公司基本信息 - 公司是一家受外部管理的封闭式非多元化管理投资公司，股票在纽约证券交易所上市[185] - 公司投资目标是通过向特定行业的风险增长阶段公司贷款，实现股东总回报最大化[187] 投资总体情况 - 截至2021年3月31日，公司有1家投资处于非应计状态，投资总成本3140万美元，公允价值2200万美元[193] - 截至2021年3月31日，公司在71家公司有192项投资，包括84项债务投资、78项认股权证投资和30项直接股权及相关投资，投资总成本6.437亿美元，公允价值6.337亿美元[196] - 截至2020年12月31日，公司在69家公司有195项投资，包括94项债务投资、75项认股权证投资和26项直接股权及相关投资，投资总成本6.624亿美元，公允价值6.338亿美元[197] - 2021年3月31日与2020年3月31日和2019年12月31日相比，公司部分投资的公允价值和预期回收率下降[193] - 截至2020年12月31日，投资组合公司总投资成本6.62423亿美元，公允价值6.33779亿美元，未实现损失286.44万美元[201] 债务投资情况 - 截至2021年3月31日，84项债务投资公允价值总计5.741亿美元，承保时加权平均贷款与企业价值比率为8.9%[196] - 截至2020年12月31日，94项债务投资公允价值总计5.833亿美元，承保时加权平均贷款与企业价值比率为8.9%[197] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，成长资本贷款公允价值分别为5.65307亿美元和5.74414亿美元，占总债务投资比例均为98.4%[205] - 2021年第一季度，公司与七家公司达成债务承诺共9040万美元，为九项债务投资提供5690万美元本金，收购160万美元认股权证投资，进行230万美元股权投资，债务投资加权平均年化投资组合收益率为12.6%[206] - 2021年第一季度，公司收到3600万美元本金提前还款和1510万美元预定本金摊销；2020年同期，收到100万美元债务提前还款和580万美元预定摊销及还款[209] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，债务投资组合加权平均投资排名分别为2.11和2.13[219] - 2021年和2020年第一季度利息收入分别为1920万美元和2030万美元，加权平均年化投资组合收益率分别为13.3%和12.7%[236] 行业投资情况 - 截至2021年3月31日，商业应用软件投资公允价值7234.2万美元，占总投资11.4%；截至2020年12月31日，该行业投资公允价值7462.3万美元，占比11.8%[202][204] 未履行承诺情况 - 截至2021年3月31日，公司对18家公司的未履行承诺总计1.688亿美元；截至2020年12月31日，对16家公司的未履行承诺总计1.323亿美元[210] - 公司预计50% - 75%的未履行承诺最终会在相应可用期限到期前被提取[212] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，未履行承诺的公允价值分别为240万美元和170万美元[213] - 2021年第一季度，新投资组合公司债务承诺5717.9万美元，现有投资组合公司债务承诺3321.9万美元；2020年同期分别为6500万美元和3757.3万美元[216] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，潜在未来承诺积压分别为250万美元和2080万美元[217] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，未履行承诺总额分别为1.688亿美元和1.323亿美元，其中分别有3530万美元和1750万美元取决于投资组合公司达到特定里程碑[268] 财务指标变化情况 - 2021年第一季度净增净资产1190万美元，包括890万美元净投资收入和300万美元净实现及未实现收益；2020年第一季度净减净资产510万美元，包括1220万美元净投资收入和1740万美元净实现及未实现损失[221][222] - 2021年第一季度总投资及其他收入2000万美元，2020年同期为2080万美元[223] - 2021年第一季度总运营费用1110万美元，2020年同期为860万美元[226] - 2021年第一季度净实现投资损失1570万美元，主要因出售Knotel, Inc.