文章核心观点 公司在第二财季表现出色，产品和用户数量增长强劲，营收创新高并上调全年指引，虽市场未充分认可其价值，但公司发展前景向好，股票具有投资价值 [12][13] 产品情况 - 平台提供的产品总数达12776个，同比增长36%，主要由金融服务产品带动，其同比增长39%，增速超贷款产品两倍（贷款产品同比增长19%） [1] - 二季度新增产品94.6万个，使总数接近1280万个，同比增长36% [3] - 截至6月底，平台提供1100万个金融服务产品，同比增长39% [3][4] 营收情况 - 2024年Q2净营收达5.97亿美元，创历史新高，同比增长22%，虽增速放缓，但成功吸引新客户，公司再次上调2024财年指引 [6] - 因金融服务业务增长势头强劲，公司上调调整后EBITDA和调整后净营收展望，预计2024年调整后净营收为24.25 - 24.65亿美元，中点增加3500万美元；调整后EBITDA为6.05 - 6.15亿美元，中点增加1500万美元 [8] 股票价值 - 公司股票市盈率为39.1倍，看似较高，但去年底刚实现GAAP盈利，预计利润增长曲线比PayPal更陡峭，预计明年每股收益增长145%，而PayPal同比增长率为8% [9] - 随着业务拓展和客户群体扩大，市盈率将快速下降，预计两年后远期市盈率为17倍，若未来两年半保持获客势头，按2026财年30倍市盈率计算，公允价值为13.20美元，有78%的重估上涨潜力 [10] 客户增长 - 2024年Q2新增64.3万新客户，使客户总数达880万，是连续第二个新增超60万客户的季度，也是净客户增加第二好的季度，因会员增长势头强劲，将2024财年末客户预测从1000万上调至1050万 [16] 业绩表现 - 公司在第二财季超越市场共识预期，营收达5.97亿美元，超出平均预测3000万美元；调整后每股收益为0.02美元，超出共识估计0.01美元 [15]