可能对公司业务和经营结果产生不利影响，且未来影响不确定[42] - 穆迪将以色列信用评级从A1下调至A2，展望评级从“稳定”降至“负面”[79] - 2023年10月哈马斯袭击以色列，造成大量人员伤亡和数万人撤离家园，随后以色列宣战并开展军事行动[79] - 战争导致公司部分以色列员工服现役或支持参战亲友，若局势升级更多员工可能被征召，影响业务运营[79] 证券与市场交易风险 - 2023年3月27日，公司收到纳斯达克通知，ADS交易价格连续30个交易日未达到每股1.00美元的最低出价要求，获180天合规期，于8月7日恢复合规[88] - 2023年10月31日，公司再次收到纳斯达克通知，获额外180天合规期，于2024年4月18日恢复合规[88] - 若公司无法维持符合纳斯达克上市标准，ADS可能被摘牌，导致ADS价格下跌、流动性降低和融资困难[88] - ADS市场价格可能高度波动，受原材料价格、交易 volume、经济和市场条件等多种因素影响[89] - 股票市场经历极端价格和成交量波动，可能对ADS市场价格产生负面影响，且波动可能与公司经营业绩无关[90] - 过去市场价格波动后，公司可能面临证券集体诉讼，若卷入诉讼，公司可能承担巨额成本并分散管理层注意力[90] - 公司从未支付过股本股息，且预计在可预见的未来也不会支付[91] - ADS持有人可能无法获得与普通股持有人相同的股息或其他分配，且投票权受限[92] - 存托机构可能因法律或实际原因不向ADS持有人分配股息或其他财产，且可能扣除费用和代扣税款[92] - 存托机构可能随时关闭过户登记册，拒绝交付、转让或登记ADS的转让[92] 公司治理与法律风险 - 公司作为外国私人发行人，遵循以色列公司治理实践，普通股东大会法定人数为至少两名股东，持有至少25%的投票权，而非纳斯达克要求的33 1/3%[93] - 若公司失去外国私人发行人身份，修改做法和维持合规的成本将显著增加[93][94] - 若公司被认定为“被动外国投资公司”（PFIC），美国投资者可能面临不利的联邦所得税后果，判定标准为至少75%的总收入为“被动收入”或至少50%的资产产生被动收入[95] - 若公司被认定为“受控外国公司”（CFC），某些美国股东可能面临不利的联邦所得税后果，判定标准为10%股东直接或间接拥有超过50%的投票权或股票总价值[95] - 公司规定证券法案相关索赔由美国联邦地方法院专属管辖，可能限制股东诉讼选择并增加成本[76] - 公司组织章程规定，除非另行同意，以色列特拉维夫的主管法院是公司与股东之间大部分纠纷的唯一专属管辖法院[83] - 以色列公司法规定，合并需在合并提案提交以色列公司注册处至少50天且双方股东批准至少30天后才能完成，且目标公司每类证券的多数必须批准合并[85] - 全面要约收购中，收购方若要持有目标公司超过90%的投票权或已发行和流通股本，需向所有股东发出收购全部股份的要约，且需获得至少95%已发行股本持有人的积极回应[85] - 2021年2月公司以最高1630万欧元（1990万美元）收购比利时培养脂肪开发商Peace of Meat BV全部已发行股本，2023年3月31日该公司进入破产程序，截至2023年12月31日已符合终止经营标准[155] - 2020年11月以色列证券管理局对公司发起行政诉讼，2021年4月公司同意以70万新谢克尔（约20万美元）达成和解[51] - 公司面临法律诉讼、政府调查或监管执法行动风险，可能导致民事和刑事处罚，影响产品销售、声誉和财务状况[51] 财务指标变化 - 2023年研发费用约为709.5万美元，较2022年的652.9万美元增加约50万美元，增幅8.7%；较2021年的477.9万美元增加约170万美元，增幅36.6%[169] - 2023年营销费用为193.7万美元，与关联方的营销费用为74.5万美元；2022年分别为287.4万美元和221万美元；2021年分别为111.5万美元和59万美元[169] - 2023年一般及行政费用为440.1万美元，2022年为548.5万美元，2021年为694.8万美元[169] - 2023年财务费用（收入）净额为136.9万美元，2022年为 - 256.5万美元，2021年为 - 957.1万美元[169] - 2023年营销费用约270万美元，较2022年的约500万美元减少约230万美元，降幅47.3%；2022年较2021年的约170万美元增加约330万美元，增幅198.1%[170] - 2023年一般及行政费用约440万美元，较2022年的约550万美元减少约110万美元，降幅20%；2022年较2021年的约700万美元减少约150万美元，降幅21%[171] - 2023年经营活动使用的净现金约1270万美元，较2022年的约1480万美元减少约200万美元，降幅13.5%[180] - 2023年投资活动使用的净现金约70万美元，较2022年的约350万美元减少约280万美元，降幅79%；2022年较2021年的约910万美元减少约550万美元，降幅61%[182] - 2023年融资活动提供的净现金约1120万美元，较2022年的约580万美元增加约530万美元，增幅91%；2022年较2021年的约2920万美元减少约2330万美元，降幅80%[183] 公司投资与合作动态 - 2023年4月，公司参与Wilk Technologies投资，以43.5万美元购买其普通股，获2.5%股权，该投资为关联方交易[96] - 2023年4月3日公司参与Wilk Technologies Ltd.战略投资轮，以低于45天平均收盘价15%的价格，花费45万美元购买股票，获得2.5%股权[131] - 2023年7月公司与海湾合作委员会政府机构签订战略合作协议，战略伙伴将投资建设试点工厂[132] - 2023年1月公司与Umami Bioworks签订联合开发协议，获新加坡 - 以色列工业研发基金会最高100万美元赠款，2024年初已收到20万美元[132] - 2024年2月公司与Wyler Farm签订战略合作谅解备忘录，Wyler Farm预计2025年初购买公司专有肉类打印机及相关软件和原料混合物[132][133] - 公司将对Therapin的725万新谢克尔（约210万美元）投资转为无息贷款，Therapin每年偿还48万新谢克尔（约14万美元），十年共480万新谢克尔（140万美元），退出事件时支付245万新谢克尔（约70万美元）或14.74%可分配盈余或股息，2023年公司仅收到8.8万美元，评估无后续付款并将投资重估为0，2023年和2022年分别记录120.7万美元和7.4万美元重估融资费用[187] 行业市场数据 - 2024年全球肉类替代品消费量超6.7亿千克，价值超110亿美元，预计2028年将分别增至超9.8亿千克和超160亿美元[102] - 2023年美国植物基类似物销售额估计为18亿美元，中国为21亿美元，2024年中国增至24亿美元[102] - 2022年欧洲肉类替代品销售额达20亿欧元，英国和荷兰消费支出率分别为21%和19%[102] - 德国肉类生产商Rügenwalder Mühle转型后，在德国植物基肉类类似物市场份额超40%[102] - 全球8%的淡水用于饲养肉类和皮革用牲畜，18%的温室气体排放来自畜牧业[103] - 2023年美国人道协会估计每年超920亿只动物被屠宰[104] - 植物性肉类相比传统肉类，温室气体排放减少约78% - 96%，土地使用减少63% - 95%，水使用减少51% - 78%，能源使用减少7% - 45%[116] - 全球淡水供应的8%和三分之一的农田用于畜牧养殖[120] 公司产品与技术成果 - 2023年公司专注于将3D打印机及其植物基食品配料商业化[97] - 公司商业规模生产机器最小产能可达每小时几百公斤[122] - 2023年2月公司分析肌肉细胞，发现其氨基酸谱与天然组织相同[125] - 含10 - 25%公司培养脂肪生物质与植物性成分的产品，有潜力提升口感和整体体验[125] - 公司永生化细胞系可连续增殖长达一年[127] - 公司收到美瑞欧营养科学集团关于其植物性3D打印白鱼和牛排的可行性报告，产品原料在美国和阿联酋等重要司法管辖区被认为安全[149] 公司人员与薪酬情况 - 截至2023年1