公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2025年2月28日，公司总资产为349.86亿美元，较2024年11月30日的413.13亿美元下降15.31%[7] - 截至2025年2月28日，公司总负债为121.19亿美元，较2024年11月30日的132.92亿美元下降8.83%[12] - 2025年前三个月，公司总营收为76.32亿美元，较2024年同期的73.13亿美元增长4.36%[17] - 2025年前三个月，公司总成本和费用为69.36亿美元，较2024年同期的64.12亿美元增长8.17%[17] - 2025年前三个月，公司净利润为5.29亿美元，较2024年同期的7.20亿美元下降26.49%[17] - 2025年前三个月，公司经营活动净现金使用为2.89亿美元，而2024年同期为提供3.68亿美元[20] - 2025年前三个月，公司投资活动净现金提供为2149万美元，而2024年同期为使用1.48亿美元[20] - 截至2025年2月28日，公司库存拥有和合并库存未拥有为136.09亿美元，较2024年11月30日的197.20亿美元下降30.99%[7] - 2025年前三个月，公司基本和摊薄每股收益为1.96美元，较2024年同期的2.57美元下降23.73%[17] - 截至2025年2月28日，公司股东权益为228.67亿美元，较2024年11月30日的280.21亿美元下降18.39%[12] - 2025年2月28日和2024年2月29日止三个月，融资活动净现金使用分别为2134643美元和1529422美元[23] - 2025年2月28日和2024年2月29日止三个月，现金及现金等价物和受限现金净减少分别为2402195美元和1309470美元[23] - 2025年2月28日和2024年2月29日，现金及现金等价物和受限现金期末余额分别为2588015美元和5261468美元[23] - 2025年2月28日和2024年2月29日结束的三个月，公司净利润（含归属于非控股股东的净利润）分别为5.28713亿美元和7.19921亿美元[71] - 2025年2月28日和2024年2月29日结束的三个月，所得税拨备分别为1.69525亿美元和2.10865亿美元，有效税率分别为24.6%和22.7%[75] - 2025年2月28日和2024年2月29日结束的三个月，基本和摊薄每股收益分别为1.96美元和2.57美元[78] - 截至2025年2月28日和2024年11月30日，公司高级票据和其他应付债务账面价值分别为22.11272亿美元和22.58283亿美元[79] - 截至2025年2月28日，公司信贷安排的总最大借款能力为35亿美元[80] - 2025年2月28日，金融服务资产中住宅待售贷款公允价值为1753103千美元，2024年11月30日为2200402千美元[85] - 2025年2月28日，LMF商业待售贷款公允价值为82794千美元，2024年11月30日为50316千美元[85] - 2025年2月28日，抵押贷款服务权公允价值为3297千美元，2024年11月30日为3463千美元[85] - 2025年2月28日，远期期权公允价值为2693千美元，2024年11月30日为1458千美元[85] - 2025年2月28日，股权证券投资公允价值为112154千美元，2024年11月30日为204777千美元[85] - 2025年2月28日，可供出售投资公允价值为40401千美元，2024年11月30日为40578千美元[85] - 2025年2月28日，抵押贷款预付率为8%，折现率为13%，拖欠率为14%；2024年11月30日，预付率为8%，折现率为13%，拖欠率为12%[91] - 2025年2月28日止三个月，贷款待售公允价值变动为30403千美元，2024年2月29日止三个月为 - 46052千美元[94] - 2025年2月28日，有1584个活跃社区，46个有潜在减值迹象社区，2个有估值调整社区，估值调整为3834千美元；2024年2月29日，有1227个活跃社区，31个有潜在减值迹象社区，2个有估值调整社区，估值调整为1521千美元[101] - 2025年2月28日止三个月，公司评估非合并实体投资有7600千美元非暂时性减值；2024年2月29日止三个月，评估无此类减值[104] - 2025年2月28日止三个月，有一个可变利益实体（VIE）被剥离，其总资产和负债分别为3.158亿美元和1950万美元[106] - 截至2025年2月28日和2024年11月30日，公司对非合并VIE的投资分别为24.16045亿美元和1.193963亿美元，最大损失敞口分别为24.87606亿美元和1.271059亿美元[111] - 截至2025年2月28日，公司有义务拿下的与第三方的期权土地为25亿美元，其中11亿美元是土地购买合同到期时应付给土地银行的义务[117] - 2025年2月28日止三个月，合并未拥有存货减少6.3亿美元，相关负债相应减少[118] - 截至2025年2月28日，与土地银行的合同相关的总存款和预购成本为22亿美元，合并未拥有存货和相关负债分别为8.159亿美元和6.334亿美元[121] - 2025年2月7日，公司完成Millrose的分拆，涉及56亿美元的土地资产，约87000个住宅用地，公司支付了5.84亿美元的期权存款，后续又支付9550万美元，截至2月28日，相关存款和预购成本为6.803亿美元[123] - 2025年2月28日止三个月，保修储备期初为4.4624亿美元，期末为4.28926亿美元[128] - 截至2025年2月和2024年11月30日，使用权资产分别为2.70683亿美元和2.75248亿美元，租赁负债分别为2.56082亿美元和2.62119亿美元[129] - 2025年2月28日止三个月和2024年2月29日止三个月，租赁负债的租金费用分别为5150.4万美元和2621.7万美元[131] 公司业务交易与事件 - 2025年2月7日，公司完成Millrose Properties, Inc.