文章核心观点 - 天狼星XM（Sirius XM）本季度营收未达预期，业务呈下滑趋势，但净利润略有提升且仍具盈利能力，虽长期前景不明，但在当前环境下有一定投资机会 [1][4][5] 营收情况 - 公司第二季度营收21.8亿美元，同比下降3%，分析师预期下降2%，为上市30年来第二差表现，仅次于2020年第二季度的5%下滑 [1] - 公司在连续八年实现个位数有机营收增长后，2023年营收下降0.6%，2024年目标营收87.5亿美元，较去年下降2.3% [2] 用户情况 - 本季度末卫星广播订阅用户较三个月前减少17.3万，上半年共减少61.8万，虽平台总账户仍超3300万，但趋势堪忧 [2] - 公司月流失率为1.5%，与去年持平且低于长期历史区间，但免费试用渠道变窄，卫星广播吸引力或下降 [3] - 全球数字音乐领导者Spotify北美月活用户增长18%，而公司收购超五年的流媒体平台潘多拉（Pandora）也在流失用户 [3] 盈利与财务表现 - 公司第二季度净利润3.16亿美元，即每股0.08美元，略高于2023年第二季度的3.1亿美元 [4] - 公司预计今年产生12亿美元自由现金流，媒体股通过向股东返还资金，股息收益率略高于3%，并通过积极回购股票提升每股收益，目前市盈率仅为10倍 [4] 投资分析 - 公司长期前景不明，但只要下滑不加速仍可发展，随着Spotify连续提价20% - 30%，公司更具价值 [5] - 谨慎投资者可等待公司稳定信号，但届时买入机会可能消失，虽股票有风险，但当前有提价机会且追踪股问题有望解决，值得冒险投资 [5]