主题1：收入与利润（同比） - 2026年上半年总收入为人民币74.700亿元，同比增长31.9%[15][16] - 毛利为人民币24.925亿元，同比增长39.6%[15][16] - 期内利润为人民币15.682亿元，同比下降3.6%[12] - 经调整利润（非IFRS计量）为人民币15.682亿元，同比增长44.4%[12] - 经调整核心利润（非IFRS计量）为人民币17.301亿元，同比增长53.3%[12] - 基本每股盈利为人民币0.66元，同比下降8.3%[12] - 摊薄每股盈利为人民币0.66元，同比增长43.5%[12] 主题2：门店数量与分布 - 截至2026年6月30日，门店总数为14,351家，较2025年6月30日的11,179家增长28.4%[17] - 截至2026年6月30日，公司门店总数达14,351家，较2025年同期的11,179家增长28.4%[19] - 二线及以下城市门店占比82%，较2025年同期的81%略有增长[24] - 位于乡镇的门店比例从2025年6月30日的43%增长至2026年6月30日的45%[24] - 2026年上半年新开门店1,318家，较2025年同期的1,570家有所放缓[28] - 2026年上半年关闭门店521家，较2025年同期的305家增加[28] 主题3：业务运营数据 - 2026年上半年GMV总额为197.47亿人民币，较2025年同期的140.94亿人民币增长[31] - 2026年上半年单店GMV为141.75万人民币，较2025年同期的137.05万人民币保持稳定[31] - 2026年上半年售出总杯数为11.10亿杯，较2025年同期的8.17亿杯增长[31] - 截至2026年6月30日，公司与7,153名加盟商合作，较2025年同期的5,875名增长[34] - 2026年上半年推出51款新饮品，其中包含12款咖啡饮品[39] - 截至2026年6月30日，公司小程序累计注册会员约2.36亿名，季度活跃会员约5900万名[40][43] 主题4：供应链与物流 - 截至2026年6月30日，公司运营24个仓库，总建筑面积约27.7万平方米，冷库库容超8.2万立方米[42][44] - 截至2026年6月30日，约73%的门店位于仓库150公里范围内，可向约99%的门店提供两日一配的冷链配送[42][44] - 截至2026年6月30日止六个月，公司仓到店配送成本低于总GMV的1%[47][49] 主题5：收入与利润（同比环比及结构） - 截至2026年6月30日止六个月，公司收入由56.629亿元增至74.700亿元，同比增长31.9%[52][55] - 截至2026年6月30日止六个月，加盟店收入占总收入的97.3%[51][55] - 截至2026年6月30日止六个月，公司毛利由17.860亿元增至24.925亿元，同比增长39.6%，毛利率由31.5%增至33.4%[54][57] 主题6：成本与费用 - 截至2026年6月30日止六个月，公司其他收入及收益由1.713亿元增至3.191亿元，同比增长86.3%[58] - 截至2026年6月30日止六个月，公司销售及分销开支由3.125亿元增至3.776亿元，同比增长20.8%[59] - 行政开支从2025年上半年的1.853亿元增长12.4%至2026年上半年的2.083亿元[60][65] - 研发开支从2025年上半年的1.128亿元增长9.6%至2026年上半年的1.236亿元[61][66] - 其他开支从2025年上半年的440万元大幅增至2026年上半年的8,670万元，主要由于汇兑亏损[62][67] - 其他收入及收益从2025年上半年的1.713亿元增长86.3%至2026年上半年的3.191亿元，主要由于银行利息收入增加9,770万元及公允价值变动增加2,400万元[63] - 销售及分销开支从2025年上半年的3.125亿元增长20.8%至2026年上半年的3.776亿元[64] - 所得税费用从2025年上半年的2.533亿元增长48.4%至2026年上半年的3.758亿元[70][72] 主题7：利润调整项与利润率 - 期内净利润从2025年上半年的16.265亿元轻微减少3.6%至2026年上半年的15.682亿元[74][76] - 2025年上半年录得以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债公允价值变动收益5.569亿元，2026年上半年无此项收益[69][71][76] - 经调整利润（非IFRS计量）从2025年上半年的10.857亿元增至2026年上半年的15.682亿元，经调整利润率从19.2%提升至21.0%[79] - 截至2026年6月30日止六个月，公司经调整利润为人民币15.682亿元，较2025年同期的人民币10.857亿元增长44.4%[84][85] - 公司经调整利润率从2025年同期的19.2%提升至2026年同期的21.0%[84][85] - 截至2026年6月30日止六个月，公司经调整核心利润为人民币17.301亿元，较2025年同期的人民币11.284亿元增长53.3%[88][90] - 公司经调整核心利润率从2025年同期的19.9%提升至2026年同期的23.2%[88][90] - 