收入与利润（同比环比） - 第三季度交付20,840套房屋，新订单20,879套，毛利率环比提升至15.8%，净利润2.84亿美元，每股收益1.19美元，剔除一次性项目后每股收益1.23美元[153] - 2026年第三季度净利润2.839亿美元，每股收益1.19美元，而2025年同期净利润为5.91亿美元，每股收益2.29美元[160] - 剔除技术投资市值损失5,330万美元和金融服务部门一次性项目净收益3,920万美元后，2026年第三季度净利润为2.943亿美元，每股收益1.23美元，而2025年同期剔除技术投资市值收益9,920万美元后净利润为5.16亿美元，每股收益2.00美元[160] - 2026年第三季度房屋销售收入为77.336亿美元，低于2025年同期的82.136亿美元[161][163] - 2026年第三季度总营收为80.461亿美元，低于2025年同期的88.103亿美元[161][163] - 2026年前九个月房屋销售收入为216.015亿美元，总营收为226.055亿美元[163] - 2026财年第三季度房屋销售收入同比下降6%至77亿美元，交付量下降3%至20,840套，平均售价下降3%至372,000美元[164] - 2026财年前九个月房屋销售收入同比下降7%至216亿美元，交付量下降2%至58,222套，平均售价下降5%至372,000美元[171] - 2026财年第三季度总营收为77.34亿美元，同比下降5.8%（2025年同期为82.14亿美元），总毛利率为15.8%，较2025年同期的17.5%下降1.7个百分点[178] - 2026财年第三季度总运营利润为5.02亿美元，较2025年同期的7.60亿美元下降33.9%[178] - 2026财年前九个月总营收为216.02亿美元，同比下降7.1%（2025年同期为232.42亿美元），总毛利率为15.5%，较2025年同期的18.0%下降2.5个百分点[178] - 2026财年前九个月总运营利润为13.64亿美元，较2025年同期的22.97亿美元下降40.6%[178] - 2026财年第三季度总交付量为20,840套，同比下降3.4%（2025年同期为21,584套），总平均售价为37.2万美元，同比下降2.9%（2025年同期为38.3万美元）[180] - 2026财年前九个月总交付量为58,222套，同比下降2.2%（2025年同期为59,549套），总平均售价为37.2万美元，同比下降5.3%（2025年同期为39.3万美元）[181] - 九个月总营收为202.82054亿美元，运营收益为12.88662亿美元，税前收益为8.07842亿美元，归属于Lennar的净收益为6.0096亿美元[223] 成本与费用（同比环比） - 每平方英尺建筑成本降至约80美元，同比下降6%，周期时间创纪录低至116天，低于2026年第二季度的121天和去年同期的126天[155] - 2026财年第三季度SG&A费用增至7.14亿美元，占房屋销售收入比例升至9.2%，较2025年同期的8.2%上升1.0个百分点[166] - 2026财年第三季度所得税拨备降至1.016亿美元，有效税率升至26.4%，较2025年同期的24.4%上升2.0个百分点，主要因Millrose Properties分拆[169][170] - 2026财年前九个月所得税拨备降至2.757亿美元，有效税率升至25.2%，较2025年同期的24.7%上升0.5个百分点[177] - 2026财年第三季度总销售激励为每套5.1万美元，占营收的12.0%，较2025年同期的每套6.41万美元和14.3%有所下降[182] - 2026财年前九个月总销售激励为每套5.54万美元，占营收的13.0%，较2025年同期的每套6.15万美元和13.5%有所下降[182] 各条业务线表现 - 2026财年第三季度房屋销售毛利率降至15.8%（12亿美元），较2025年同期的17.5%（14亿美元）下降1.7个百分点[165] - 2026财年前九个月房屋销售毛利率降至15.5%（34亿美元），较2025年同期的18.0%（42亿美元）下降2.5个百分点[172] - 2026财年第三季度金融服务部门营业利润降至1.295亿美元（含3,920万美元一次性收益），较2025年同期的1.774亿美元下降[167] - 2026财年前九个月金融服务部门营业利润降至3.203亿美元（含3,920万美元一次性收益），较2025年同期的4.769亿美元下降[175] - 2026财年第三季度Lennar Other部门营业亏损8,360万美元，主要受科技投资按市值计价亏损5,330万美元影响，而2025年同期为营业利润6,250万美元（含按市值计价收益9,920万美元）[168] - 金融服务部门第三季度抵押贷款发放额47.04亿美元（2025年同期51.72亿美元），发放笔数13,400笔（2025年同期14,600笔），抵押贷款捕获率83%（2025年同期84%）[198] - 金融服务部门九个月抵押贷款发放额137.18亿美元（2025年同期144.92亿美元），发放笔数39,200笔（2025年同期40,500笔），抵押贷款捕获率83%（2025年同期85%），产权和过户服务交易63,200笔（2025年同期62,000笔）[198] - 多户住宅部门：截至2026年8月31日，Lennar在多户住宅净投资7.32亿美元（2025年11月30日为7.819亿美元），LMV I基金38个租赁运营项目中已售出36个[199] 各地区表现 - 2026财年第三季度西部区域营收为25.88亿美元，毛利率为12.1%，为各区域中最低，较2025年同期的16.3%下降4.2个百分点[178] - 2026财年第三季度其他类别（Urban divisions）毛利率为负149.0%，主要由于期间成本影响，而2025年同期为负46.5%[178][179] - 新订单分区域：East 4,831套（-16.6%），Central 5,625套（+3.6%），South Central 6,100套（-13.5%），West 4,319套（-8.6%），Other 4套（持平）[184] - 