牛市来了还没上车？上天天基金APP搜索777注册即可领500元券包，优选基金10元起投！限 量发放！先到先得！ " 股神 " 巴菲特掌舵的伯克希尔 · 哈撒韦公司最新调仓换股情况曝光。 当地时间 11 月 14 日，伯克希尔 · 哈撒韦公司递交美国证监会（ SEC ）的 13F 文件显 示，该公司在三季度首次建仓了谷歌母公司 Alphabet ，并进一步抛售苹果。同时，巴菲特减 持了美国银行、威瑞信、纽柯钢铁，清仓了霍顿房屋；增持了安达保险、天狼星 XM 、多米 诺比萨、莱纳房屋。 建仓谷歌母公司 Alphabet 文件显示，截至第三季度末，伯克希尔在美股市场共持有 41 只股票，合计持仓总市值为 2670 亿美元。伯克希尔在美股的前十大重仓股占其美股所有持仓总市值的 86.69% 。 | 2025-09-30 | | | --- | --- | | 13F Activity | | | Market Value | $267b, Prior: $258b | | Inflows (Outflows) as % of Total MV | (-3.1355)% | | New Purchases | 1 st ...

建仓谷歌母公司 Alphabet 【导读】伯克希尔最新调仓换股情况曝光 中国基金报记者 李智 " 股神 " 巴菲特掌舵的伯克希尔 · 哈撒韦公司最新调仓换股情况曝光。 当地时间 11 月 14 日，伯克希尔 · 哈撒韦公司递交美国证监会（ SEC ）的 13F 文件显 示，该公司在三季度首次建仓了谷歌母公司 Alphabet ，并进一步抛售苹果。同时，巴菲特减 持了美国银行、威瑞信、纽柯钢铁，清仓了霍顿房屋；增持了安达保险、天狼星 XM 、多米 诺比萨、莱纳房屋。 文件显示，截至第三季度末，伯克希尔在美股市场共持有 41 只股票，合计持仓总市值为 2670 亿美元。伯克希尔在美股的前十大重仓股占其美股所有持仓总市值的 86.69% 。 | 2025-09-30 | | | --- | --- | | 13F Activity | | | Market Value | $267b, Prior: $258b | | Inflows (Outflows) as % of Total MV | (-3.1355)% | | New Purchases | 1 stocks | | Added To | 6 stoc ...

公司与行业动态 - Netflix与SiriusXM就视频播客独家授权进行早期谈判 若协议达成 Netflix将获得SiriusXM顶级节目的独家分发权 切断YouTube等竞争对手的获取渠道 [1] - 本月早些时候 Netflix与Spotify达成首个重要播客协议 将于明年初在平台播放Spotify的精选视频播cast 包括"The Bill Simmons Podcast"等节目 这些节目将不再在YouTube上提供 [4] - Netflix亦与iHeartMedia就类似安排进行接触 寻求获得"The Breakfast Club"等热门播客视频版的独家流媒体权 [5] - 据报道 Netflix已联系WME UTA和CAA等好莱坞顶级人才机构 计划在2026财年第一季度推出视频播客中心前招募更多出镜播客 [7] 战略与市场定位 - Netflix将视频播cast视为其内容战略的"自然延伸" 是保持用户参与度的关键 [8] - 通过与Spotify iHeartMedia和SiriusXM等成熟播客出版商合作 Netflix旨在建立一个大型内容库 以匹配其电影和系列产品的范围 [12] - 公司管理层将播客视为延长观看时间和交叉推广原创内容的一种方式 [13] - SiriusXM的播客和名人驱动内容已成为其吸引年轻受众和广告商的主要努力方向 [16] 市场影响与竞争格局 - SiriusXM运营着美国最大的播客网络之一 Edison Research按受众范围将其排名第一 拥有"Call Her Daddy" "SmartLess"等榜首节目 [3] - YouTube已巩固其在播客领域的主导地位 行业数据显示其今年早些时候月播客观众超过10亿 [12] - 据报道与Netflix谈判后 iHeartMedia股价周二飙升超过37% 达到两年来的最高水平 [16] - SiriusXM正试图重塑其数字战略 因卫星广播增长放缓 [15]

