主题1：公司基本信息与治理结构 - 公司股份代号为09985.HK，于2022年12月15日在香港联交所主板上市[3] - 公司注册于开曼群岛，总部及中国主要营业地点位于河南省漯河市和上海市[3] - 公司董事会包括执行董事刘卫平（董事长）、刘福平（副董事长兼首席执行官）、刘忠思、余风[5] - 非执行董事卫哲于2026年2月6日获委任[5] - 公司审计委员会主席为张弼弘，成员包括徐黎黎和邢冬梅[5] - 公司薪酬委员会主席为邢冬梅，成员包括徐黎黎和余风[6] - 公司核数师为安永会计师事务所[8] - 公司香港证券登记处为卓佳证券登记有限公司[9] - 公司主要往来银行包括中国银行漯河经济技术开发区支行、渣打银行（香港）有限公司和香港上海汇丰银行有限公司[6] - 董事会由八名董事组成，包括四名执行董事、一位非执行董事及三名独立非执行董事[191] - 截至2026年6月30日止六个月内，全体董事已确认遵守《标准守则》[193][195] - 截至2026年6月30日止六个月内，公司已遵守《企业管治守则》所载相关守则条文[194][196] - 刘卫平先生作为信托受益人持有1,904,243,183股，占已发行股本总额约78.33%[200] - 刘福平先生作为信托受益人持有1,904,243,183股，占已发行股本总额约78.33%[200] 主题2：宏观环境与行业趋势 - 2026年上半年中国GDP同比增长4.7%[14] - 超过60%的中国内地受访者愿为健康及可持续属性消费品支付溢价[15] - 高蛋白、高膳食纤维、低卡、清洁标签零食增长显著[16] 主题3：公司使命、愿景与核心价值观 - 公司使命升级为“Serve delicious wholesome food, share joyful moments”[27] - 公司愿景升级为“Become a world-class food enterprise trusted and beloved by the public, bringing happiness to people for 123 years”[27] - 公司核心价值观升级为“Put products first and stay obsessed with consumer demands, value those who strive, regard innovation as our only way to survive, and embrace criticism and self-criticism”[27] - 公司升级使命为“奉献美味健康，分享乐爽时光”，愿景为“大众信赖和喜爱世界一流食品企业，乐活123年”[29] - 核心价值观升级为“产品第一、痴迷消费者；以奋斗者为本；创新是活下来的唯一出路；坚持批判与自我批判”[29] 主题4：收入与利润表现 - 报告期内公司总收入为人民币3,714.9百万元，同比增长6.7%[36][38] - 净利润为人民币765.5百万元，同比增长4.0%[36][38] - 净利润率从21.1%下降至20.6%，减少0.5个百分点[36][38] - 公司2026年上半年总收入为37.149亿元，同比增长6.7%（2025年上半年为34.829亿元）[48] - 截至2026年6月30日止六个月，公司总收入为37.1491亿元人民币，较2025年同期的34.82935亿元增长6.7%[59] - 报告期内公司总收入为人民币3,714.9百万元，同比增长6.7%[138][141] - 期内净利润为人民币765.5百万元，同比增长4.0%，净利润率为20.6%[154][157] 主题5：成本与费用 - 毛利为人民币1,775.7百万元，同比增长8.1%[36][38] - 毛利率从47.2%提升至47.8%，增加0.6个百分点[36][38] - 毛利为人民币1,775.7百万元，同比增长8.1%[142][148] - 毛利率为47.8%，同比上升0.6个百分点[142][148] - 经销及销售费用为人民币669.2百万元，同比增长26.9%，占收入18.0%[143][149] - 管理费用为人民币224.6百万元，同比增长11.7%，占收入6.0%[144][150] - 其他收入净额为人民币31.6百万元，同比下降8.9%[145][151] - 融资收入净额为人民币99.8百万元，同比增长24.8%[146][152] - 