公司资产与融资相关规定 - 公司可质押高达100%的资产或融资子公司的资产[203] - 作为BDC，公司收购资产时需保证至少70%的总资产为合格资产[206] 公司投资审查与估值规定 - 董事会不打算让独立第三方估值公司审查低于公司总资产1.0%（最高合计为总资产10.0%）的小额投资[208] - 除占公司总资产不到 1%（总计不超过总资产 10%）的极小投资外，每项投资的估值每年由独立估值公司审查，最终公允价值由公司董事会确定[233] 公司人员与协议相关 - 公司顾问或管理人可提前60天通知辞职[215] - 2014 年 2 月，公司与 TPC 签订许可协议，获得“TriplePoint”名称和标志的非排他性、免版税许可；与管理员签订管理协议，需支付管理员相关费用，这些安排存在利益冲突[234] 公司投资策略 - 公司投资策略包括对公司的有担保贷款、权证投资形式的股权“附加权益”和直接股权投资[223] - 公司投资策略主要关注风险增长阶段公司，这些公司面临诸多风险，投资评级通常低于“投资级”[243] 公司关联方交易规定 - 1940 年法案规定，直接或间接拥有公司 5%或以上流通有表决权证券的人，以及 TPC 或其关联方拥有 5%或以上流通有表决权证券的风险成长阶段公司，都属于公司关联方，与这些关联方进行某些交易需独立董事和 SEC 事先批准[222] - 公司禁止与控制公司或拥有超过 25%公司有表决权证券的人及其某些关联方进行证券买卖或禁止的联合交易，除非获得 SEC 事先批准[222] - 公司与 TPC 及关联方的共同投资机会分配需遵循顾问内部利益冲突和分配政策、《顾问法》要求及 1940 年法案相关限制，且分配不一定严格按比例[225] - 2018 年 3 月 28 日，公司、TPC 和顾问获得 SEC 的豁免令，允许在符合一定条件下与关联方更灵活协商共同投资条款[226] 公司费用结构与利益冲突 - 公司向顾问支付基于调整后总资产价值的基础管理费和激励费，这种费用结构可能使顾问鼓励公司借款融资，导致其利益与股东利益产生冲突[228] - 激励费计算分两部分，分别基于超过季度最低门槛利率的利息和其他投资收入的百分比，以及已投资本实现收益的百分比，可能促使顾问进行投机性投资和使用杠杆[230] - 公司对某些包含递延利息特征的投资可能向顾问支付激励费，激励费部分基于尚未收到现金的收入[232] 公司投资行业风险 - 公司投资集中在科技、生命科学等高速增长行业，行业低迷会对财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响[238][240] 公司投资组合相关数据 - 截至2020年12月31日，公司对16家投资组合公司的未履行义务总计1.323亿美元[248] - 截至2020年12月31日，潜在未来承诺积压总计2080万美元[248] - 截至2020年12月31日，按公允价值计算，公司投资组合中23.0%的公司主要业务地不在美国[287] - 截至2020年12月31日，公司投资组合（按本金余额）中58.6%的资产采用与美国最优惠利率挂钩的浮动利率，其余41.4%采用固定利率[288] - 截至2020年12月31日，公司投资组合中大部分债务投资（约58.6%，本金余额3.576亿美元）为浮动利率[474] - 截至2020年12月31日，公司浮动利率借款总计1.18亿美元，占未偿债务的44.9%[475] 公司投资组合风险 - 公司投资组合公司可能无法保护其知识产权，这会损害公司业务和前景，降低投资价值[253] - 公司与部分投资组合公司的关系可能使其接触到商业秘密和机密信息，不当使用可能产生不利影响[254] - 公司贷款的抵押资产可能贬值，导致公司缺乏足够抵押品弥补损失[256][257][258] - 公司投资组合公司可能需要额外资本，但可能无法及时获得，这会对公司投资回报产生负面影响[246] - 公司投资组合公司的实际借款需求可能超过预期，公司可能无法有足够资金履行承诺[249][250][251] - 公司为投资组合公司提供灵活的支付和契约结构，可能因维护声誉而不积极行使贷款权利[252] - 公司贷款的优先受偿权可能受其他高级担保债务影响，抵押物估值失误或价值下降会影响投资回收[259] - 公司投资的担保资产多为知识产权、库存和设备，这些资产价值可能因多种因素受损[260][261] - 公司投资的组合公司经营历史和财务资源有限，易受经济衰退影响，关键人员流失会影响投资回报[262] - 公司投资的组合公司可能相互竞争，受政府监管变化影响，可能导致投资损失[263] - 公司投资的风险增长阶段公司可能无法产生足够现金流偿还贷款，破产清算会影响投资[264] - 公司债务投资可能因公平次级化原则被置于其他债权人之后，还可能面临贷款人责任索赔[266] - 公司投资缺乏流动性，难以出售，快速清算可能导致投资价值大幅下降[267] - 