的应税分拆，向股东分配约80%的股票，贡献56亿美元土地资产和约87000个住宅用地及10亿美元现金[33] - 2025年2月10日，公司收购Rausch Coleman Homes，获得3.122亿美元资产，承担5040万美元负债[34] - 2023年12月，公司购买了公司总部大楼，约21.32万平方英尺，其中约5.3万平方英尺租给其他租户[131] 会计准则相关 - ASU 2023 - 07将于公司2025财年结束及2026财年第一季度开始的中期报告期追溯生效[29] - ASU 2023 - 09将于公司2026财年结束生效，可追溯或前瞻性应用[30] - ASU 2024 - 03将于公司2028财年结束生效[31] - 公司目前正在评估ASU 2023 - 07、ASU 2023 - 09和ASU 2024 - 03对合并财务报表的影响[29][30][31] 房屋建筑业务线数据关键指标变化 - 截至2025年2月28日，房屋建筑业务总资产为29,885,928,000美元，较2024年11月30日的35,594,469,000美元下降16.03%[44] - 2025年2月28日止三个月，房屋建筑业务营收为7,283,870,000美元，较2024年2月29日止三个月的6,930,991,000美元增长5.09%[44] - 2025年2月28日止三个月，房屋建筑业务运营利润为809,273,000美元，较2024年2月29日止三个月的1,028,796,000美元下降21.34%[44] - 截至2025年2月28日和2024年11月30日，房屋建筑非合并实体投资分别为26.45734亿美元和13.44836亿美元，潜在权益分别为29.11139亿美元和16.36307亿美元[57] - 截至2025年2月28日和2024年11月30日，房屋建筑部门非合并实体的无追索权债务及完工担保分别为4.218亿美元和2.87亿美元[59] - 2025年2月28日和2024年11月30日，房屋建筑现金及现金等价物中分别有5.229亿美元和2.656亿美元存于托管账户约两天[27] 金融服务业务线数据关键指标变化 - 截至2025年2月28日，金融服务部门仓库设施最大总承诺金额为2,535,000,000美元[46] - 截至2025年2月28日，住宅设施借款为1,235,008,000美元，较2024年11月30日的1,776,045,000美元下降30.46%[47] - 截至2025年2月28日，LMF商业设施借款为37,465,000美元，较2024年11月30日的28,747,000美元增长30.33%[47] - 截至2025年2月28日和2024年11月30日，贷款发起负债均为1670万美元[48] - 2025年2月28日和2024年2月29日止三个月，LMF Commercial商业贷款发起额分别为12796.5万美元和14082.5万美元，售出额分别为9488.7万美元和2695万美元[50] - 截至2025年2月28日和2024年11月30日，金融服务部门持有的商业抵押贷款支持证券（CMBS）账面价值分别为13436.9万美元和13564.6万美元，未偿债务净额分别为12465.1万美元和12616.4万美元，利率均为3.4%[52] Lennar Other业务线数据关键指标变化 - 2025年2月28日和2024年2月29日止三个月，Lennar Other科技投资实现和未实现损失分别为6250.3万美元和513.7万美元[56] 多户住宅业务线数据关键指标变化 - 截至2025年2月28日和2024年11月30日，多户住宅部门非合并实体的无追索权债务及完工担保分别为6.659亿美元和9.078亿美元[64] - 2025年2月28日和2024年2月29日止三个月，多户住宅部门总承包服务净额分别为3045万美元和10163.5万美元，土地销售给合资企业分别为1733万美元和1200万美元，管理费用收入净额分别为694.1万美元和1604.2万美元[65] 公司投资相关数据变化 - 截至2025年2月28日，公司对CPPIB基金投资2740万美元，预计该基金将有近10亿美元股权，公司持股比例为4%[65] - 截至2025年2月28日和2024年11月30日，公司在Rialto基金的投资分别为1.366亿美元和1.401亿美元[68] - 截至2025年2月28日和2024年11月30日，公司对非合并实体和投资基金的战略科技投资账面价值分别为2.388亿美元和2.393亿美元[70] - Upward America可筹集总计10亿美元的股权承诺，公司承诺7810万美元，截至2025年2月28日和2024年11月30日，公司对其投资账面价值分别为1670万美元和2080万美元[62] 公司股权与股息相关 - 2025年2月28日和2024年2月29日结束的三个月，公司分别授予员工140万股和120万股非归属股份[28] - 2025年2月12日，公司为A类和B类普通股支付每股0.50美元的季度现金股息，2024年四个季度也均支付每股0.50美元现金股息[71] - 2024年1月，公司董事会授权将股票回购计划增加50亿美元，截至2025年2月28日，剩余27亿美元的回购授权[72] - 2025年2月28日和2024年2月29日结束的三个月，公司A类和B类普通股回购总购买价分别为7.02739亿美元和5.06425亿美元[74] - 2025年2月28日结束的三个月，A类和B类普通股回购数量分别为477万股和45.8805万股，总购买价格分别为6.44618亿美元和0.58121亿美元[74] - 2024年2月29日结束的三个月，A类和B类普通股回购数量分别为302.6128万股和37.3872万股，总购买价格分别为4.54788亿美元和0.51637亿美元[74] - 2025年2月28日结束的三个月，A类和

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度摊薄后每股净收益1.96美元，净收益5.2亿美元，2024年同期分别为2.57美元和7.19亿美元[3][4] - 2025年第一季度总营收为76.31545亿美元，2024年同期为73.1293亿美元，同比增长4.36%[27] - 2025年第一季度净收益为5.28713亿美元，2024年同期为7.19921亿美元，同比下降26.56%[27] - 2025年第一季度基本和摊薄后每股收益为1.96美元，2024年同期为2.57美元，同比下降23.74%[27] - 截至2025年2月28日，公司总资产为34986103000美元，较2024年11月30日的41312781000美元有所下降[38] - 2025年2月28日，公司总负债为12118759000美元，低于2024年11月30日的13291556000美元[38] - 2025年2月28日，公司股东权益为22728038000美元，较2024年11月30日的27870135000美元减少[38] - 2025年2月28日，房屋建筑债务为2211272000美元，2024年11月30日为2258283000美元，2024年2月29日为2830332000美元[40] - 2025年2月28日，房屋建筑债务与总资本比率为8.9%，2024年11月30日为7.5%，2024年2月29日为9.6%[40] - 2025年2月28日，净房屋建筑债务为 - 72656000美元，2024年11月30日为 - 2404360000美元，2024年2月29日为 - 2119796000美元[40] - 2025年2月28日，净房屋建筑债务与总资本比率为 - 