公司业务增长风险 - 公司长期增长依赖以合理价格成功收购理想地块，土地供应等因素或限制增长[50] - 公司获取土地用于新市场扩张、替换土地库存和现有市场内扩张，但控制、购买、持有和开发土地存在重大风险[60] 业务季节性与周期性 - 公司季度运营结果受业务季节性等因素影响，通常一、二季度新屋订单多，三、四季度交付和收入增加[51] - 房地产行业周期性及经济或商业条件不利变化会降低住房需求，影响公司财务表现[52][53][54] - 住宅建筑行业经营业绩和资本需求存在季节性波动，预计长期内这种模式将持续[163] 市场与经济因素影响 - 多数购房者需融资购房，信贷条件收紧、贷款产品减少等会影响公司财务表现[57] - 2023年2月美联储将联邦基金利率目标区间上调至4.50 - 4.75%，加息或降低住房需求[57] - 2022年美国通胀率显著上升，影响公司成本、需求、资金成本和购买力，或致财务表现受损[87] - 战争、恐怖主义、公共卫生事件等会扰乱经济和供应链，降低住房需求，影响公司财务表现[88] - 2022年美国经济通胀上升对住宅建筑行业产生负面影响，预计2023年将持续，可能降低毛利率[162] 成本因素影响 - 原材料短缺和价格波动会导致房屋建设延迟和成本增加，影响公司财务表现[58][59] - 自2020年年中以来，劳动力市场一直紧张，导致熟练劳动力竞争和成本增加[65] - 2022年至2023年，由于通货膨胀率上升，公司熟练承包商和分包商的现行成本增加[65] - 关税增加和贸易冲突会提高建筑材料成本，扰乱供应链，影响公司财务表现[91] - 房地产税和政府费用增加会提高公司成本，影响运营和潜在购房者决策，损害财务表现[92][93] 法律与政策影响 - 《减税与就业法案》限制房地产税和州及地方税等扣除额度，或影响住房需求和公司财务表现[59] - 移民法律和政策变化可能影响劳动力供应，增加公司劳动力成本[68] - 政府法规和法律挑战可能延迟社区开发、增加费用或限制公司活动[73] - 公司面临政府审计、审查或调查，可能导致成本增加和业务中断，影响财务表现[74] - 若无法获得住房项目开发所需债券或需提供信用增强，财务表现将受重大不利影响[75] - 公司受环境法律法规约束，可能产生高额成本、延误、限制或负债，尤其在加州，环保要求将更严格[76][77] - 公司涉足的房贷、保险等业务受严格监管，法规变化或违规可能带来合规成本和法律风险[88] 自然灾害与环境影响 - 2021年加州州长宣布新的干旱紧急状态，并要求居民自愿减少15%的用水量[63] - 不利天气和自然灾害可能增加成本、导致项目延迟和减少住房需求，公司在多地面临不同灾害风险[63] 公司运营风险 - 公司大部分建筑工作由分包商完成，可能面临找不到合适承包商或成本上升的问题[65] - 社区开发可能无法按预期时间和成本完成，影响财务表现和偿债能力[78][79] - 负面宣传或与购房者关系不佳，会影响销售和声誉，进而影响财务表现[80] - 住宅建筑行业竞争激烈，若无法有效竞争，业务可能下滑，财务表现受不利影响[80] - 公司2022年和2021年的房屋订单取消率分别为19%和8%，取消率上升会对财务表现产生重大不利影响[82] - 住宅建筑业务面临产品责任、房屋保修、建筑缺陷索赔及其他诉讼，部分可能无保险覆盖[82] - 公司在加州业务占比较大，因当地严格法规，潜在诉讼损失和费用可能高于竞争对手[85] - 2022年公司活跃销售社区分布在亚利桑那、加州等州及华盛顿特区，业务集中使特定地区经济下行影响更大[86] - 信息技术故障和数据安全漏洞会损害业务，成功攻击可能导致财务损失和声誉损害[90][91] - 建筑业务的健康安全事故可能带来责任和声誉损失，影响业务和财务表现[91] - 公司业务依赖关键人员，他们的流失或离职可能对公司未来成功和财务表现产生不利影响[106][107][108] - 公司章程、细则和特拉华州法律中的反收购条款可能限制第三方收购公司控制权，影响股价[109][110] - 公司选择不遵循《特拉华州一般公司法》第203条，但章程中有类似规定，三年内不得与持股15%以上的“利益相关股东”进行特定“业务合并”，除非满足特定条件[112][113] - 公司董事会可在未获股东同意下改变运营政策、投资指引和业务增长策略，可能使公司面临更大风险[113] - 