截至2026年6月30日止六个月，公司经调整EBITDA为人民币20.245亿元，较2025年同期的人民币13.726亿元增长47.5%[97] - 经调整EBITDA由截至2025年6月30日止六个月的人民币13.726亿元增加47.5%至截至2026年6月30日止六个月的人民币20.245亿元[100] 主题8：其他财务数据（资产、债务、借款等） - 截至2026年6月30日止六个月，公司存货为人民币11.134亿元，较2025年12月31日的人民币13.000亿元下降14.4%[99] - 存货由截至2025年12月31日的人民币13.000亿元减少14.4%至截至2026年6月30日的人民币11.134亿元[101] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产由截至2025年12月31日的人民币13.473亿元减少29.2%至截至2026年6月30日的人民币9.535亿元[103][106] - 现金及银行结余由截至2025年12月31日的人民币43.206亿元减少至截至2026年6月30日的人民币32.954亿元[104][107] - 受限制现金由截至2025年12月31日的人民币64.819亿元轻微增加至截至2026年6月30日的人民币65.255亿元[104][107] - 计息银行借款由截至2025年12月31日的人民币64.618亿元减少至截至2026年6月30日的人民币56.397亿元[104][107][110][113] - 贸易应付款项截至2026年6月30日保持稳定为人民币9.640亿元，截至2025年12月31日为人民币9.921亿元，周转天数均为36天[105][108] - 经营活动产生的现金流量净额约为人民币20.617亿元[109][113] - 现金及现金等价物截至2026年6月30日为人民币30.621亿元，截至2025年12月31日为人民币38.858亿元[110][113] - 资本负债比率由截至2025年12月31日的64.9%下降至截至2026年6月30日的59.2%[112][115] - 截至2026年6月30日，公司资本承诺为人民币7.170亿元，较2025年12月31日的人民币2，100万元大幅增加，主要用于杭州新办公楼建设，该地块于2026年1月以总价人民币4.5549亿元购得[119][124] - 截至2026年6月30日，公司银行融资由账面净值约人民币2.405亿元的楼宇或约人民币65亿元的受限制现金作抵押[127][131] - 截至2026年6月30日止六个月，公司资本开支总额约人民币3.906亿元，较2025年同期的约人民币1.113亿元增长250.8%[128][132] - 截至2026年6月30日，公司拥有3，231名全职员工，较2025年12月31日的3，016名增加7.1%[129][133] - 截至2026年6月30日止六个月，公司员工福利开支约人民币4.608亿元[129][133] - 截至2026年6月30日，公司无重大或然负债[118][123] - 截至2026年6月30日，公司无重大投资、收购或出售事项[120][125] - 截至2026年6月30日，公司无未来重大投资或资本资产计划[121][126] - 公司主要在中国运营，交易以人民币结算，外币风险来自汇率波动[117][122] - 公司通过提供有竞争力的薪资、福利及培训计划吸引和留住人才[130][135] 主题9：股权结构与主要股东 - 截至2026年6月30日，公司已发行股份总数为2,378,185,860股[144] - 王先生持有权益合计1,777,841,210股，占公司股权约74.76%[142] - 王先生通过Modern Leaves Limited持有964,176,046股，占比40.54%[142] - 王先生因一致行动安排被视为持有813,665,164股，占比34.21%[142] - 戚先生持有权益合计1,777,841,210股，占公司股权约74.76%[144] - 戚先生通过Chivalrous Lancers Limited持有443,315,173股，占比18.64%[144] - 戚先生因一致行动安排被视为持有1,334,526,037股，占比56.12%[144] - 阮先生持有权益合计1,777,841,210股，占公司股权约74.76%[144] - 阮先生通过相关信托持有308,250,191股，占比12.96%[144] - 阮先生因一致行动安排被视为持有1,469,591,019股，占比61.79%[144] - 截至2026年6月30日，阮先生通过Cousin Tea Limited持有308,250,191股股份，并通过一致行动安排被视为持有1,469,591,019股股份，合计权益包括34,431,943股相关股份（好仓）[151] - Cousin Tea Limited由Nephew Tea Limited（阮先生信托全资拥有）持股99.0%，及Uncle Tea Limited（阮先生全资拥有）持股1.0%[151] - 一致行动安排订约方合计持有1,777,841,210股股份[151] - 金雅玉女士及蔡云江先生分别通过Flourishing