0.3%，2024年11月30日为 - 9.4%，2024年2月29日为 - 8.6%[40] - 2025年2月28日，房屋建筑业务现金及现金等价物为2283928000美元，低于2024年11月30日的4662643000美元[38] - 2025年2月28日，公司库存资产（自有及非自有合并）为13608716000美元，较2024年11月30日的19719551000美元减少[38] - 2025年2月28日，公司存款和房地产预购成本为5161259000美元，高于2024年11月30日的3625372000美元[38] 各条业务线数据关键指标变化 - 新订单数量增长1%至18355套，新订单美元价值下降4%至74亿美元；交付量增长6%至17834套[3] - 积压订单为13145套房屋，价值58亿美元[3] - 房屋销售总收入76亿美元，房屋建筑运营收益8.09亿美元，金融服务运营收益1.43亿美元，Lennar Other运营亏损8900万美元[3] - 房屋销售毛利率18.7%，销售、一般和行政费用占房屋销售收入的8.5%，房屋销售净利率10.2%[3] - 2025年第一季度交付房屋总数为17834套，2024年同期为16798套，同比增长6.17%[32] - 2025年第一季度新订单房屋总数为18355套，2024年同期为18176套，同比增长0.98%[33] - 2025年第一季度积压房屋总数为13145套，2024年同期为16270套，同比下降19.21%[34] - 2025年第一季度房屋交付总价值为72.81529亿美元，2024年同期为69.44742亿美元，同比增长4.85%[32] - 2025年第一季度新订单房屋总价值为74.30732亿美元，2024年同期为77.42382亿美元，同比下降4.02%[33] - 2025年第一季度积压房屋总价值为57.66084亿美元，2024年同期为74.32118亿美元，同比下降22.42%[34] - 截至2025年2月28日，积压房屋中有980套来自Rausch Coleman Homes收购项目[35] 公司资本运作 - 回购520万股普通股，花费7.03亿美元，平均股价134.40美元[3][18] - 2月7日完成Millrose Properties分拆，贡献56亿美元土地资产和1亿美元现金[19] - 2月10日完成收购Rausch Coleman Homes，扩大市场版图[20] 业务预期 - 预计第二季度交付19500 - 20500套房屋，毛利率约18%[8][23]

房屋建筑业务经营数据 - [2024财年房屋建筑业务收入340亿美元，约占合并收入的96%][11] - [2024财年新房屋交付量为80,210套，2023财年为73,087套，2022财年为66,399套][14] - [2024财年平均销售价格（不包括非合并实体交付）为42.3万美元，2023财年为44.6万美元，2022财年为48万美元][14] - [截至2024年11月30日，82%的总住宅用地通过与土地银行、土地卖家和合资企业的期权控制，2023年11月30日为76%][16] - [截至2024年11月30日，在1,447个社区积极建造和销售房屋，2023年11月30日为1,260个][17] - [2024年和2023年11月30日，分别有2,900套和1,200套已完工未售出房屋][17] - [2024年积压订单取消率为14%，2023年为16%][24] - [截至2024年11月30日，积压订单美元价值（包括非合并实体）为54亿美元，2023年11月30日为66亿美元][25] 业务投资与合作 - [截至2024年和2023年11月30日，在51个活跃的房屋建筑和土地非合并实体中有股权投资][26] - [2024年和2023年，房屋建筑非合并合资企业的最大追索债务敞口分别为4420万美元和4210万美元][26] - [公司计划剥离Millrose Properties Inc.，预计贡献价值50 - 60亿美元土地和10亿美元现金，2025年2月7日向股东分配约80%的Millrose普通股[27]] - [公司预计2025年第一季度完成对Rausch Coleman Homes的收购，将拓展至阿肯色州、俄克拉荷马州等新市场[30]] 金融服务业务情况 - [2024财年，金融服务子公司为84%有融资需求的购房者提供贷款，发放约54,600笔、总计198亿美元的住宅抵押贷款，锁定约54,200笔、总计195亿美元贷款的利率[31][32]] - [截至2024年11月30日，金融服务有六个仓库住宅设施，总最大借款能力为31亿美元，包括6.75亿美元未承诺金额[33]] - [2024财年和2023财年，公司分别为约82,400和74,900笔房地产交易提供结算服务[35]] - [截至2024年11月30日，LMF Commercial有两个仓库回购融资协议，总承诺金额为3亿美元[36][37]] 其他业务情况 - [截至2024年11月30日，战略技术投资账面价值为5.871亿美元[38]] - [截至2024年11月30日，多户住宅业务参与管理三个基金和23个合资企业，有57个潜在未来开发项目，预计开发成本约65亿美元[40][42]] - [2024年，Upward America投资期结束，投资者股权承诺从16亿美元降至10亿美元，购买4,697套房屋，总价12亿美元，处置92套房屋，总价2600万美元[46][48]] - [截至2024年11月30日，公司对FivePoint的投资账面价值为4.708亿美元，对Rialto基金和投资工具的有限合伙人投资总计1.401亿美元[49][50]] 员工情况 - [2024年11月30日公司员工总数为13265人，其中住宅建设业务10653人、金融服务业务2066人、多户住宅业务546人；2023年11月30日员工总数为12284人，其中住宅建设业务9622人、金融服务业务1792人、多户住宅业务870人][70] 竞争情况 - [公司住宅金融服务业务在住宅抵押贷款发起和销售方面与各类机构竞争，主要竞争因素包括利率和贷款产品特征；在结算服务和产权保险方面与其他机构竞争，主要竞争因素是服务和价格][54] - [LMF Commercial子公司的商业抵押贷款发起和销售业务与各类银行和贷款机构竞争，竞争基于服务、价格和与中介的关系，其经验丰富的管理团队和与Lennar的关系使其具有优势][55] - [公司在各地区开发和运营多户住宅物业时，在吸引居民、筹集资金和获取可开发土地方面面临竞争；基金在出租单户住宅、吸引投资者和收购房产时也面临竞争][56][57] 法规与企业责任 - [公司业务受多种法规监管，包括建筑、环保、金融等方面的法规，法规变化可能增加成本、导致延误或限制业务活动][58][59][60][61][62][63][64] - [公司注重环保，通过采购能力在房屋中纳入绿色特征，优化材料使用和减少浪费，2013年成立太阳能公司，2021年出售相关业务换取股票][65] - [公司重视人力资本管理，致力于打造包容的工作环境，吸引、发展、吸引和留住员工，提供有竞争力的福利][66][67] - [公司致力于员工和合作伙伴的健康与安全，疫情期间采取措施并延续相关协议，要求员工参加安全课程，董事会和审计委员会定期审查安全信息][68] - [公司业务依赖熟练员工，包括高管、部门负责人和各业务环节人员，与员工关系良好，无集体谈判协议，但部分分包商员工由工会代表][69][70] 市场风险与应对 - [公司面临多种市场风险，主要是利率波动对投资、贷款和债务的影响，固定利率债务影响公允价值，浮动利率债务影响收益和现金流][313][314] - [截至2024年11月30日，投资持有至到期的固定利率资产本金为1.356亿美元，平均利率3.6%；贷款持有投资净额中，固定利率本金为5860万美元，平均利率4.5%，可变利率本金为230万美元，平均利率4.8%][321] - [截至2024年11月30日，房屋建筑业务高级票据及其他应付债务中，固定利率本金为22.574亿美元，平均利率4.8%；金融服务业务应付票据及其他债务中，固定利率本金为1.262亿美元，平均利率3.4%，可变利率本金为18.048亿美元，平均利率6.2%][321] - [公司利用抵押贷款支持证券远期承诺、期权合约和投资者承诺保护利率锁定承诺和待售贷款价值，避免受抵押贷款相关利率波动影响][315] - [为减轻LMF Commercial待售贷款的利率风险，公司使用衍生金融工具进行套期保值，通过利率互换期货对冲利率风险，并在CMBX和CDX市场购买保护来管理部分信用风险][317] 财务报表审计 - [审计机构对公司2024年和2023年11月30日的合并财务报表发表无保留意见，并对公司截至2024年11月30日的财务报告内部控制发表无保留意见][322][323] - [审计机构将公司某些可变利益实体（VIE）的合并和主要受益人评估确定为关键审计事项，并采取了一系列审计程序][329][332] 财务数据综合 - [截至2024年11月30日，公司总资产为41.312781亿美元，2023年为39.234303亿美元][334] - [截至2024年11月30日，房屋建筑业务现金及现金等价物为4.662643亿美元，2023年为6.273724亿美元][334] - [截至2024年11月30日，房屋建筑业务存货（自有及合并未拥有）为19.719551亿美元，2023年为18.352735亿美元][334] - [截至2024年11月30日，总资中与合并可变利益实体（VIE）相关的资产为37亿美元，2023年为19亿美元][335][336] - [2024年总负债为1.3291556亿美元，较2023年的1.2532337亿美元有所增加][339] - [2024年股东权益总额为2.7870135亿美元，高于2023年的2.6580664亿美元][339] - [2024年总营收为35.441452亿美元，2023年为34.233366亿美元，2022年为33.67101亿美元][343] - [2024年净利润为3.967655亿美元，2023年为3.961291亿美元，2022年为4.648501亿美元][343] - [2024年归属于Lennar的净利润为3.932533亿美元，2023年为3.938511亿美元，2022年为4.614125亿美元][343] - [2024年基本每股收益为14.31美元，2023年为13.73美元，2022年为15.74美元][343] - [2024年A类普通股现金股息为每股2.00美元，2023年和2022年为每股1.50美元][346] - [2024年B类普通股现金股息为每股2.00美元，2023年和2022年为每股1.50美元][346] - [截至2024年11月30日，总负债中与合并可变利益实体相关的金额为27亿美元，2023年为12亿美元][339][340] - [2024年库存相关负债为35.63934亿美元，高于2023年的25.40894亿美元][339] - [2024年净收益为39.67655亿美元，2023年为39.61291亿美元，2022年为46.48501亿美元][348] - [2024年经营活动提供的净现金为24.03379亿美元，2023年为51.79738亿美元，2022年为32.65668亿美元][348] - [2024年投资活动使用的净现金为3.02557亿美元，2023年为1.76981亿美元，2022年为1.28302亿美元][348] - [2024年融资活动使用的净现金为36.8155亿美元，2023年为32.47589亿美元，2022年为12.77279亿美元][350] - [2024、2023、2022年给予购房者的销售激励分别为每套4.88万美元（占房屋销售收入的10.3%）、4.29万美元（占8.8%）、1.73万美元（占3.5%）][355] - [2024、2023、2022年广告成本分别为1.909亿美元、1.46亿美元、1.021亿美元][356] - [截至2024年11月30日和2023年11月30日，应收账款净额分别为10.53211亿美元和8.87992亿美元][362] - [截至2024年11月30日和2023年11月30日，活跃社区数量分别为1436个和1255个][364] - [2024年和2023年11月30日，房屋建筑现金及现金等价物中分别有2.656亿美元和5.948亿美元存于托管账户约两天][359][361] - [2024、2023、2022年支付的所得税净额分别为7.90476亿美元、18.64941亿美元、12.73166亿美元][350] - [2024年和2023年有潜在减值迹象的社区数量分别为33个和25个，有估值调整的社区数量分别为6个和18个，对应公允价值分别为4046.5万美元和9573.1万美元，估值调整分别为1859.9万美元和3750万美元][375] - [2024年和2023年记录估值调整社区的预计平均售价范围分别为17.8 - 70.2万美元和17.9 - 85万美元，每季度吸收率范围分别为6 - 15套和3 - 26套，折现率均为20%][375] - [截至2024年11月30日，公司非自有合并库存增加11亿美元，相关负债相应增加][376] - [截至2024年11月30日，公司有35亿美元与部分住宅用地相关的不可退还期权存款和预收购成本][380] - [2024年和2023年，公司分别注销了510万美元和1990万美元的存款和预收购成本][382] - [2023年，公司对一家非合并实体的投资进行现金流量分析，以15%的折现率得出有3680万美元的非暂时性减值][384] - [2024年9月30日进行年度商誉定性减值分析，未记录减值][392] - [运营物业估计使用寿命为30年，家具、固定装置和设备为2 - 10年，租赁改良为5年或租赁期限（以较短者为准）][393] - [截至2024年11月30日，公司运营性物业和设备总计5.16198亿美元，较2023年的4.04789亿美元有所增长][394] - [金融服务部门持有至到期投资证券在2024年11月30日为1.356亿美元，2023年为1.407亿美元][397] - [Lennar Other部门持有待售投资证券在2024年11月30日为4060万美元，2023年为3800万美元；按公允价值计量且其变动计入当期损益的权益证券投资在2024年为3.478亿美元，2023年为2.972亿美元][398] - [2024、2023和2022财年，公司房屋建造业务的利息支出分别为1.293亿、1.876亿和2.308亿美元，资本化利息分别为1.105亿、1.72亿和2.117亿美元][401] - [截至2024年和2023年11月30日，公司净递延所得税资产分别为2.724亿和3.265亿美元，其中估值备抵分别为260万和230万美元][405] - [公司产品保修储备金在2024年末为4462.4万美元，2023年末为4147.96万美元][407] - [公司自保储备金在2024年11月30日为2.774亿美元，2023年为2.458亿美元][408] - [2024、2023和2022财年，公司A类和B类普通股股东每股年度股息分别为2美元、1.5美元和1.5美元][414] - [2024年1月，公司董事会授权

第四季度财务表现 - 第四季度净利润为11亿美元，每股稀释收益为4.06美元[4] - 第四季度新订单减少3%至16,895套，新订单金额减少1%至72亿美元[3] - 第四季度交付量减少7%至22,206套，总收入为99亿美元[3] - 第四季度房屋销售毛利率为22.1%，净利率为14.9%[3] - 第四季度财务服务运营收益为1.54亿美元[3] - 第四季度回购300万股普通股，耗资5.21亿美元[3] - 公司第四季度总收入为99.47亿美元，同比下降9.3%[23] - 第四季度Homebuilding收入为95.49亿美元，同比下降9.2%[23] - 第四季度Financial Services收入为3.05亿美元，同比下降0.1%[23] - 第四季度Multifamily收入为8.89亿美元，同比下降36.8%[23] - 第四季度净收益为10.96亿美元，同比下降19.5%[23] - 2024年第三季度，公司总收入为95.49亿美元，同比下降9.2%[24] - 2024年第三季度，公司净利润为14.95亿美元，同比下降21.8%[24] - 2024年第三季度，公司交付房屋数量为22,206套，同比下降6.7%[25] - 2024年第三季度，公司新订单数量为16,895套，同比下降2.7%[26] - 2024年第三季度，公司平均销售价格为430,000美元，同比下降2.5%[25] - 2024年第三季度，公司来自未合并实体的房屋交付数量为112套，同比下降19.4%[25] - 2024年第三季度，公司来自未合并实体的新订单数量为81套，同比增长17.4%[25] 全年财务表现 - 2024财年净利润为39亿美元，每股稀释收益为14.31美元[3] - 2024财年新订单增加11%至76,951套，交付量增加10%至80,210套[3] - 2024财年总收入为354亿美元，房屋销售毛利率为22.3%，净利率为14.9%[3] - 公司全年总收入为354.41亿美元，同比增长3.5%[23] - 全年Homebuilding收入为339.06亿美元，同比增长3.8%[23] - 全年Financial Services收入为11.09亿美元，同比增长13.5%[23] - 全年Multifamily收入为4.12亿美元，同比下降28.2%[23] - 全年净收益为39.33亿美元，同比下降0.2%[23] - 2024年全年，公司交付房屋数量为80,210套，同比增长9.7%[26] - 2024年全年，公司来自未合并实体的房屋交付数量为383套，同比增长12.6%[26] - 2024年全年，公司平均销售价格为423,000美元，同比下降5.2%[26] - 2024财年新订单总数为76,951套，总价值为326.78亿美元，平均销售价格为42.5万美元，相比2023财年的69,111套，总价值305.09亿美元，平均销售价格44.1万美元有所下降[27] - 2024财年东区新订单为18,205套，总价值74.20亿美元，平均销售价格40.8万美元，相比2023财年的18,685套，总价值79.31亿美元，平均销售价格42.4万美元有所下降[27] - 2024财年中央区新订单为19,018套，总价值75.59亿美元，平均销售价格39.7万美元，相比2023财年的15,403套，总价值63.24亿美元，平均销售价格41.1万美元有所上升[27] - 2024财年德克萨斯区新订单为19,019套，总价值48.05亿美元，平均销售价格25.3万美元，相比2023财年的15,789套，总价值43.32亿美元，平均销售价格27.4万美元有所下降[27] - 2024财年西区新订单为20,668套，总价值128.74亿美元，平均销售价格62.3万美元，相比2023财年的19,199套，总价值118.98亿美元，平均销售价格62万美元有所上升[27] - 2024财年积压订单总数为11,633套，总价值53.73亿美元，平均销售价格46.2万美元，相比2023财年的14,892套，总价值66.34亿美元，平均销售价格44.5万美元有所下降[27] - 2024财年总资产为413.13亿美元，相比2023财年的392.34亿美元有所增加[28] - 2024财年总负债为132.92亿美元，相比2023财年的125.32亿美元有所增加[28] - 2024财年股东权益为278.70亿美元，相比2023财年的265.81亿美元有所增加[28] - 2024财年净住宅建筑债务与总资本比率为-9.4%，相比2023财年的-15.0%有所改善[30] 未来展望 - 2025年第一季度预计交付量为17,000至17,500套，房屋销售毛利率预计为19.0%至19.25%[19]