文章核心观点 - 长期持有高质量派息股票是华尔街持续成功的财富增长策略之一 [1] - 派息股票历史表现优异 1973年至2024年间年均回报率达9.2% 显著高于非派息股票的4.31% [2] - 当前存在投资超高收益率股息股票的机会 平均收益率达8.5% 远超标普500指数1.13%的收益率 [3] 股息股票优势 - 派息公司通常具有持续盈利能力 经受过时间考验 并能提供透明的长期增长前景 [5] - 派息股票的历史表现长期超越非派息股票 [2] Sirius XM Holdings (SIRI) 分析 - 公司为卫星广播运营商 当前年度股息收益率为5% [4] - 关键财务数据：市值70亿美元 股息收益率0.05% 毛利率40.86% 远期市盈率为7 [6] - 核心竞争优势在于其作为合法垄断者运营 持有唯一的卫星广播许可证 拥有订阅定价权 [6] - 收入结构以订阅为主 2025年前九季度订阅收入占净收入的76% 广告收入仅占20% 使现金流高度可预测 [8] - 当前估值较过去五年平均远期市盈率低45% 处于历史折价水平 [9] Pfizer (PFE) 分析 - 公司为制药巨头 当前年度股息收益率为7% [10] - 关键财务数据：市值1380亿美元 股息收益率0.07% 毛利率67.34% 远期市盈率为7.8 [13][14] - 2020年至2024年销售额增长超过50% 增长动力包括新冠疗法、现有药物有机增长以及新疗法推出 [12] - 2023年12月以430亿美元收购癌症药物开发商Seagen 显著扩大了肿瘤产品管线并提升了销售额 [14] - 当前估值较过去五年平均远期收益倍数有22%的折价 [15] PennantPark Floating Rate Capital (PFLT) 分析 - 公司为业务发展公司（BDC） 支付月度股息 当前年化收益率高达13.5% [16] - 关键财务数据：市值10亿美元 股息收益率0.13% 毛利率81.97% [18][19] - 投资组合主要集中在债务证券 规模达21.6亿美元 仅有略超2.4亿美元投资于优先股和普通股 [17] - 截至6月底 债务投资的加权平均收益率为10.4% 是美国长期国债收益率的两倍以上 [19] - 约99%的贷款为浮动利率 能直接从美联储加息中获益 加权平均收益率显著提高 [20] - 当前股价较6月底季度账面价值有17%的折价 对于通常交易价格接近账面价值的BDC而言是买入机会 [21]

根据提供的文档内容，该文档不包含任何与公司或行业相关的实质性信息 因此无法完成新闻关键要点的总结

作者背景与投资理念 - 作者掌握五种语言 拥有销售代理、项目经理、翻译、计算机顾问、软件工程师等多领域工作经验 并亲手建造房屋 出版文学、哲学和艺术领域的书籍及文章 为多国各类杂志撰稿 [1] - 作者于2004年提前退休后 逐步成为为朋友和自己管理资金的基金经理 遵循本杰明·格雷厄姆、菲利普·费雪、查理·芒格和沃伦·巴菲特阐述的价值投资原则 [1] - 作者在2015年赢得Seeking Alpha逆向投资竞赛冠军 并在随后几年多次在其他竞赛中获奖 自始便是Seeking Alpha Pro的定期撰稿人 [1] 投资研究与方法 - 作者致力于积累关于所选股票的超越平均水平的知识 这需要投入大量时间 因此不会每周都提出新的投资想法 [1] - 作者曾撰写文章《提前退休者的投资组合》 为提前退休者提出了一种简单实用的投资组合构建方法 [1]

