主题1：收入和利润（同比） - 公司2026年上半年综合收入约35.32亿港元，较2025年同期的57.52亿港元减少约38.6%[10] - 归属于公司持有者溢利约1.11亿港元，较2025年同期的2.82亿港元减少约60.6%[10] - 毛利约8.925亿港元，较2025年同期的20.63亿港元减少约56.7%[6] - 每股基本溢利为6.49港仙，较2025年同期的16.48港仙减少约60.6%[6] - 公司本期溢利为1.46亿港元，同比下降44.1%（2025年同期为2.61亿港元）[61] - 归属于公司持有者的溢利为1.11亿港元，同比下降60.6%（2025年同期为2.82亿港元）[61] - 每股基本及摊薄溢利为6.49港仙，同比下降60.6%（2025年同期为16.48港仙）[61] - 公司税前溢利为427,521千港元，较2025年同期的790,101千港元下降45.9%[80] - 截至2026年6月30日止六个月，公司收入为3,532,277千港元，较2025年同期的5,751,820千港元下降38.6%[83] - 公司本期溢利为146,133千港元，较2025年同期的261,471千港元下降44.1%[63] - 本期全面收入总额为309,102千港元，较2025年同期的334,555千港元下降7.6%[63] - 归属于本公司持有者的全面收入为242,570千港元，较2025年同期的343,006千港元下降29.3%[63] - 非控股权益的全面收入为66,532千港元，而2025年同期为亏损8,451千港元[63] 主题2：成本和费用（同比） - 投资物业公允值亏损约1455万港元，较2025年同期的1.317亿港元减少约89.0%[6] - 本回顾期内计提存货减值拨备约1.21亿港元（2025年同期为7.68亿港元）[12] - 本回顾期内录得投资物业公允价值亏损（扣除相关递延税项支出）约1,091万港元（2025年同期为9,881万港元）[12] - 销售及市场推广费用约0.95亿港元，同比减少12.0%[28] - 融资成本约2.71亿港元，其中0.79亿港元已资本化[28] - 公司融资成本净额为1.65亿港元，同比下降16.3%（2025年同期为1.97亿港元）[61] - 公司投资物业公允价值亏损为1455.1万港元，同比下降89.0%（2025年同期为1.32亿港元）[61] - 公司所得税费用为2.81亿港元，同比下降46.8%（2025年同期为5.29亿港元）[61] - 其他亏损净额为115,607千港元，较2025年同期的764,768千港元减少84.9%，主要因已竣工及发展中物业撇减大幅下降[83] - 融资成本列支合计为192,435千港元，较2025年同期的210,303千港元下降8.5%[84] - 所得税费用为281,388千港元，较2025年同期的528,630千港元下降46.8%[86] - 已竣工持有待售物业及发展中持有待售物业撇减合计为120,994千港元，较2025年同期的768,237千港元下降84.2%[83] 主题3：物业发展业务表现 - 本回顾期内物业销售溢利较2025年同期减少，因交付总楼面面积减少，其中广州·粤海云港城项目毛利率较高[12] - 本回顾期内物业已签约总楼面面积约95,000平方米（2025年同期为122,000平方米）[15] - 本回顾期内物业已交付总楼面面积约140,000平方米（2025年同期为180,000平方米）[15] - 广州·粤海云港城项目累计已签约总楼面面积179,539平方米，占可供出售面积36.6%[14] - 广州·粤海云港城项目本回顾期内已交付总楼面面积25,700平方米，累计交付104,229平方米，占可供出售面积21.2%[14] - 佛山·粤海壹桂府项目本回顾期内已签约总楼面面积8,492平方米，累计签约67,037平方米，占可供出售面积57.0%[14] - 佛山·粤海壹桂府项目本回顾期内已交付总楼面面积43,260平方米，累计交付59,603平方米，占可供出售面积50.6%[14] - 深圳·粤海城（北地块）累计已签约及已交付总楼面面积均为84,246平方米，占可供出售面积100.0%[14] - 物业发展分部收入为3,497,011千港元，较2025年同期的5,725,574千港元下降38.9%[80] - 物业发展分部业绩为594,479千港元，较2025年同期的1,122,277千港元下降47.0%[80] - 