财务业绩 - 公司第三季度净收益为12.2亿美元，每股摊薄收益为4.26美元[108] - 公司第三季度营业收入为94.16亿美元，同比增长8.3%[109] - 公司第三季度营业利润为17.21亿美元，同比增长7.1%[109] - 公司第三季度税前利润为15.35亿美元，同比增长4.1%[109] - 第三季度营收同比增长9%，达90亿美元[115] - 新房交付量同比增加16%，达21,516套[115] - 公司2024财年前三季度总营收为24.41亿美元，同比增长10.4%[125] - 公司2024财年前三季度交付房屋数量为58,004套，同比增长17.7%[125] - 公司2024财年前三季度平均销售价格为421,000美元，同比下降6.0%[125] - 公司2024财年第三季度新签约量为20,587套，同比增长4.7%[128] - 公司2024财年第三季度新签约金额为85.62亿美元，同比下降0.9%[128] - 公司2024财年第三季度平均新签约价格为416,000美元，同比下降5.2%[128] - 公司总体新订单数量为60,056套,同比增长16.1%[129] - 公司总体平均销售价格为42.5万美元,同比下降5.3%[129] - 公司总体订单回款总额为254.99亿美元,同比增长9.8%[129] - 公司总体订单回款平均价格为42.5万美元,同比下降5.3%[129] - 公司总体在手订单量为16,944套,同比下降20.5%[131] - 公司总体在手订单总额为77.48亿美元,同比下降21.4%[131] - 公司总体在手订单平均价格为45.7万美元,同比下降1.1%[131] 毛利率和成本 - 公司第三季度毛利率为22.5%，同比下降1.5个百分点[108] - 毛利率下降1.9个百分点至22.5%，主要由于收入下降和土地成本上升[115] - 公司2024财年前三季度毛利率为22.3%，同比下降0.6个百分点[125] - 公司2024财年前三季度毛利率最高的地区为东部，达到29.7%[122] - 公司2024财年第三季度销售奖励占收入比例为10.2%，同比上升2.7个百分点[126] 其他收益 - 公司第三季度科技投资公允价值变动收益为3912万美元[108] - 公司第三季度多户型房地产分部实现一次性收益8900万美元[108] - 公司在第二财季出售了27个LMV I租赁项目,获得净收益1.79亿美元[140] - 公司在第二财季从LMV I项目获得净现金分配1.473亿美元[140] - 公司在第二财季的Lennar Other分部的科技公司投资产生39.123亿美元的未实现收益[142] 现金流和资产负债 - 公司在第二财季的经营活动产生现金流14亿美元,主要来自净收益和贷款持有待售的减少[144,145] - 公司在第二财季的投资活动使用现金1.77亿美元,主要用于向联营公司投入资金[145] - 公司在第二财季的融资活动使用现金35亿美元,主要用于偿还贷款、股票回购和派息[145,146] - 公司在第二财季的平均债务规模为25.12亿美元,平均利率为4.8%[150] - 公司在第二财季的信用额度为26.5亿美元[151,152] - 公司在第二财季符合信用额度的财务指标要求[154] - 公司在2024年9月30日的资产总额为495.89亿美元,负债总额为95.57亿美元,2024年前9个月的总收入为241.89亿美元,净利润为24.71亿美元[159] 业务发展 - 公司预计2024财年全年交付8.05万至8.1万套房，同比增长超过10%[106] - 公司计划在2024财年内回购超过20亿美元的股票[106] - 公司将分拆Millrose地产公司，以完成向轻资产运营模式的转型[106] - 公司金融服务板块抵押贷款发放总额为142.49亿美元,同比增长23.5%[137] - 公司金融服务板块抵押贷款发放笔数为39,400笔,同比增长26.3%[137] - 公司金融服务板块营业利润同比下降3%，达1.44亿美元[115] - 公司多户公寓板块营业利润同比大幅增加，达0.79亿美元[115] - 公司计划进行一项价值60-80亿美元的资产剥离,以加速轻资产策略[149] - 公司使用住宅抵押贷款仓库融资设施为其住宅贷款活动提供资金，直到抵押贷款被出售给投资者并收到收益[156] - 公司保留了Rialto投资和资产管理平台出售后的部分收益分成权益,并持有一些战略性科技投资[166] - 公司通过期权合同控制了大量的房地产用地,而不是直接拥有[167] - 公司总共拥有45.5万个住宅用地，其中81%为受控用地，19%为自有用地[172] - 与上年同期相比，公司自有住宅用地减少了约20,000个，占总用地的比例从27%下降到19%[170,171] 股东回报 - 公司董事会批准增加股票回购计划,可回购最多50亿美元的A类或B类普通股,截至2024年8月31日,公司尚有39亿美元的回购授权额度[157] - 公司宣布每股派发0.5美元的季度现金股利,并在2024年7月和2023年全年每季度派发0.375美元的现金股利[157] 债务情况 - 公司主要子公司为公司高级票据提供全面、无条件和连带的担保[158] - 公司在2024年

收益情况 - [2024年第三季度摊薄后每股净收益增长10%至4.26美元，净收益增长5%至12亿美元][1][3] - [第三季度总营收为94.16042亿美元，去年同期为87.29603亿美元；前九个月总营收为254.94564亿美元，去年同期为232.65183亿美元][15] - [第三季度净利润为11.87274亿美元，去年同期为11.16952亿美元；前九个月净利润为28.67781亿美元，去年同期为25.94002亿美元][15] - [第三季度基本和摊薄后每股收益为4.26美元，去年同期为3.87美元；前九个月为10.26美元，去年同期为8.94美元][15] - [第三季度房屋建筑业务营收为90.45692亿美元，去年同期为83.18615亿美元；前九个月为243.57742亿美元，去年同期为221.44937亿美元][15] - [第三季度金融服务业务营收为2.7327亿美元，去年同期为2.66206亿美元；前九个月为8.04713亿美元，去年同期为6.72166亿美元][15] - [第三季度多户住宅业务营收为0.93443亿美元，去年同期为1.37394亿美元；前九个月为3.2262亿美元，去年同期为4.32661亿美元][15] - [第三季度房屋建筑业务运营收益为14.77918亿美元，去年同期为14.9382亿美元；前九个月为38.46869亿美元，去年同期为36.15068亿美元][15] - [第三季度金融服务业务运营收益为1.444亿美元，去年同期为1.48995亿美元；前九个月为4.22708亿美元，去年同期为3.40331亿美元][15] 订单与交付情况 - [新订单增长5%至20,587套房屋，交付量增长16%至21,516套房屋][1][4] - [积压订单为16,944套房屋，价值77亿美元][1] - [预计2024年第四季度交付22,500 - 23,000套房屋，毛利率与第三季度持平][5][12] - [2024年第四季度新订单预计为19,000 - 