新订单平均售价分区域：East 37.3万美元（+3.9%），Central 34.3万美元（-5.0%），South Central 22.7万美元（+1.3%），West 55.2万美元（-7.4%），Other 45.7万美元（-25.2%）[184] - 取消率：第三季度总计15%（2025年同期14%），East 16%（+2个百分点），Central 11%（-1个百分点），South Central 16%（持平），West 14%（持平），Other 0%（-20个百分点）[186] - 九个月取消率总计14%（持平），East 15%（持平），Central 12%（+1个百分点），South Central 16%（持平），West 12%（-1个百分点），Other 14%（-5个百分点）[186] 管理层讨论和指引 - 30年期固定抵押贷款利率升至约7%，高于年初的6.4%至6.5%区间，10年期美国国债收益率升至约5%[154] - 公司仅拥有约2%的房屋地块，本季度交付的房屋中约86%通过土地银行安排获取[156] - 2026年第四季度预期新订单19,500至20,500套，交付22,000至23,000套，平均售价370,000至380,000美元，毛利率15.5%至16.0%，SG&A占比8.7%至9.0%[157] - 新订单总数20,879套，同比下降9.2%（23,004套），美元价值75.04亿美元，同比下降11.1%（84.40亿美元），平均售价35.9万美元，同比下降2.2%（36.7万美元）[184] - 九个月新订单总数61,143套，同比下降4.4%（63,960套），美元价值228.52亿美元，同比下降6.5%（244.46亿美元），平均售价37.3万美元，同比下降2.4%（38.2万美元）[185] - 积压订单16,857套，同比下降0.6%（16,953套），积压美元价值63.45亿美元，同比下降4.6%（66.48亿美元），积压平均售价37.6万美元，同比下降4.1%（39.2万美元）[187] 其他没有覆盖的重要内容 - 现金及现金等价物及受限现金从2025年11月30日的38亿美元降至2026年8月31日的15亿美元，同比2025年8月31日的18亿美元亦下降[202] - 2026年8月31日住宅建筑现金及现金等价物为12亿美元，总流动性为36亿美元[203] - 2026年前九个月经营活动现金使用总额为8.22亿美元，较2025年同期的15亿美元有所改善[204] - 2026年前九个月库存因土地购买和建设成本增加17亿美元，定金及预购成本增加7.95亿美元，应付账款及其他负债减少3.71亿美元[204] - 2026年前九个月投资活动现金流入为1.14亿美元，主要来自非合并实体资本分配1.83亿美元，部分被8,800万美元出资抵消[206] - 2026年前九个月融资活动现金使用总额为16亿美元，包括9.93亿美元普通股回购、4亿美元5.25%优先票据赎回、3.66亿美元股息支付[208] - 住宅建筑债务从2025年11月30日的40.85亿美元增至2026年8月31日的42.97亿美元，住宅建筑债务占总资本比率从15.7%升至16.6%[210] - 净住宅建筑债务从2025年11月30日的6.43亿美元增至2026年8月31日的31.47亿美元，净住宅建筑债务占总资本比率从2.8%升至12.7%[210] - 2026年前九个月住宅建筑平均未偿债务为42.89亿美元，平均利率4.9%，利息支出1.746亿美元[213] - 2026年8月31日债务契约合规，最低净值测试实际为159.46亿美元，最大杠杆率实际为19.1%，流动性测试实际为21.00[216] - 总资产为401.93618亿美元，总负债为90.47681亿美元[223] - 应收非担保子公司款项为144.89893亿美元，较2025年11月30日的147.09366亿美元下降1.49%[223] - 权益法投资为11.3858亿美元，较2025年11月30日的12.13485亿美元下降6.17%[223] - 单户住宅地块中，控制地块为476,153个，自有地块为11,808个，总地块为487,961个，控制地块占比98%，自有地块占比2%[238] - 单户住宅合资企业债务总额为11.818亿美元，其中2026年到期6,858.7万美元，2027年到期4.28439亿美元，2028年到期1.54582亿美元，此后到期5.43668亿美元[227] - 多户住宅合资企业债务总额为21.81531亿美元，其中2026年到期1.49617亿美元，2027年到期8.75203亿美元，2028年到期5.60306亿美元，此后到期6.19958亿美元[233] - 截至2026年8月31日，活跃的单户住宅及土地非合并实体为47家，其中3家有追索权债务，10家有无追索权债务，34家无债务[225] - 截至2026年8月31日，活跃的多户住宅非合并实体为26家，其中18家有无追索权债务，8家无债务[228] - 截至2026年8月31日，信贷安排下未偿还借款为6.5亿美元，金融服务仓库回购安排下住宅设施借款为14亿美元，LMF商业设施借款为2,060万美元[244] - 固定利率高级票据及其他应付债务总额为19.475亿美元，平均利率5.0%[246] - 固定利率债务中2027财年到期金额最高，为11.908亿美元，平均利率4.8%[246] - 固定利率债务2026财年到期2210万美元，平均利率2.9%[246] - 固定利率债务2030财年到期7.015亿美元，平均利率5.2%[246] - 浮动利率高级票据及其他应付债务总额为23.6亿美元，平均利率4.7%[246] - 浮动利率债务中2028财年到期17.1亿美元，平均利率4.7%[246] - 浮动利率债务中2026财年到期6.5亿美元，平均利率4.7%[246] - 金融服务固定利率票据及其他应付债务总额为1.149亿美元，平均利率3.4%[246] - 金融服务浮动利率票据及其他应付债务总额为14.695亿美元，平均利率5.1%[246] - 固定利率高级票据及其他应付债务2026年8月31日公允价值为19.505亿美元[246]