财务业绩概览 - 公司第三季度营收同比下降1%至21.6亿美元，但超出市场预期的21.4亿美元 [2] - 第三季度GAAP每股收益为84美分，未达到市场预期的77美分 [2] - 第三季度净收入为2.97亿美元，而去年同期为净亏损29.6亿美元，该亏损主要与一项33.6亿美元的非现金商誉减值有关 [6] - 第三季度自由现金流为2.57亿美元，显著高于去年同期的9300万美元 [6] 营收构成分析 - 第三季度用户订阅收入为16.3亿美元，低于去年同期的16.5亿美元 [2] - 第三季度广告收入为4.55亿美元，高于去年同期的4.5亿美元 [2] - SiriusXM业务部门营收同比下降1%至16亿美元，主要受自付费用户基数减少影响，但每用户平均收入有所提升 [4] - Pandora业务部门广告收入同比增长2%至4.16亿美元 [4] 用户指标 - 公司自付费用户数量减少26.2万至3124万，而去年同期为3281万 [3] - 第三季度自付费用户月流失率保持稳定，为1.6% [3] - Pandora月活跃用户数为4156万，低于去年同期的4372万 [5] - Pandora广告支持听众总时长增至24.9亿小时，高于去年同期的24.7亿小时 [5] 盈利能力与效率 - SiriusXM业务部门每用户平均收入同比微增至15.19美元 [4] - SiriusXM业务部门毛利率同比下降100个基点至59% [4] - Pandora业务部门毛利率同比下降300个基点至31% [5] - 第三季度调整后税息折旧及摊销前利润同比下降2%至6.76亿美元 [5] 资本状况与股东回报 - 截至9月30日，公司持有7900万美元现金及等价物 [6] - 第三季度通过股息向股东分配9100万美元，并回购2000万美元股票，合计回报股东1.11亿美元 [7] 未来业绩展望 - 公司将2025财年营收预期上调至85.25亿美元，高于此前预期的85亿美元，且超出市场预期的85.16亿美元 [8] - 公司将2025财年调整后税息折旧及摊销前利润预期上调至26.25亿美元，自由现金流预期大幅上调至26.25亿美元 [8]

财务业绩概要 - 2025年第三季度总收入为21.6亿美元，同比下降0.6% [1] - 季度每股收益为0.84美元，相比去年同期的-0.84美元实现扭亏为盈 [1] - 总收入超出市场一致预期21.5亿美元，超出幅度为0.54% [1] - 每股收益超出市场一致预期0.79美元，超出幅度为6.33% [1] 运营指标表现 - Sirius XM自付费用户数为31,235，略高于分析师平均预期的31,211 [4] - Sirius XM自付费用户净增量为-40，优于分析师预期的-64 [4] - Sirius XM用户月均收入为15.19美元，略低于分析师平均预期的15.28美元 [4] - Sirius XM平均自付费月流失率为1.6%，与分析师预期一致 [4] 分业务收入 - Pandora及平台外广告收入为4.16亿美元，高于分析师预期的4.0154亿美元，同比增长1.7% [4] - Pandora及平台外订阅收入为1.32亿美元，略高于分析师预期的1.3108亿美元，同比下降2.2% [4] - Sirius XM订阅收入为15亿美元，符合分析师预期，同比下降0.9% [4] - 广告总收入为4.55亿美元，高于分析师预期的4.444亿美元，同比增长1.1% [4] - 设备收入为4300万美元，低于分析师预期的4470万美元，与去年同期持平 [4] - 其他收入为3200万美元，高于分析师预期的3162万美元，同比下降3% [4] 市场表现 - 公司股价在过去一个月下跌7.1%，同期标普500指数上涨3.6% [3] - 公司股票目前Zacks评级为3级，预计短期内表现将与整体市场一致 [3]

核心业绩表现 - 公司本季度每股收益为0.84美元，超出市场一致预期的0.79美元，实现6.33%的盈利惊喜 [1] - 本季度营收为21.6亿美元，超出市场一致预期0.54%，但较去年同期的21.7亿美元略有下降 [2] - 去年同期公司每股亏损0.84美元，本季度实现扭亏为盈 [1] 历史业绩对比与市场表现 - 在过去四个季度中，公司有两次每股收益超出市场预期，三次营收超出市场预期 [2] - 公司股价年初至今下跌约7.6%，同期标普500指数上涨17.2%，表现逊于大盘 [3] - 上一季度公司每股收益为0.57美元，低于当时预期的0.79美元，出现27.85%的负向盈利惊喜 [1] 未来业绩展望与预期 - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益0.75美元，营收21.7亿美元 [7] - 当前市场对本财年的共识预期为每股收益2.70美元，营收85.3亿美元 [7] - 公司目前的Zacks评级为第3级（持有），预计近期表现将与市场持平 [6] 行业比较与同业情况 - 公司所属的广播 radio 和电视行业在250多个Zacks行业中排名后41% [8] - 同业公司华纳兄弟探索频道预计在下一份报告中公布季度每股亏损0.04美元，同比变化为-180% [9] - 华纳兄弟探索频道预计营收为91.8亿美元，较去年同期下降4.6% [10]