公司投资的公开交易证券面临估值波动、股东诉讼等风险，锁定期限制出售[270][271] - 公司投资组合的未实现损失可能预示未来实现损失，影响资金分配和偿债能力[272] - 公司贷款提前偿还会影响经营结果、股东分配，增加违反法规和契约风险[277] - 公司投资组合公司可能产生与公司投资处于同等或优先地位的债务，在投资组合公司破产等情况下，高级债务持有人通常有权在公司之前获得全额偿付[281] - 公司处置投资可能产生或有负债，在处置贷款投资时，可能需作出相关陈述并对购买方进行赔偿[284] - 公司的股权相关投资具有高度投机性，可能无法实现收益，且可能因投资组合公司未发生流动性事件或违约而减值[285] - 公司对生命科学行业的投资面临政府监管、诉讼等特定风险，可能影响公司及时收取本金和利息的能力[286] - 公司对有海外业务的公司提供担保贷款投资，面临汇率管制、知识产权法律等额外风险，且行政、法律和监控成本更高[287] 公司利率相关风险与影响 - 公司使用利率套期保值交易可能面临市场走势不利、相关性不完善等风险，且套期保值交易可能不被视为《1940年法案》下的“合格资产”[288][289] - 2020年12月31日止年度，公司总债务投资加权平均年化投资组合收益率较2019年下降，部分原因是Prime Rate下降[473] - 利率变化会影响公司资金成本和投资组合利息收入，可能对净投资收入产生重大不利影响[471][472] - 利率上调300个基点，利息收入增加477.4万美元，利息支出减少323.1万美元，净投资收入增加154.3万美元[475] - 利率上调200个基点，利息收入增加147.3万美元，利息支出减少205.1万美元，净投资收入减少57.8万美元[475] - 利率上调100个基点，利息收入增加62.4万美元，利息支出减少87.1万美元，净投资收入减少24.7万美元[475] - 利率上调50个基点，利息收入增加31.2万美元，利息支出减少28.1万美元，净投资收入增加3.1万美元[475] - 公司预计部分通过额外借款为投资组合提供资金，额外借款会增加投资收入对利率的敏感性[477] - 截至2020年12月31日，公司认为利率风险可接受，未进行套期保值交易[478] - 未来进行的套期保值交易可能限制公司从较低利率中获益的能力，且无法保证能有效对冲利率风险[479] - 公司的资产和负债基本为金融性质，利率变化比通胀更直接影响公司业绩[480] - 利率变化不一定与通胀率或通胀率变化相关[480] 公司股权与股东相关风险 - 若公司普通股交易价格低于每股净资产价值，将限制公司筹集额外股权资本的能力，且无法按市场价格发行新股[293] - 若股东选择不参与股息再投资计划，其所有权百分比将被稀释；若公司通过股息再投资计划以低于当时每股资产净值的价格分配股票，参与计划的股东所持股票价值将被稀释[294] - 公司可能面临证券诉讼或股东维权，会导致大量费用、分散管理层注意力、影响股价等[299] - 大量出售普通股可能对其市场价格产生不利影响，损害公司筹集额外资本的能力[300] 公司债务证券相关风险 - 公司公开发行的债务证券交易市场和市值可能波动，受多种因素影响，如市场价格和交易量波动、利率波动等[301][302] - 2022年票据和2025年票据可由公司选择赎回，赎回时利率可能低于票面利率，投资者再投资收益可能降低[306] - 发生控制权变更事件时，公司可能需预付2025年票据，但可能没有足够资金[308] - 2022年票据和2025年票据无担保，在清算等情况下，对资产的求偿权低于有担保债务[309] - 2022年票据和2025年票据在结构上从属于子公司的债务和其他负债[310] - 2022年票据可能无法形成或维持活跃交易市场，其流动性和交易价格可能受损[311] - 信用评级下调、暂停或撤销，或债务市场变化，可能导致公司证券流动性或市值大幅下降，2025年票据固定利率可能增加1.00%[312] 宏观环境对公司的影响 - 全球资本市场可能出现严重混乱和不稳定，或经济衰退，影响公司投资组合和经营业绩[313] - 新冠疫情导致公司部分投资组合公允价值下降，未来可能进一步降低[321] - 公司投资组合公司一般每12 - 24个月需额外股权融资，疫情增加其融资风险[320] - 疫情导致美国和全球资本市场和信贷市场压力增加，市场波动性上升[470] 公司经营业绩与分配相关 - 未来向股东的分配金额可能低于历史水平，频率可能降低，且可能部分现金部分股票，现金至少占20%[322][323] - 公司季度经营业绩可能因多种因素波动，不应将某一时期结果作为未来业绩参考[325] 法律法规对公司的影响 - 法律法规变化可能要求公司或投资组合公司改变业务做法，对业务产生不利影响[326] 全球状况对公司的影响 - 全球经济、政治等状况可能损害公司风险增长阶段公司，影响经营业绩[328]