物业销售收入为3,497,011千港元，较2025年同期的5,725,574千港元下降38.9%[83] - 已售存货账面值为2,626,171千港元，较2025年同期的3,677,868千港元下降28.6%[85] 主题4：物业投资业务表现 - 深圳粤海城项目北地块商场截至2026年6月30日出租率约94.4%，南地块商场出租率约94.9%[16] - 广州粤海拾桂府项目商业裙楼截至2026年6月30日出租率约74.3%[18] - 物业投资分部收入为35,266千港元，较2025年同期的26,246千港元增长34.4%[80] - 物业投资分部业绩为3,824千港元，较2025年同期的亏损123,339千港元实现扭亏为盈[80] - 投资物业于2026年6月30日的公允价值为8,746,947千港元，较年初的8,419,542千港元增长3.9%[90] 主题5：各地区项目进展 - 广州粤海云港城项目2026年上半年公寓产品成交金额位列白云区第一[17] - 广州粤海云港城项目11号土地全部物业于2024年11月完成竣工备案，9号土地于2025年2月完成竣工备案[17] - 广州粤海云港城项目4号土地物业正在进行主体结构施工，预期整体于2028年完成竣工备案[17] - 佛山粤海壹桂府项目整体于2026年4月完成竣工备案[20] - 珠海粤海拾桂府项目首期物业已完成竣工备案，非首期物业主体结构已封顶，预期整体于2026年下半年完成竣工备案[21] - 中山粤海城项目首期物业已完成竣工备案，非首期物业主体结构已封顶，预期整体于2026年下半年完成竣工备案[22] - 江门粤海城项目毗邻江门3至5号土地的一幅土地（江门6号土地）总楼面面积约41,597平方米，已获批准作医疗及商业服务用途[24] 主题6：管理层讨论和指引 - 公司战略定位为“大湾区具有影响力的城市综合开发专家”，将围绕此定位稳步发展[38] - 公司持有的深圳粤海城、广州粤海云港城等项目均位于大湾区核心城市，将受益于大湾区发展态势[38] - 公司董事会议决不宣派截至2026年6月30日止六个月之中期股息[11] 主题7：其他财务数据（资产、债务、借款等） - 总资产值约316.77亿港元，较2025年12月31日的335.53亿港元减少约5.6%[6] - 每股资产净值为1.92港元，较2025年12月31日的1.78港元增加约7.9%[6] - 负债比率为365.1%，较2025年12月31日的399.9%下降34.8个百分点[6] - 股本回报率为3.5%，较2025年同期下降4.1個百分點[27] - 資產淨值為40.88億港元，較2025年底增加8.2%[27] - 持有待售物業合共約184.55億港元，其中合約負債為44.67億港元[29] - 歸屬於本公司持有者之權益約32.91億港元，較2025年底增加7.9%[30] - 現金及銀行結餘約30.58億港元，較上年底減少8.9%[30] - 帶息貸款合共約178.78億港元，負債比率為365.1%[31] - 銀行及其他借款加權平均有效年利率為3.20%[31] - 截至2026年6月30日，总资产值为31,677,136千港元，较2025年12月31日的33,553,248千港元下降5.6%[64] - 流动资产净值为5,919,388千港元，较2025年12月31日的7,626,617千港元下降22.4%[64] - 资产净值为4,087,630千港元，较2025年12月31日的3,778,528千港元增长8.2%[66] - 现金及现金等值项目为2,955,815千港元，较2025年12月31日的3,166,769千港元下降6.7%[64] - 银行及其他借款（流动及非流动合计）为10,083,930千港元，较2025年12月31日的10,264,902千港元下降1.8%[64][66] - 公司总资产为31,677,136千港元，较2025年12月31日的33,553,248千港元下降5.6%[82] - 公司总负债为27,589,506千港元，较2025年12月31日的29,774,720千港元下降7.3%[82] - 公司现金及现金等价物为2,955,815千港元，较2025年12月31日的3,166,769千港元下降6.7%[98] - 公司银行及其他借款总额为10,083,930千港元，较2025年12月31日的10,264,902千港元下降1.8%[101] - 公司银行及其他借款中，已抵押借款为9,428,656千港元，较2025年12月31日的5,416,302千港元增长74.1%[101] - 