19,300套，平均销售价格约为42.5万美元，金融服务业务运营收益预计为1.4亿美元][12] - [2024年房屋交付总数为21516套，2023年为18559套][17] - [2024年房屋平均销售价格为42.2万美元，2023年为44.8万美元][17] - [截至2024年8月31日的三个月，新订单房屋总数为20,587套，订单总价值85.62059亿美元，平均售价41.6万美元；2023年同期房屋总数为19,666套，订单总价值86.39642亿美元，平均售价43.9万美元][18] - [截至2024年8月31日的九个月，交付房屋总数为58,004套，交付总价值24.405171亿美元，平均售价42.1万美元；2023年同期房屋总数为49,292套，交付总价值22.111496亿美元，平均售价44.8万美元][19] - [截至2024年8月31日的九个月，新订单房屋总数为60,056套，订单总价值25.499317亿美元，平均售价42.5万美元；2023年同期房屋总数为51,745套，订单总价值23.224547亿美元，平均售价44.9万美元][20] - [截至2024年8月31日，积压房屋总数为16,944套，积压总价值7.747542亿美元，平均售价45.7万美元；2023年同期房屋总数为21,321套，积压总价值9.853531亿美元，平均售价46.2万美元][21] 业务运营收益 - [金融服务业务运营收益为1.44亿美元，多户住宅业务运营收益为7900万美元，Lennar Other业务运营收益为2000万美元][1] 财务指标 - [总营收为94亿美元，房屋建筑业务运营收益为15亿美元，房屋销售毛利率为22.5%，销售、一般和行政费用占房屋销售收入的6.7%，房屋销售净利率为15.8%][1] 资金与债务情况 - [房屋建筑业务现金及现金等价物为40亿美元，自有住宅用地供应年限从去年的1.5年改善至1.1年，受控住宅用地比例从73%增至81%][1][5] - [公司22亿美元循环信贷额度下无未偿还借款，房屋建筑债务占总资本的7.6%][1][4] - [截至2024年8月31日，公司总资产为397.40982亿美元，2023年11月30日为392.34303亿美元][22] - [截至2024年8月31日，公司总负债为121.83274亿美元，2023年11月30日为125.32337亿美元][23] - [截至2024年8月31日，公司股东权益为274.1252亿美元，2023年11月30日为265.80664亿美元][23] - [截至2024年8月31日，住宅建设债务为22.63256亿美元，占总资本的7.6%；2023年11月30日债务为28.16482亿美元，占比9.6%；2023年8月31日债务为33.20119亿美元，占比11.5%][24] - [截至2024年8月31日，净住宅建设债务为 - 17.74149亿美元，占总资本的 - 6.9%；2023年11月30日净债务为 - 34.57242亿美元，占比 - 15.0%；2023年8月31日净债务为 - 5.6769亿美元，占比 - 2.3%][24] 股票回购 - [2024年第三季度回购340万股普通股，花费5.19亿美元][1][4][10]

财务表现 - 在2024财年第三季度，公司预计毛利率将高于第二季度，预计全年毛利率将与2023财年的23.3%大致相同[68] - 公司在2024财年第二季度的净利润为9.54亿美元，每股摊薄收益为3.45美元，相比2023财年同期的净利润8.71亿美元，每股摊薄收益3.01美元有所增长[70] - 公司在2024财年前两个季度的营收为160.8亿美元，净利润为21.9亿美元[71] - 公司在2023财年前两个季度的营收为145.4亿美元，净利润为19.4亿美元[72] - 2024年第二季度，公司房屋销售收入增长9%，达到84亿美元，主要由于交付房屋数量增加15%，部分抵消了交付房屋平均销售价格下降5%[73] - 2024年第二季度，房屋销售毛利为19亿美元，毛利率为22.6%，主要由于每平方英尺成本下降，部分抵消了平均销售价格下降和土地成本上升[73] - 2024年前六个月，公司房屋销售收入为153亿美元，较去年同期增长11.7%，主要由于交付房屋数量增加19%[75] - 2024年前六个月，房屋销售毛利为34亿美元，毛利率为22.2%，主要由于每平方英尺成本下降，部分抵消了平均销售价格下降和土地成本上升[76] - 2024年前六个月，金融服务部门运营收入为2.769亿美元，较2023年同期增长45.5%，主要由于交付率增加和Lennar交付量增加[76] - 2024年前六个月，公司税务准备金为5.113亿美元，较去年同期增长9.7%，整体有效所得税率为23.4%，低于去年主要由于股权激励超额税收益[76] - 2024年第二季度，东部地区房屋销售毛利率为26.2%，中部地区为22.3%，德克萨斯地区为23.6%，西部地区为20.0%[77] - 2024年第二季度，公司房屋销售总毛利为12.581亿美元，较去年同期增长4.1%[77] 资产负债表 - 公司拥有强劲的资产负债表，债务资本比率为7.7%，手头现金36亿美元，无借款下的22亿美元循环信贷额度，这使得公司有灵活性战略性配置资本[69] 业务拓展与战略 - 公司计划转向纯粹的资产轻型制造模式，以支持持久的及时交付计划，从而实现增长、股东回报和资产回报率的提高[68] - 我们正不断探索各种交易类型，以管理杠杆和流动性状况，利用市场机会并增加收入和利润[97] - 我们计划在市场条件允许的情况下，对一家新的上市公司进行战略性的应税分拆，预计将向该公司贡献价值约60亿至80亿美元的土地资产[97] 投资与现金流 - 2024年5月31日，Lennar的多家投资部门资产总额为11.21亿美元，其中Lennar Multifamily Venture Fund I的净投资为1.62亿美元[91] - 2024年5月31日，Lennar的其他投资部门包括对科技公司的战略投资，如Blend Labs、Hippo、Opendoor等，总资产达8.36亿美元[92] - 2024年5月31日，Lennar的现金及现金等价物总额为39亿美元，主要用于公司的各项运营活动[92] - 2024年5月31日，Lennar的经营活动现金流为6.1亿美元，主要受净收入和贷款减值的影响[93] - 2024年5月31日，Lennar的投资活动现金流为2.75亿美元，主要用于对未合并实体的现金投入和运营资产的增加[94] - 2024年5月31日，Lennar的融资活动现金流为30亿美元，主要用于偿还债务、股票回购和股利支付等[95] 其他 - 2024年5月31日，Lennar的住宅债务占总资本的比例为7.7%，净住宅债务占总资本的比例为-5.3%[95] - 2024年5月31日，房屋建筑债务占总资本的比例较2013年11月30日和2023年5月31日均有所降低，主要是由于股东权益增加和房屋建筑债务减少[97]

