收入与利润（同比环比） - 2026年第三季度营收为12.756亿美元，同比增长6%；前九个月营收为26.243亿美元，同比增长10%[121] - 2026年第三季度净利润为1.379亿美元，同比下降4%；前九个月净利润为1.026亿美元，同比下降18%[121] - 2026年第三季度EBITDA为2.682亿美元，与上年同期持平；前九个月EBITDA为3.731亿美元，同比增长2%[121] - 2026年第三季度调整后EBITDA为2.717亿美元，与上年同期持平；前九个月调整后EBITDA为3.796亿美元，同比增长1%[121] - 第三季度合并营收为12.756亿美元，同比增长7190万美元（约6%），其中定价贡献2390万美元[129][132] - 第三季度合并EBITDA为2.682亿美元，EBITDA利润率21.0%，同比下降1.4个百分点；前九个月合并EBITDA为3.731亿美元，利润率14.2%，同比下降1.2个百分点[129] - 第三季度总毛利润为2.876亿美元，毛利率22.5%，同比下降1.1个百分点；前九个月总毛利润4.476亿美元，毛利率17.1%，同比下降1.0个百分点[131] - 前九个月营收增加2.334亿美元，定价贡献3530万美元，骨料、商品混凝土和沥青销量均实现两位数增长[138] - 2026年第三季度营收为12.756亿美元，同比增长6.0%（2025年同期为12.037亿美元）[195] - 2026年第三季度净利润为1.379亿美元，同比下降3.7%（2025年同期为1.432亿美元）[195] - 2026年第三季度净利率为10.8%，较2025年同期的11.9%下降1.1个百分点[195] - 2026年第三季度调整后EBITDA为2.717亿美元，同比下降0.4%（2025年同期为2.728亿美元）[195] - 2026年第三季度调整后EBITDA利润率为21.3%，较2025年同期的22.7%下降1.4个百分点[195] - 2026年前九个月营收为26.243亿美元，同比增长9.7%（2025年同期为23.909亿美元）[195] - 2026年前九个月净利润为1.026亿美元，同比下降18.0%（2025年同期为1.251亿美元）[195] - 2026年前九个月调整后EBITDA为3.796亿美元，同比增长0.7%（2025年同期为3.771亿美元）[195] 成本和费用（同比环比） - 第三季度销售及管理费用占营收比例为5.8%，同比上升0.1个百分点，主要因并购带来的人工成本增加，部分被210万美元无形资产摊销减少抵消[134] - 第三季度利息费用增加170万美元，主因2026年5月修订的Term Loan B新增4亿美元借款推高平均债务余额[135] - 第三季度有效税率为26.9%，同比上升0.9个百分点；前九个月有效税率为27.2%，同比上升1.7个百分点[137][143] 各业务线表现 - 第三季度骨料销量1274.7万吨，同比增长9.8%；沥青销量336.8万吨，同比增长8.3%；商品混凝土销量133.8万立方码，同比增长0.5%[129] - 第三季度骨料均价19.59美元/吨，同比上涨4.3%；商品混凝土均价201.90美元/立方码，同比上涨2.8%；沥青均价63.84美元/吨，同比下降0.9%[129] - 公司拥有13亿吨骨料储量，约35%的骨料内部用于支持下游增值产品及承包服务[103] - 历史上每年约80%的承包服务收入来自公共部门项目[105] 各地区表现 - West分部第三季度营收3.658亿美元，同比下降8%；EBITDA为9140万美元，同比下降1%，EBITDA利润率25.0%，同比上升1.8个百分点[145] - 第三季度总收入同比下降3020万美元至3.658亿美元，主要因俄勒冈州和加利福尼亚州承包服务工作量减少[147] - 第三季度EBITDA同比下降1%，受收入下降及承包服务利润率走低影响，但骨料和预拌混凝土定价上涨部分抵消了降幅[148] - 前三季度总收入同比下降5380万美元至8.679亿美元，其中俄勒冈州预拌混凝土销量下降导致收入减少1230万美元[149] - 