公司在正常业务过程中可能面临诉讼、索赔和法律程序，需遵守相关法律法规，可能对财务报表产生重大影响[122][123] 债务与融资风险 - 截至2022年12月31日，公司高级票据未偿还净额为11亿美元[100] - 公司董事会评估债务水平和决策新债务时会考虑资产购买价格、市值和现金流等因素[95] - 大量举债会使公司面临偿债困难、现金流不足、易受经济和行业条件影响等风险[95] - 公司未来可能需要大量额外资本，但可能无法以可接受的条款获得足够资金[98] - 经济衰退或市场恶化时，潜在贷款人可能不愿或无法提供合适融资，或收取高额费用[99] - 公司信用评级和高级票据评级影响获取新资本的能力和成本，评级负面变化会带来不利影响[100] - 公司当前和未来融资安排可能包含限制运营的契约，违反契约可能导致违约和不利后果[100][101][102] - 美国利率上升可能增加公司浮动利率债务的偿债要求，影响财务表现[103] 股息与回购计划 - 公司未来不打算支付普通股股息，将留存收益用于业务发展和扩张[115][116] - 非美国股东出售或处置公司普通股实现的收益可能需缴纳美国联邦所得税，若股票在既定证券市场定期交易且持股不超5%可豁免[118] - 2023年2月15日，公司董事会批准一项价值高达2.5亿美元的股票回购计划，截止日期为2023年12月31日[118] - 2020回购计划授权回购普通股最高金额从2.5亿美元增至7.5亿美元，2022年回购9396381股，金额2.026亿美元，年末剩余待购金额2.223亿美元，该计划于2022年12月31日到期[126] - 2023年2月15日董事会批准2023回购计划，授权至2023年12月31日回购最高2.5亿美元普通股，截至年报提交日未回购[126] 公司物业与上市信息 - 公司租赁内华达州因cline村的主要行政办公室和加利福尼亚州尔湾的公司办公室，认为这些物业能满足业务需求[121] - 公司普通股在纽约证券交易所上市，股票代码为“TPH”[125] 2022年业务经营数据 - 2022年四季度市场状况与上季度相似，新订单环境有挑战、取消率增加，2023年初新订单活动较2022年下半年有改善[134] - 2022年房屋建筑毛利率增至26.4%，销售、一般和行政费用占房屋销售收入比例降至9.0%[134] - 2022年交付6063套新房，房屋销售收入43亿美元，普通股股东可获净收入5.761亿美元，摊薄后每股收益5.54美元[134] - 2022年新开70个社区，截至12月31日活跃销售社区数量增加21%[134] - 2022年末公司总流动性为16亿美元，包括现金及现金等价物8.897亿美元和信贷额度可用金额6.911亿美元[134] - 2022年与2021年相比，净新屋订单总数下降31%，平均销售社区数量增加12%，月吸收率下降40%[136] - 2022年公司净收入为5.82409亿美元，普通股股东可获净收入为5.7606亿美元，摊薄后每股收益为5.54美元[136] - 2022年净新屋订单降至4377份，较上一年的6382份减少31%，主要因月消化率下降40%，平均在售社区数量增加12%部分抵消了下降幅度[137] - 截至2022年12月31日，积压订单价值约为12亿美元，较2021年的22亿美元减少11亿美元，降幅48%，积压订单数量减少1686份至1472份，降幅53%，平均销售价格上涨11%至79.1万美元部分抵消了下降[137] - 2022年房屋销售收入增至43亿美元，较上一年增加3.364亿美元，增幅9%，主要因交付房屋平均销售价格上涨11%至70.8万美元，交付新房数量减少2%至6063套部分抵消了增长[138] - 2022年房屋建筑毛利率增至26.4%，较上一年的24.9%有所提高，调整后房屋建筑毛利率为29.0%，上一年为27.9%[138] - 2022年销售和营销费用占房屋销售收入的比例降至4.1%，上一年为4.5%，费用降至1.75亿美元，上一年为1.792亿美元[140] - 2022年一般和行政费用占房屋销售收入的比例降至5.0%，上一年为5.1%，费用增至2.125亿美元，上一年为2.002亿美元[140] - 2022年总销售、营销和一般行政费用增至3.875亿美元，较上一年增加810万美元，增幅2.1%，占房屋销售收入的比例降至9.0%，上一年为9.6%[140] - 2022年利息支出增至1.245亿美元，上一年为9280万美元，主要因土地储备安排的使用增加[140] - 