净收入和订单情况 - 2024年第二季度净收入达到9.54亿美元，每股摊薄收益为3.45美元[1] - 新订单增长19%，达到21,293套住宅[1] - 2024年第二季度总收入为88亿美元[1] 营业亏损情况 - 2024年第二季度多家庭部门营业亏损为2,000万美元[6] - 2024年第二季度Lennar其他部门营业亏损为2,800万美元[6] 公司财务情况 - 公司回购了价值6.03亿美元的3.8万股普通股[8] - 2024年第二季度财务服务部门营业收入为1.46亿美元[5] 业务营收情况 - 2024年第二季度房屋建筑业务营收为8,381,059千美元，同比增长9.1%[15] - 2024年第二季度金融服务业务营收为281,723千美元，同比增长26.2%[15] - 2024年第二季度多户建筑业务营收为99,500千美元，同比下降34.5%[15] - Lennar其他业务2024年第二季度营收为3,310千美元，同比增长706.8%[15] 净利润和每股收益 - Lennar公司2024年第二季度净利润为1,680,507千美元，同比增长13.8%[15] - 2024年第二季度房屋建筑业务净利润为1,340,155千美元，同比增长10.5%[15] - Lennar公司2024年第二季度每股基本和摊薄收益分别为6.01美元和5.07美元[15] 订单情况和资产状况 - 2024年前六个月，Lennar公司新订单总数为39,469套，比2023年同期增长23.4%[19] - 2024年前六个月，Lennar公司新订单总价值为16,937,258美元，较2023年同期增长16.1%[19] - 2024年5月31日，Lennar公司总未完成订单数为17,873套，较2023年同期下降11.6%[19] - 2024年5月31日，Lennar公司总未完成订单总价值为8,233,335美元，较2023年同期下降13.8%[19] - 2024年5月31日，Lennar公司总未完成订单平均销售价格为461,000美元，较2023年同期下降2.3%[19] - 2024年5月31日，Lennar公司现金及现金等价物为3,597,493千美元，较2023年11月30日下降42.7%[20] - 2024年5月31日，Lennar公司总资产为38,667,670千美元，较2023年11月30日下降1.2%[20] - 2024年5月31日，Lennar公司净房屋建设债务为(1,355,986)千美元，较2023年11月30日下降61.0%[21] - 2024年5月31日，Lennar公司净房屋建设债务占总资本比例为-5.3%，较2023年11月30日下降15.0%[21]

财务表现 - 2024财年第一季度，公司净利润为7.19亿美元，每股 diluted share 为2.57美元[69] - 2024财年第一季度，公司销售额为69.31亿美元，其中房屋销售额为69.02亿美元[70] - 2024财年第一季度，公司房屋销售毛利为15亿美元，毛利率为21.8%[71] - 2024财年第一季度，公司销售、一般和管理费用为5.68亿美元，占房屋销售收入的比例从2023年的7.4%增至2024年的8.2%[72] 地区销售情况 - 2024年第一季度，东部地区的房屋销售收入增加，主要是由于该地区所有州的交付数量增加，部分抵消了除新泽西州外所有州交付的房屋平均销售价格下降[79] - 2024年第一季度，中部地区的房屋销售收入增加，主要是由于该地区所有州的交付数量增加，除乔治亚州和弗吉尼亚州外，所有州的交付的房屋平均销售价格下降[79] - 2024年第一季度，德克萨斯地区的房屋销售收入增加，主要是由于交付数量增加，部分抵消了交付的房屋平均销售价格下降[80] - 2024年第一季度，西部地区的房屋销售收入增加，主要是由于该地区所有州的交付数量增加，部分抵消了除加利福尼亚州、内华达州和俄勒冈州外所有州交付的房屋平均销售价格下降[81] 其他财务信息 - Lennar Other部门在2024年2月29日和2023年11月30日分别拥有7.499亿美元和6.579亿美元的资产[84] - Lennar Other技术投资的未实现损失为-5,137万美元[84] - 在2024年2月29日，公司的现金及等价物为53亿美元，相比于2023年11月30日的66亿美元和2023年2月28日的43亿美元[84] - 在2024年2月29日，公司的经营活动提供的现金为3.679亿美元[85] - 在2024年2月29日，公司的投资活动使用的现金为1.48亿美元[86] - 在2024年2月29日，公司的融资活动使用的现金为15亿美元[87] - 公司的房屋建筑债务占总资本的比例为9.6%[87] - 公司的净房屋建筑债务占总资本的比例为-8.6%[87] 公司治理及股东回报 - 公司董事会批准了回购高达20亿美元或3000万股普通股的授权，并在2024年1月批准了额外50亿美元的回购计划[90] - 公司在2024年2月7日支付了每股0.5美元的季度现金股息[90] 资产及负债情况 - 2024年2月29日，非担保子公司应收款项为22,861,257,000美元，较2023年11月30日的22,020,227,000美元有所增长[92] - 2024年2月29日，总资产为46,853,033,000美元，总负债为9,581,215,000美元[92] 风险管理 - 公司暴露于与投资、债务、待售贷款和投资贷款利率波动相关的市场风险，截至2024年2月29日，公司在信贷额度下没有未偿还借款[103]

净利润及订单情况 - Lennar公司2024年第一季度净利润同比增长21%，达到7.19亿美元[1] - 新订单增长28%，达到18,176套住宅，订单金额增长21%，达到77亿美元[1] - 2024年第一季度交付的住宅数量增长23%，达到16,798套[1] 总收入及销售情况 - 2024年第一季度总收入增长13%，达到73亿美元[1] - 2024年第一季度住宅销售毛利率为21.8%[1] 财务状况 - 2024年第一季度金融服务业务运营利润为1.31亿美元，较去年同期增长[5] - Lennar公司2024年第一季度现金及现金等价物达到50亿美元，无未偿还债务[10] 预期情况 - 预计2024年第二季度交付住宅数量在19,000至19,500之间，毛利率约为22.5%[11] 房屋销售数据 - Lennar公司2024年第一季度家屋交付总数为16,798套，总价值为6,944,742千美元，平均销售价格为413,000美元[19] - Lennar公司2024年第一季度新订单总数为1,227套，总价值为7,742,382千美元，平均销售价格为426,000美元[19] - Lennar公司2024年第一季度未完成订单总数为16,270套，总价值为7,432,118千美元，平均销售价格为457,000美元[19] 公司财务状况 - 公司截至2024年2月29日的房屋建设债务为2830332美元[21] - 公司截至2024年2月29日的股东权益为26647835美元[21] - 公司截至2024年2月29日的总资本为29478167美元[21]