前三季度EBITDA同比下降8%，因缺少2025年第一季度350万美元的一次性议价收购收益及资产出售收益减少240万美元[150] - Mountain部门第三季度收入同比增长34%至3.081亿美元，EBITDA同比增长10%至5580万美元，但EBITDA利润率从22.1%降至18.1%[151] - Mountain部门前三季度收入同比增长33%至6.258亿美元，EBITDA同比增长20%至7860万美元，收购三家公司贡献显著[155][156] - Central部门第三季度收入同比增长6%至4.62亿美元，EBITDA同比增长2%至1.021亿美元，EBITDA利润率从23.0%降至22.1%[157] - Central部门前三季度收入同比增长17%至8.888亿美元，EBITDA同比增长8%至1.289亿美元，骨料销量增加贡献3520万美元收入[160][161] - Energy Services部门第三季度收入同比持平为1.684亿美元，EBITDA同比下降18%至3240万美元，因销量下降及原材料成本上升[162][164] - Energy Services部门前三季度收入同比增长4%至2.919亿美元，EBITDA同比下降3%至4760万美元，加州定价上涨贡献1230万美元收入[165][166] 管理层讨论和指引 - 截至2026年9月30日，合同服务积压订单为8.572亿美元，低于2025年9月30日的9.946亿美元和2025年12月31日的10.321亿美元[106] - 公司预计在2026年9月30日后的12个月内完成约6.91亿美元的积压订单，其中约82%与公共资助项目相关[106] - 截至2026年9月，公司15个州运营市场中约32%的IIJA公式资金尚未支出[108] - 2026年公司完成Mountain地区三笔及West地区一笔骨料类收购，其中Morgan Asphalt收购使公司进入犹他州市场，其储量预计可持续超过30年[116] - 2026年全年资本支出（维护及改善）预计在1.7亿至2亿美元之间，前九个月已支出1.276亿美元，主要用于更换施工设备及工厂改进[174] - 2026年前九个月，公司在增长计划上支出2.667亿美元，包括1.857亿美元收购和8100万美元扩建及绿地项目，2026年剩余时间预计在有机增长项目上支出5540万美元[175] 现金流与债务 - 截至2026年9月30日，公司拥有非限制性现金及现金等价物1.18亿美元，营运资金8.72亿美元，循环信贷额度下借款能力4.482亿美元（扣除未偿信用证）[170] - 2026年5月15日，公司签订第二次信贷协议修正案，Term Loan B本金总额增加4亿美元，利率边际降低0.25%，修正后Term Loan B未偿本金总额为8.95亿美元[171] - 2026年前九个月经营活动提供的净现金为6090万美元，较2025年同期的8260万美元减少2170万美元，主要由于营运资金需求增加及净利润下降[176][177] - 2026年前九个月投资活动使用的净现金为3.869亿美元，较2025年同期的7.83亿美元减少3.961亿美元，主要由于收购活动和骨料储备置换支出减少[178] - 2026年前九个月融资活动提供的净现金为3.799亿美元，较2025年同期的5.004亿美元减少1.205亿美元，主要由于2026年Term Loan B增加4亿美元，而2025年发行了5亿美元Term Loan B[180] - 截至2026年9月30日，长期债务较2025年12月31日增加约3.892亿美元，主要由于Term Loan B增加4亿美元，资金用于偿还循环信贷借款、营运资金需求及一般公司用途[183] - 截至2026年9月30日，债务存续期内预计利息支付总额较2025年12月31日增加约8280万美元，主要由于Term Loan B修正案及循环信贷借款[184] - 截至2026年9月30日，未偿履约保证金约7.658亿美元，未偿信用证约5190万美元（信用证余额减少循环信贷可用额度），均未反映在合并资产负债表上[185] 市场风险与敏感性 - 截至2026年9月30日，公司浮动利率借款为11亿美元，加权平均利率为5.62%，利率每上升1.00个百分点将使未来12个月利息支出增加1150万美元[199] - 2026年柴油、液体沥青和水泥的年度成本预计为7.27亿美元，价格每变动10%将导致运营成本增减7270万美元[201]