财务表现：收入和利润 - 2025年第三季度总收入为21.59亿美元，同比下降1%（减少1200万美元），2025年前九个月总收入为63.65亿美元，同比下降2%（减少1.46亿美元）[248] - SiriusXM订阅收入在第三季度为14.97亿美元，同比下降1%（减少1300万美元），主要因付费用户数量减少[233] - Pandora及平台外广告收入在第三季度为4.16亿美元，同比增长2%（增加700万美元），主要受播客和技术费收入推动[246] - Pandora及平台外订阅收入在第三季度为1.32亿美元，同比下降2%（减少300万美元），主要受用户基数下降影响[243] - SiriusXM广告收入在第三季度为3900万美元，同比下降5%（减少200万美元），主要因新闻和体育频道广告需求疲软[235] - 2025年第三季度运营收入为4.93亿美元，相比2024年同期的运营亏损29.01亿美元，改善33.94亿美元，主要由于减值重组等成本大幅减少33.79亿美元[231] - 2025年第三季度净收入为2.97亿美元，相比2024年同期的净亏损29.58亿美元，改善32.55亿美元[231] - 2025年第三季度净收入为2.97亿美元，而2024年同期为净亏损29.58亿美元[336] - 2025年前九个月净收入为7.06亿美元，而2024年同期为净亏损23.62亿美元[336] - 公司三季度调整后EBITDA为6.76亿美元，同比下降1700万美元或2%[296][308] - 2025年第三季度调整后EBITDA为6.76亿美元，较2024年同期的6.93亿美元略有下降[336] - 2025年前九个月调整后EBITDA为19.74亿美元，较2024年同期的20.43亿美元有所下降[336] 财务表现：成本和费用 - 总运营费用在第三季度为16.66亿美元，同比下降67%（减少34.06亿美元），主要由于减值重组等成本大幅下降[231] - SiriusXM客户服务与账单费用在第三季度为9700万美元，同比上升7%（增加600万美元），主要因用户管理系统和交易成本上升[254] - 用户获取成本在第三季度为1.07亿美元，同比上升19%（增加1700万美元）[231] - SiriusXM传输费用在2025年第三季度为4200万美元，同比下降13%（减少600万美元）[257]；2025年前九个月为1.22亿美元，同比下降17%（减少2500万美元）[257] - Pandora及平台外收入分成与版权费在2025年第三季度为3.37亿美元，同比增长6%（增加2000万美元）[262]；2025年前九个月为9.76亿美元，同比增长4%（增加3400万美元）[262] - 用户获取成本在2025年第三季度为1.07亿美元，同比增长19%（增加1700万美元）[271]；2025年前九个月为3.14亿美元，同比增长15%（增加4200万美元）[271] - 销售和营销费用在2025年第三季度为1.86亿美元，同比下降14%（减少3100万美元）[274]；2025年前九个月为5.61亿美元，同比下降17%（减少1.14亿美元）[274] - 产品和科技费用在2025年第三季度为6200万美元，同比下降9%（减少600万美元）[276]；2025年前九个月为1.91亿美元，同比下降15%（减少3300万美元）[276] - 一般及行政费用在2025年第三季度为1.19亿美元，同比下降14%（减少1900万美元）[278]；但2025年前九个月为4.07亿美元，同比增长8%（增加2900万美元）[278] - 折旧和摊销费用在2025年前九个月为4.06亿美元，去年同期为4.55亿美元[280] - 减值、重组及其他成本在2025年前九个月为1.64亿美元，去年同期为34.41亿美元，主要因商誉和非控股投资减值减少[282] - 利息支出在2025年前九个月为3.48亿美元，去年同期为3.79亿美元[283] - 2025年第三季度股权激励费用为4200万美元，前九个月累计为1.40亿美元[336] - 2025年第三季度用户获取成本为1.07亿美元，九个月累计为3.14亿美元[340] 用户指标表现 - SiriusXM业务截至2025年9月30日拥有约3280万订阅用户[223] - Pandora业务截至2025年9月30日拥有约4160万月活跃用户和570万订阅用户[226] - SiriusXM总订阅用户数下降至32,808千，较去年同期减少348千或1%[295][297] - SiriusXM自付费订阅用户数下降至31,235千，较去年同期减少262千或1%[295][297] - Pandora月活跃用户数下降至41,562千，较去年同期减少2,159千或5%[295][302] - SiriusXM用户获取成本（SAC）攀升，三季度每安装成本为19.37美元，同比增加4.70美元或32%[296][301] - Pandora广告变现能力减弱，三季度每千 listener hours 收入（RPM）为91.24美元，同比下降13.26美元或13%[296][307] - SiriusXM九个月自付费用户月均流失率（churn）为1.5%，较去年同期的1.6%有所改善[296][299] - Pandora九个月广告支持 listener hours 为74.3亿小时，同比下降1.25亿小时或2%[296][304][305] - 2025年第三季度单次安装用户获取成本为19.37美元，同比增长32%，九个月累计为18.74美元，同比增长37%[340] - 2025年第三季度安装量为335万次，九个月累计安装量为1012.4万次[340] 现金流状况 - 公司三季度自由现金流为2.57亿美元，同比大幅增长1.64亿美元或176%[296][309] - 公司九个月经营活动现金流为12.18亿美元，同比增加1.56亿美元[311][312] - 2025年第三季度自由现金流为2.57亿美元，同比增长176%，九个月累计自由现金流为7.15亿美元，同比增长43%[338] - 2025年第三季度经营活动产生的净现金为4.30亿美元，同比增长39%，九个月累计为12.18亿美元，同比增长15%[338] - 2025年第三季度财产和设备增加额为1.75亿美元，九个月累计为5.09亿美元[338] - 2025年第三季度投资活动使用的净现金为1.91亿美元，九个月累计为5.88亿美元[338] - 2025年第三季度融资活动使用的净现金为2.52亿美元，九个月累计为7.13亿美元[338] 资本结构与股东回报 - 截至2024年9月30日的九个月，筹资活动现金流出主要用于偿还债务27.97亿美元、支付现金股息5100万美元以及支付与股权激励相关的税款3900万美元，部分被新借债务24.51亿美元所抵消[317] - 截至2025年9月30日，公司信贷安排项下仍有19.70亿美元的可用借款额度[318] - 公司董事会于2024年9月9日授权了一项总额为11.66亿美元的股票回购计划[324] - 截至2025年9月30日，公司已累计回购437.1万股股票，金额为9600万美元，当前回购计划授权下仍有10.70亿美元可用额度[324] - 公司董事会于2025年10月22日宣布季度股息为每股0.27美元，将于2025年11月21日支付[325] - 截至2025年9月30日，公司拥有7.80亿美元可变利率债务，加权平均利率为6.0%，以及93.25亿美元固定利率债务，加权平均利率为4.3%[344] 公司业务与运营 - 公司运营两大音频娱乐业务：SiriusXM和Pandora及平台外业务[221] - SiriusXM主要收入来源为订阅费，并包含广告、设备销售等附加收入[222][223] - Pandora大部分收入来自其广告支持的广播服务上的广告[227] - 公司通过AdsWizz Inc.提供数字音频和程序化广告技术平台[228] - 公司持有Sirius XM Canada 70%的股权和33%的投票权[225] 公司交易与重组 - 公司于2024年9月9日完成与Liberty Media的分拆（Split-Off）及与Old Sirius的合并（Merger）[216][217] - 分拆中Liberty Media的每股普通股可兑换0.8375股SplitCo普通股[216] - 合并中Old Sirius的每股普通股可兑换十分之一（0.1）股SplitCo普通股[217] 税务与其他 - 公司2025年第三季度实际税率为-23.5%，去年同期为1.3%；2025年前九个月实际税率为-23.3%，去年同期为-4.6%[288]