财务业绩：收入与利润 - 2026年第一季度GAAP净收入为8.64亿美元，同比增长25%[4] - 2026年第一季度净收入为9.12亿美元，较2025年同期的7.29亿美元增长25%[32] - 2025年全年归属于普通股股东的持续经营业务调整后收入为25.71亿美元，调整后每股摊薄收益为2.10美元[51] - 2026年第一季度归属于普通股股东的持续经营业务调整后收入为8.95亿美元，调整后每股收益为0.73美元[51] - 2026年指引中，持续经营业务净收入（亏损）预计为30.1亿美元（低值）至32.4亿美元（高值）[57] 财务业绩：调整后EBITDA与AFFO - 2026年第一季度调整后EBITDA为22.54亿美元，同比增长13%[4] - 2025年全年调整后EBITDA为77.50亿美元，较修正后EBITDA的76.73亿美元有所增长[53] - 2026年第一季度可分配运营资金为17.70亿美元，对普通股股息的覆盖比率提升至2.76倍[55] - 2026年第一季度调整后EBITDA为22.54亿美元，其中天然气及NGL营销服务业务贡献2.27亿美元[53] - 2025年全年运营现金流为58.98亿美元，可分配运营资金为58.58亿美元[55] - 2026年调整后EBITDA指引范围为80.5亿美元（低值）至83.5亿美元（高值）[57] - 2026年可用运营资金（AFFO）指引范围为60.85亿美元（低值）至63.15亿美元（高值）[57] - 预计AFFO每股为4.95美元（低值）至5.14美元（高值），基于约12.29亿股稀释后加权平均股数[57] - AFFO对普通股股息的覆盖比率预计为2.36倍（低值）至2.45倍（高值）[57] - 股息覆盖率达2.76倍（基于AFFO）[4] 财务业绩：现金流 - 2026年第一季度经营活动现金流为16.03亿美元，同比增长12%[4] - 2026年第一季度经营活动产生的净现金为16.03亿美元，较2025年同期的14.33亿美元增长12%[32] - 2026年第一季度可用运营资金为17.7亿美元，同比增长22%[4] - 经营活动提供的现金净额（经营运资本等调整后）预计为63.15亿美元（低值）至65.45亿美元（高值）[57] 财务业绩：成本与资本支出 - 2026年第一季度资本支出为13.59亿美元，较2025年同期的10.12亿美元增加34%[32] - 2026年第一季度资本投资（不含收购）为16.42亿美元，而2025年同期为6.7亿美元[5] - 公司2025财年总资本支出为48.93亿美元，其中第四季度支出19.55亿美元[43] - 公司2025财年资本投资总额为58.94亿美元，其中物业、厂房和设备增加投资为53.75亿美元[43] - 2026年增长性资本支出指导区间上调至70亿至76亿美元[22] 业务线表现：传输、电力与海湾板块 - 2026年第一季度“传输、电力与海湾”板块调整后EBITDA为10.1亿美元，高于2025年第一季度及第四季度的8.62亿美元和9.98亿美元[33] - Transmission, Power & Gulf 2025财年资本支出与股权投资总额达35.71亿美元，为各业务板块最高[43] - 签署Neo项目客户协议，该项目为价值23亿美元的现场发电创新项目，装机容量682兆瓦[4] - 2025年全年输电、电力及海湾业务因Transco费率案例时机调整产生净影响-1000万美元[51] 业务线表现：Northeast G&P板块 - Northeast G&P 2025财年调整后EBITDA为20.28亿美元，2026年第一季度为5.24亿美元[36] - Northeast G&P 2025财年合并资产天然气处理厂进料量平均为18.9亿立方英尺/天，2026年第一季度升至19.5亿立方英尺/天[36] - 2026年第一季度天然气收集量为0.76 Bcf/天，高于2025年第一季度的0.58 Bcf/天[33] - NGL产量从2025年第一季度的61 Mbbls/天增至2026年第一季度的91 Mbbls/天，增长49%[33] - 2026年第一季度Transcontinental Gas Pipe Line平均日运输量为16.0 MMdth，高于2025年第四季度的15.0 MMdth[33] 业务线表现：West板块 - West 2025财年调整后EBITDA为14.5亿美元，第四季度因资产减值导致修正后EBITDA降至2.01亿美元[39] - West 2025财年天然气集输量平均为60.9亿立方英尺/天，NGL产量平均为9.9万桶/天[39] - 2025年第四季度西区业务因资产减值或注销产生调整1.87亿美元，推动该季度调整后EBITDA增至20.33亿美元[51][53] 业务线表现：Gas & NGL Marketing Services板块 - Gas & NGL Marketing Services 2025财年调整后EBITDA为1.93亿美元，2026年第一季度商品利润为2.48亿美元[41] - Gas & NGL Marketing Services 2025财年天然气销售量为65.7亿立方英尺/天，NGL销售量为18.5万桶/天[41] - 2025年全年天然气及NGL营销服务业务因衍生工具净未实现收益产生调整-1.40亿美元[51] 业务线表现：Other板块 - Other 2025财年调整后EBITDA为3.69亿美元，2026年第一季度因资产出售获利1.82亿美元[42] 财务与债务状况 - 现金及现金等价物从2025年12月31日的6，300万美元大幅增至2026年3月31日的9.5亿美元，增幅达1，408%[30] - 长期债务从2025年12月31日的273.16亿美元增至2026年3月31日的300.54亿美元，增加27.38亿美元[30] - 2026年第一季度商业票据净偿还6.99亿美元，同时新增长期债务融资27.68亿美元[32] - 2026年杠杆率中点预计约为4.1倍[22] - 2026年利息费用预计为14.85亿美元[57] - 2026年预计普通股股息支付额为25.75亿美元[57] 管理层指引与展望 - 公司维持2026年调整后EBITDA指导区间在80.5亿至83.5亿美元之间[22] - 联营投资按比例计算的Modified EBITDA预计为9.7亿美元[57] - 非管制业务的折旧、折耗、摊销及资产报废义务增值费用预计为24.7亿美元[57] 其他调整事项 - 2025年第三季度因递延州所得税率预估增加产生2500万美元税务相关调整[51]