文章核心观点 - 甲骨文2024财年第四季度财报数据不佳，但股价反应积极，或因RPO增长及与谷歌和OpenAI的交易，AI给公司带来新机遇，投资者看好其发展 [1] 分组1：财报表现 - 2024年6月11日盘后公布2024财年第四季度财报，营收和每股收益未达共识预期 [1] - 营收同比增长3%，营业收入增长8%，每股收益同比下降2% [6] 分组2：EPS和营收预测 - 2025财年（始于2024年6月1日）和2026财年的每股收益预测略低于2023年1月水平 [2] - 2024财年营收预测在过去21个月几乎不变，2025财年营收预测略有下降，2026财年略有上升 [4] - 分析师预计2025财年每股收益增长12%，营收增长9% [6] 分组3：稀释影响 - 部分每股收益预测受Cerner交易稀释影响，完全稀释后的股份数量同比每季度增加1%-2%，股票回购远低于2021年每季度30 - 40亿美元的水平 [3] 分组4：估值情况 - 股票以2025财年预期每股收益6.26美元的22倍交易，市盈率显示股票估值合理，其他指标显示市销率7倍、现金流20倍、自由现金流（不含现金）32倍，自由现金流收益率3% [6] - 公司通常宣布股息后支付8个季度，可能是为大型收购积累现金以进行股票回购 [6] - 本季度运营利润率达46.7%，是积极信号 [6] 分组5：历史表现与展望 - 历史上，在运营利润率降至30%多至40%低段时买入，升至48% - 50%时卖出是可靠策略，但需关注软件周期 [7] - 问题在于AI周期能否推动财务状况显著改善，使运营利润率大幅超过50% - 51% [7] - 公司能否从本地数据库提供商转变为云及AI领域领导者有待观察，AI或带来超越竞争对手的机会 [7]