投资；2020年第一季度净实现投资损失30万美元，主要因终止一家投资组合公司认股权证[232][233] - 2021年第一季度未实现收益净变化为1860万美元，2020年第一季度未实现损失净变化为1700万美元[234][235] - 2021年和2020年第一季度基于资产净值变化加再投资分配的总回报率分别为3.6%和2.4%，基于股价变化加再投资分配的总回报率分别为14.6%和 - 57.1%[243] - 2021年第一季度净投资收入与平均净资产之比为9.0%，净增净资产与平均净资产之比为12.0%；2020年分别为12.2%和 - 5.1%[244] - 2021年第一季度净投资收入与平均总资产之比为5.2%，净增净资产与平均总资产之比为6.9%；2020年分别为6.8%和 - 2.8%[244] - 截至2021年3月31日，投资组合按公允价值计算约占总资产的83.9%，2020年12月31日约为92.7%[250] 现金流情况 - 2021年第一季度，经营活动提供的净现金为540万美元，融资活动提供的净现金为6610万美元，信贷安排下净还款1.18亿美元，支付股息1360万美元，截至3月31日现金及现金等价物为1.161亿美元[253] - 2020年第一季度，经营活动使用的净现金为7220万美元，融资活动提供的净现金为1.314亿美元，信贷安排下净还款530万美元，支付股息1060万美元，截至3月31日现金及现金等价物为8560万美元[254] 债务情况 - 截至2021年3月31日，信贷安排下总承诺额度为3.5亿美元，可增至4亿美元，循环期至2022年11月30日，到期日为2024年5月31日，无未偿还借款，递延信贷安排成本290万美元；2020年12月31日，未偿还借款1.18亿美元，递延信贷安排成本320万美元[256][257] - 2017年发行2022年票据，本金总额7475万美元，2021年4月5日全部赎回[258][260] - 2020年发行2025年票据，本金总额7000万美元，截至2021年3月31日和2020年12月31日，负债净额分别为6920万美元和6910万美元[262][263] - 2021年发行2026年票据，本金总额2亿美元，截至3月31日，负债净额为1.979亿美元[264][265] - 截至2021年3月31日，借款资产覆盖率为217%[266] - 截至2021年3月31日，债务还款义务总计3.4475亿美元，1 - 3年为7475万美元，3 - 5年为2.7亿美元[267] 股东分配情况 - 公司需至少分配90%的净普通收入和净实现短期资本收益（超过净实现长期资本损失部分）给股东，为避免4%的美国联邦消费税，每年分配金额至少为普通收入的98%、资本利得超过资本损失部分的98.2%以及以前年度未分配且未缴纳美国联邦所得税的金额[271] - 2016年12月31日止年度，约每股0.24美元的分配为资本返还，2019和2020年分配代表普通收入和长期资本利得，未来分配可能减少、频率降低，且现金分配至少占总分配的20%[273] - 截至2021年3月31日，公司自首次公开募股以来的总现金分配为每股10.42美元[274] - 2021年第一季度，支付的分配中79.1%为利息来源分配，截至2021年3月31日，估计未分配应税净投资收益为1400万美元，即每股0.45美元[275] - 2021年4月29日，董事会宣布每股0.36美元的定期季度分配，6月30日支付给6月16日登记在册的股东[280] 后续业务进展 - 2021年4月5日，公司赎回全部7475万美元的2022年票据，并从纽约证券交易所摘牌[279] - 2021年4月1日至5月4日，公司完成5200万美元的额外债务承诺，投资2370万美元，TPC与风险成长阶段公司签订6700万美元的非约束性条款清单，收到4600万美元本金提前还款，产生超200万美元加速收入[281] 利率相关情况 - 截至2021年3月31日，约49.6%（本金余额2.921亿美元）的债务投资为浮动利率，基本基于Prime利率且有利率下限，未出资承诺随Prime利率浮动，信贷安排利息费用受LIBOR影响，2025年和2026年票据为固定利率[286] - 截至2021年3月31日，公司无未偿还浮动利率借款[287] - 利率上调300个基点，净投资收入增加4360千美元[287] - 利率上调200个基点，净投资收入增加1674千美元[287] - 利率上调100个基点，净投资收入增加744千美元[287] - 利率上调50个基点，净投资收入增加372千美元[287] - 利率下调50、100、200、300个基点，净投资收入无变化[287] - 截至2021年3月31日，公司无套期保值交易[288] - 未来套期保值交易可能限制公司从低利率中获益[289] - 不能保证公司能有效对冲利率风险[289] - 利率和其他因素比通胀更直接影响公司业绩[290] 会计准则影响情况 - 2018年8月FASB发布ASU 2018 - 13，2019年12月15日后生效，对合并财务报表和披露无重大影响[276][277] - 2020年3月FASB发布ASU 2020 - 04，2020年3月12日至2022年12月31日有效，对合并财务报表无重大影响[278] 其他情况 - 公司因维持充足流动性，利息支出较上年同期适度增加[189] - 公司面临利率波动、货币波动、运营中断等风险[191]