2022年其他收入净额增至230万美元，上一年为52.5万美元，主要因现有现金余额的利息收入增加[141] - 2022年记录的所得税拨备为1.908亿美元，有效税率为24.7%，2021年为1.564亿美元，有效税率为25.0%[141] - 2022年金融服务业务毛收入增至2410万美元，扣除归属于非控股股东权益后的收入为1770万美元，较2021年的2020万美元有所下降[143] - 截至2022年12月31日，公司拥有或控制的地块总数为33794块，较上一年减少19%，其中受控地块减少23%，自有地块减少15%[144][146] - 2022年交付6063套新住房，导致自有地块总数减少[146] - 截至2022年12月31日，公司拥有现金及现金等价物8.897亿美元，认为至少未来十二个月有足够现金和融资来源[148] - 2020年6月发行3.5亿美元2028年到期的5.7%优先票据，2017年6月发行3亿美元2027年到期的5.25%优先票据，2024年到期的4.5亿美元5.875%优先票据[148] - 2022年6月修改信贷协议，将循环信贷额度从6.5亿美元增至7.5亿美元，信用证子限额从1亿美元增至1.5亿美元，到期日延长至2027年6月29日[148][149] - 截至2022年12月31日，定期贷款额度下有2.5亿美元未偿还债务，利率为5.5%[149] - 截至2022年12月31日和2021年，已发行信用证分别为5890万美元和4890万美元[149] - 截至2022年12月31日，信贷协议下可用额度为6.911亿美元[149] - 截至2022年12月31日，公司在一项卖方融资贷款中有3740万美元未偿还，预计2023年到期[149] - 2022年12月31日债务与资本比率为32.7%，较2021年的35.3%有所下降；净债务与净资本比率为14.7%，较2021年的21.1%下降[151] - 2022年经营活动提供的净现金为4.443亿美元，较2021年增加2470万美元，主要因净收入增加和房地产库存现金流出减少[153] - 2022年投资活动使用的净现金为5810万美元，较2021年减少1400万美元，因对非合并实体投资减少和购置物业及设备现金增加[154] - 2022年融资活动使用的净现金降至1.78亿美元，较2021年减少，主要因股票回购减少和净债务借款增加[155] - 截至2022年12月31日，现金及现金等价物余额为8.897亿美元[155] - 截至2022年12月31日，土地期权合同和购买合同的不可退还现金存款为2.289亿美元，总剩余购买价格约13亿美元[157] - 2022年末总资产47.1994亿美元，较2021年末的43.36223亿美元增长约8.85%[219] - 2022年总营收42.99366亿美元，较2021年的39.70789亿美元增长约8.27%[221] - 2022年净收入5.82409亿美元，较2021年的4.69267亿美元增长约24.11%[221] - 2022年基本每股收益5.60美元，较2021年的4.16美元增长约34.62%[221] - 2022年经营活动提供的净现金为4.44276亿美元，较2021年的4.19533亿美元增长约5.90%[225] - 2022年投资活动使用的净现金为0.58123亿美元，较2021年的0.72131亿美元减少约19.42%[225] - 2022年融资活动使用的净现金为1.78017亿美元，较2021年的2.87169亿美元减少约37.99%[225] 财务报表编制与收入确认 - 公司财务报表按GAAP编制，收入确认遵循ASC 606，采用五步确定收入确认时间和金额[164] - 公司大部分总收入来自房屋销售，交付房屋时确认收入，没收定金和递延收入不重要[165] - 土地和地块销售历史上有少量交易，未来预计收入不显著，交易完成时确认收入[166][168] - 房屋建造其他运营收入主要来自西部报告部门的地面租赁，无重大利润[169] - 金融服务业务包括抵押贷款、产权和托管服务、财产和意外险代理，各业务有不同收入确认方式[170][171][172][173] 资产与成本核算 - 房地产存货按成本计价，资本化直接持有成本，销售时确认成本，成本分配需管理层判断[174][175] - 公司对房地产资产进行季度减值审查，2020