Leaves Limited持有579,710股及724,638股股份[152] - Modern Leaves Limited作为实益拥有人持有964,212,748股（占40.54%），并与他人共同持有813,702,537股（占34.22%），合计1,777,915,285股（占74.76%）[155] - Nascent Leaves Limited通过受控制法团权益持有964,212,748股（占40.54%），并与他人共同持有813,702,537股（占34.22%），合计1,777,915,285股（占74.76%）[155] - Ancient Leaves Limited与他人共同持有1,762,459,626股（占74.11%）[155] - Chivalrous Lancers Limited作为实益拥有人持有439,247,968股（占18.47%），并与他人共同持有1,323,211,658股（占55.64%），合计1,762,459,626股（占74.11%）[155] - Cousin Tea Limited作为实益拥有人持有305,486,955股（占12.85%），并与他人共同持有1,456,972,671股（占61.26%），合计1,762,459,626股（占74.11%）[157] - 潘女士作为酌情信託成立人持有62,043,900股（占2.61%），并与他人共同持有1,715,694,722股（占72.14%），合计1,777,738,622股（占74.75%）[157] - 截至2026年6月30日，公司已发行股份总数为2,378,185,860股[158] - Summer Solstice Drinks Limited持有1,762,459,626股股份，占公司股权约74.11%[158] - Winter Solstice Drinks Limited持有1,762,459,626股股份，占公司股权约74.11%[158] - Trident Trust Company (HK) Limited作为受托人持有1,762,459,626股股份，占公司股权约74.11%[158] - Modern Leaves Limited通过非上市实物结算衍生工具持有34,506,018股相关股份（好仓）[160] - Ancient Leaves Limited通过非上市实物结算衍生工具持有28,313,959股相关股份（好仓）[160] - Chivalrous Lancers Limited通过非上市实物结算衍生工具持有28,313,959股相关股份（好仓）[160] - 一致行动安排相关控股公司由王先生信託、戚先生信託、阮先生信託及潘女士信託持有99.0%的权益[158] - 阮先生通过Cousin Tea Limited、Nephew Tea Limited及Uncle Tea Limited持有28,313,959股相关股份（好仓）[165] - 潘女士通过一致行动安排持有35,129,355股相关股份（好仓）[165] - 恒泰信託（香港）有限公司被视为持有1,762,459,626股股份，截至2026年6月30日增至1,777,841,210股[166][170] 主题10：股份回购与股份计划 - 公司于2026年6月24日以每股20.38港元回购34,000,400股，总金额约692,928,152港元[167][171] - 回购股份已于本报告日期全部注销[169][172] - 首次公开发售后股份计划自2025年1月27日生效，有效期为10年，剩余约9年[173][176] - 首次公開發售後股份計劃有效期為上市日期起十年，截至報告日期剩餘約九年[180] - 計劃授權限額為股份上市當日已發行股份的10%，即235,631,666股，佔報告日期已發行股份總數約10.07%[184] - 服務提供商次限額為股份上市當日已發行股份的1%，即23,563,166股[184] - 每名選定參與者在任何十二個月期間的購股權最高配額不得超過已發行股份總數的1%（個別限額）[188] - 首次公開發售後股份計劃未設定任何必須達成的績效目標，但董事會可酌情規定歸屬條件[189] - 向董事、首席執行官或主要股東授出購股權須先經薪酬委員會及獨立非執行董事批准[192] - 進一步向上述人士授出獎勵須按上市規則規定經股東大會批准[193] - 向董事或主要股东授出购股权须获薪酬委员会及独立非执行董事事先批准[194] - 向董事或最高行政人员授出股份奖励若导致12个月内发行股份超过已发行股份的0.1%需股东批准[195] - 向独立非执行董事或主要股东授出奖励若导致12个月内发行股份超过已发行股份的0.1%需股东批准[195] - 奖励要约通过函件发出，函件需载明股份数目、发行价或行使价、归属标准及条件等条款[197] - 承授人须于授出日期起20个营业日内以书面通知接受奖励并支付任何应付代价[198] - 奖励可部分接受，但须以股份买卖单位或其倍数进行[198] - 未在规定时间内接受的奖励将被视为不可撤销地拒绝并自动失效[198] - 购股权可于授出函件规定的行使期内全部或部分行使[199] - 购股权行使期自授出日期起不超过10年[200] - 购股权于授出日期起第十周年届满时自动失效且不可行使[200]