所得税费用为人民币251.9百万元，同比下降13.8%[147][153] 主题6：各业务线表现 - 调味面制品收入为11.814亿元，同比下降9.8%（2025年上半年为13.100亿元），占总收入比例从37.6%降至31.8%[48][50] - 蔬菜制品收入为24.410亿元，同比增长15.8%（2025年上半年为21.088亿元），占总收入比例从60.5%增至65.7%[49][50] - 其他产品收入为9247.5万元，同比增长44.1%（2025年上半年为6418.5万元），占总收入比例从1.9%增至2.5%[51][55] - 调味面制品收入下降主要由于公司主动调整资源配置及线下传统渠道流量下滑[48][50] - 蔬菜制品收入增长主要由于公司积极挖掘消费者需求、持续创新产品矩阵及加强全渠道建设和品牌建设[49][50] 主题7：各地区表现 - 线下渠道中，华东地区收入贡献最大，为7.81363亿元，占线下总收入24.2%[66] - 线下渠道中，西南地区收入增长显著，为7.46857亿元，占线下总收入23.1%，较2025年同期的12.9%大幅提升[66] - 线下渠道中，华南地区收入占比从20.3%下降至13.5%[66][67] 主题8：渠道表现 - 线下渠道收入为32.32048亿元，同比增长2.7%，占总收入比例从90.4%下降至87.0%[59][60][61] - 线上渠道收入为4.82862亿元，同比增长43.8%，占总收入比例从9.6%上升至13.0%[59][63][64] - 线上经销收入为1.12562亿元，同比增长4.5%[59][63][64] - 线上直销收入为3.703亿元，同比增长62.4%[59][63][64] - 截至2026年6月30日，公司与1637家线下经销商合作[52] - 截至2026年6月30日，公司与1,637家线下经销商合作[56] 主题9：产品创新与品牌建设 - 公司推出豆制品全新品类，并开发多款地域特色风味产品[30][32] - 公司官宣青年艺人组合时代少年团为全球品牌代言人及品类推荐官[31][33] - 公司推出臭豆腐创新产品矩阵，包含四款差异化单品，并荣获第八届iSEE全球食品创新奖银奖[42][44] - 公司对调味面制品系列进行口味迭代和便携小包装升级，为小面筋、亲嘴烧等经典产品拓展新风味[41][44] - 公司持续优化蔬菜制品系列，以魔芋等低负担食材为核心进行口味创新，并优化风吃海带调味工艺[40][43] 主题10：产能与生产设施 - 公司在河南省运营五个工厂，并在广西南宁建设新生产基地以补充产能[68][69][70] - 调味麵製品设计产能为81,763.8吨，实际产量64,199.3吨，产能利用率78.5%，同比基本持平[72][73] - 蔬菜制品设计产能同比显著提升至133,628.5吨，实际产量95,329.4吨，产能利用率71.3%，同比下降6.2个百分点[72][73] - 其他产品设计产能同比显著增长至8,264.2吨，实际产量7,276.2吨，产能利用率88.0%，同比上升12.3个百分点，主要因臭豆腐新品产线投产[72][73] - 总设计产能为223,656.5吨，同比增加44,986.3吨，增幅25.2%；总实际产量166,804.9吨，同比增加25,677.2吨，增幅18.2%[72][75] - 整体产能利用率为74.6%，同比下降4.4个百分点，主要因设计产能扩张[75][76] - 漯河平平工厂产能利用率60.9%，同比下降23.4个百分点，为各工厂中降幅最大[75] - 漯河卫来工厂产能利用率77.1%，同比下降1.9个百分点[75] - 驻马店卫来工厂产能利用率84.2%，同比上升1.0个百分点[75] - 漯河卫到工厂产能利用率81.6%，同比上升4.7个百分点[75] - 漯河杏林工厂产能利用率70.7%，同比下降6.7个百分点，设计产能同比大幅增加至103,320.1吨[75] 主题11：股息与股东回报 - 公司2026年中期报告显示，截至2026年6月30日止六个月，董事会决议派发中期股息[11] - 董事会决议派发中期股息每股人民币0.19元（含税），合计约人民币461.8百万元[126][131] - 董事会决议派发特别股息每股人民币0.09元（含税），合计约人民币218.7百万元[126][131] - 以港元支付的中期股息金额为每股0.2196港元（含税）[126][131] - 