公司银行及其他借款的加权平均有效利率为年息3.20%，低于2025年12月31日的3.27%[103] - 公司已发行股本为171,154千港元，与2025年12月31日持平[104] - 公司资本性承諾为11,398千港元，较2025年12月31日的10,960千港元增长4.0%[106] - 公司为物业买家按揭提供的担保金额为2,567,336千港元，较2025年12月31日的3,183,256千港元下降19.3%[107] - 公司向同系附属公司及最终控股公司支付的利息支出合计为108,618千港元，较2025年同期的144,180千港元下降24.7%[108] - 利息支出有效年利率区间为2.21%至3.00%（2025年同期为2.80%至4.75%）[110] - 来自同系附属公司短期和长期贷款流动部分为30.82722亿港元（2025年12月31日为31.41565亿港元）[111] - 来自最终控股公司短期和长期贷款流动部分为43.08082亿港元（2025年12月31日为22.142亿港元），同比增长94.6%[111] - 相关人士贷款总额为77.93751亿港元（2025年12月31日为80.03948亿港元），同比下降2.6%[111] - 一年内到期相关人士贷款为73.90804亿港元（2025年12月31日为53.55765亿港元），同比增长38.0%[111] - 来自同系附属公司长期贷款年利率为2.75%至3.00%（2025年12月31日为2.21%至4.75%）[112] - 指定为按公允值计入其他全面收入的股本投资采用市场倍数估值，同业平均市销率倍数为2.07（2025年12月31日：2.07）[117] 主题8：其他未覆盖内容（员工、股息、股东、融资活动等） - 公司雇员人数为282人，较2025年12月31日的291人减少约3.1%[6] - 截至2026年6月30日，公司聘用282名雇员，较2025年12月31日的291名减少9名[35] - 公司薪酬政策旨在确保薪酬具有市场竞争力，并与发展目标及业绩表现一致[35] - 公司鼓励员工利用业余时间进修增值，并根据业务发展组织专业培训[35] - 公司已发行股份总数为1,711,536,850股普通股[39] - 董事李君豪通过法团持有2,000,000股普通股好仓，占已发行股份约0.117%[39] - 主要股东广东粤海控股集团有限公司通过受控法团权益持有735,182,843股普通股好仓，占已发行股份约42.95%[41] - 粤海控股集团有限公司作为实益持有人持有735,182,843股普通股好仓，占已发行股份约42.95%[41] - 粤海控股于公司的应占权益通过其全资附属公司香港粤海持有[42] - 公司于2026年2月10日获得一笔本金5亿港元的非承诺性循环贷款融资[49] - 截至2026年6月30日，该贷款融资的未偿还本金为3亿港元[52] - 中国内地业务货币转换产生的汇兑差异为162,969千港元，较2025年同期的73,084千港元增长123.0%[63] - 截至2026年6月30日止六个月，公司经营活动现金流入净额为669,597千港元，较2025年同期的1,772,368千港元下降62.2%[69] - 公司期末现金及现金等值项目为2,955,815千港元，较期初的3,166,769千港元减少6.7%[69] - 公司融资活动现金流出净额为1,088,920千港元，较2025年同期的292,992千港元增加271.6%[69] - 借款资本化年利率介乎1.83%至3.84%，低于2025年同期的1.93%至5.80%[84] - 已竣工及发展中持有待售物业于2026年6月30日合计为18,454,575千港元，较2025年12月31日的20,264,335千港元下降8.9%[92] - 截至2026年6月30日，公司应收账款总额为16,772千港元，较2025年12月31日的11,717千港元增长43.1%[97] - 公司应付账款及其他应付款项及应计负债总额为3,101,662千港元，较2025年12月31日的3,409,875千港元下降9.0%[99] - 关键管理人员报酬合计为156.4万港元（2025年同期为160.7万港元），同比下降2.7%[109] - 短期雇员福利为130万港元（2025年同期为142.2万港元），同比下降8.6%[109] - 离职后福利为26.4万港元（2025年同期为18.5万港元），同比上升42.7%[109]