文章核心观点 - 评估光辉国际（Korn Ferry）是否有进一步上涨空间，目前评级为持有，需高管搜寻业务收入回升推动股价上涨 [1][5][25] 公司概况 - 光辉国际是全球组织咨询公司，服务超50个国家客户 [1] 股价表现 - 今年以来股价大幅上涨超35% [1] 财务数据 营收情况 - 2024年第四季度总营收6.99923亿美元，较上年同期下降5.2%；全年总营收27.96505亿美元，较上年下降2.4% [2] - 咨询业务表现良好，第四季度营收1.82177亿美元，同比增长3.9%；全年营收6.96007亿美元，同比增长2.7% [2] - 数字业务第四季度营收9130.4万美元，同比下降0.2%；全年营收3.66699亿美元，同比增长3.4% [2] - 高管搜寻业务第四季度营收1.98703亿美元，同比下降6.5%；全年营收8.06243亿美元，同比下降7.9% [2] - 专业搜寻与临时业务第四季度营收1.29162亿美元，同比下降14.9%；全年营收5.40615亿美元，同比增长7.4% [2] - RPO业务第四季度营收8945.4万美元，同比下降10.4%；全年营收3.54107亿美元，同比下降16.6% [2] - 报销费用第四季度912.3万美元，同比增长25.8%；全年3283.4万美元，同比增长15.5% [2] 盈利情况 - 调整后摊薄每股收益第四季度从上年同期的1.01美元升至1.26美元，全年从4.94美元降至4.28美元 [2] 资产负债情况 - 2024年4月现金及现金等价物9.41005亿美元，可交易证券4274.2万美元，客户应收账款5.41014亿美元，总流动负债9.34519亿美元，速动比率1.63，高于上年同期的1.49 [10] 业务趋势 - 咨询业务各季度费用收入较上年同期均实现增长，有望成为公司营收最大业务 [20][22] - 高管搜寻业务费用收入按季度呈下降趋势，主要因高管搜寻业务签约数量减少，受不利经济条件影响 [4][23] 行业环境 - 美国就业市场降温，职位空缺处于三年低位，员工离职率下降，企业优先留住现有员工，导致高管搜寻服务需求放缓 [23] 估值情况 - 光辉国际远期市盈率与同行威达信（WTW）和海德思哲国际（HSII）相近，股票估值合理 [11][23][24]