以港元支付的特别股息金额为每股0.104港元（含税）[126][131] - 股息预计于2026年10月26日或前后支付[126][131] - 宣布中期股息每股人民币0.19元（约人民币461.8百万元，占净利润60%）及特别股息每股人民币0.09元（约人民币218.7百万元，占净利润30%）[155][158] 主题12：股份配售与回购 - 2025年5月15日，公司完成配售及认购合计80,000,000股股份，价格为每股14.72港元，总所得款项总额约为1,177.60百万港元，扣除佣金及估计开支后的所得款项净额约为1,167.04百万港元[101] - 截至2026年6月30日，公司已披露所得款项净额的使用情况[102] - 公司完成配售及认购共80,000,000股股份，每股14.72港元，所得款项总额约1,177.60百万港元，净额约1,167.04百万港元[103] - 截至2026年6月30日，所得款项净额已使用1,019.3百万港元，尚未动用147.7百万港元[105] - 扩大生产设施及供应链系统用途占50%，已使用559.5百万港元，尚未动用24.0百万港元[105] - 拓展销售和经销网络用途占20%，已使用196.7百万港元，尚未动用36.7百万港元[105] - 品牌建设用途占20%，已使用195.4百万港元，尚未动用38.0百万港元[105] - 其他一般企业用途占10%，已使用67.7百万港元，尚未动用49.0百万港元[105] - 报告期内公司回购507,600股股份，总代价3,613,858.00港元，每股购买价介于6.95至7.25港元[114] - 截至2026年6月30日，公司共持有507,600股库存股份[114] 主题13：员工与薪酬 - 截至2026年6月30日，集团员工总数为5,918人，报告期内员工福利总额约人民币526.8百万元[116] - 截至2026年6月30日，公司员工总数为5,918名[120] - 报告期内员工福利总额（包括董事酬金）约为人民币526.8百万元[120] 主题14：其他财务数据 - 截至2026年6月30日，初始期限超三个月的定期存款、现金及现金等价物总额为人民币7,120.0百万元，较上年度末减少10.1%[160][166] - 截至2026年6月30日，借款总额为人民币1,760.8百万元，较上年度末人民币2,201.0百万元下降，其中担保银行贷款为人民币10.8百万元[160][166] - 存货为人民币958.4百万元，较上年度末增加7.8%，存货周转天数从86天增至87天[161][167] - 贸易应收款项为人民币68.1百万元，较上年度末减少24.7%，周转天数从3.6天增至3.9天[162][168] - 预付款项为人民币215.8百万元，较上年度末增加24.0%，主要因待抵扣增值税进项税增加[163][168] - 以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产为人民币150.3百万元，较上年度末人民币250.1百万元下降[164][169] - 贸易应付款项为人民币246.7百万元，较上年度末减少8.5%，周转天数从23.4天增至24.3天[165][170] - 其他应付款项为人民币523.8百万元，较上年度末减少21.5%[171][179] - 合同负债及退款负债为人民币296.3百万元，较上年度末减少41.4%，因上年度末春节订单增加[172][180] - 资本负债比率为23.5%，较上年度末30.1%下降[173][181] 主题15：投资与资本支出 - 报告期内公司未持有任何重大投资，包括截至2026年6月30日其价值占集团资产总值5%或以上的被投资公司投资[189] - 公司无任何有关子公司、联营公司及合营企业的重大收购或出售事项[189] - 公司出于现金管理目的向金融机构认购理财产品，但无单一金融机构认购情况需按上市规则披露[189] - 除招股书披露的“未来计划及所得款项用途”及2025年4月22日公告外，公司现时无计划取得其他重大投资或资本资产[190] - 公司计划在广西壮族自治区南宁市投资建设休闲食品生产基地，预计以自有资金或不同融资方式筹集所需资金[190] 主题16：环境、社会及管治报告 - 2025年环境、社会及管治报告已于2026年4月23日刊发[130][134]