行业投资评级 - 银行：增持（维持）[9] - 证券：增持（维持）[9] 核心观点 - 居民中长期贷款回暖，12月社融增量2.86万亿元，政府债券再发力[1][2] - 国务院规范中介机构提供发行股票服务，加强收费规范性[1][2] - 上周A股日均成交额1.2万亿元，较前周小幅提振[1][2] - 保险板块普涨，新华保险H全周收涨11%，表现最佳[1][2] 银行行业 - 上周五家上市银行披露2024年业绩快报，营收增速分化，利润增速整体改善[1][2] - 12月社融新增超预期，居民中长期贷款回暖，政府债券再发力[2][15] - 银行板块PB估值0.65倍，处于2010年以来20.27%分位数，估值较低[15] - 推荐红利质优个股如招商银行、成都银行、苏州银行等[3][16] 证券行业 - 国务院规范中介机构提供发行股票服务，加强收费规范性[1][2] - 部分券商如中信证券、招商证券发布业绩预告，全年净利润具备增长弹性[1][2] - 上周A股日均成交额1.2万亿元，券商指数涨3.87%[48][50] - 推荐具备业绩弹性的券商如东方证券、招商证券H，低估值龙头如中信H、银河H[3][49] 保险行业 - 上周保险板块普涨，新华保险H全周收涨11%，表现最佳[1][2] - 预计今年预定利率下调几率较大，可能对上半年保单销售有促进作用[60] - 建议关注中国平安、中国太保、友邦保险等优质龙头[60] 重点公司动态 - 招商银行2024年营收3375.37亿元，同比-0.47%，归母净利润1483.91亿元，同比+1.22%[75] - 中信银行2024年营收2136.46亿元，同比+3.76%，归母净利润685.76亿元，同比+2.33%[75] - 渝农商行A股每股现金红利0.1944元，股权登记日2025/1/22[75] 行业新闻 - 央行上调跨境融资宏观审慎调节参数至1.75，增加企业和金融机构跨境资金来源[74] - 国务院发布《关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定》，自2025年2月15日起施行[74] - 证监会起草《上市公司募集资金监管规则（征求意见稿）》，强调募集资金应专款专用[74]